流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)方案

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流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)方案范文第1篇

關(guān)鍵詞：小額借款 風(fēng)險(xiǎn) 管理 控制

當(dāng)前，小額貸款的自身特點(diǎn)決定了在具體運(yùn)營和操作層面始終面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。如何控制和降低金融風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)重大課題。本文主要敘述了小額貸款的操作風(fēng)險(xiǎn)及控制措施。

一、小額貸款面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)是很多小額貸款公司普遍存在的問題，究其原因主要是管理機(jī)構(gòu)不健全、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制制度不完善、信貸人員專業(yè)能力不強(qiáng)等造成的。

首先，信貸管理機(jī)構(gòu)設(shè)置不健全。小額貸款公司的信貸管理機(jī)構(gòu)至少應(yīng)包含貸款調(diào)查部門、貸款審查審批部門和貸款審計(jì)部門。貸款調(diào)查部門負(fù)責(zé)對(duì)貸款進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估，同時(shí)做好與客戶關(guān)系的維護(hù)與貸后管理。貸款審查審批部門負(fù)責(zé)對(duì)業(yè)務(wù)部門和調(diào)查部門提交的貸款進(jìn)行審查。貸款審計(jì)部門則負(fù)責(zé)對(duì)已發(fā)放的貸款進(jìn)行審計(jì)與監(jiān)督，并向領(lǐng)導(dǎo)反饋審計(jì)結(jié)果。但當(dāng)前一些貸款公司在管理機(jī)構(gòu)上設(shè)置不合理或不健全，人員配置也不完善，導(dǎo)致貸款流程不完善，造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，風(fēng)險(xiǎn)管理與控制制度不完善。缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制方法，業(yè)務(wù)操作流程不合理，操作不規(guī)范，導(dǎo)致貸款管理混亂，貸款風(fēng)險(xiǎn)高。

再次，信貸從業(yè)人員專業(yè)能力不強(qiáng)。一方面，存在信貸從業(yè)人員道德素質(zhì)差，有索要回扣、收受賄賂等現(xiàn)象。另一方面，一部分信貸評(píng)估人員缺乏專業(yè)水平，對(duì)規(guī)章制度、管理辦法、操作規(guī)程學(xué)習(xí)不夠，分析、評(píng)估能力差，無法及時(shí)有效地發(fā)現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)。

（二）流動(dòng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

抵御風(fēng)險(xiǎn)能力與公司資金流動(dòng)性水平直接相關(guān)。由于制度規(guī)定，小額貸款公司資金來源渠道較為單一，當(dāng)發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)無法擴(kuò)大資金來彌補(bǔ)資金空缺，容易帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信息不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)

在小額貸款發(fā)展的歷程中，常常遇到借款人資不抵債、或躲避債務(wù)的現(xiàn)象。一方面，這是由于小、微型企業(yè)或個(gè)體工商戶經(jīng)營不善或?yàn)榱速J款而對(duì)資產(chǎn)實(shí)力進(jìn)行造假，另一方面，也反映了小額貸款公司對(duì)貸款人的債務(wù)信息掌握不全面，不能及時(shí)根據(jù)貸款人的債務(wù)償還能力或資產(chǎn)實(shí)力調(diào)整貸款發(fā)放。

（四）市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)是指因金融市場（如利率、匯率、信貸資產(chǎn)價(jià)格）的波動(dòng)而可能導(dǎo)致的金融企業(yè)蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。比如，小額貸款公司在當(dāng)前的法律環(huán)境及金融環(huán)境下，隨時(shí)面臨可能被改制轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)，或者小額貸款公司受市場經(jīng)濟(jì)影響較大，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展萎縮則貸款難以安全回籠的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提升。

二、風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

（一）健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度，做好客戶風(fēng)險(xiǎn)分析

對(duì)于小額貸款公司而言，制定合理、全面的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理制度是提高抗御風(fēng)險(xiǎn)能力的重要工作。主要的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理制度應(yīng)該包含貸款業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)險(xiǎn)管理辦法、貸款調(diào)查評(píng)估辦法、貸后管理制度、違規(guī)處罰制度等。

同時(shí)，要切實(shí)提高信貸人員的經(jīng)營管理水平和綜合素質(zhì)，能夠認(rèn)真分析借款人的誠信情況、經(jīng)營能力及經(jīng)營情況、資本情況、抵押質(zhì)押財(cái)產(chǎn)價(jià)值與性能等，確定是否有按期償還的能力，確保貸款安全回籠。

（二）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，能夠有效降低小額貸款公司信息不對(duì)稱性，確保信息收集的準(zhǔn)確性和可靠性。能夠全面監(jiān)測市場經(jīng)濟(jì)形勢、宏觀調(diào)控政策、行業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)、客戶經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況以及公司自身流動(dòng)性水平及運(yùn)營情況，并對(duì)信息指標(biāo)、參數(shù)加以量化分析，從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)控制方案的制訂。建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，需要設(shè)置專門的金融風(fēng)險(xiǎn)信息采集數(shù)據(jù)庫，通過對(duì)信息流加以分析、整合、匹配和分類，對(duì)新的政策、法規(guī)等加以有效收集。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)備付金比率、短期貸款比率等的分析，促進(jìn)資金回籠，建立起金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，有效對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)控。

（三）找準(zhǔn)市場定位

小額貸款公司要抓住“小”這一特性，遵循“小額、分散、安全”原則，為各類小微和個(gè)體業(yè)戶提供有效的金融服務(wù)。不能貪大求全，盲目擴(kuò)張、濫發(fā)貸款，從而增加金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，小額貸款公司可積極設(shè)立基層營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，支持多種經(jīng)營，使公司的投資多樣化、分散化，減少各種貸款的關(guān)聯(lián)性，從而優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

（四）嚴(yán)格程序，健全制約機(jī)制

嚴(yán)格辦貸程序，首先要做到執(zhí)行貸款“三查”制度，不能將其流于形式，切實(shí)提高放款質(zhì)量。貸款基本制度包括貸前調(diào)查、貸時(shí)審查、貸后檢查的“三查”制度，審貸分離制度，“三性原則”包括安全性、流動(dòng)性、效益性?！叭浴痹瓌t是確保貸款資金實(shí)現(xiàn)安全和效益最大化的根本。堅(jiān)持貸款面談制度對(duì)申請(qǐng)人的還款意愿從細(xì)節(jié)上進(jìn)行把握。同時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行貸款調(diào)查崗位責(zé)任制，通過健全制約機(jī)制提高貸款質(zhì)量。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)方案范文第2篇

【關(guān)鍵詞】負(fù)債經(jīng)營 負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 防范 策略

負(fù)債經(jīng)營作為現(xiàn)代企業(yè)的一種籌資方式，是指企業(yè)通過銀行貸款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式取得資金，使企業(yè)資產(chǎn)不斷得到補(bǔ)償、增值和更新，以維系企業(yè)的正常運(yùn)營，或用以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，開創(chuàng)新產(chǎn)品、新事業(yè)等。負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍，既能使企業(yè)迅速籌集到所需資金，降低經(jīng)營成本，減少稅費(fèi)，同時(shí)也有可能使企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)。企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，不僅指過度負(fù)債，還包括因負(fù)債經(jīng)營而導(dǎo)致的企業(yè)再籌資困難、資金的周轉(zhuǎn)和使用受到影響，和增加融資成本的風(fēng)險(xiǎn)，以及可能會(huì)引起股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。過度的負(fù)債經(jīng)營甚至有可能使企業(yè)陷入困境，將企業(yè)推向破產(chǎn)的境地。因此，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有充分的認(rèn)識(shí)，并且要采取一定措施防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

一、負(fù)債經(jīng)營應(yīng)把握的原則

（一）選擇適合企業(yè)實(shí)際情況的負(fù)債經(jīng)營方式。

我國企業(yè)的負(fù)債能力只能根據(jù)其自身情況及融資環(huán)境加以判斷，而內(nèi)因即自身情況往往是發(fā)生某種變化的根本原因。企業(yè)一旦確定應(yīng)采取負(fù)債經(jīng)營的舉措，然后才確定舉債額度，力爭合理地掌握負(fù)債比例。企業(yè)在負(fù)債籌資時(shí)，既要考慮借入資金的來源結(jié)構(gòu)，又要選擇合適的舉債方式和資金類別。企業(yè)應(yīng)根據(jù)借款的多少，使用時(shí)間的長短，可承擔(dān)利率的大小來選擇不同的負(fù)債經(jīng)營方式。

1.銀行貸款

銀行貸款是企業(yè)籌資的主要渠道，但是由于向銀行借貸既受資金投資的限制又受貸款額度的制約，其難度比較大。如果遇到國家實(shí)施信用緊縮政策，借債大戶首當(dāng)其沖地要受到調(diào)控，可見，向銀行借貸隱含著較大風(fēng)險(xiǎn)。

2.向資金市場拆借

市場上的金融機(jī)構(gòu)組織，通過資金市場將某些企業(yè)的閑散資金集中起來，然后再借給短期內(nèi)急需資金的企業(yè)。在此背景下，企業(yè)急用資金時(shí)可以向資金市場拆借，但是通過這種渠道所獲資金，一般使用時(shí)間不會(huì)太長，而且資金成本相對(duì)較高。

