擴張性和緊縮性財政政策

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擴張性和緊縮性財政政策范文第1篇

(一)財政政策的分類

根據財政政策調節經濟周期的作用，財政政策可分為自動穩定的財政政策和相機抉擇的財政政策。一些可以根據情況自動發生的經濟波動不需要外包穩定政策是自動穩定政策。它可以直接經濟狀況的波動來產生調控作用。如稅收和政府支出都是自動穩定政策。與自動穩定政策剛好相反，相機抉擇的財政政策則需要通過外部經濟力量。根據財政政策在國民經濟方面的不同的功能，財政政策可以分為擴張性政策、緊縮性政策。擴張性財政政策，是指主要是通過增加財政赤字,如減稅、增支,以增加社會總需求。相反，緊縮性財政政策，是指主要通過增稅、減支進而減少赤字或增加盈余的財政分配方式，減少社會總需求。

(二)財政政策的工具

稅收工具，稅收作為國家主要的收入政策工具，具有強制性、無償性等特征，因此也成為實施財政政策目標的一個重要手段。公債工具，所謂的公債也是債券的一種，它的發行主體是國家或政府。作為發行主體，國家或政府以其信用為基礎，向國內外舉借債務來取得的收入。經常項目支出工具，主要指政府對社會公共的支出，購買性支出和轉移性支出是其主要部分。購買性支出，包括商品和勞務的購買，轉移性支出包括社會福利支出和政府補貼。

二、財政政策與稅收的關系

經過以上的分析，稅收在財政政策中占有舉足輕重的地位，無論是在擴張性財政政策還是在緊張性財政政策中都有著很大的調節作用，稅收作為財政收入的一部分，不僅是國家財政收支的基本來源和保證，也是政府執行社會職能的主要手段，它更是國家參與國民收入分配最主要、最規范的形式，不僅為社會公共產品與服務提供財力支持，更是國家進行宏觀調控的重要經濟杠桿。稅收在財政政策中的主要意義有以下幾點：第一，稅收可以調節社會總供給與總需求的平衡關系，從而穩定物價、促進經濟平衡發展。第二，稅收可以調節產業結構，優化資源配置，促進經濟增長。第三，稅收可以調節收入，實現公平分配。在宏觀調控方面，稅收是一種自動穩定政策，在稅收體系,特別是企業所得稅和個人所得稅,反應相當敏感的經濟活動水平的變化。舉例來說，如果政府預算平衡,稅率無變化,經濟低迷,國民產出將減少,稅收收入會自動下降。稅收乘數的大小與財政政策的大小有很大的關系，稅收乘數表明的是稅收的變動（包括稅率、稅收收入的變動）對國民產出（GNP）的影響程度。其中b為邊際消費傾向。稅收乘數為負,稅收和國家輸出增加或減少為相反的方向；政府增稅時，國民產出減少，減少量為稅收增量的b/(1－b)倍。假定邊際消費傾向b為0.8，則稅收乘數為－4。可見,如果政府采取了減稅的政策,雖然可以減少收入,但將成倍提高社會有效需求,有利于民營經濟的發展。

擴張性和緊縮性財政政策范文第2篇

【關鍵字】宏觀經濟，財政政策，貨幣政策

對一個國家來講，它的宏觀經濟目標包括促進經濟增長，維持物價穩定，降低失業率和促進國際收支平衡。為了實現這些目標，政府在宏觀經濟中扮演著重要的角色。無論是出于協調本國經濟發展的需要還是出于穩定物價、擴大就業的需要以及參與國際競爭、維護國家經濟安全的需要，政府干預經濟或參與經濟在世界大多數國家早已成為現實。

一、政府在宏觀經濟中的作用

市場經濟自發性、盲目性與滯后性的天然缺陷使市場失靈在所難免。高效的政府調控是市場正常運作的必要保障。因而，現代市場經濟應該是市場調節與政府宏觀調控有機結合的經濟。

政府的作用主要體現在其宏觀政策的選擇與應用上。宏觀經濟政策是指國家或政府為了增進整個社會的經濟福利、改進國民經濟的運行狀況、達到一定的政策目標，而有意識、有計劃地運用一定的政策工具來制定解決經濟問題的指導原則和措施。宏觀經濟政策包括財政政策和貨幣政策以及收入分配政策和對外經濟政策等。

