資產(chǎn)配置

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摘要：傳統(tǒng)的作業(yè)成本法以企業(yè)內(nèi)部作業(yè)鏈為主進(jìn)行成本分析而忽視了資金占用資本成本，導(dǎo)致成本核算不夠全面。在作業(yè)成本法的基礎(chǔ)上引入經(jīng)濟(jì)增加值的思想構(gòu)成的集成成本系統(tǒng)將資本成本納入成本管理過(guò)程，有效彌補(bǔ)了傳統(tǒng)作業(yè)成本法的缺陷。本文探討了兩種方法結(jié)合的可行性，并結(jié)合資產(chǎn)配置的例子對(duì)集成成本系統(tǒng)進(jìn)行介紹和評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞：作業(yè)成本法經(jīng)濟(jì)增加值資產(chǎn)配置

一、集成成本系統(tǒng)的產(chǎn)生

目前，全球競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，企業(yè)必須能夠及時(shí)滿(mǎn)足顧客的個(gè)性化需求，快速高質(zhì)量地生產(chǎn)多品種小批量產(chǎn)品。隨著直接人工成本大幅度下降，制造費(fèi)用的發(fā)生與直接人工成本漸失相關(guān)性，傳統(tǒng)成本計(jì)算方法以直接人工作為分配間接費(fèi)用的基礎(chǔ)，必然扭曲產(chǎn)品成本信息，進(jìn)而導(dǎo)致成本控制失控、決策失敗（汪方軍，萬(wàn)威武，王平心，2004）。

20世紀(jì)80年代中葉，出現(xiàn)了卡普蘭卡提倡的作業(yè)成本法（Activity-BasedCosting，簡(jiǎn)稱(chēng)ABC）成為成本會(huì)計(jì)的一項(xiàng)革命性的變革，ABC是以作業(yè)為中心，通過(guò)反映成本發(fā)生原因的成本動(dòng)因分配經(jīng)營(yíng)成本，提供相對(duì)準(zhǔn)確真實(shí)的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)成本信息，在一定程度上改進(jìn)了成本信息在決策中的相關(guān)性、有用性，提高了決策的科學(xué)性和有效性。作業(yè)成本法以“成本驅(qū)動(dòng)因素”理論為基本依據(jù)，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生能源耗費(fèi)、作業(yè)和最終產(chǎn)出的關(guān)系，對(duì)成本發(fā)生的動(dòng)因進(jìn)行分析，以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算和控制成本（李延喜，馬琳，2004）。“產(chǎn)品消耗作業(yè)、作業(yè)消耗資源”是作業(yè)成本法的基本思路。它將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)視為滿(mǎn)足顧客需要的一系列作業(yè)集合，按照產(chǎn)品形成順序組建企業(yè)作業(yè)鏈，以作業(yè)中心為成本庫(kù)匯集費(fèi)用，然后按引起費(fèi)用發(fā)生的多種成本動(dòng)因?qū)⑵浞峙涞疆a(chǎn)品中去。作業(yè)成本法與目前成本計(jì)算法的主要區(qū)別是制造費(fèi)用的分配，作業(yè)成本以作業(yè)法以“作業(yè)”為中心，通過(guò)對(duì)作業(yè)成本的確認(rèn)、計(jì)量和分配來(lái)計(jì)算產(chǎn)品成本。

目前，ABC在歐美國(guó)家中已經(jīng)得到了迅猛的應(yīng)用與發(fā)展。然而，ABC計(jì)算的成本信息只包含了利潤(rùn)表中的經(jīng)營(yíng)成本，不包括債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本這些資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)的信息，在利潤(rùn)表上結(jié)束于息稅前利潤(rùn)。企業(yè)的目的在于為企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富，產(chǎn)品創(chuàng)造的價(jià)值應(yīng)當(dāng)能夠彌補(bǔ)資本成本。因此，忽視資本成本這一無(wú)形成本的ABC成本信息無(wú)法直接支持企業(yè)的長(zhǎng)期決策，甚至可能誤導(dǎo)企業(yè)決策。

經(jīng)濟(jì)增加值(EconomicValueAdded，簡(jiǎn)稱(chēng)EVA)是在1991年由斯特沃德（SternSteward）公司提出，是一種評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的新指標(biāo)，它在考慮了投資的資本成本的前提下，衡量公司為股東創(chuàng)造的價(jià)值，成為傳統(tǒng)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)體系的重要補(bǔ)充（胡玉明，2002）。