3.發(fā)行債券

企業(yè)發(fā)行債券通常有兩種方式：一是在企業(yè)內(nèi)部發(fā)行債券，其優(yōu)點(diǎn)是可以使全體職工結(jié)為利益共同體，齊心合力為企業(yè)的興旺而共同奮斗，其缺點(diǎn)是能夠籌集的資金較為有限。還有一種方式是向社會(huì)公開集資，其優(yōu)點(diǎn)是能夠籌集到數(shù)額較大的資金，其缺點(diǎn)是資金成本相對(duì)較高且債券一到期就得按期償還，一不小心則有可能給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。

4.使用商業(yè)信用

使用商業(yè)信用在發(fā)達(dá)國家被普遍采用，其優(yōu)點(diǎn)是成本低且方便靈活。在交易活動(dòng)中，它可以背書轉(zhuǎn)讓；而在資金緊張，可以到銀行貼現(xiàn)。其缺點(diǎn)是急需現(xiàn)款時(shí)要嚴(yán)格遵守既定的經(jīng)濟(jì)法規(guī)，還必須養(yǎng)成良好的商業(yè)道德。

5.引進(jìn)外資

就目前來說，國內(nèi)企業(yè)引進(jìn)外資時(shí)必須考慮匯兌風(fēng)險(xiǎn)。我國關(guān)于利率政策的宏觀控制較嚴(yán)格，而且在國際上的拆資成本存在著較大的差異，需要企業(yè)在引進(jìn)外資時(shí)盡量克服盲目性，既要努力降低資金成本，又要考慮借入資金的既定期限和來源結(jié)構(gòu)。如果借入資金的使用期限較短，企業(yè)面臨的還本付息風(fēng)險(xiǎn)就大；如果要降低風(fēng)險(xiǎn)，借入資金的成本就會(huì)比較高。因此，企業(yè)對(duì)借入資金的不同期限要綜合考慮，搭配要合理，保持每年還款的相對(duì)均衡，以減輕還款過于集中而造成的壓力。

（二）負(fù)債數(shù)額要適度，負(fù)債比率要合理。

企業(yè)要在獲取財(cái)務(wù)杠桿利益的同時(shí)避免負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，就必須做到負(fù)債的適度。衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是否適度的標(biāo)準(zhǔn)，是看企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不是合理，也就是企業(yè)負(fù)債比率一定要與企業(yè)的實(shí)際情況相適應(yīng)，力求實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最優(yōu)組合。這就要充分考慮企業(yè)自身未來時(shí)期銷售收入的增長幅度及其穩(wěn)定程度，以及所處行業(yè)的競爭情況等因素，以此確定最佳的負(fù)債規(guī)模，盡量保持負(fù)債和權(quán)益資金之間比例關(guān)系的適當(dāng)。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率控制在1∶1是較為適宜的，而流動(dòng)比率通常要控制在2∶1。假如大于上述指標(biāo)，就說明企業(yè)短期償債能力和變現(xiàn)能力比較強(qiáng)，反之則較弱。但是上述兩項(xiàng)指標(biāo)也不能過高，否則會(huì)造成資金浪費(fèi)，當(dāng)然也不能過低，不然會(huì)造成資金周轉(zhuǎn)不靈。在實(shí)踐中，資金結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化是一件復(fù)雜而困難的事情。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好、產(chǎn)品適銷對(duì)路且資金周轉(zhuǎn)速度較快，其負(fù)債比率可以適當(dāng)高一些；反之，如果經(jīng)營不善、產(chǎn)銷不暢且資金周轉(zhuǎn)不靈，其負(fù)債比率就要適當(dāng)?shù)鸵恍?，否則就會(huì)在原有的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上再增加籌資風(fēng)險(xiǎn)，無異于雪上加霜。企業(yè)增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的根本出路，在于補(bǔ)充自有流動(dòng)資本，盡量降低資產(chǎn)負(fù)債率。

（三）制定負(fù)債財(cái)務(wù)計(jì)劃要考慮實(shí)際經(jīng)營狀況和利率走勢。

企業(yè)在外借資金的安排上必須考慮借款到期日和利息支付日，這就必須充分考慮到用款的高峰期和低谷期，依此安排資金，以避免資金調(diào)用失誤帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)按照必要與可行的原則安排適量的負(fù)債，同時(shí)還應(yīng)制定出合理的還款計(jì)劃。如果負(fù)債沒有可行性，或是還款計(jì)劃不周密，到期無法償還債務(wù)，則會(huì)影響企業(yè)信譽(yù)，甚至釀成不良后果。這就要求企業(yè)在加強(qiáng)管理、加速資金周轉(zhuǎn)速度等方面狠下功夫，盡量縮短生產(chǎn)周期，努力降低資金占用的額度，在提高產(chǎn)銷率同時(shí)減少應(yīng)收賬款。制定還款計(jì)劃是為了使舉債具有一定的還款保證，負(fù)債后的速動(dòng)比率應(yīng)該不低于其應(yīng)保持的安全區(qū)域。另外還要注意，借入資金的長短期搭配應(yīng)根據(jù)實(shí)際需要合理安排其結(jié)構(gòu)，還款期不要過于集中。在利率比較高的時(shí)期，盡量減少籌資額度或只籌集當(dāng)下急需的短期資金。當(dāng)利率處再由高向低過渡的時(shí)期，也應(yīng)盡量減少借貸或應(yīng)采用浮動(dòng)利率的計(jì)息方式借貸。只有在利率處于較低水平時(shí)，才比較適合負(fù)債籌資。尤其當(dāng)利率處再由低向高過渡的時(shí)期，尤其要積極籌集長期資金，同時(shí)盡量采取固定利率的計(jì)息方式。在具體籌資過程中研究利率變動(dòng)的趨勢，做出防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的安排，這樣能夠最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)立于不敗之地。

二、防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的具體措施

（一）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)體制下必須獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)要受到內(nèi)外部環(huán)境變化的影響，其經(jīng)濟(jì)效益達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的情況是難以避免的。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)如果毫無準(zhǔn)備，企業(yè)就可能一籌莫展，難以擺脫失敗的命運(yùn)。以往有很多企業(yè)，由于資金鏈迅即斷裂而陷入困境，不僅一蹶不振，有的還陷于連環(huán)債務(wù)訴訟?？梢娖髽I(yè)必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，科學(xué)估測風(fēng)險(xiǎn)，正確防范風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，并能有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的財(cái)務(wù)人員，必須熟練掌握估測風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)方法。企業(yè)要立足市場，建立財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，制定適合自身實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，及時(shí)預(yù)測和防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。如能建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，以及相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，既可以通過合理的籌資結(jié)構(gòu)安排來分散負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，又能通過控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，還可充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理來控制投資風(fēng)險(xiǎn)，通過隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷提高其盈利水平，從而把風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度，使企業(yè)按市場需要組織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，避免由于決策失誤造成財(cái)務(wù)危機(jī)。

（二）保持資產(chǎn)的高度流動(dòng)性。

企業(yè)的償債能力直接取決于負(fù)債總額和資產(chǎn)的流動(dòng)性。衡量一個(gè)企業(yè)償付到期債務(wù)的能力的尺度，就是資產(chǎn)流動(dòng)性。企業(yè)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、減輕財(cái)務(wù)壓力，要以保持高度的資產(chǎn)流動(dòng)性作為保證。企業(yè)的資產(chǎn)越容易變現(xiàn)，那它的清償能力和抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)和實(shí)際需要來決定流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模，但是在某些情況下可以采取適當(dāng)措施相對(duì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。

通常情況下，通過負(fù)債得來的資金，除了用于固定資產(chǎn)的投入等長期性投入，還有一種情況是用于日常經(jīng)營的投入。在針對(duì)長期投入進(jìn)行決策時(shí)，要善于利用內(nèi)含報(bào)酬率法、投資凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法等相關(guān)投資決策方法，科學(xué)分析項(xiàng)目的可行性。注意從不同的投資方案中選擇確定最優(yōu)的方案。還要對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)環(huán)境做出定性分析，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展是有一定的規(guī)律可循的。如果企業(yè)預(yù)測到未來的經(jīng)濟(jì)環(huán)境將是通貨緊縮，那么其資金投入的成功概率要大一些；相反，如果是通貨膨脹的話，那就意味著產(chǎn)品價(jià)格和成本同時(shí)有可能提高；而未來經(jīng)濟(jì)如果可能進(jìn)入平穩(wěn)期或衰退期，則產(chǎn)品實(shí)際銷量會(huì)因此而低于預(yù)期的生產(chǎn)量，并且產(chǎn)品的價(jià)格也可能呈下跌趨勢。企業(yè)在決策時(shí)要考慮未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能出現(xiàn)的變化，以此修正投資方案，力求提高成功率，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)日常經(jīng)營投入的負(fù)債資金進(jìn)行決策，例如在對(duì)商品的采購預(yù)付貨款等業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行決策時(shí)，則要考慮價(jià)格走向、市場風(fēng)險(xiǎn)等?？偟膩碚f，加強(qiáng)負(fù)債經(jīng)營管理就是要充分利用時(shí)間差，晚支付、少投入；多產(chǎn)出、早產(chǎn)出，總之要有超前意識(shí)，適時(shí)舉債投入發(fā)展前景看好的項(xiàng)目，早期搶占市場。這樣就能防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而且避免了負(fù)債過多、資金管理不善使企業(yè)再籌資困難，更不會(huì)影響企業(yè)資金使用和周轉(zhuǎn)。