二、財政政策和貨幣政策

（一）財政政策

1.財政政策的含義

財政政策是政府為了達到一定的宏觀調控目標，對稅收、政府購買、政府轉移支付進行調整以影響總需求，進而影響國民收入和產出的政策措施。財政政策包括擴張性的財政政策和緊縮性的財政政策。簡單地說，擴張性的財政政策是增支減收，緊縮性的財政政策是增收減支。

2.財政政策的傳導機制

以擴張性的財政政策為例，它發揮作用的傳導過程是：當政府實行擴張性的財政政策時，可以通過減稅，增加政府支出（如增加政府購買或增加轉移支付），以及增加投資津貼來實現。假設增加政府購買，政府購買作為總支出的一部分，增加了總支出（Y = C+I+G+X-M， G，Y）；而當產品市場均衡時，總收入應該等于總支出，由此，總收入也增加。因此，擴張性的財政政策可以引起國民收入增加。而政策實施同時也會產生反作用：當國民收入增加時，人們對貨幣的交易預防需求隨之增加，在貨幣市場均衡的條件下，投機需求就必須減少，而投機需求與利率是負相關的關系，因此利率上升；利率作為投資的成本，導致私人投資下降；而私人投資作為總支出的一部分，帶動總支出的減少，從而引起國民收入的下降（G， L=k*Y-h*i， Y， L，i，I，Y）。政府購買增加導致私人投資減少的作用，在經濟學中被稱為“擠出效應”。同理，政府運用另外兩個工具，即稅收和轉移支付，其變化會引起個人可支配收入的變化，從而影響消費，而消費作為總支出的一部分又影響了整個支出與收入。當然它們在實施的過程中同樣具有一定的反作用，而反作用程度的大小直接影響財政政策的實施效果。

3.財政政策的決定因素與實施效果

財政政策的決定因素與IS和LM線密切相關。在IS線斜率不變的情況下，LM線越平緩，財政政策越明顯；反之，LM線越陡峭，財政政策越不明顯。在LM線斜率不變的情況下，IS線越平緩，財政政策越不明顯；反之，IS線越陡峭，財政政策越明顯。而在特殊情況下，在古典主義極端情形下（長期，LM線為豎直的直線時），財政政策完全無效；在凱恩斯主義極端情形下（短期，LM線為水平的直線時），財政政策完全有效。

擠出效應也是影響財政政策的因素之一。當擠出效應效果大時，貨幣政策不明顯；擠出效應小，則效果明顯。擠出效應體現在圖形上就是IS與LM線的斜率，IS線平緩，LM線陡峭，代表著較為顯著的擠出效應。因而擠出效應對財政政策效果的影響在本質上仍可歸結為IS和LM線的問題。

（二）貨幣政策

1.貨幣政策的含義。貨幣政策是政府為達到一定的宏觀調控目標，通過中央銀行對貨幣供給量進行調整來改變利率，進而影響國民收入與產出的政策措施。貨幣政策也分為兩種：擴張性的貨幣政策和緊縮性的貨幣政策。簡單地說，擴張性的貨幣政策是增加貨幣供給量（放松銀根），緊縮性的貨幣政策是減少貨幣供給量（緊縮銀根）。具體實施時，央行可以通過調整（再）貼現率，調整法定存款準備金率，以及公開市場操作來實現。

2.貨幣政策的傳導機制。以擴張性的貨幣政策為例，貨幣政策對國民收入的傳導作用是：當央行擴大貨幣供給量，利率就會隨之下降，以利率為成本的投資便會增長，從而拉動總支出，使總收入增加（Ms，i，I，Y）。與財政政策相似，貨幣政策的實施同樣具有反作用：貨幣供給量的增加導致人們手中的錢增多，從而交易預防需求增加，交易預防需求與收入是正相關的，因此貨幣需求也增加，貨幣需求的增加，又使得利率上升，利率的上升導致私人投資下降，私人投資作為總支出的一部分，帶動總之出的減少，從而引起國民收入的下降（L= k*Y-h*i，L，i，I，Y）。

