流動資產(chǎn)質(zhì)量分析

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流動資產(chǎn)質(zhì)量分析范文第1篇

［關(guān)鍵詞］財務(wù)質(zhì)量分析

財務(wù)會計報告，是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況和某一會計期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的文件。主要包括：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表和附注。就整個報告體系來看，資產(chǎn)負債表是最全面地反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況的核心會計報表；利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果的會計報表；現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的會計報表；財政部于2006年的《企業(yè)會計準則》要求編制的所有者權(quán)益變動表是反映企業(yè)構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當期的增減變動情況的會計報表。本文從企業(yè)幾大主表的主要項目入手，著重對企業(yè)的盈利質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、資本質(zhì)量、現(xiàn)金質(zhì)量進行一些膚淺的分析。

一、企業(yè)盈利質(zhì)量分析

盈利質(zhì)量是企業(yè)生存、發(fā)展的基礎(chǔ)。低質(zhì)量的盈利會嚴重制約企業(yè)的發(fā)展，甚至危及企業(yè)生存。對企業(yè)盈利質(zhì)量的分析可主要從投資效果、盈利構(gòu)成、盈利的現(xiàn)金實現(xiàn)程度等幾方面進行。

(一)從投資效果角度進行分析

投資效果主要反映投人與產(chǎn)出的對比關(guān)系，是公司運用資產(chǎn)、資金等資源所獲得的盈利。指標值越高，公司的運營效果越好，盈利能力越強，盈利質(zhì)量也越有保證；反之，則說明公司運營效率低，盈利能力較差，盈利質(zhì)量不是很好。一般來說，能反映公司投人與產(chǎn)出關(guān)系的指標主要有成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。

(二)從盈利的構(gòu)成角度進行分析

企業(yè)的盈利主要由營業(yè)利潤和營業(yè)外收益組成。其中：營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的主要組成部分。只有不包括投資收益的營業(yè)利潤的持續(xù)、穩(wěn)定增長才意味著企業(yè)具有較好的經(jīng)營資產(chǎn)盈利能力。營業(yè)外收益是企業(yè)偶然業(yè)務(wù)帶來的收益，不應(yīng)做為利潤的主要部分來考慮。因此，企業(yè)盈利的各組成部分構(gòu)成是否合理，是利潤質(zhì)量的重要判斷標準。

(三)從盈利的現(xiàn)金實現(xiàn)程度進行分析

現(xiàn)行會計制度的收入是按權(quán)責發(fā)生制確認的，盈利如果不能為企業(yè)帶來現(xiàn)金流入，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展毫無意義。在分析一個企業(yè)的盈利時，應(yīng)考慮如下兩點：

1、利潤表中的“營業(yè)利潤-投資收益”應(yīng)與現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”要基本一致。

2、投資收益應(yīng)與現(xiàn)金流量表中“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”比較。此類比較還應(yīng)進一步分析企業(yè)按權(quán)益法確認的投資收益的現(xiàn)金流入量。

二、企業(yè)資產(chǎn)狀況質(zhì)量分析

資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的物質(zhì)基礎(chǔ)，資產(chǎn)狀況的質(zhì)量直接影響企業(yè)的償債能力、盈利能力和發(fā)展能力。企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量集中從資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、存在狀態(tài)反映出來。下面就資產(chǎn)負債表的幾個主要資產(chǎn)項目做如下分析：

(一)流動資產(chǎn)的質(zhì)量分析

企業(yè)的流動資產(chǎn)是指企業(yè)短期內(nèi)最具活力的資產(chǎn)，也是企業(yè)近期經(jīng)營業(yè)績的主要來源、償還短期債務(wù)的主要保障。對于流動性資產(chǎn)的質(zhì)量分析應(yīng)從以下幾方面入手。

1、高質(zhì)量的流動性資產(chǎn)應(yīng)該具有適當?shù)闹苻D(zhuǎn)率

在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次有毛利的情況下，適當?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)維持經(jīng)營活動盈利能力的基礎(chǔ)。主要指標有存貨周轉(zhuǎn)率（主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨之比）和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（主營業(yè)務(wù)收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額之比）。一般來講，周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低，償債能力加強。周轉(zhuǎn)率在行業(yè)平均水平之上是企業(yè)維持較好盈利能力的先決條件。

2、流動性資產(chǎn)應(yīng)具有較強的償還短期債務(wù)的能力

流動資產(chǎn)除了要具一定盈利能力外，還應(yīng)承擔償還短期債務(wù)的任務(wù)，也就是說，流動資產(chǎn)應(yīng)當對負債有一定的保證程度。衡量短期償債能力的基本指標是流動比率（流動資產(chǎn)與流動負債之比）和速動比率（速動資產(chǎn)與流動負債之比）。企業(yè)的流動資產(chǎn)應(yīng)具有較合理的流動比率和速動比率，按照西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認為這兩個比率應(yīng)分別為2：1和1：1較為適當。

3、不良流動資產(chǎn)的規(guī)模

不良流動資產(chǎn)是企業(yè)潛虧的主要因素，其規(guī)模較大必然引起企業(yè)后期的嚴重虧損。因此企業(yè)在期末要真實反映資產(chǎn)的價值，應(yīng)提準備的要足額提取，以免因虛列資產(chǎn)給報表使用者產(chǎn)生誤解。另外其他應(yīng)收款和待攤費用其實質(zhì)是不能為企業(yè)帶來盈利和償還債務(wù)的資產(chǎn)，這些所謂的資產(chǎn)的規(guī)模將直接影響企業(yè)經(jīng)營活動的成效。因此，在分析流動資產(chǎn)時要特別注意這類資產(chǎn)的規(guī)模，其規(guī)模應(yīng)較小為宜。