（三）培養(yǎng)高素質(zhì)會(huì)計(jì)人才。

企業(yè)的籌資、投資等重大經(jīng)營決策活動(dòng)，離不開會(huì)計(jì)人員所提供的數(shù)據(jù)資料。所以，會(huì)計(jì)人員綜合素質(zhì)的高低，除了影響財(cái)務(wù)管理工作，還會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。有鑒于此，企業(yè)應(yīng)注重培養(yǎng)高素質(zhì)的會(huì)計(jì)人才。而作為會(huì)計(jì)人員，更要自覺加強(qiáng)專業(yè)知識(shí)學(xué)習(xí)，努力提高自身專業(yè)水平，善于利用各種財(cái)務(wù)分析方法，深入分析企業(yè)的籌資、投資方案等。會(huì)計(jì)人員必須摒棄“無債一身輕”的傳統(tǒng)觀念，要充分認(rèn)識(shí)到，負(fù)債經(jīng)營既是企業(yè)籌措資金重要手段，也是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。它既是一種財(cái)務(wù)手段，又是一種經(jīng)營方略，也是現(xiàn)代企業(yè)生存與發(fā)展的有效途徑。高素質(zhì)的會(huì)計(jì)人才通常具備良好的職業(yè)道德，具有較強(qiáng)的法制觀念、較高的業(yè)務(wù)能力及綜合素養(yǎng)，當(dāng)然也具有較好的控制風(fēng)險(xiǎn)能力。

（四）建立健全監(jiān)督審計(jì)機(jī)制。

全面準(zhǔn)確地把握負(fù)債經(jīng)營尺度，科學(xué)管理債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理使用所籌資金，實(shí)現(xiàn)負(fù)債經(jīng)營最優(yōu)化，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容，也是事關(guān)企業(yè)興衰存亡的一項(xiàng)重要工作。然而，實(shí)事求是地講，很多企業(yè)尚未建立起有效的監(jiān)督審計(jì)機(jī)制。首先，企業(yè)必須建立內(nèi)部控制制度，以便從制度上來規(guī)避盲目擴(kuò)張而導(dǎo)致過度負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)；其次，企業(yè)要切實(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析，正確的認(rèn)識(shí)到負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，自覺運(yùn)用考核償債能力的指標(biāo)來分析所具備的償還能力和面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理確定負(fù)債規(guī)模，使風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)；再次，要強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)，通過獨(dú)立的、徹底的檢查和評(píng)價(jià)活動(dòng)，搞清楚資金使用的現(xiàn)實(shí)情況和內(nèi)部控制的缺陷、漏洞等，努力加以改善，提高資金利用的綜合效益，從而提升企業(yè)的核心競爭力。

三、結(jié)語

負(fù)債經(jīng)營方式對(duì)于企業(yè)而言是一把雙刃劍，一方面對(duì)企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生積極影響，具體表現(xiàn)在：彌補(bǔ)企業(yè)資金不足，提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展；降低國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展成本，增加國家的財(cái)政收入，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)步。另一方面，可能影響企業(yè)的穩(wěn)定性，將企業(yè)拖入困境，甚至造成企業(yè)的破產(chǎn)；阻礙國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，甚至引發(fā)金融危機(jī)，造成社會(huì)的動(dòng)蕩不安。

企業(yè)理應(yīng)充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的有利的一面，保持合理的負(fù)債經(jīng)營狀態(tài)，充分發(fā)揮負(fù)債的杠桿效應(yīng)，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。同時(shí)，企業(yè)又必須正確認(rèn)識(shí)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格、科學(xué)地遵循財(cái)務(wù)規(guī)律，把握負(fù)債經(jīng)營的尺度，控制好負(fù)債結(jié)構(gòu)，掌握負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，最大限度地減免負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)帶來的負(fù)面影響?？傊?，企業(yè)要通過負(fù)債經(jīng)營獲得應(yīng)有的財(cái)務(wù)杠桿收益，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度，使負(fù)債經(jīng)營真正有利于提高企業(yè)的經(jīng)營效益，增強(qiáng)企業(yè)市場競爭力。

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流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)方案范文第3篇

[關(guān)鍵詞]煤炭企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；公司治理；核心競爭力

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.18.018

[中圖分類號(hào)]F275；F426.21 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2015）18-00-02

近年來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策不斷調(diào)整、企業(yè)管理水平相對(duì)落后以及產(chǎn)品質(zhì)量難以滿足市場需求等諸多因素，加大了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的概率。另外，作為企業(yè)內(nèi)部的管理人員和財(cái)務(wù)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注程度不夠也是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要原因之一。

當(dāng)前，受投資需求持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，作為傳統(tǒng)能源行業(yè)――煤炭行業(yè)中的企業(yè)面臨著種種運(yùn)營困難。我國是富煤、貧油、少氣的國家，煤炭行業(yè)經(jīng)過2002-2011年的“黃金十年”發(fā)展之后，從2012年下半年開始由于煤炭消費(fèi)增速放緩而產(chǎn)生產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，且受進(jìn)口煤大幅增加等多種因素的影響，煤炭行業(yè)進(jìn)入發(fā)展的“寒冬期”。近年來我國煤炭價(jià)格持續(xù)下跌、煤款拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重、煤炭企業(yè)庫存持續(xù)增加，這導(dǎo)致我國煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)面臨較大困難，在此環(huán)境下我國煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

1 我國煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及問題分析

1.1 治理結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在風(fēng)險(xiǎn)，一般通過財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出來，而這些異常與公司的治理有較大關(guān)系，因?yàn)楣局卫硎秋L(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施的平臺(tái)，也是重要的內(nèi)部環(huán)境。從實(shí)際實(shí)施的情況來看，煤炭上市公司以國有企業(yè)為主，雖然目前很多企業(yè)處于重組整合的過程中，但是大型煤炭企業(yè)國有控股處于絕對(duì)控股地位，超過總股本的50%，雖然體現(xiàn)出國家控制煤炭市場的宏觀調(diào)控，但是國有煤炭企業(yè)中的股東大會(huì)、董事會(huì)等職能結(jié)構(gòu)未發(fā)揮應(yīng)有作用，企業(yè)公司治理機(jī)制還存在由內(nèi)部人控制，監(jiān)事會(huì)起到的作用不大，股東大會(huì)的召開僅限于形式、而不注重實(shí)質(zhì)等問題。

公司缺乏完善的權(quán)利制衡機(jī)制，大型煤炭企業(yè)大多是國有企業(yè)或者原國有企業(yè)改制的，董事長、總經(jīng)理、監(jiān)事的任命多是上層領(lǐng)導(dǎo)委派，具有濃重的政治色彩，并且企業(yè)經(jīng)理會(huì)成員往往是董事會(huì)成員兼任，這種人員重疊使得公司的制衡機(jī)制不能有效發(fā)揮，企業(yè)經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)受董事局的控制導(dǎo)致監(jiān)督難以實(shí)現(xiàn)。

1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱

因經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，導(dǎo)致煤炭企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，因?yàn)槊禾科髽I(yè)的不景氣，促使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。在實(shí)際工作過程中，煤炭企業(yè)基層管理人員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)比較欠缺，財(cái)務(wù)人員忙于完成份內(nèi)工作，對(duì)整個(gè)企業(yè)或者分公司的財(cái)務(wù)狀況難以全面把握。煤炭企業(yè)因其行業(yè)特殊性，企業(yè)下屬各級(jí)公司較多，財(cái)務(wù)管理層級(jí)多。基于以上種種原因使得煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，在財(cái)務(wù)工作中出現(xiàn)失誤或差錯(cuò)，使公司受到外部處罰，造成一定的經(jīng)濟(jì)損失和信譽(yù)損失。

1.3 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)管理不善

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)管理不善主要是煤炭企業(yè)為保證持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、資產(chǎn)負(fù)載率過高，經(jīng)過對(duì)煤炭企業(yè)近幾年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析，煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，并且有逐年增加的趨勢。大型煤炭企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債所占比例較高，而與此相對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)的比重卻較小，使企業(yè)面臨很大的短期償債問題。

資產(chǎn)的流動(dòng)性是指企業(yè)資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保有購買力的能力，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)流動(dòng)息相關(guān)。隨著煤炭價(jià)格的下跌，很多煤炭企業(yè)的應(yīng)收賬款增加，并且賬齡延長。煤炭貨幣資金缺少、存貨積壓、債務(wù)多等問題都是資產(chǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)的表現(xiàn)，也是引起企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。

1.4 內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制形同虛設(shè)

內(nèi)部審計(jì)是直接、全面、有效的自我監(jiān)控手段，但也具有隨意性和不確定性。煤炭企業(yè)尤其是大型煤炭企業(yè)是成立時(shí)間較長的大型國有控股公司，人事關(guān)系復(fù)雜，在利益分配中涉及的人員較多，且現(xiàn)有公司管理層次較多，限制及制約因素錯(cuò)綜復(fù)雜，從而導(dǎo)致管理活動(dòng)較為被動(dòng)，在此基礎(chǔ)上完善內(nèi)部控制機(jī)制和相關(guān)政策對(duì)企業(yè)長久發(fā)展尤為重要。但一般煤炭企業(yè)未建立起貫穿整個(gè)公司的財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制，存在財(cái)務(wù)監(jiān)管力度不足、監(jiān)控不到位的情況。具體體現(xiàn)在監(jiān)控部門的權(quán)威低；內(nèi)部審計(jì)作用不大、主要依靠外部審計(jì)成果；內(nèi)部監(jiān)控人員兼職財(cái)務(wù)工作、造成監(jiān)控機(jī)制不健全；在實(shí)施監(jiān)控中方法落后、效率低下，增加了公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