3.貨幣政策的決定因素與實施效果

貨幣政策的決定因素同樣取決于IS與LM線。在IS線斜率不變的情況下，LM線越平緩，貨幣政策越不明顯；反之，LM線越陡峭，貨幣政策越明顯。在LM線斜率不變的情況下，IS線越平緩，貨幣政策越明顯；反之，IS線越陡峭，貨幣政策越不明顯。而在特殊情況下，在古典主義極端情形下（長期，IS線為水平的直線時），貨幣政策完全有效；在凱恩斯主義極端情形下（短期，IS線為豎直的直線時），貨幣政策完全無效。

綜上，從直觀角度講，財政政策和貨幣政策實施的效果與IS線及LM線的斜率密切相關。一般情況下，若一國IS曲線比較陡峭，而LM曲線比較平坦，則財政政策效果好；若IS曲線平坦，而LM曲線陡峭，則貨幣政策效果好。

三、財政政策和貨幣政策在執行過程中產生的一些實踐性的問題

總的來說，我國的財政政策和貨幣政策的實施在宏觀經濟的調控中取得了較好的效果，然而在執行過程中還是存在一些實踐性問題：

1.執行政策的時機問題。從理論上講，執行財政政策和貨幣政策，應該“逆經濟風向行事”，即在經濟低迷時一般執行擴張性的政策，在經濟過熱時實施緊縮性的政策。而實際執行過程中，即前面所述的傳導過程，在實際經濟中真正發揮作用是需要時間的。也就是說，從政府意識到經濟中存在的問題到制定政策再到實施政策及政策發揮效果，其間存在時滯。每個國家都有經濟低谷與高峰交替的經濟周期現象，如果在經濟低谷時執行了擴張性的政策，而政策時滯時間長，經濟已經向高峰邁進的時候才充分發揮作用，那么擴張性的政策將推動經濟的過熱，這違背了政策實施的初衷。因此，準確地預測好時滯，把握好政策實行的時機，非常重要。

2.執行政策的綜合運用問題。財政政策和貨幣政策的綜合運用往往可以達到更好的效果。然而在實際操作中，不可避免的會出現過度使用其中一種而忽略另一種的作用。如片面強調財政政策，通過過多的政府支出來調節經濟，忽視相應的貨幣政策的運用，往往會造成人為的經濟失衡。

3.貨幣政策和財政政策實施的微觀基礎不夠健全。經濟結構不合理，導致政策的傳導機制的作用發揮緩慢，政策的不確定性比較大。

4.金融市場不夠健全，利率機制的調節作用有限。由于金融市場的不完善，監管水平低，政策的實施效果有時會大打折扣。

除此之外，還有一些其他因素影響政策的實施效果，如貨幣政策效果會因貨幣流通速度的變化而變化，財政政策的擠出效應難以避免等。

四、提高財政政策與貨幣政策效果的建議

1.政府盡可能的提高決策的效率，減少各環節占用的時間，盡量減少時滯對財政政策和貨幣政策的負面影響，提高經濟調控的效果。

2.將財政政策與貨幣政策有機結合起來。這樣更有助于發揮政府對宏觀經濟調控的有效性，僅依靠其中之一是不全面的。比如，在一般蕭條的時候，政府會使用擴張性的財政政策如增加政府購買或減稅來增加國民可支配收入，拉動經濟，同時會采取較為溫和的貨幣政策甚至是緊縮的貨幣政策來防止政府拉動經濟可能帶來的通脹。

3.改善微觀基礎。健康的微觀經濟主體能夠減少政策實施的不確定性，使政策效果更為充分地發揮。因此，要提高財政政策和貨幣政策效果，就必須重視和充分發揮企業在市場經濟中的作用，建立現代企業制度，建立起與市場經濟體制相容的微觀運行機制，強化它作為市場主體的性質和功能。同時要優化經濟結構，無論對于財政政策還是貨幣政策而言，其效應的形成機理都是在一定經濟結構內，通過最初政策變量的改變與其他變量的相互作用而產生的。如果經濟結構不合理，即使是適當的財政、貨幣政策也不能發揮應有的效果。因此，要促進傳統部門的產品升級換代，促進新興產業部門的發展，實現產業結構的優化升級。