（二）對外投資的質(zhì)量分析

企業(yè)的對外投資，體現(xiàn)了企業(yè)謀求對外擴張或者實現(xiàn)投資收益的動機。對于短期投資，應(yīng)表現(xiàn)為投資的直接增值。高質(zhì)量的長期投資，則應(yīng)表現(xiàn)為：（1）投資的結(jié)構(gòu)與方向體現(xiàn)或者能增強企業(yè)的經(jīng)濟利潤；（2）確認的投資收益有與之相符的現(xiàn)金流入；（3）投資環(huán)境有利于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

（三）固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的質(zhì)量分析

企業(yè)的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，反映了企業(yè)從事長期發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)與技術(shù)裝備水平。對于此類資產(chǎn)質(zhì)量的分析，主要應(yīng)取決于這兩類資產(chǎn)所能夠推動企業(yè)經(jīng)營活動的狀況。其主要表現(xiàn)為：（1）其生產(chǎn)能力與企業(yè)的實際需要相匹配，生產(chǎn)的產(chǎn)品能推向市場，并獲得利潤；（2）周轉(zhuǎn)速度適當，利用充分，較少閑置。（3）資產(chǎn)的賬面凈值是否與資產(chǎn)的實際價值（公允價值）相符。

三、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析

對于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析，應(yīng)主要涉及以下幾個方面：

（一）企業(yè)資本成本的高低與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系

資本成本是企業(yè)在取得和使用資本時所付出的代價，主要包括籌資過程中的籌資費用和使用過程中的使用費用。從財務(wù)管理角度來看，企業(yè)的負債資金與權(quán)益資金都存在資本成本的問題。因此，只要當企業(yè)的資產(chǎn)報酬率（息稅前利潤與總資產(chǎn)之比）大于企業(yè)的加權(quán)平均資本成本時，在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)的凈資產(chǎn)的規(guī)模就會因盈利而擴大。

（二）企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性

按照財務(wù)管理的理論，企業(yè)籌集資金的用途，決定籌集資金的類型：企業(yè)的長期資產(chǎn)應(yīng)當通過長期資金來源（包括所有者權(quán)益和長期負債）來解決；企業(yè)由于季節(jié)性、臨時性原因造成的流動資產(chǎn)的波動部分，則應(yīng)由短期資金來源來解決。因為長期資金來源的資本成本相對較高，企業(yè)擁有過多最終會導致效益下降；而企業(yè)用短期資金支持長期資產(chǎn)會形成急迫的短期償債壓力。因此，當企業(yè)資本的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)時，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就表現(xiàn)為較好質(zhì)量。

（三）企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與財務(wù)風險、未來融資要求以及未來發(fā)展的適應(yīng)性

財務(wù)杠桿可以說是雙刃劍，企業(yè)的財務(wù)杠桿比率越高，表明企業(yè)資源對負債依賴程度越高。過高的財務(wù)杠桿存在如下壓力：一是不能正常償還到期債務(wù)的本金與利息；二是在企業(yè)發(fā)生虧損的時候，可能會由于所有者權(quán)益的比重相對較小而使企業(yè)債權(quán)人的利益受損；三是受此影響，企業(yè)從潛在的債權(quán)人那里獲得新的資金難度加大。因此，財務(wù)杠桿比率高的企業(yè)其風險相對較大。

（四）企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性

按照企業(yè)股權(quán)持有者對企業(yè)的影響程度，一般可以將企業(yè)的股東分為控制性股東、重大影響性股東和非重大影響性股東三類。因此，在對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行分析時，必須關(guān)注企業(yè)的控制性股東、重大影響性股東的背景情況：誰在控制企業(yè)？控制的股東有沒有能力將企業(yè)引向光明？在分析企業(yè)所有者權(quán)益各構(gòu)成項目時，應(yīng)根據(jù)各項目的產(chǎn)生途徑、具體用途等來分析各部分比率的適當性。實收資本越充足，企業(yè)承擔各種風險的實力就越強；而資本公積是有特定用途的資金來源，它們的規(guī)模更多地會受資本本身和盈利狀況的影響；未分配利潤的規(guī)模和變化趨勢是判斷所有權(quán)益結(jié)構(gòu)合理性的另一重要因素，未分配利潤能持續(xù)、穩(wěn)定增長，并在所有者權(quán)益中占較大比重，表明企業(yè)的盈利性和成長性較好，預(yù)示企業(yè)有較好的發(fā)展前景。

四、企業(yè)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析

所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量，是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預(yù)期目標進行順暢運轉(zhuǎn)的質(zhì)量。較好質(zhì)量的現(xiàn)金流量應(yīng)有如下特征：（一）企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的要求；（二）在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)當與企業(yè)經(jīng)營活動所對應(yīng)的利潤有一定的對應(yīng)關(guān)系，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持；（三）籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應(yīng)經(jīng)營活動、投資活動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當融資、投資行為。

企業(yè)財務(wù)質(zhì)量是各方面因素綜合作用的結(jié)果，因此，要想全面把握企業(yè)財務(wù)質(zhì)量狀況，應(yīng)對其各方面情況進行相關(guān)分析，了解其內(nèi)部各方面因素相互作用的本質(zhì)，這樣才能從整體上把握企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量狀況。

參考文獻：

［1］財政部.企業(yè)會計準則2006.北京；經(jīng)濟科學出版社，2006.