1.5 多元投資成本高、效益低

煤炭企業(yè)多元投資是常態(tài)，并且近年來隨著煤炭價(jià)格的下跌，企業(yè)尋求新的發(fā)展途徑，往往采用多元投資的方式。但是很多煤炭企業(yè)的多元投資成本較高，而取得的收益較低，以兗礦集團(tuán)為例，在2000年到2013年間，兗礦在國內(nèi)和國外不斷進(jìn)行多元化布局，在國內(nèi)形成煤業(yè)、煤化、東華、物業(yè)、電鋁為產(chǎn)業(yè)布局的五大板塊，但是在2013年各板塊虧損嚴(yán)重，僅煤化虧損就達(dá)13億元。從企業(yè)管理角度看投資失誤或者效益低下的原因有以下4個(gè)方面：第一，缺少專門的環(huán)境和技術(shù)研究團(tuán)隊(duì)與機(jī)構(gòu)；第二，審批人員缺乏足夠的專業(yè)性；第三，項(xiàng)目多由下屬單位提出，申報(bào)單位可能隱瞞數(shù)據(jù)或者虛報(bào)數(shù)據(jù)；第四，企業(yè)對(duì)于重大項(xiàng)目的決策鏈條比較長，影響了決策效率。

2 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

2.1 加強(qiáng)公司治理

煤炭企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)以股東價(jià)值最大化為宗旨，并且要考慮小股東的利益，以保證股東之間的平等，而董事應(yīng)對(duì)全體股東負(fù)責(zé)，要對(duì)公司的各項(xiàng)重大投資方案進(jìn)行審議。在審議公司重大決策時(shí)應(yīng)采用自上而下和自下而上的多層次討論和審議，最終形成一套系統(tǒng)的書面文件，以此作為評(píng)價(jià)公司治理效果的依據(jù)。煤炭企業(yè)經(jīng)理層的決策水平、管理水平、專業(yè)知識(shí)能力不僅影響到公司的經(jīng)營成果，還影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。首先要完善經(jīng)理人的獎(jiǎng)懲制度，以公司效益的增加來確定經(jīng)理人的物質(zhì)和精神獎(jiǎng)勵(lì)，刺激和鼓勵(lì)經(jīng)理人更好地服務(wù)于公司。

2.2 提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，形成風(fēng)險(xiǎn)管理文化

財(cái)務(wù)報(bào)表能夠真實(shí)地反映公司的財(cái)務(wù)情況，資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)信息；利潤表能夠反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果信息；現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)現(xiàn)金流入、流出量的增減變動(dòng)情況。作為財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行常規(guī)管理過程中，需要樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從公司管理角度分析各項(xiàng)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的風(fēng)險(xiǎn)問題。

企業(yè)文化是企業(yè)發(fā)展內(nèi)在支撐力，實(shí)現(xiàn)有效管理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，不僅形成相關(guān)制度，還需要培育整個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和理念，并融入企業(yè)文化中。首先加強(qiáng)員工對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)同，需要將風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)、手段通過各種渠道傳導(dǎo)到全體員工，并得以認(rèn)同；其次將風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)轉(zhuǎn)化為員工共同的認(rèn)識(shí)和自覺行為，而不是風(fēng)險(xiǎn)管理僅僅是管理層、財(cái)務(wù)部門的工作。

2.3 加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)管理

煤炭企業(yè)為了更好地提高公司的資金使用效率，實(shí)現(xiàn)整體資金供需平衡，首先，應(yīng)做到集中資金管理、統(tǒng)一調(diào)度、強(qiáng)化監(jiān)管、統(tǒng)一過程控制，通過完善財(cái)務(wù)管理體制保證資金合理利用。所有資金賬戶進(jìn)行統(tǒng)一管理，建立內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告制度，統(tǒng)一掌握企業(yè)資金使用狀況。其次，要統(tǒng)一重大資金調(diào)度權(quán)，日常資金管理權(quán)限予以下放，而對(duì)重大項(xiàng)目資金和物資采購，由企業(yè)進(jìn)行集中對(duì)外支付，以保證結(jié)算資金的內(nèi)部控制。

企業(yè)長久發(fā)展需要資金保證，為保證在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的良性運(yùn)行，企業(yè)需慎重考慮資金來源和結(jié)構(gòu)?？珊侠硪?guī)劃資本結(jié)構(gòu)，優(yōu)化債務(wù)比例，利用債務(wù)杠桿，選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的融資方式，這不僅可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還可以節(jié)約財(cái)務(wù)成本。另外要合理規(guī)劃債務(wù)期限，減少企業(yè)財(cái)務(wù)因集中支付利息而造成資金流動(dòng)性和償債能力的減弱。為提高企業(yè)整體資產(chǎn)的流動(dòng)性，需加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的管理，并預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)能力。按時(shí)提取應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，適當(dāng)調(diào)整提取比例。

2.4 建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型內(nèi)部審計(jì)機(jī)制

一般將內(nèi)部審計(jì)稱為財(cái)務(wù)管理的最后一道防線，適當(dāng)?shù)膶徲?jì)，不僅可以加強(qiáng)財(cái)務(wù)的控制能力，還有助于提高企業(yè)的戰(zhàn)略管理水平。獨(dú)立性和權(quán)威性則是其發(fā)揮作用的保證，所以內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)置在監(jiān)事會(huì)下，這可以有效保證不受管理層和被審計(jì)部門的制約，提高內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性，并能為監(jiān)事會(huì)獲得監(jiān)督資源。

企業(yè)向風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型審計(jì)轉(zhuǎn)變首先要明確概念，內(nèi)部審計(jì)人員為保證審計(jì)計(jì)劃和經(jīng)營計(jì)劃的一致性，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)分析，并在此基礎(chǔ)上使整個(gè)審計(jì)工作以風(fēng)險(xiǎn)管理原則為保障。風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)管理中作為關(guān)鍵流程，內(nèi)部審計(jì)的工作重點(diǎn)也轉(zhuǎn)向確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)及測試管理風(fēng)險(xiǎn)，而不再將測試控制作為重點(diǎn)工作。因此，建立風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型審計(jì)就應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)為起點(diǎn)，逐步建立通過確證和咨詢活動(dòng)為內(nèi)部審計(jì)工作提供反饋的機(jī)制，而且反饋控制要從事后反饋逐漸向事前控制和事中反饋延伸。

2.5 保持核心競爭力，完善投資決策管理

核心競爭力是企業(yè)多元發(fā)展的中心，進(jìn)行多元化發(fā)展有助于維持企業(yè)的競爭優(yōu)勢，可確保企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。一般煤炭企業(yè)的核心競爭力仍是煤炭的開采、礦井建設(shè)、煤炭銷售等。但是，在多元化發(fā)展中，因資源限制，在選擇新的業(yè)務(wù)和市場前需要評(píng)估自身的優(yōu)勢和劣勢，以保證新的業(yè)務(wù)與核心業(yè)務(wù)在資源和管理上合理融合。如在煤炭銷售不景氣的情況下，煤炭企業(yè)可以發(fā)展煤電業(yè)務(wù)，利用自身煤炭產(chǎn)量優(yōu)勢進(jìn)行發(fā)電，發(fā)電的余熱可以進(jìn)行供暖，保證資源的合理利用。

另外，進(jìn)一步健全投資決策機(jī)制，明確相關(guān)部門的職責(zé)界定。對(duì)決策過程進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和控制。首先，要在企業(yè)現(xiàn)行的投資決策管理流程的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善，形成有效的責(zé)任機(jī)制，使有關(guān)部門的主要工作職責(zé)和任務(wù)得以明確；其次對(duì)投資決策進(jìn)行系統(tǒng)而全面的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和分析，以明確投資決策是否可行。在對(duì)某一項(xiàng)目確定是否投資前，需全面掌握該項(xiàng)目存在的重大風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)影響收益的水平加以量化，為管理層做出科學(xué)合理的投資決策提供參考。建立戰(zhàn)略與技術(shù)研究院，負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目外部環(huán)境和技術(shù)應(yīng)用的研究與審核。

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流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)方案范文第4篇

美國金融監(jiān)管改革要最終通過立法并付諸實(shí)施,還須經(jīng)歷一個(gè)必要的修正、博弈和平衡的過程。

關(guān)于美國金融監(jiān)管體系中的缺陷,自金融危機(jī)以來一直被廣為詬病。在金融危機(jī)最為困難的時(shí)期逐步度過之后,通過全面的金融監(jiān)管改革重塑民眾對(duì)金融體系的信任和信心,滿足美國國內(nèi)和國際市場對(duì)美國金融界的嚴(yán)厲批評(píng),自然成為美國當(dāng)局的首要任務(wù)。

實(shí)際上,自2007年金融危機(jī)爆發(fā)以來,美國政府和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在積極救助機(jī)構(gòu)與市場的同時(shí),還積極籌備和研究了一系列的金融監(jiān)管改革方案。其中代表性的文件包括2008年3月前任財(cái)長保爾森提出的《金融監(jiān)管體系現(xiàn)代化藍(lán)圖》,2009年6月17日美國總統(tǒng)奧巴馬提出的《金融監(jiān)管改革―一個(gè)新的基礎(chǔ)》,以及隨后美國證券交易委員會(huì)(SEC)和商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提出的關(guān)于場外交易(OTC)市場衍生品的監(jiān)管方案、財(cái)政部提交的《2009消費(fèi)者金融保護(hù)局法案》草案等等。基于此的一整套金融監(jiān)管改革提案于2009年12月在眾議院獲得通過,但在2010年4月26日參議院的程序性投票暫時(shí)受阻,而后又在5月20日參議院以59票贊成39票反對(duì)的投票結(jié)果通過金融監(jiān)管改革法案。按照美國的立法程序,可以預(yù)計(jì),美國參議院通過的改革方案將與眾議院在2009年12月份通過的方案相協(xié)調(diào)統(tǒng)一,最后由奧巴馬簽署并使其成為法律。而美國金融監(jiān)管改革要最終通過立法并付諸實(shí)施,還須經(jīng)歷一個(gè)必要的修正、博弈和平衡的過程。