經(jīng)濟(jì)增加值的本質(zhì)是企業(yè)財(cái)務(wù)利潤(rùn)超出資本風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)成本（包括機(jī)會(huì)成本和資本的風(fēng)險(xiǎn)成本）的剩余部分，資本的投資回報(bào)即企業(yè)的凈利潤(rùn)大于資本的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)成本，即為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值；否則即為毀滅價(jià)值（王汝芳，杜勇宏，2005）。因此要求公司為股東創(chuàng)造價(jià)值，管理者必須能夠使公司產(chǎn)生足夠的價(jià)值來(lái)彌補(bǔ)其資金成本，如果投資回報(bào)率低于資金成本，將會(huì)毀損股東財(cái)富。可口可樂(lè)公司是較早在管理上應(yīng)用EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法而獲得巨大成功的典范。目前許多世界知名的跨國(guó)公司，如孟山都、寶潔、通用電氣、聯(lián)邦速遞等大公司都先后采用該方法評(píng)價(jià)企業(yè)及內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門(mén)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。《財(cái)富》雜志更是將其作為“當(dāng)今最熱門(mén)的財(cái)務(wù)觀(guān)念，并將越來(lái)越熱”（胡玉明，2002）。

Hubbell（1996）首次提出將ABC與EVA指標(biāo)進(jìn)行集成，以改進(jìn)企業(yè)成本信息質(zhì)量，Cooper（1999）認(rèn)為ABC與EVA的集成成本系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期決策是必要的，并注重分析了企業(yè)內(nèi)資本的特征。Roztocki（1999）在Hubbell的研究基礎(chǔ)上首次提出集成ABC與EVA的模型。集成成本系統(tǒng)是在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）原理對(duì)作業(yè)成本法(ABC)進(jìn)行改進(jìn)的基礎(chǔ)上提出的一種新的管理會(huì)計(jì)方法，是現(xiàn)代企業(yè)開(kāi)展價(jià)值管理、追求企業(yè)價(jià)值最大化的有效管理工具。

因此，將資本成本納入作業(yè)成本法，用來(lái)核算經(jīng)營(yíng)成本和資本成本，使公司的成本核算和業(yè)績(jī)考核與為股東創(chuàng)造財(cái)富的目標(biāo)一致。在改進(jìn)后的作業(yè)成本法中，除了保持傳統(tǒng)作業(yè)成本法的精髓外，還將資本成本作為一個(gè)特殊的指標(biāo)納入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中，它所揭示的成本目標(biāo)不僅包含經(jīng)營(yíng)成本，而且包含股東期望的合理資本回報(bào)率（李延喜，馬琳，2004）。

二、集成成本系統(tǒng)的應(yīng)用原理

根據(jù)EVA的基本理論，當(dāng)一個(gè)成本對(duì)象(產(chǎn)品、工作、客戶(hù)或服務(wù))能夠以高于其全部成本的價(jià)格出售時(shí)，那么從經(jīng)濟(jì)上來(lái)說(shuō)是有利可圖的。換言之，一個(gè)成本對(duì)象在經(jīng)濟(jì)上要有利可圖，就必須能夠彌補(bǔ)其全部成本：直接經(jīng)營(yíng)成本（如直接材料、直接人工）、間接經(jīng)營(yíng)成本（如管理費(fèi)用、租金）和資本成本（使用資本的成本）（陳華亭，2004）。

1、經(jīng)營(yíng)成本的計(jì)算。

直接經(jīng)營(yíng)成本由于具有明確的歸屬對(duì)象，因此，可以直接追溯至特定的成本對(duì)象。

間接經(jīng)營(yíng)成本的處理程序如下：

（1）確認(rèn)主要作業(yè)和作業(yè)中心。確定主要作業(yè)首先需要進(jìn)行作業(yè)分析，作業(yè)分析可借助作業(yè)流程圖進(jìn)行，應(yīng)跨越組織結(jié)構(gòu)的界限和部門(mén)的束縛，一個(gè)部門(mén)可有多個(gè)作業(yè)，一個(gè)作業(yè)又可跨部門(mén)進(jìn)行。完成作業(yè)分析之后就可以進(jìn)行作業(yè)合并與分解，從而確定主要作業(yè)和作業(yè)中心。