［2］古勁松曉芳.公司財務(wù)質(zhì)量分析方法研究，《北方經(jīng)濟》2006年第20期.

［3］劉紅敏.新會計制度下的財務(wù)分析，《現(xiàn)代商業(yè)》2008年第12期.

［4］張鵬飛.財務(wù)質(zhì)量分析評價框架，《會計之友》2006年第27期.

流動資產(chǎn)質(zhì)量分析范文第2篇

貿(mào)易行業(yè)在我國商品流通市場上扮演著重要的角色，直接國民必需品的價格走向，其經(jīng)營狀況關(guān)系著諸多利益相關(guān)者。而企業(yè)的經(jīng)營狀況直接從財務(wù)管理的狀況中最早體現(xiàn)，而企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一就是財務(wù)分析。通過財務(wù)分析評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，對財務(wù)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量進行分析，可以了解企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢，及時發(fā)現(xiàn)存在的問題，提出解決方案；了解企業(yè)的資產(chǎn)和收益質(zhì)量，對企業(yè)能力進行分析，并且找出影響企業(yè)業(yè)績的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，最后提高企業(yè)績效。本文以哈爾濱智高點公司為例，通過財務(wù)分析對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、管理效率進行評價。

二、案例分析

哈爾濱智高點貿(mào)易有限責任公司是安踏（中國）有限公司在黑龍江省地區(qū)的特許經(jīng)銷商，主要負責黑龍江省地區(qū)自營及加盟店鋪的相關(guān)業(yè)務(wù)，是集零售和批發(fā)為一體的體育用品公司。主營安踏大貨系列產(chǎn)品、安踏生活系列產(chǎn)品、安踏童裝系列產(chǎn)品及FILA產(chǎn)品。下面將從08年、09年和10年的財務(wù)數(shù)據(jù)，對智高點公司進行財務(wù)分析。

第一，企業(yè)質(zhì)量分析。應(yīng)收賬款質(zhì)量分析。智高點公司應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例一般在5%，對總資產(chǎn)質(zhì)量的影響不大；應(yīng)收賬款占總收入的百分比近三年也在2%以下，因為貿(mào)易業(yè)務(wù)主要以現(xiàn)銷為主，加快了企業(yè)的現(xiàn)金流動，提高企業(yè)的短期償債能力，但也影響銷售收入的擴大。而且應(yīng)收賬款發(fā)生在近三年的比例達到90%以上，說明應(yīng)收賬款的回收質(zhì)量較好，壞賬損失較小。

存貨質(zhì)量分析。貿(mào)易業(yè)務(wù)的存貨主要是庫存商品，存貨占總資產(chǎn)的比重較大，近三年平均在35%以上，是流動資產(chǎn)的50%，說明企業(yè)未來收入很大程度依賴庫存商品的銷售來實現(xiàn)，但隱藏著企業(yè)存貨積壓的風險，企業(yè)應(yīng)該加強存貨管理，減少庫存占用；存貨跌價準備的計提比較充足，與行業(yè)對比穩(wěn)健性較高；企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率基本保持在8.0左右，周轉(zhuǎn)速度很快，在行業(yè)中處于最優(yōu)水平。

收益質(zhì)量分析。企業(yè)的貿(mào)易業(yè)務(wù)占總收入的比例為80%，說明智高點公司是典型的貿(mào)易企業(yè)；貿(mào)易業(yè)務(wù)的毛利率為3.65%，毛利率很低，但是10年的毛利率比09年有較大提高。

第二，財務(wù)結(jié)構(gòu)與變動分析。資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)及變動分析。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例較高，近三年企業(yè)的資產(chǎn)負債率基本維持在70%以上，這使得企業(yè)處于較高的凈資產(chǎn)收益，也面臨較大的財務(wù)風險，應(yīng)該適度增加權(quán)益資本的比重，降低資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動資產(chǎn)比例很大，約70%以上；固定資產(chǎn)比重10%左右，較小；短期負債中預(yù)收賬款比重很大，說明企業(yè)的預(yù)期銷售狀況很好。從企業(yè)的風險分析來看，企業(yè)的償債風險加大，應(yīng)該降低短期負債，增加一部分長期借款，或采用其他的融資方式。股東權(quán)益占總資產(chǎn)的比重較低，近三年一直低于30%，10年年末較年初有所增長，主要是企業(yè)凈利潤增加，并派發(fā)了09年的現(xiàn)金股利。

利潤表結(jié)構(gòu)分析。貿(mào)易收入同比增長10.52%，是業(yè)務(wù)規(guī)模增加所致；營業(yè)成本一直很高，占營業(yè)收入的94%以上，主要是采購成本高居不下，企業(yè)應(yīng)該與上游供應(yīng)商洽談，爭取拿到最優(yōu)采購價格，或者公開招標降低成本；營業(yè)費用的規(guī)模隨營業(yè)收入增加而增加，比09年增長17.94%；管理費用規(guī)模增加比例71.94%，原因是企業(yè)應(yīng)收款款項增加，壞賬準備相應(yīng)也增大，另外管理費用隨營業(yè)收入規(guī)模增加而增加；財務(wù)費用增加了55.71%，期間費用的增加說明智高點公司對費用的控制能力有所降低；凈利潤同期增長46.38%，但營業(yè)利潤所貢獻的百分比僅為8.98%，其他都來自非經(jīng)常性損益的增加，這說明企業(yè)的收益質(zhì)量并不是很高。