4. 完善金融市場。金融市場是貨幣政策以及政策傳導和發生作用的重要條件，培育健全的金融市場，是實施有效地財政、貨幣政策的前提和內容之一。在前面貨幣政策和財政政策實施的傳導機制的分析中，我們可以看到貨幣市場上諸多因素如利率等對于政策實施效果有著顯著影響。完善金融市場，逐步實現市場化的利率機制，讓利率真正成為資金的“價格”，充分發揮調節作用，對于財政和貨幣政策的有效實施具有十分重要的作用。同時，要注重開發金融產品，鼓勵和引導各種金融機構進行產品創新和有利市場化改革方向的制度創新，提高金融市場監管水平，使金融市場向著完善、穩定的方向發展，保障政策實施的健康環境。

5. 提高、刺激消費的有效性。財政政策的實施中，消費作為總支出的一部分拉動國民收入的作用不容小覷，要提高政策的有效性，就要使刺激消費的作用更加充分。而人們最終是否會增加消費，取決于消費能力和消費傾向。因此，要提高低收入階層的收入水平來增加他們的消費能力，高收入階層的消費傾向，這些是加強消費刺激作用的有效手段。另一方面，要健全社會保障制度。當前，城鎮居民消費傾向偏低，儲蓄傾向偏高，與我國教育、醫療、養老、失業扶助、貧困救濟以及住房制度改革都有密切關系。人們緊縮即期消費，為未來儲蓄，是我國社會保障制度改革滯后造成的結果。必須加快建設社會保障制度，進一步完善社會保障制度框架，建立和完善公共教育、公共衛生醫療、就業扶助、貧困救濟和養老保障等方面的政策，提高政府對這些方面的支持力度，擴大城鄉居民的受益范圍，消除消費者的后顧之憂，這樣才會有更多的資金流入消費領域。

總之，在歷史發展的進程之中，人類選擇了市場，但市場機制的發展必然以高效的政府管理為依托。政府在宏觀經濟中的作用是舉足輕重的，必須要引起各國的高度重視與思考。

參考文獻：

[1]曼昆，《經濟學原理》第三版，機械工業出版社，2003年版。

擴張性和緊縮性財政政策范文第3篇

1、屬于內在穩定器的項目是( )

A、政府購買; B、稅收; C、政府轉移支付; D、政府公共工程支出。

2、屬于緊縮性財政政策工具的是( )

A、減少政府支出和減少稅收; B、減少政府支出和增加稅收;

C、增加政府支出和減少稅收; D、增加政府支出和增加稅收。

3、如果存在通貨膨脹缺口，應采取的財政政策是( )

A、增加稅收; B、減少稅收; C、增加政府支出; D、增加轉移支付。

4、經濟中存在失業時，應采取的財政政策是( )

A、增加政府支出; B、提高個人所得稅;

C、提高公司所得稅; D、增加貨幣發行。

5、通常認為，緊縮貨幣的政策是( )

A、中央銀行買入政府債券; B、增加貨幣供給;

C、降低法定準備金率; D、提高貼現率。

6、緊縮性貨幣政策的運用會導致( )

A、減少貨幣供給量;降低利率; B、增加貨幣供給量，提高利率;

C、減少貨幣供給量;提高利率; D、增加貨幣供給量，提高利率。

7、法定準備金率越高( )

A、銀行越愿意貸款; B、貨幣供給量越大;

C、越可能引發通貨膨脹; D、商業銀行存款創造越困難。

8、對利率最敏感的是( )

A、貨幣的交易需求; B、貨幣的謹慎需求;

C、貨幣的投機需求; D、三種需求反應相同。

9、在下列哪種情況下，緊縮貨幣政策的有效性將削弱?( )

A、實際利率很低; B、名義利率很低;

C、實際利率很高; D、名義利率很高。

10、 在凱恩斯區域內( )

A、貨幣政策有效; B、財政政策有效;

C、貨幣政策無效; D、兩種政策同樣有效。

11、 在古典區域內( )

A、貨幣政策有效; B、財政政策有效;

C、貨幣政策無效; D、兩種政策同樣有效。

12、 雙松政策國民收入( )

A、增加較多; B、增加較少; C、減少較多; D、減少較少。

13、 雙緊政策使利息率( )

A、提高; B、下降; C、不變; D、不確定。

14、 松貨幣緊財政使利息率( )