宏觀微觀審慎監(jiān)管結(jié)合的監(jiān)管新框架

提交美國參議院的金融監(jiān)管改革提案長達(dá)1558頁,雖然具體內(nèi)容非常豐富,但其共同目標(biāo)只有一個(gè):通過更為有效的監(jiān)管防范金融危機(jī)再次重演,以回應(yīng)公眾的強(qiáng)烈批評(píng);改革強(qiáng)調(diào)在完善傳統(tǒng)的對(duì)特定金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)通過宏觀審慎監(jiān)管來防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),形成更為完整的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管框架雛形。

宏觀審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)建立新的監(jiān)管架構(gòu)

基于對(duì)金融危機(jī)的反思,美國正在討論的宏觀審慎監(jiān)管框架關(guān)注對(duì)可能影響整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)因子的監(jiān)管,而從方案中可以看出預(yù)期的美國相關(guān)的改革建議主要包括:

對(duì)具有系統(tǒng)重要性的機(jī)構(gòu)提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)建議所有具有系統(tǒng)重要性的、相互關(guān)聯(lián)的大型金融服務(wù)企業(yè)都標(biāo)識(shí)為一級(jí)重要的金融持股公司(Tier 1 Financial Holding Companies),不僅包括銀行,還包括對(duì)沖基金、私募基金、保險(xiǎn)和經(jīng)銷商等非銀行金融機(jī)構(gòu)。賦予美聯(lián)儲(chǔ)新的職權(quán),統(tǒng)一對(duì)這些可能威脅到金融穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督,對(duì)其提出更高的資本金和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)要求,增強(qiáng)這些機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的能力。

為“太大而不能倒”的機(jī)構(gòu)設(shè)立專門的救助基金建議事先由最大規(guī)模的各家機(jī)構(gòu)出資成立救助基金,規(guī)模至少500億美元,用于支付個(gè)別機(jī)構(gòu)陷入困境時(shí)的救助費(fèi)用或清算拆分的費(fèi)用,杜絕像雷曼一樣的金融巨頭破產(chǎn)后引發(fā)市場連鎖反應(yīng)。同時(shí)保證納稅人不再為救助“太大而不能倒”的機(jī)構(gòu)而最終買單,也防止政府和金融市場被這樣的大型機(jī)構(gòu)綁架,陷入無休止的救助黑洞。

設(shè)立對(duì)問題金融公司的清算程序建議由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(Federal Deposit Insurance Corp., FDIC)管理一個(gè)“有序的清算程序”,對(duì)陷入困境的大型金融公司進(jìn)行接手和拆分,以避免類似雷曼兄弟倒閉對(duì)市場造成的嚴(yán)重沖擊再次出現(xiàn)。其中的關(guān)鍵是美國政府不再承諾救助問題金融機(jī)構(gòu),而是通過適當(dāng)?shù)那逅愠绦驅(qū)⒋笮蜋C(jī)構(gòu)失敗對(duì)市場的系統(tǒng)性沖擊降至最低。

成立一個(gè)綜合性的金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)建議設(shè)立金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)(Financial Services Oversight Council, FSOC),旨在識(shí)別和監(jiān)控正在形成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),協(xié)調(diào)監(jiān)管爭論、加強(qiáng)監(jiān)管合作。FSOC由財(cái)政部長任主席,成員預(yù)計(jì)由美國主要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)者構(gòu)成,包括:美聯(lián)儲(chǔ)主席、國家銀行監(jiān)管局(NBS)局長、消費(fèi)金融保護(hù)署(CFPA)長官、證券交易委員會(huì)(SEC)主席、商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)主席、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)主席、聯(lián)邦住房金融局(FHFA)局長等。

加強(qiáng)對(duì)場外交易(OTC)衍生品市場的監(jiān)管主張對(duì)規(guī)模達(dá)4500億美元的OTC衍生品市場實(shí)施更加嚴(yán)格的監(jiān)管,要求所有標(biāo)準(zhǔn)的OTC衍生品都通過一個(gè)中央交易對(duì)手(a central counterparty, CCP)進(jìn)行清算,推進(jìn)場外市場交易的場內(nèi)化,并提高相關(guān)衍生品交易的保證金要求。目的是增加OTC市場透明度、防止其產(chǎn)生和放大金融風(fēng)險(xiǎn)。

微觀審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)對(duì)空白地帶的監(jiān)管

微觀審慎監(jiān)管集中于對(duì)特定行業(yè)和機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管,改革建議進(jìn)一步彌補(bǔ)了原有的審慎監(jiān)管的空白和不完善之處,主要包括:

將對(duì)沖基金等納入監(jiān)管范疇提案建議資產(chǎn)價(jià)值在1億美元以上的對(duì)沖基金要向SEC登記,開放其賬目接受更為詳盡的審查。同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募基金甚至離岸基金等也在考慮納入監(jiān)管范圍之內(nèi)。

加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管針對(duì)金融危機(jī)中評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)普遍反應(yīng)滯后、評(píng)級(jí)有失客觀的情況,建議提出強(qiáng)化SEC對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力,使不當(dāng)評(píng)級(jí)或者對(duì)評(píng)級(jí)的濫用行為面臨更大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的限制由前美聯(lián)儲(chǔ)主席、奧巴馬的經(jīng)濟(jì)顧問Paul Volcker提出的Volcker準(zhǔn)則,要求禁止銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)交易、對(duì)其自有賬戶的自營業(yè)務(wù)和與客戶需求無關(guān)的業(yè)務(wù),限制商業(yè)銀行從事私募股權(quán)或?qū)_基金業(yè)務(wù)。

加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者和投資者的保護(hù)建議在美聯(lián)儲(chǔ)之下創(chuàng)建消費(fèi)者金融保護(hù)署(Consumer Financial Protection Agency, CFPA),這是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu),擁有強(qiáng)制收購權(quán)、強(qiáng)制執(zhí)行權(quán)等權(quán)力,旨在確保金融產(chǎn)品對(duì)投資者的保護(hù)。提案還要求銀行停止對(duì)抵押貸款和信用卡的濫用,并要求金融機(jī)構(gòu)為投資者提供簡單的“普通香草型金融產(chǎn)品”(plain vanilla products),提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的透明度和公平性,降低消費(fèi)者面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)。

分歧與爭論

目前看,分歧與爭論主要集中在以下幾個(gè)方面:

改革是否會(huì)導(dǎo)致政府的過度監(jiān)管提案強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)維持金融穩(wěn)定的職責(zé)和權(quán)力,而批評(píng)者擔(dān)心美國政府的過度干預(yù)會(huì)破壞市場效率,同時(shí)也懷疑美聯(lián)儲(chǔ)作為貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者,能否同時(shí)勝任對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。事實(shí)上,危機(jī)中美聯(lián)儲(chǔ)本身的監(jiān)管效率也已經(jīng)備受質(zhì)疑,因而有建議提出賦予美國政府審計(jì)局(GAO)權(quán)力,來審計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和其他業(yè)務(wù)。

問題金融公司清算程序的可行性反對(duì)意見認(rèn)為應(yīng)由問題公司的債權(quán)人和股東為其破產(chǎn)承擔(dān)費(fèi)用,否則共同出資成立救助基金反而對(duì)個(gè)別問題金融公司的冒險(xiǎn)行為形成激勵(lì)。

設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)署的必要性及其職責(zé)界限反對(duì)者質(zhì)疑成立一個(gè)新的機(jī)構(gòu)保護(hù)消費(fèi)者是否有必要,因?yàn)樵斜O(jiān)管機(jī)構(gòu)多少都有消費(fèi)者保護(hù)的職能;還認(rèn)為其監(jiān)管范圍過寬、權(quán)力過大,且有可能涉及消費(fèi)者的隱私等。

嚴(yán)格監(jiān)管是否會(huì)降低美國金融機(jī)構(gòu)競爭力提案限制美國的銀行等金融機(jī)構(gòu)從事互換等衍生品業(yè)務(wù)的內(nèi)容受到了金融機(jī)構(gòu)代表的激烈反對(duì)。他們擔(dān)心改革會(huì)造成美國金融機(jī)構(gòu)盈利能力下降、金融市場活力減退,國際競爭力受到削弱。

實(shí)施改革在操作層面上的可行性如美國金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控尚缺乏具體的工具和手段,對(duì)問題金融機(jī)構(gòu)清算時(shí)境外分支機(jī)構(gòu)如何通過美國政府的清算程序,如何區(qū)分銀行“高風(fēng)險(xiǎn)、與客戶無關(guān)的”交易與合理的流動(dòng)性管理投資活動(dòng)等。