第三，企業(yè)能力分析。智高點公司的盈利能力水平較好。銷售凈利率為1.36%，與行業(yè)水平相當，說明企業(yè)注重經(jīng)營管理，控制費用的發(fā)生；資產(chǎn)凈利率為4.55%，是行業(yè)平均水平的2倍，這與智高點公司一直高負債、高收益的資本結(jié)構(gòu)有關(guān)；凈資產(chǎn)收益率17.35%，是行業(yè)平均水平的2倍，近三年一直保持上升的趨勢，這些指標都說明企業(yè)的盈利能力不斷增強。

短期償債能力不強，長期償債能力尚可。企業(yè)的流動比率為1.01，低于行業(yè)平均水平；速動比率為0.5，低于行業(yè)的水平0.74，這主要是因為企業(yè)的流動資產(chǎn)中存貨的比重占據(jù)一半，影響了流動性；資產(chǎn)負債率為71.44%，高于行業(yè)平均的65.18%；每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為0.94元/股，高于行業(yè)中值0.30元/股，說明企業(yè)的現(xiàn)金凈流量充足。此外，各大銀行給企業(yè)很高的信貸額度，對企業(yè)長期償債能力提供可靠保障。

資產(chǎn)管理能力水平較高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為47.58次，遠高于行業(yè)平均14.91次，說明銷售資金的回收速度較快；存貨周轉(zhuǎn)率為8.41次，與行業(yè)水平相當，管理水平較好；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.35次，是行業(yè)中值的2倍，說明企業(yè)的銷售能力強，資產(chǎn)管理效率處于行業(yè)較高水平。

流動資產(chǎn)質(zhì)量分析范文第3篇

 

關(guān)鍵詞：電力企業(yè)　財務(wù)質(zhì)量　財務(wù)分析

 

一、引言 

電力企業(yè)作為關(guān)系國家能源安全和國民經(jīng)濟命脈的重要企業(yè)，對促進經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步起到了重要作用。近年來，我國電力企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量存在著一系列的問題。電力企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，資產(chǎn)總額巨大，承擔著巨大的還貸壓力和折舊壓力，隨著電力企業(yè)資金需求量的巨增，融資問題將會顯現(xiàn)出來。如何合理負債，降低資金成本，將成為電力企業(yè)的一大課題。此外，電力企業(yè)資產(chǎn)種類較多，產(chǎn)權(quán)主體不明晰，應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，大量不良資產(chǎn)長期掛賬，資產(chǎn)收益率低。因此，關(guān)注電力企業(yè)的財務(wù)狀況，對電力企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量進行分析，可以為電力企業(yè)的管理者提供改善企業(yè)經(jīng)營管理的方向，也可以為投資者和債權(quán)人的決策提供幫助。 

二、企業(yè)財務(wù)質(zhì)量內(nèi)容概述 

目前理論界還沒有學者對財務(wù)質(zhì)量給出系統(tǒng)的定義。根據(jù)以往學者的研究，企業(yè)財務(wù)質(zhì)量至少包括資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量和現(xiàn)金流量質(zhì)量。 

1.資產(chǎn)質(zhì)量 

資產(chǎn)質(zhì)量是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、增值質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標做出貢獻的質(zhì)量等方面。需要指出的是，資產(chǎn)對于不同的企業(yè)而言，具有相對有用性。同樣的資產(chǎn)，可能在某個企業(yè)中不能發(fā)揮作用，只能算不良資產(chǎn)，但在另外的企業(yè)中卻能得到較好的利用，成為該企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 

2.資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量 

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。高質(zhì)量的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)具有較低的資本成本，擁有較高的股權(quán)價值。資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好的企業(yè)，往往擁有較強的融資能力和償債能力，杠桿比率較為合理。反之，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較差的企業(yè)往往融資能力和償債能力都較差，且債務(wù)比例過高。 

3.利潤質(zhì)量 

利潤質(zhì)量又稱盈利能力質(zhì)量，主要是指利潤機構(gòu)和利潤結(jié)果等方面的質(zhì)量。高質(zhì)量的利潤，一般表現(xiàn)為企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)較為合理、企業(yè)對利潤有較好的支付能力、利潤帶來的凈資產(chǎn)的增加能為企業(yè)未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)具有較好的市場發(fā)展前景；反之，低質(zhì)量的利潤一般表現(xiàn)為企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)不合理、對利潤的支付能力較差、利潤帶來的凈資產(chǎn)不能為企業(yè)將來的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)不具有較好的市場發(fā)展前景。 

4.現(xiàn)金流量質(zhì)量 

現(xiàn)金流量質(zhì)量是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標進行運轉(zhuǎn)的質(zhì)量。高質(zhì)量的現(xiàn)金流量一般表現(xiàn)為企業(yè)各類活動的現(xiàn)金流量能夠正常周轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)的長期發(fā)展目標相一致。 

三、電力企業(yè)財務(wù)質(zhì)量分析 

本文分別從資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、盈利能力和現(xiàn)金流量質(zhì)量對電力企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量進行分析。 