（2）將消耗的資源分配到各個(gè)作業(yè)中心的成本庫(kù)中。這一步的關(guān)鍵是確定資源動(dòng)因，即決定作業(yè)中心資源消耗量的因素。明確了資源動(dòng)因，即可根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算資源動(dòng)因率并以此為依據(jù)進(jìn)行分配。

（3）將各個(gè)作業(yè)中心的成本分配到各個(gè)成本對(duì)象。這一步分配的依據(jù)是作業(yè)動(dòng)因，即決定成本對(duì)象消耗作業(yè)量的因素。確定作業(yè)動(dòng)因之后，即可根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算作業(yè)動(dòng)因率并以此為依據(jù)進(jìn)行分配。

（4）計(jì)算各個(gè)成本對(duì)象的經(jīng)營(yíng)成本將各個(gè)成本對(duì)象的直接經(jīng)營(yíng)成本加上間接經(jīng)營(yíng)成本，即可得出其總的經(jīng)營(yíng)成本。

2、資本成本的計(jì)算。

成本對(duì)象資本成本的計(jì)算程序如下：

（1）確定企業(yè)資本總額。企業(yè)資本總額是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)總額的基礎(chǔ)上調(diào)整得來(lái)的。一般的調(diào)整方法是從資產(chǎn)總額中減去無(wú)息債務(wù)(如應(yīng)付賬款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用、應(yīng)付稅款等)，即資本總額由股東投入的股本總額、所有的計(jì)息負(fù)債(包括長(zhǎng)期和短期負(fù)債)及其他長(zhǎng)期負(fù)債構(gòu)成。

（2）計(jì)算企業(yè)資本成本率。企業(yè)的資本成本率等于債務(wù)資本成本率，權(quán)益資本成本率的加權(quán)平均值。

計(jì)算公式為：企業(yè)資本成本率=債務(wù)資本/(債務(wù)資本+權(quán)益資本)×債務(wù)資本成本率+權(quán)益資本/(債務(wù)資本+權(quán)益資本)×權(quán)益資本成本率

（3）計(jì)算資本成本。資本成本等于資本總額乘以企業(yè)資本成本率。

（4）將資本成本追溯分配至成本對(duì)象。關(guān)于資本成本向成本對(duì)象的追溯分配，最初有研究者認(rèn)為應(yīng)該將資本成本先分配到每個(gè)作業(yè)，然后按照ABC的成本計(jì)算程序，將作業(yè)成本分配計(jì)入各成本對(duì)象。后來(lái)，有學(xué)者提出了產(chǎn)品—資本相關(guān)性分析方法,直接將資本成本追溯分配至成本對(duì)象。例如，我們假定一個(gè)公司生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：一種產(chǎn)品是在交貨時(shí)付款，另一種產(chǎn)品是先交貨，然后開(kāi)出一張票據(jù)。在此例中，公司因?yàn)榈诙N產(chǎn)品的應(yīng)收賬款而發(fā)生了費(fèi)用。假定公司有10000元的應(yīng)收賬款，資本成本為8%，那么800元的資本成本就要被追溯分配至第二種產(chǎn)品。

3、集成成本的計(jì)算。

計(jì)算出成本對(duì)象的經(jīng)營(yíng)成本和資本成本之后，將二者相加即可得出該成本對(duì)象的集成成本即完全成本。

三、集成成本系統(tǒng)的應(yīng)用條件

ABC與EVA的集成成本系統(tǒng)是針對(duì)作業(yè)成本法對(duì)資金成本的忽視而進(jìn)行的，所以主要適用于資本密集型的公司，尤其是資金成本很高的公司，在應(yīng)用時(shí)要注意以下應(yīng)用條件：

首先，公司必須是已經(jīng)實(shí)行作業(yè)成本法的公司，公司的生產(chǎn)流程已經(jīng)按照作業(yè)成本管理的要求進(jìn)行了改進(jìn)，可以適應(yīng)作業(yè)成本法的要求。