重構(gòu)美國現(xiàn)行金融監(jiān)管體系

無論存在何種分歧,從趨勢看,通過更加有效的金融監(jiān)管來限制金融市場風(fēng)險(xiǎn),已經(jīng)成為美國金融界的共識(shí)。美國金融監(jiān)管改革提案則有望將這一共識(shí)落實(shí)為具體法案,這對(duì)美國的現(xiàn)行金融監(jiān)管體系可能會(huì)逐步產(chǎn)生影響。

金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)厲首先,提高可能對(duì)市場產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊的大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求,包括增加資本金和流動(dòng)性要求等,以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)損失、防范風(fēng)險(xiǎn)的能力;其次,限制銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和經(jīng)營范圍,機(jī)構(gòu)的自營業(yè)務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易和復(fù)雜的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì),將被禁止或置于更嚴(yán)格的監(jiān)管之下;再次,金融機(jī)構(gòu)規(guī)模也將受到限制。通過對(duì)銀行持股比例的限制、設(shè)立拆分程序等措施,防止“太大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生。

金融監(jiān)管范圍會(huì)明顯擴(kuò)張美國將逐步準(zhǔn)備將缺乏監(jiān)管的OTC衍生品市場、對(duì)沖基金、私募基金及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)等納入監(jiān)管視野,形成更為全面的金融監(jiān)管范圍。

金融監(jiān)管方式更加關(guān)注宏觀審慎監(jiān)管金融體系中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),來源于微觀金融主體風(fēng)險(xiǎn)行為的“外部效應(yīng)”,因而傳統(tǒng)的針對(duì)特定機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管,無法滿足對(duì)高度關(guān)聯(lián)的現(xiàn)代金融市場中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管要求。宏觀審慎監(jiān)管集中關(guān)注可能影響整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)因子,從更為全局、而非單個(gè)機(jī)構(gòu)的角度實(shí)施對(duì)整個(gè)金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。

目前美國推進(jìn)的宏觀審慎監(jiān)管有兩個(gè)維度:時(shí)間維度下的宏觀審慎監(jiān)管,目的是通過減輕風(fēng)險(xiǎn)因子的順周期性來緩釋系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),如提高機(jī)構(gòu)的資本金和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)要求,建立逆周期的資本緩沖器機(jī)制等。橫截面維度下的宏觀審慎監(jiān)管,主要關(guān)注具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)和金融系統(tǒng)不同部分之間的關(guān)聯(lián)性,如防止“太大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生,建立問題金融公司的有序的清算程序,對(duì)不同金融行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管等。

金融監(jiān)管強(qiáng)調(diào)對(duì)市場創(chuàng)新的制衡危機(jī)前的美國金融市場,一直以市場自由化程度高、金融創(chuàng)新活躍而備受稱道。但正是由于金融創(chuàng)新過度,使得“次級(jí)按揭貸款”、信用違約掉期(CDS)等創(chuàng)新工具脫離了金融監(jiān)管的能力范圍,經(jīng)營復(fù)雜金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)杠桿率過高,最終導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。本次改革是對(duì)之前強(qiáng)調(diào)自由市場和片面鼓勵(lì)創(chuàng)新的監(jiān)管理念的一個(gè)重要轉(zhuǎn)變,對(duì)復(fù)雜金融產(chǎn)品的使用將被限制。

金融改革與國際趨勢相一致

通過對(duì)全球金融危機(jī)的反思,包括美國在內(nèi)的全球金融監(jiān)管體系都正在發(fā)生著變革。歐盟在2009年6月19日通過了《歐盟金融監(jiān)管體系改革》,英國財(cái)政部2009年7月8日《改革金融市場》白皮書;2009年4月倫敦和11月匹茲堡的G20峰會(huì)都發(fā)出改革金融監(jiān)管的呼吁,同時(shí)巴塞爾委員會(huì)、國際證監(jiān)會(huì)組織(IOSCO)等國際機(jī)構(gòu)也都在積極醞釀金融監(jiān)管改革的具體措施。從改革的重點(diǎn)看,美國正在推動(dòng)的金融改革與國際趨勢基本一致。

提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)巴塞爾委員會(huì)通過修正第一支柱的原有標(biāo)準(zhǔn),提高對(duì)銀行監(jiān)管資本的最低要求,同時(shí)增加對(duì)銀行杠桿率的限制,并強(qiáng)調(diào)保持充足的流動(dòng)性比例,以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖損失、防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。歐盟也對(duì)銀行資本要求和會(huì)計(jì)程序進(jìn)行重新修正,考慮到對(duì)抵押貸款證券重新打包形成的復(fù)雜金融工具的杠桿效應(yīng),最高可對(duì)其賦予1250%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,也要求對(duì)銀行資產(chǎn)證券化和表外頭寸的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行披露。英國的金融服務(wù)管理局(FSA)也對(duì)具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)提出更高的資本和流動(dòng)性監(jiān)管要求。

擴(kuò)大監(jiān)管范圍歐盟委員會(huì)新的監(jiān)管方案要求對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金等進(jìn)行注冊(cè),建立行業(yè)的最低的準(zhǔn)入要求,定期公布信息并增加交易透明度。甚至歐盟境外的基金要想在歐盟銷售產(chǎn)品也必須滿足這些嚴(yán)格的治理標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則。對(duì)之前缺乏管制的OTC衍生品市場,歐盟也建立了中心交易對(duì)手制度,對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的合約進(jìn)行集中清算和場內(nèi)交易,降低可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外,2009年6月國際證監(jiān)會(huì)組織也了一系列關(guān)于對(duì)沖基金審慎監(jiān)管的準(zhǔn)則,對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法、投資的盡職調(diào)查等提出了具體的監(jiān)管要求。

對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管國際機(jī)構(gòu)都認(rèn)識(shí)到,傳統(tǒng)的針對(duì)特定機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管,無法滿足對(duì)規(guī)模龐大且高度關(guān)聯(lián)的現(xiàn)代金融市場體系的監(jiān)管要求。巴塞爾委員會(huì)在對(duì)《巴塞爾新資本協(xié)議》的修訂中強(qiáng)調(diào)要對(duì)整體金融穩(wěn)定而非單個(gè)銀行的監(jiān)管。歐盟成立了歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)(European Systemic Risk Board, ESRB),作為各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)者,負(fù)責(zé)對(duì)歐洲金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宏觀監(jiān)測和預(yù)警,并針對(duì)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)提出行動(dòng)建議。英國成立了金融穩(wěn)定理事會(huì)(CFS),由財(cái)政大臣任主席,三方成員來自金融穩(wěn)定局(FSA)、英國財(cái)政部和英格蘭銀行。CFS的主要職責(zé)是評(píng)價(jià)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),協(xié)調(diào)英國的監(jiān)管機(jī)構(gòu),并在金融穩(wěn)定受到威脅時(shí)進(jìn)行必要的干預(yù)。

強(qiáng)調(diào)跨國監(jiān)管協(xié)調(diào)合作金融危機(jī)中風(fēng)險(xiǎn)通過高度聯(lián)通的金融市場在國際間傳遞,導(dǎo)致全球各國幾無幸免地受到波及。因而需要通過一致的框架進(jìn)行密切的跨國監(jiān)管協(xié)調(diào),減輕市場風(fēng)險(xiǎn)的跨國外溢效應(yīng),阻止由于監(jiān)管不一致導(dǎo)致的監(jiān)管套利。在2009年4月G20倫敦峰會(huì)上,金融穩(wěn)定論壇(FSF)也更名為金融穩(wěn)定理事會(huì)(Financial Stability Board, FSB),并于2009年6月26日開始運(yùn)作,目的是在國際層面上協(xié)調(diào)各國金融監(jiān)管當(dāng)局的合作交流和一致行動(dòng),以促進(jìn)國際范圍內(nèi)有效監(jiān)管政策的實(shí)施。歐盟的改革也強(qiáng)調(diào)內(nèi)部各國監(jiān)管的一體化,由本國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)在本國經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管,同時(shí)通過歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)(European System of Financial Supervisors, ESFS)作為各國的聯(lián)系和協(xié)調(diào)網(wǎng)絡(luò)。

在次貸危機(jī)爆發(fā)三年后,同時(shí)也是在內(nèi)部和外部的壓力下,美國金融監(jiān)管改革法案的通過并陸續(xù)實(shí)施,必然會(huì)對(duì)美國乃至全球金融監(jiān)管走勢形成深遠(yuǎn)影響。而隨著先后在美國眾議院和參議院的通過,這項(xiàng)20世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最為全面的金融監(jiān)管改革法案,也必將逐步進(jìn)入一個(gè)實(shí)施階段。盡管這個(gè)過程中還需要做出許多政治上的折衷與妥協(xié),但是整個(gè)改革的方向和趨勢應(yīng)當(dāng)是明確的;同時(shí),對(duì)于其中可能出現(xiàn)的負(fù)面影響,如過度監(jiān)管可能制約市場發(fā)展活力以及過分強(qiáng)烈的政治色彩等,同樣需要高度關(guān)注。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)方案范文第5篇

金融監(jiān)管改革法案體現(xiàn)的不僅是監(jiān)管者,更是美國的民眾、法律界和學(xué)術(shù)界對(duì)此次金融危機(jī)的全面反思。作為美國金融監(jiān)管史上的里程碑,法案不僅標(biāo)志著美國金融體系“去監(jiān)管化”的結(jié)束,也為全球金融監(jiān)管改革樹立了新的標(biāo)準(zhǔn)。