1.電力企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析 

（1）電力企業(yè)資產(chǎn)的特點 

電力企業(yè)的資產(chǎn)具有以下幾個方面的行業(yè)特點：①固定資產(chǎn)類型多、數(shù)量大、價值高、分布廣泛。從種類來說分為變電設(shè)備、通信線路及設(shè)備、輸電線路、配電線路及設(shè)備、用電計量設(shè)備、檢修及維護設(shè)備、建筑物、土地等十幾大類。從分布范圍來看，電網(wǎng)延伸到哪，固定資產(chǎn)就分布到相應(yīng)的地方，范圍十分廣泛。②更新快，變動頻繁。近年來，國家加大了對電網(wǎng)的投資力度，農(nóng)城網(wǎng)改造、電網(wǎng)改造一直在進行，資產(chǎn)變動頻繁。為確保電力資產(chǎn)的安全運轉(zhuǎn)，電力企業(yè)每年都要對各類資產(chǎn)進行大修、改良等維護，耗資巨大。③資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不均衡。電力企業(yè)的固定資產(chǎn)占比較大，一般占到總資產(chǎn)的70%。有些電力企業(yè)由于外欠電費巨大，資產(chǎn)收益率低，速動資產(chǎn)占固定資產(chǎn)的比例較小，存在較高的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風險。 

（2）電力企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況分析 

流動資產(chǎn)質(zhì)量分析范文第4篇

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)質(zhì)量 賬面價值 潛在價值

在探討資產(chǎn)質(zhì)量分析方法之前，我們先看一個案例。

A外國投資者在我國的B市找到了C企業(yè)。雙方商定，由A和C共同出資500萬美元，引進全套生產(chǎn)線，興建一個合資企業(yè)（中方出資150萬美元，外方出資350萬美元），產(chǎn)品將以某外國品牌全部用于出口。同時，中方投資者為了表示對此項合作的誠意，決定將自己已擁有十余年的生產(chǎn)類似產(chǎn)品（全部用于國內(nèi)銷售）的D企業(yè)，無償送給未來的合資企業(yè)。

A方的財務(wù)顧問在得知有關(guān)情況后認為，必須對D企業(yè)的財務(wù)狀況進審查。D企業(yè)的財務(wù)報表顯示：資產(chǎn)總額1億元，其中，應(yīng)收賬款4000萬元，估計回收率50%；負債為1.3億元，所有者權(quán)益－0.3億元。對此，A方的財務(wù)顧問認為，D企業(yè)已處于資不抵債狀態(tài)，如果再考慮到應(yīng)收賬款50%的回收所帶來的壞賬損失2000萬元，D企業(yè)的凈資產(chǎn)實際為－5000萬元。這就是說，如果接受D企業(yè)，即使C企業(yè)對合資企業(yè)再入資5000萬元，其對合資企業(yè)的貢獻也是零。因此，A方不接受這種“贈送”。

在得知A方財務(wù)顧問的意見后，C企業(yè)的負責人認為，D企業(yè)有多種增值因素：（1）D企業(yè)的品牌在當?shù)赜幸欢曂唬?）D企業(yè)有自己的銷售網(wǎng)絡(luò)；（3）D企業(yè)有自己的管理模式；（4）D企業(yè)有與現(xiàn)有生產(chǎn)線相關(guān)的技術(shù)；（5）D企業(yè)有房屋、建筑和土地等資產(chǎn)，其價值高于現(xiàn)有的賬面價值。

A方財務(wù)顧問認為，在上述所有因素中，只有房屋、建筑和土地等資產(chǎn)可以為未來的合資企業(yè)作出貢獻，而其他因素不可能為未來的合資企業(yè)做出貢獻，因而不可能在未來的合資企業(yè)中享受資產(chǎn)的待遇。

以上是一個涉及資產(chǎn)質(zhì)量分析問題的典型案例。A方財務(wù)顧問的觀點是否正確？在回答這個問題之前，我們先探討一下什么是資產(chǎn)的質(zhì)量，以及如何對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量進行分析。

資產(chǎn)的質(zhì)量是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、被企業(yè)在未來進一步利用或與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的賬面價值量與其變現(xiàn)價值量或被進一步利用在潛的價值量之間的差異上。可按資產(chǎn)質(zhì)量將資產(chǎn)分為三類。

一、按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產(chǎn)

主要包括企業(yè)的貨幣資金。企業(yè)在任一時期的貨幣資產(chǎn)，均會按照賬面等金額實現(xiàn)其價值。

二、按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產(chǎn)

是指那些賬面價值量較高，而其變現(xiàn)價值量或被進一步利用的潛在價值量（可以用資產(chǎn)的公允價值來計量）較低的資料。這類資產(chǎn)主要包括以下幾個方面。

1、短期債權(quán)。這里的短期債權(quán)，包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等。由于存在發(fā)生壞賬的可能性，短期債權(quán)注定要以低于賬面的價值量進行回收。

2、部分短期投資。短期投資可以計提投資損失（即投資跌價）準備。企業(yè)計提的短期投資損失（即投資跌價）準備，比較恰當?shù)胤磻?yīng)了企業(yè)短期投資的貶值或跌價的程度。

3、部分存貨。在企業(yè)的報表披露上，存貨可以計提損失（即跌價）準備。企業(yè)計提的存貨損失（即投資跌價）準備，反映了企業(yè)對其自己的存貨跌價（貶值）的認識。

對于信息使用者而言，在對存貨質(zhì)量進行分析、判斷時，還應(yīng)結(jié)合對企業(yè)存貨構(gòu)成的分析、存貨周轉(zhuǎn)率的分析以及現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”金額與利潤表中“銷售收入”或“營業(yè)收入”金額的對比情況進行綜合分析。