A、提高很多; B、提高很少; C、下降很多; D、下降很少。

15、 松財政緊貨幣使國民收入( )

A、增加; B、減少; C、不變; D、不確定。

二、 判斷題

1、降低貼現率將增加銀行的貸款意愿，同時導致債券價格下降。( )

2、內在穩定器能保持經濟的穩定。( )

3、中央銀行與商業銀行都可以與一般客戶有借貸關系。( )

4、商業銀行體系所能創造出來的貨幣量與法定準備率成反比，與最初存款成正比。( )

5、凱恩斯主義貨幣政策的目標是實現充分就業，而貨幣主義貨幣政策的目標是實現物價穩定。( )

6、中央銀行購買有價證券將引起貨幣供給量的減少。( )

7、凱恩斯主義貨幣政策和貨幣主義貨幣政策是相同的，都是通過貨幣供給量來調節利率，通過利率來影響總需求。( )

8、提高貼現率和準備率都可以減少貨幣供給量。( )

9、收入政策以控制工資增長率為中心，其目的在于制止成本推動的通貨膨脹。( )

10、 工資指數化是按通貨膨脹率來調整實際工資水平。( )

三、 簡答題

1、為什么邊際消費傾向越大，邊際稅率越小，財政政策的效果越小?

2、在價格不變條件下，為什么增加貨幣供給會使利率下降?

3、什么是補償性財政政策?

4、擴張財政對蕭條經濟會產生怎樣的影響?

四、 分析說明題

1、財政政策與貨幣政策有何區別?

2、IS曲線和LM曲線怎樣移動才能使收入增加而利率不變?怎樣的財政政策和貨幣政策的配合才能做到這一點?

3、在經濟發展的不同時期應如何運用經濟政策?

五、 計算分析題

1、設消費函數C=100+0.75Y ，投資函數 I=20-3r，貨幣的需求 L=0.2Y-0.5r，貨幣供給

M=50。(1)求IS和LM曲線的函數表達式;(2)求均衡產出和均衡利率;(3)若政府購買增加50，求政策效應。

2、設IS曲線為 LM曲線為

求：(1)均衡產出和均衡利率;(2)政府購買增加50的效應;(3)貨幣供給增加20的效應。

3、假定某銀行吸收存款100萬元，按規定要留準備金15萬元，計算：(1)準備率為多少?(2)能創造出多少貨幣?(3)如果準備金增至25萬元，能創造多少貨幣?

4、設債券的收益為20萬元，利率為5%，計算此時的債券價格為多少?如果利率上升為8%，債券價格又為多少?

一、C、B、A、A、D、C、D、C、A、B、A、A、D、C、D;

二、錯、錯、錯、對、對、錯、錯、對、對、錯;

三、1、邊際消費傾向越大，邊際稅率越小，投資乘數越大。因此，當擴張財政使利率上升并擠出私人部門投資時，國民收入減少得越多，即擠出效應越大，因而財政政策效果越小。在IS-LM模型中，邊際消費傾向越大，邊際稅率越小，IS曲線就越平緩，這時財政政策就越小。

2、在一定利率和價格水平上，私人部門持有貨幣和非流動性金融資產的數量會保持一定比例。增加貨幣供給會打破這一比例，使人們手中持有的貨幣比他們愿意持有的貨幣多一些，因而會增加購買一些金融資產，以恢復他們希望有的資產組合比例。在債券供給量不變的情況下，這會使債券價格上升，即利率下降。這里價格不變條件下很重要，因為如果增加貨幣供給量時價格也隨之上升，則貨幣需求會增加，增加的貨幣供給可能會被價格上升所吸收，人們就可能不再多出貨幣去買債券，于是利率可能不會下降。

3、相機決策的財政政策是指政府根據對經濟形勢的判斷和財政政策有關手段的特點相機決策，主動采取的增加或減少政府支出，減少或增加政府收入以穩定經濟，實現充分就業。宏觀經濟學認為，相機決策的財政政策要逆經濟風向行事。具體來說，當總需求不足、失業持續增加時，政府要實行擴張性財政政策，增加政府支出，減少政府稅收，刺激總需求，以解決衰退和失業問題;相反，當總需求過旺，價格水平持續是漲時，政府要實行緊縮性財政政策，減少政府支出，增加政府收入，抑制總需求，以解決通貨膨脹問題。這種交替使用的擴張性和緊縮性財政政策，被稱為補償性財政政策。