其次，集成成本系統(tǒng)是否具有提高成本信息質(zhì)量的潛力，主要取決于企業(yè)的資本成本與經(jīng)營(yíng)成本的比較情況。如果資本成本相對(duì)于經(jīng)營(yíng)成本比重很低，則在計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)即使納入了資本成本，對(duì)提高成本信息質(zhì)量的作用也不大，當(dāng)成本對(duì)象的資本成本不能忽視時(shí)就應(yīng)該考慮采用集成成本系統(tǒng)。我們通常用資本成本占經(jīng)營(yíng)成本的比率來(lái)判斷，國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)性標(biāo)準(zhǔn)0.1，即當(dāng)資本成本與經(jīng)營(yíng)成本的比率大于0.1時(shí)，就應(yīng)該考慮采用ABC與EVA集成成本系統(tǒng)（陳華亭，2004）。

四、集成成本在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用案例

作業(yè)成本分析與經(jīng)濟(jì)增加值分析的結(jié)合是自然的，它們都是用來(lái)解決公司財(cái)務(wù)報(bào)告被曲解的問(wèn)題。作業(yè)成本分析法修正了將公司間接費(fèi)用主觀(guān)分配進(jìn)產(chǎn)品的傾向，也修正了沒(méi)有將其他間接費(fèi)用分配進(jìn)產(chǎn)品及客戶(hù)的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增加值分析法修正了以往在財(cái)務(wù)報(bào)表上的問(wèn)題，即在得出獲利數(shù)字之前，辨明資本成本，并將它作為經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。當(dāng)將這兩種方法一同使用的時(shí)候，管理者能得到一個(gè)清晰的獲利能力與經(jīng)濟(jì)損失的概念，并將他們的注意力與專(zhuān)業(yè)化的作業(yè)集中到發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的地方，并且他們能夠維護(hù)、保護(hù)、擴(kuò)展能獲利的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。

下面我們通過(guò)具體案例解釋ABC與EVA的集成成本系統(tǒng)在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用。以下是某單位的利潤(rùn)表，如圖表1所示：

單位利潤(rùn)表（單位：元）

利潤(rùn)表%

銷(xiāo)售收入300000100

產(chǎn)品銷(xiāo)售成本14400048

毛利潤(rùn)15600052

銷(xiāo)售費(fèi)用6300021

財(cái)務(wù)費(fèi)用3480012

管理費(fèi)用3240011

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)258009

資本占用25200084

資本成本（12%）3024010

經(jīng)濟(jì)增加值-4440-1%

上圖表反映了一個(gè)獲利能力達(dá)到邊緣的業(yè)務(wù)部門(mén)，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占銷(xiāo)售額的9%，在分配了12%的資本成本后，出現(xiàn)了負(fù)的經(jīng)濟(jì)增加值。

當(dāng)主管經(jīng)理面對(duì)企業(yè)負(fù)的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，他首先的反映是尋找途徑來(lái)增加邊際利潤(rùn)。他們會(huì)要求業(yè)務(wù)單位負(fù)責(zé)人削減銷(xiāo)售費(fèi)用或管理費(fèi)用，全面調(diào)整價(jià)格，削減輔助費(fèi)用，降低存貨及應(yīng)收賬款水平，以增加他們報(bào)告的經(jīng)濟(jì)增加值水平。但是，這些削減“浮腫”的全面調(diào)整活動(dòng)可能最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)嚴(yán)重的生產(chǎn)及銷(xiāo)售混亂，給企業(yè)帶來(lái)不可估量的損失。我們假設(shè)一個(gè)擁有兩條不同的生產(chǎn)線(xiàn)的部門(mén)，第一條生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)建成有效運(yùn)作、生產(chǎn)過(guò)程集成化以及有長(zhǎng)期合作關(guān)系的顧客企業(yè)；另一條生產(chǎn)線(xiàn)則是為進(jìn)入一個(gè)全新的市場(chǎng)而制造的，這是一個(gè)顧客化程度較高的業(yè)務(wù)，產(chǎn)品品種多樣，生產(chǎn)期短，具有較高的銷(xiāo)售費(fèi)用及促銷(xiāo)費(fèi)用，作業(yè)成本分析將按生產(chǎn)線(xiàn)編制利潤(rùn)表，如圖表2所示：