4、部分長期投資。為了揭示企業(yè)長期投資的貶值因素，企業(yè)可以在其資產(chǎn)負債表中計提長期投資減值準備。同樣，長期投資減值準備反應(yīng)了企業(yè)對其存貨貶值程度的認識水平和企業(yè)可接受的貶值水平。對于信息使用者而言，在對長期投資質(zhì)量進行分析、判斷時，還應(yīng)結(jié)合對企業(yè)長期投資與方向構(gòu)成的分析、報表附注中對長期投資減值準備的計提說明、利潤表中投資收益與投資規(guī)模的聯(lián)系的分析、現(xiàn)金流量表中投資活動現(xiàn)金流量中“分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金”、“取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金”金額與利潤表中投資收益金額的對比情況進行綜合分析。

5、部分固定資產(chǎn)。我們知道，固定資產(chǎn)體現(xiàn)了企業(yè)的技術(shù)裝備水平。企業(yè)的固定資產(chǎn)中，有相當一部分將在未來增值，如企業(yè)的房地產(chǎn)等。但企業(yè)也有相當一部分固定資產(chǎn)正在快速貶值，如技術(shù)含量較高、技術(shù)進步較快的高科技資產(chǎn)。

三、按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產(chǎn)

1、大部分存貨。對于制造業(yè)企業(yè)和商品流通企業(yè)來說，其主要經(jīng)營與銷售的商品就是企業(yè)的存貨。因此，企業(yè)的大部分存貨應(yīng)該按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)。但是，財務(wù)會計的歷史成本原則與穩(wěn)健原則均要求企業(yè)對這部分存貨資產(chǎn)以較低的歷史成本來對外披露。

2、部分對外投資。從總體上來說，企業(yè)的對外投資應(yīng)該實現(xiàn)增值。同樣，財務(wù)會計的歷史成本原則與穩(wěn)健原則均要求企業(yè)對那些能夠增值的對外投資以較低的歷史成本來對外披露。

3、部分固定資產(chǎn)。前已述及，企業(yè)的部分固定資產(chǎn)可以增值。同樣，財務(wù)會計的歷史成本原則與穩(wěn)健原則均要求企業(yè)對那些能夠增值的固定資產(chǎn)以較低的歷史成本來對外披露。

4、賬面上未體現(xiàn)凈值，但可以增值實現(xiàn)的“表外資產(chǎn)”。賬面上未體現(xiàn)凈值，但可以增值實現(xiàn)的“表外資產(chǎn)”，是指那些因會計處理或計量手段的限制而未能在資產(chǎn)負責表中體現(xiàn)凈值、但可以為企業(yè)的未來作出貢獻的資產(chǎn)項目。主要包括以下4項。

（1）已經(jīng)提足折舊，但企業(yè)仍然繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)。

（2）企業(yè)正在使用，但已經(jīng)作為低值易耗品一次攤銷到費用中去，資產(chǎn)負債表上未體現(xiàn)價值的資產(chǎn)。

（3）已經(jīng)成功地研究和開發(fā)項目的成果。

（4）人力資源。毋庸置疑，企業(yè)的人力資源是企業(yè)最重要的一項無形資產(chǎn)。遺憾的是，目前財務(wù)會計還難以將人力資源作為一項資產(chǎn)來納入企業(yè)的資產(chǎn)負債表。因此，了解、分析企業(yè)人力資源的質(zhì)量只好借助于非貨幣因素的分析。

經(jīng)過分析，我們認為上例中A方財務(wù)顧問的認識完全正確。對D企業(yè)來說，現(xiàn)有的銷售網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)給D企業(yè)帶來了50%的債權(quán)損失，這種近乎癱瘓的銷售網(wǎng)絡(luò)恰恰成了企業(yè)資不抵債的重要推動因素。企業(yè)的管理模式，主要由企業(yè)現(xiàn)有組織結(jié)構(gòu)及其相互聯(lián)系、企業(yè)的決策程序、內(nèi)部控制系統(tǒng)等內(nèi)容構(gòu)成。管理模式的價值，主要體現(xiàn)在現(xiàn)有企業(yè)的活動是否順暢、是否具有應(yīng)有的效益、是否與實現(xiàn)企業(yè)的目標保持一致。然而，D企業(yè)恰恰是在具有十余年歷史的條件下處于較為嚴重的資不抵債狀態(tài)，這種狀態(tài)顯然是一種企業(yè)迅速走下坡路的反映。這種狀態(tài)從C企業(yè)主動要將D企業(yè)大方地“贈送”給未來的合資企業(yè)的舉動中已經(jīng)得到了驗證。因此，對于D企業(yè)而言，其管理模式也是一種不成功的模式，對D企業(yè)本身的價值僅僅是引導企業(yè)走向資不抵債。因此，D企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和管理模式因素不能對未來的合資企業(yè)帶來價值。未來的合資企業(yè)的產(chǎn)品將全部用某外國品牌出口，因此內(nèi)銷產(chǎn)品的品牌不會對未來合資企業(yè)產(chǎn)生實際貢獻，因而不能被視為未來合資企業(yè)的“資產(chǎn)”因素；由于未來的合資企業(yè)引進全套生產(chǎn)線，D企業(yè)與現(xiàn)有生產(chǎn)線相關(guān)的技術(shù)因素也不可能對未來的合資企業(yè)作出貢獻，因而也不可能被合資企業(yè)確認為資產(chǎn)。