法案的由來與構(gòu)成

美國政府于2009年6月公布了名為《金融監(jiān)管改革――新基礎(chǔ):重建金融監(jiān)管》的改革方案,眾議院和參議院針對(duì)該法案各自提交了詳細(xì)的金融監(jiān)管改革法案。12月,眾議院通過了全面的金融監(jiān)管改革法案。2010年5月,參議院通過了多德(參議院銀行委員會(huì)主席)提交的金融監(jiān)管改革方案。6月底,兩院協(xié)商的最終法案以參議院通過的監(jiān)管改革法案為基礎(chǔ),并加入了一些眾議院提出的條款。7月21日,奧巴馬總統(tǒng)簽署金融監(jiān)管改革方案,即《華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案2010》。

這個(gè)法案由16部分構(gòu)成,共2800多頁,對(duì)銀行、對(duì)沖基金、信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、交易商、投資咨詢機(jī)構(gòu)、上市公司和其他金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行規(guī)則進(jìn)行了全面的改革與修訂。此外,法案要求監(jiān)管者進(jìn)一步制訂243項(xiàng)規(guī)則,進(jìn)行67個(gè)領(lǐng)域的研究和定期22份報(bào)告。

法案的核心內(nèi)容主要包括三個(gè)方面:第一,有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),提高金融系統(tǒng)穩(wěn)定性;第二,保護(hù)消費(fèi)者免受金融欺騙與掠奪;第三,采納“沃爾克規(guī)則”,限制大型金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)易,加強(qiáng)對(duì)金融衍生品的監(jiān)管。

法案設(shè)立了新的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。法案決定設(shè)立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)、消費(fèi)者金融保護(hù)局、金融研究辦公室和聯(lián)邦保險(xiǎn)辦公室,法案還要求撤銷儲(chǔ)蓄監(jiān)理署,將其監(jiān)管權(quán)力移交給貨幣監(jiān)理署。

法案的主要內(nèi)容

強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要性,成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)。金融危機(jī)后,加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管成為廣泛共識(shí),新法案將成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與監(jiān)管。

金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)的職責(zé)是關(guān)注、識(shí)別、監(jiān)控大型復(fù)雜金融公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),以及與此相關(guān)的金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。委員會(huì)有權(quán)決定哪些金融機(jī)構(gòu)可能對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生系統(tǒng)性影響,并向聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)建議加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管。得到金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)三分之二的投票通過,即可批準(zhǔn)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)分拆大型復(fù)雜金融機(jī)構(gòu),或剝離其子公司,金融穩(wěn)定監(jiān)管委員須接受政府問責(zé)辦公室的審計(jì)。

為了加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控,法案還決定在財(cái)政部設(shè)立新的金融研究辦公室,負(fù)責(zé)搜集金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)分析。金融研究辦公室每年對(duì)金融市場發(fā)展、金融穩(wěn)定等進(jìn)行評(píng)估,并將評(píng)估結(jié)果單獨(dú)向國會(huì)匯報(bào)。

建立有序清算機(jī)制,終結(jié)“大而不倒”的現(xiàn)象。法案賦予聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和財(cái)政部等在緊急情況下接管即將破產(chǎn)的大型金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力,從而不會(huì)再出現(xiàn)諸如雷曼兄弟公司無序破產(chǎn)及在爭議中援助美國國際集團(tuán)的“大而不倒”案例再次出現(xiàn)。

破產(chǎn)清算由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)總責(zé)。公眾對(duì)金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)與清算享有知情權(quán),財(cái)政部在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入清算程序后24小時(shí)內(nèi)向國會(huì)匯報(bào),60天內(nèi)向公眾公布。

為了使金融監(jiān)管改革方案獲得通過,法案規(guī)定大型金融機(jī)構(gòu)提前做出風(fēng)險(xiǎn)撥備,以防止倒閉對(duì)納稅人造成的拖累。

加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù),成立消費(fèi)者金融保護(hù)局。法案決定在美聯(lián)儲(chǔ)下設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)局,確保消費(fèi)者及時(shí)得到關(guān)于住房按揭、信用卡和其他金融產(chǎn)品的準(zhǔn)確信息,杜絕隱藏費(fèi)用、掠奪和欺騙等違規(guī)行為。

消費(fèi)者金融保護(hù)局每年可動(dòng)用約5億美元的預(yù)算,而不需要國會(huì)的批準(zhǔn)。有權(quán)對(duì)資產(chǎn)超過100億美元的銀行和信貸機(jī)構(gòu)、大型非銀行金融機(jī)構(gòu)及所有與抵押貸款有關(guān)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查。此外,消費(fèi)者金融保護(hù)局將加強(qiáng)聯(lián)邦和州關(guān)于消費(fèi)者保護(hù)的法律,確保個(gè)人和機(jī)構(gòu)公正、平等和非歧視地得到信貸。

消費(fèi)者金融保護(hù)局的成立結(jié)束了消費(fèi)者保護(hù)職能由多個(gè)機(jī)構(gòu)共同承擔(dān),出現(xiàn)問題后又無人擔(dān)責(zé)的問題。同時(shí),法案強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者金融保護(hù)局要加強(qiáng)與銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作,避免加重銀行的負(fù)擔(dān)。

擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力,同時(shí)加強(qiáng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的審計(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)作為美國央行,在金融監(jiān)管中扮演著核心角色,而該法案賦予了美聯(lián)儲(chǔ)更多監(jiān)管的權(quán)力。

這些權(quán)力包括:(1)監(jiān)管范圍擴(kuò)大到所有可能對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅的金融機(jī)構(gòu),除銀行控股公司外,對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)也被納入監(jiān)管范圍。(2)取消證券交易委員會(huì)的聯(lián)合監(jiān)管計(jì)劃,由美聯(lián)儲(chǔ)接替行使對(duì)投資銀行控股公司進(jìn)行監(jiān)管。(3)加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性重要支付、交易和結(jié)算的監(jiān)管,拓展其獲取流動(dòng)性的渠道。(4)修訂美聯(lián)儲(chǔ)緊急貸款權(quán)力,增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)的危機(jī)反應(yīng)能力。(5)對(duì)企業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督,確保高管薪酬制度不會(huì)造成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過度追求。

加強(qiáng)對(duì)銀行和互助儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。鑒于儲(chǔ)蓄與貸款行業(yè)支持過風(fēng)險(xiǎn)巨大的金融創(chuàng)新,并在金融危機(jī)中受到重挫,法案將撤銷儲(chǔ)蓄監(jiān)理署,并將其權(quán)力移交給貨幣監(jiān)理署。

法案保留了著名的“沃爾克規(guī)則”,但對(duì)其內(nèi)容做了較大地松動(dòng)。原來的規(guī)則限制商業(yè)銀行的規(guī)模,規(guī)定單一金融機(jī)構(gòu)在儲(chǔ)蓄存款市場上所占份額不得超過10%,但是新法案沒有對(duì)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模進(jìn)行限制。

“沃爾克規(guī)則”規(guī)定存款受聯(lián)邦擔(dān)保的銀行不能從事自營交易活動(dòng),但是新法案規(guī)定銀行可保留自營交易業(yè)務(wù),允許銀行投資對(duì)沖基金和私募股權(quán),但資金規(guī)模不得高于自身一級(jí)資本的3%。

在衍生品交易方面,法案要求銀行等控股公司將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期和多數(shù)金屬掉期等風(fēng)險(xiǎn)最大的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司,其自身可保留利率掉期、外匯掉期和金銀掉期等業(yè)務(wù)。

加強(qiáng)對(duì)衍生品和對(duì)沖基金的監(jiān)管。法案要求進(jìn)一步提高衍生品交易市場的透明度,交易由證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)共同監(jiān)管。

但是,如果證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員不能就某項(xiàng)監(jiān)管達(dá)成一致,則由金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)作出最終裁決。衍生品交易要進(jìn)入交易所市場或電子交易系統(tǒng),監(jiān)管者需要提高對(duì)大型互換頭寸的資本要求,限制某些不合規(guī)的交易。

加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)管,結(jié)束“影子金融體系”,彌補(bǔ)監(jiān)管空白。大型對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金和投資顧問機(jī)構(gòu)必須在證券交易委員會(huì)注冊(cè),并向其提供交易信息和資產(chǎn)組合信息,從而對(duì)其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,證券交易委員會(huì)將此信息定期向國會(huì)匯報(bào)。通過提高監(jiān)管要求中的資產(chǎn)門檻,增強(qiáng)州政府監(jiān)管部門對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)管權(quán)力,如果對(duì)沖基金具有大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)或特殊風(fēng)險(xiǎn),將同時(shí)接受美聯(lián)儲(chǔ)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

進(jìn)行抵押貸款改革。此次金融危機(jī)始于次級(jí)貸款危機(jī),因此,加強(qiáng)對(duì)抵押貸款的改革成為本法案的重點(diǎn)之一。

法案為住房抵押貸款制定了新的全國最低風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn),首次要求貸款發(fā)放銀行嚴(yán)格核實(shí)借款人的收入、信用記錄和工作狀況,以確保借款人確實(shí)有能力償還住房貸款。

法案嚴(yán)禁銀行為讓經(jīng)紀(jì)商引導(dǎo)借款人舉借高息貸款而向經(jīng)紀(jì)商支付傭金,禁止銀行對(duì)提前償還貸款的行為進(jìn)行懲罰。法案要求對(duì)不負(fù)責(zé)任的貸款建立懲罰機(jī)制,同時(shí)要求貸款人向消費(fèi)者最大程度地披露其所需支付的抵押貸款的利率情況。