將作業(yè)成本法應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)增加值分析（單位：元）

傳統(tǒng)的生產(chǎn)線(xiàn)1生產(chǎn)線(xiàn)2

收益表%收益表%收益表%

銷(xiāo)售收入300000100180000100120000100

產(chǎn)品銷(xiāo)售成本1440004872000407200060

毛利潤(rùn)15600052108000604800060

銷(xiāo)售費(fèi)用630002127000153600030

財(cái)務(wù)費(fèi)用34800121080062400020

管理費(fèi)用32400111440081800015

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2580095580031-30000-25

資本占用2520008412600070126000105

資本成本（12%）30240101512081512013

經(jīng)濟(jì)增加值-4440-1%4068023%-45120-38%

圖表2中的用作業(yè)成本法編制的財(cái)務(wù)報(bào)告說(shuō)明了對(duì)于所有成本“一刀切”的危險(xiǎn)。生產(chǎn)線(xiàn)1沒(méi)有任何問(wèn)題，有效的生產(chǎn)過(guò)程，忠實(shí)的客戶(hù)使之能夠取得較高的毛利潤(rùn)和邊際貢獻(xiàn)。任何嘗試進(jìn)一步降低成本或提高價(jià)格的活動(dòng)都會(huì)對(duì)這個(gè)有吸引力的部門(mén)產(chǎn)生不利影響。這個(gè)部門(mén)的獲利能力和經(jīng)濟(jì)增加值問(wèn)題都源于生產(chǎn)線(xiàn)2，部門(mén)管理者不應(yīng)致力于全部支出的削減，而應(yīng)針對(duì)生產(chǎn)線(xiàn)2的獲利能力開(kāi)展特定的行動(dòng)（RobertS.Kaplan，1998）。

由于將經(jīng)濟(jì)附加值分析從企業(yè)或部門(mén)水平發(fā)展到作業(yè)水平和計(jì)算單獨(dú)產(chǎn)品或客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)增加值，使得管理者有更大的力量改進(jìn)總體經(jīng)濟(jì)增加值水平。管理者站在戰(zhàn)略的高度出發(fā)對(duì)EVA起破壞作用的業(yè)務(wù)部門(mén)和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的相關(guān)業(yè)務(wù)予以關(guān)閉，出售或外包。企業(yè)可以進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率，降低單位生產(chǎn)成本，而且更為重要的是可以減少對(duì)固定資產(chǎn)的投資，從而減少對(duì)資金的需求，降低資金的成本，帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的提升（穆林娟，2003）。

五、集成成本系統(tǒng)的評(píng)價(jià)

以作業(yè)成本法為評(píng)價(jià)方法，單獨(dú)考慮營(yíng)業(yè)利潤(rùn)而忽視資本成本容易引起業(yè)績(jī)考核結(jié)果不實(shí)，從而做出錯(cuò)誤決策。將經(jīng)濟(jì)增加值的思想引入作業(yè)成本法后，一方面通過(guò)增加資本成本信息彌補(bǔ)了傳統(tǒng)作業(yè)成本法信息反映不全的缺陷，提供真正的“完全成本”，有利于引起管理者對(duì)資本成本的足夠重視，督促管理當(dāng)局加強(qiáng)控制、提高資本使用效率，從而更加合理有效地利用資本，杜絕或減少資本的浪費(fèi)；另一方面將經(jīng)濟(jì)增加值融入作業(yè)鏈和產(chǎn)品成本中，賦予了經(jīng)濟(jì)增加值新的使命，使資本成本與整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程相連，有利于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層從股東利益最大化的觀(guān)點(diǎn)出發(fā)，依靠精確、全面的成本信息做出正確的經(jīng)營(yíng)決策，幫助管理者提高公司業(yè)績(jī)，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

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StudyonIntegratedCostSystemBasedOnABCandEVA

AndItsApplicationinAssigningAssets

Abstract:Traditionalactivity-basedcosting(ABC)can’treflectallcost,includingcapital,becausetheiractivity-chaincarriesonthelimitationofcostanalysis.Bringingineconomicvalueadded(EVA)whichtakesthecapitalcostasthecenterandcombiningthetwomethodstogetherasanewsystem-IntegratedCostSystem,thedefectsofABCcanbeeffectivelymodified.Thepaperprobesintothefeasibilityofcombiningthetwomethods,then,itintroducesandreviewstheIntegratedCostSystembyitsconcreteapplicationinassigningassets.

Keywords:activity-basedcosting;economicvalueadded;assigningassets