【參考文獻】

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流動資產(chǎn)質(zhì)量分析范文第5篇

一、當前企業(yè)盈利質(zhì)量分析的一般方法及缺陷

對于企業(yè)盈利質(zhì)量分析，一般的方法是，評價盈利質(zhì)量應(yīng)該包含盈利的真實性和成長性這兩個方面。評價盈利質(zhì)量應(yīng)從財務(wù)分析和非財務(wù)分析的角度進行全面的分析，從財務(wù)角度進行分析主要針對影響盈利質(zhì)量可以量化的因素，而從非財務(wù)角度進行分析則主要考慮那些難以量化的因素。還有的方法是通過分析盈利的持續(xù)穩(wěn)定性，盈利的現(xiàn)金流保障程度和利潤相關(guān)信息的真實可靠性來評價企業(yè)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析比較復(fù)雜，涉及到資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表的分析。有的方法就通過分析應(yīng)收賬款發(fā)展趨勢，應(yīng)收賬款占有率，主營業(yè)務(wù)利潤率，營業(yè)利潤率，現(xiàn)金銷售比率等指標來分析盈利質(zhì)量。

影響盈利質(zhì)量的因素還有現(xiàn)行會計準則下收益確認模式的不足、企業(yè)所面臨的風險、成長性、資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)、公司治理等。目前，傳統(tǒng)的盈利能力的分析指標主要有：凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、總資產(chǎn)收益率、銷售利潤率等。這些指標從不同的角度對企業(yè)的盈利狀況進行評價，比較全面，但也存在明顯的缺陷——不能反映盈利的現(xiàn)金流入，即無法反映企業(yè)的盈利質(zhì)量問題。毫無疑問，盈利如果沒有現(xiàn)金流入，不僅無法進行分配，而且會影響到資產(chǎn)的質(zhì)量，誤導投資決策。由此可見，在分析企業(yè)的財務(wù)狀況時，僅僅依靠凈利潤、凈資產(chǎn)收益率這些權(quán)責發(fā)生制下的指標是遠遠不夠的，更應(yīng)注重分析其盈利質(zhì)量，也就是說更應(yīng)注重企業(yè)的利潤是否有足夠的現(xiàn)金來支持。盡管現(xiàn)金流量成為衡量企業(yè)財務(wù)狀態(tài)的指標逐漸成為理論界和實務(wù)界的共識，但是關(guān)于現(xiàn)金流的管理問題并沒有得到理論界和企業(yè)界的足夠重視。企業(yè)盈利質(zhì)量的評價是一個綜合的工程，有待于各方關(guān)系的順暢和相關(guān)法規(guī)的完善。以上對于企業(yè)盈利質(zhì)量分析的一般方法還不夠完善，基于現(xiàn)金流量的分析還不夠充足，還有待完善。

二、現(xiàn)金流對企業(yè)盈利質(zhì)量分析的重要性

（一）現(xiàn)金流量比利潤表更能說明企業(yè)的償債能力和支付能力

現(xiàn)金流量是反映企業(yè)實際收到和付出的現(xiàn)金，而不論其歸屬期，其數(shù)量是按收付實現(xiàn)制來確定的。由于受通貨膨脹因素影響，凈利潤的多少并不能真正代表企業(yè)實際的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和支付能力：有些公司雖然凈利潤較高，但時常會因償付能力不足而受到清盤的威脅。由于現(xiàn)金是一項變現(xiàn)能力最快、流動性最強的流動資產(chǎn)，企業(yè)的償債最終靠現(xiàn)金來實現(xiàn)。因此，現(xiàn)金流量的大小最能說明企業(yè)的償債能力和支付能力。

（二）現(xiàn)金流量彌補了權(quán)責發(fā)生制對會計信息產(chǎn)生的不良影響

現(xiàn)金存量比其他資產(chǎn)存在方式更容易檢查和驗證。現(xiàn)金流量揭示企業(yè)的現(xiàn)金流入、流出和結(jié)余情況，可以直接用于分析和評價企業(yè)的經(jīng)營狀況、支付能力和償債能力，能為投資者、債權(quán)人正確決策提供有用的信息。

（三）現(xiàn)金流量考慮了風險和通貨膨脹的影響，其數(shù)據(jù)來源更加可靠

企業(yè)的經(jīng)濟活動深受通貨膨脹的影響，以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的利潤表是以應(yīng)計收入和應(yīng)計費用進行會計處理的。報表使用者可以直接以當前物價水平衡量企業(yè)資產(chǎn)受通貨膨脹的影響程度，了解和評價企業(yè)獲得現(xiàn)金的能力，預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量，估計投資風險，作出正確的投資決策。因此，現(xiàn)金流量分析盈利質(zhì)量的優(yōu)勢在于：第一，現(xiàn)金存量的增減以及現(xiàn)金流量的流向均以實際發(fā)生為基礎(chǔ)，既避免了權(quán)責發(fā)生制的不足，又可以與資產(chǎn)負債表、利潤表的相關(guān)項目相互聯(lián)系、相互檢驗；第二，以現(xiàn)金流量作為盈利能力的參照指標，具有較強的穩(wěn)健性；第三，現(xiàn)金存量與其他資產(chǎn)存在方式相比較，更容易檢查和驗證；第四，凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量等指標，比利潤、凈利潤等指標更能體現(xiàn)公司的綜合盈利水平和償債能力，更能透視出公司的盈利質(zhì)量。