加強(qiáng)對(duì)信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,促進(jìn)對(duì)投資者的保護(hù)。法案要求加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)對(duì)信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,在證券交易委員會(huì)下設(shè)立新的信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)辦公室。

同時(shí),法案要求證監(jiān)會(huì)建立一個(gè)信用評(píng)級(jí)征信委員會(huì),負(fù)責(zé)為銀行等金融機(jī)構(gòu)在發(fā)行結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品時(shí)安排較為可靠的信用評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu),從而在一定程度上切斷衍生品及債券發(fā)行機(jī)構(gòu)與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)。

對(duì)于爭議較大的付費(fèi)評(píng)級(jí),法案要求證券交易委員會(huì)確保信用評(píng)級(jí)費(fèi)用保持在一個(gè)合理的水平,并有權(quán)取消“壞”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資格。法案還要求包括聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)開發(fā)自己的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn),避免僅依賴評(píng)級(jí)公司,同時(shí)允許投資者對(duì)不負(fù)責(zé)任的評(píng)級(jí)行為進(jìn)行訴訟。

實(shí)施薪酬與公司治理改革。金融機(jī)構(gòu)高管的薪酬在金融危機(jī)中飽受詬病,新法案賦予美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)企業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督的權(quán)力,一旦發(fā)現(xiàn)薪酬制度使得企業(yè)過度追求高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)加以干預(yù)和阻止。

法案還擴(kuò)大了股東在高管薪酬和“金降落傘”條款(一種對(duì)離職高管的激勵(lì)機(jī)制)上的參與和調(diào)整權(quán)力,通過高管薪酬和“金降落傘”條款可以對(duì)公司的薪酬披露進(jìn)行檢查,并對(duì)公司5年內(nèi)的業(yè)績與薪酬進(jìn)行比較。法案要求監(jiān)管者并實(shí)施金融行業(yè)的聯(lián)合薪酬規(guī)則,監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以強(qiáng)行中止金融機(jī)構(gòu)不謹(jǐn)慎的薪酬方案,并要求金融機(jī)構(gòu)披露薪酬結(jié)構(gòu)中所有的激勵(lì)要素。對(duì)于上市公司發(fā)放的錯(cuò)誤的高管薪酬,證監(jiān)會(huì)擁有對(duì)其的追索權(quán)。

成立全國性的保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。目前,美國對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管更多的還停留在州政府監(jiān)管層面上。新法案要求在財(cái)政部下新設(shè)聯(lián)邦保險(xiǎn)辦公室,負(fù)責(zé)搜集保險(xiǎn)行業(yè)信息,監(jiān)管保險(xiǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露,并向金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)定期報(bào)告。

由銀行承擔(dān)證券化產(chǎn)品的部分風(fēng)險(xiǎn)。法案對(duì)“資產(chǎn)支持證券化”進(jìn)行了重新定義,強(qiáng)調(diào)證券化資產(chǎn)的自我清算功能。

法案要求銀行在出售類似抵押貸款證券化產(chǎn)品時(shí)需自擔(dān)5%的信貸風(fēng)險(xiǎn),出售商業(yè)抵押或其他類型資產(chǎn)時(shí)可承擔(dān)少于5%的風(fēng)險(xiǎn),但允許監(jiān)管部門對(duì)符合某些最低標(biāo)準(zhǔn)的低風(fēng)險(xiǎn)抵押貸款予以監(jiān)管豁免。法案要求證券化產(chǎn)品的發(fā)行者披露更多的資產(chǎn)信息,特別是打包資產(chǎn)的質(zhì)量,確保他們不會(huì)向投資者出售“垃圾”產(chǎn)品。

法案的重要意義

盡管該金融監(jiān)管改革方案在某些方面仍不夠完善,但其重要意義不容忽視。法案幾乎涉及到了美國金融業(yè)的方方面面,在高管薪酬、風(fēng)險(xiǎn)交易、衍生品、消費(fèi)信貸乃至貸記卡業(yè)務(wù)等方面都設(shè)定了新的運(yùn)行規(guī)則和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

法案的通過標(biāo)志著自上世紀(jì)70年代末以來,在“自由主義”倡導(dǎo)下的全球金融監(jiān)管放松的結(jié)束,加強(qiáng)對(duì)資本國內(nèi)與國際流動(dòng)的監(jiān)管成為當(dāng)前新的主題。同時(shí),金融監(jiān)管法案在加強(qiáng)監(jiān)管力度的同時(shí)并沒有否定市場化原則,通過市場化手段加強(qiáng)監(jiān)管成為本法案的主要亮點(diǎn),如在政府部門接管瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)時(shí),“不允許接管方成為該機(jī)構(gòu)股東”的規(guī)定即表明政府部門不能過多參與市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

該法案還強(qiáng)化了政府問責(zé)機(jī)制。雖然這種問責(zé)機(jī)制已在美國運(yùn)行多年,且政府部門可以通過多種途徑向監(jiān)管機(jī)構(gòu)、立法機(jī)構(gòu)、司法機(jī)關(guān)以及其他相關(guān)部門進(jìn)行問責(zé),但本法案在擴(kuò)大監(jiān)管部門權(quán)力的同時(shí),進(jìn)一步突出了政府問責(zé)的作用。無論是新成立的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì),還是現(xiàn)在的美聯(lián)儲(chǔ)、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu),都要接受政府問責(zé)辦公室的問責(zé)與審計(jì),并定期向國會(huì)報(bào)告。

對(duì)法案的質(zhì)疑與分析

對(duì)于新的金融監(jiān)管法案,質(zhì)疑和支持皆有,對(duì)其的質(zhì)疑主要體現(xiàn)在以下方面。

對(duì)監(jiān)管過度的質(zhì)疑。該法案存在過度監(jiān)管,可能會(huì)“扼殺”金融業(yè)發(fā)展。法案將催生許多問責(zé)性不強(qiáng)的新機(jī)構(gòu),有可能限制信貸,對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展造成不利影響,進(jìn)而可能威脅到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,損害美國經(jīng)濟(jì)的競爭力。

對(duì)消費(fèi)者金融保護(hù)局的質(zhì)疑。在法案出臺(tái)之前,多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在履行消費(fèi)者保護(hù)的職能,因此法案成立一個(gè)新的機(jī)構(gòu)來進(jìn)行消費(fèi)者保護(hù)顯得有些多余。同時(shí),消費(fèi)者金融保護(hù)局的監(jiān)管范圍過寬、權(quán)力過大,且有可能涉及消費(fèi)者隱私。金融保護(hù)局限制了消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品的選擇,由于公司必須為遵守新規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)支付成本,這些成本極有可能被轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上,從而增加消費(fèi)者的相關(guān)成本。

對(duì)金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)效率的質(zhì)疑。在實(shí)踐中,聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)在促進(jìn)金融監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)一致方面被寄予厚望,但只有5個(gè)機(jī)構(gòu)組成的聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)卻被認(rèn)為效率低下。

此外,聯(lián)合監(jiān)管的目的是加強(qiáng)對(duì)指定金融公司的審慎監(jiān)管,而此次金融危機(jī)顯示,在實(shí)踐中只需一套簡單、直接而有力的法則來約束公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即可,尤其是在杠桿率和流動(dòng)性監(jiān)管方面更是如此。因此,只需要聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)中的理事會(huì)作為綜合的監(jiān)管者,在強(qiáng)化規(guī)則基礎(chǔ)上,通過資本和流動(dòng)性監(jiān)管就可以大大減少公司經(jīng)營中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)真正引起危機(jī)的“房利美”和 “房地美”的質(zhì)疑?！胺坷馈焙汀胺康孛馈笔且鸫舜谓鹑谖C(jī)的真正原因,但法案卻并沒有對(duì)其進(jìn)行約束。對(duì)此,多德表示,“房利美”和“房地美”問題極其復(fù)雜,更穩(wěn)妥的解決辦法是未來對(duì)其進(jìn)行單獨(dú)立法管理。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)多重化并承擔(dān)最大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)疑。法案強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)在維持金融穩(wěn)定、進(jìn)行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面的職責(zé)和權(quán)力,而質(zhì)疑者認(rèn)為,在危機(jī)發(fā)生時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)本身的監(jiān)管效率已經(jīng)備受質(zhì)疑,因此其能否同時(shí)勝任監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和執(zhí)行貨幣政策的職能仍有待確認(rèn)和檢驗(yàn)。

對(duì)法案在某些操作細(xì)節(jié)上的質(zhì)疑。金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控尚缺乏具體的工具和手段,對(duì)金融機(jī)構(gòu)清算時(shí)境外分支機(jī)構(gòu)如何通過美國政府的清算流程等還沒有詳細(xì)的規(guī)定。此外,法案對(duì)銀行的資本充足率、杠桿比例和流動(dòng)性限制都沒有具體的規(guī)定,這就為監(jiān)管機(jī)構(gòu)留下了“尋租”的空間。

對(duì)法案的簡單評(píng)價(jià)

盡管對(duì)美國金融監(jiān)管改革方案仍存在很多的質(zhì)疑,但該法案必將對(duì)美國乃至全球的金融監(jiān)管產(chǎn)生深刻影響,成為全球又一輪金融監(jiān)管改革的起點(diǎn)。它所倡導(dǎo)的“堅(jiān)持監(jiān)管的全面覆蓋,把美聯(lián)儲(chǔ)打造為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者,加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的理念也必將被其他國家學(xué)習(xí)和借鑒。