三、基于現(xiàn)金流的企業(yè)盈利質(zhì)量分析方法

（一）直接閱讀

仔細閱讀現(xiàn)金流量表的各個項目，尤其注意與經(jīng)營有關(guān)的現(xiàn)金流入和流出項目，并注意和資產(chǎn)負債表、利潤表相關(guān)項目對照、驗證，必要時可做一些計算。如，現(xiàn)金流量表中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大于利潤表中主營業(yè)務(wù)收入的數(shù)額，說明企業(yè)不僅收回本年的銷售收入，還收回以前年度部分的應(yīng)收賬款，表明其獲現(xiàn)能力強；反之，若利潤表中主營業(yè)務(wù)收入的數(shù)額大于現(xiàn)金流量表中的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，則表明企業(yè)今年的銷售收入中還有部分沒有收回，以應(yīng)收賬款的形式存在，這就需要進一步分析這部分銷售收入是否已實現(xiàn)，會不會是企業(yè)以應(yīng)收賬款的形式虛增收入，或是提前確認以后年度的銷售收入。又如通過現(xiàn)金流量表，可以了解企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額及產(chǎn)生的主要原因，但是無法分析企業(yè)的銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策的變化等；若結(jié)合利潤表中收入、成本及利潤項目的分析，再結(jié)合資產(chǎn)負債表中應(yīng)收賬款等項目的變化情況進行判斷，則可獲悉企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主要是來源于以前債權(quán)的收回，還是本年現(xiàn)銷比例的提高，同時又可考察企業(yè)盈利質(zhì)量、壞賬風險等。

（二）結(jié)構(gòu)分析

結(jié)構(gòu)分析就是通過確定各項目占項目總和的比例關(guān)系，進行比較評價的過程。一般而言，工業(yè)、商業(yè)板塊的現(xiàn)金流量表中，“與經(jīng)營有關(guān)的現(xiàn)金收入”應(yīng)當占現(xiàn)金流入量的一定比重，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”應(yīng)當占經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的一定比重，“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”與“支付給職工的工資支出”等，應(yīng)當占經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的一定比重，在持續(xù)經(jīng)營下，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)為正值。在結(jié)構(gòu)分析中，投資者可能會發(fā)現(xiàn)一些異常情況，應(yīng)根據(jù)公司的財務(wù)狀況具體分析判斷。比如，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負值，但當期現(xiàn)金凈流量為正值，可以判斷該公司是通過非商品經(jīng)營手段獲得現(xiàn)金流入，不排除通過籌資等手段來彌補由于經(jīng)營性虧損造成的現(xiàn)金短缺的可能，這種狀況應(yīng)引起投資者重視。再比如，有些公司可能會出現(xiàn)“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”占經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的很少比重，且這種情況長期存在，說明該公司可能用其他業(yè)務(wù)利潤彌補主營業(yè)務(wù)利潤的不足，可以判斷該公司在行業(yè)競爭中處于劣勢狀態(tài)。

（三）指標分析

利用現(xiàn)金流量表，結(jié)合利潤表和資產(chǎn)負債表，采用以下指標，分析判斷企業(yè)的盈利質(zhì)量。

1.盈利現(xiàn)金比率（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤）。該指標反映公司本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。在一般情況下，比率越大，公司盈利質(zhì)量就越高。如果比率小于1，說明本期凈利中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。誠然，應(yīng)收賬款的增加，可能有以下三方面原因：（1）為了擴大市場份額而導致賒銷增加；（2）公司規(guī)模擴大（資產(chǎn)增加）而帶來的應(yīng)收賬款增加；（3）盈余管理促成虛列收入，應(yīng)收加大。第（1）種原因可以借助于指標——銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量進行分析，若該指標持續(xù)上升，應(yīng)收賬款的增加尚屬正常；第（2）種原因可以借助于指標——（期末總資產(chǎn)-期末應(yīng)收賬款）/（期初總資產(chǎn)-期初應(yīng)收賬款）分析，若該指標上升，說明公司規(guī)模壯大，債權(quán)資產(chǎn)增加也屬正常；若非前兩種原因，則有利用應(yīng)收操縱利潤之嫌。在盈利質(zhì)量分析時，僅僅靠一年的數(shù)據(jù)未必能說明問題，需要進行連續(xù)的盈利現(xiàn)金比率的比較，若某公司盈利現(xiàn)金比率一直小于1甚至為負數(shù)，則公司盈利質(zhì)量相當?shù)拖拢瑖乐貢r會導致公司破產(chǎn)。

2.凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/平均凈資產(chǎn)）。該指標是對凈資產(chǎn)收益率的有效補充，對那些提前確認收益，而長期未收現(xiàn)的公司，可以用凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率與凈資產(chǎn)收益率進行對比，從而發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率中的一些水分。

3.現(xiàn)金毛利率（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量）。該指標是對銷售凈利率的有效補充，可以識別權(quán)責發(fā)生制下利潤率計算不實或人為虛增的問題。應(yīng)當提醒投資者注意的是，對于特殊行業(yè)，特別是一次性投資規(guī)模較大分期回籠現(xiàn)金的行業(yè)，如房地產(chǎn)、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)，應(yīng)該將該指標進行連續(xù)幾期的計算，以確定現(xiàn)金毛利率的合理水平，正確評價公司業(yè)績。

【參考文獻】

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