4、當經濟蕭條時，擴張性財政政策會使收入水平增加。一方面，擴張性財政意味著總需求擴張;另一方面，通過乘數的作用，擴張性財政會導致消費需求增加，因此總需求進一步提高。當然，在擴張財政時，由于貨幣供給不變，利息率會提高。這樣投資需求會有一定程度的下降。在一般情況下，擴張性財政的產出效應大于擠出效應，最終結果是擴張性財政政策導致國民收入增加。

四、分析說明題

1、(1)財政政策是指政府通過改變政府的收支來調節宏觀經濟，貨幣政策是指政府通過改變貨幣供給量來調節宏觀經濟。(2)財政政策本身就是總需求擴張的因素，通過乘數總需求還會進一步擴張;貨幣擴張是通過降低利息率刺激私人部門需求增加帶動總需求擴張的。(3)在陷阱區和古典區，兩種政策的效應恰好相反。(4)某些因素對這兩種政策的效應的影響是相同的，某些則不同。(5)財政擴張會產生一個財政融資問題，而貨幣擴張則沒有。

2、一般而言，如果僅僅采用擴張性財政政策，即LM曲線不變，向右移動IS曲線會導致利率上升和國民收入的增加;如果僅僅采用擴張性貨幣政策 即IS曲線不變，向左移動LM曲線，可以降低利率和增加國民收入。考慮到上述特點，只要IS、LM向右同方向和同幅度向右移動，就可以使收入增加而不變。為此，本題可采用松財政和松貨幣結合的政策，一方面采用擴張性財政政策增加總需求;另一方面采用擴張性貨幣政策降低利率，減少擠出效應，使經濟得以迅速復蘇、高漲。

3、(1)蕭條時期，總需求不足，失業增加，采用擴張性政策，一方面是財政政策，增加政府支出，減少稅收;另一方面是貨幣政策，在公開市場業務中買入大腹有價證券，降低貼現率及放寬貼條件，降低法定存款準備金率，其目的是增加總需求，達到總供求的均衡。(2)繁榮時期，與上述政策的運用相反。

五、計算分析題

1、(1)由Y=C+I得IS曲線為：Y=480-8r

由L=M得LM曲線為：r=-100+0.4Y

(2)聯立上述兩個方程得均衡產出為Y=305;均衡利率為r=22;

(3)將政府購買增加50代入IS曲線。因為乘數是4，實際代入200，即：

IS曲線為：

再聯立得均衡產出Y=352，產出增加47;均衡利率r=41，利率提高19。

(4)計算政府購買增加50而利率仍為22時的均衡產出為：Y=504;均衡產出增加：504-305=199。這是利率不變時的政策效應。而上述已計算了利率提高后的效應為47。由此，擠出效應為：199-47=152。

2、(1)均衡產出為304;均衡利率為22。

(2)三部門經濟，均衡產出為504，產出增加200;均衡利率為22不變。

(3)貨幣增加20不改變均衡狀態。

3、(1)15%;(2)667萬元;(3)400萬元。

擴張性和緊縮性財政政策范文第4篇

財政部財政科學研究所所長賈康說，這次財政政策調整柔性的色彩比較明顯。他解釋稅，穩健的財政，從動態的角度來看，也就是總量上既不擴張也不收縮，松緊適度。其基本政策含義在于宏觀經濟運行態勢變化之后，現階段還不宜簡單采取全面緊縮的調控方法，既不能不轉彎，又不能急轉彎，而是在穩健把握之下著力協調，在調減擴張力度中區別對待，即有保有控。按科學發展觀實施公共財政職能，既有不少越位的需要退出，又有許多缺位和不到位的需要填補和加強。總之，“穩健”強調的是總量控制、松緊適度下的結構優化調整，即對有些項目降低支持、放緩支持或者不支持，而對有些項目繼續支持。以這種區別對待的方式，通過調整財政收支的流向與流量，達到總量中性和結構優化的效果，應當是當前最有利于國民經濟持續協調穩定增長、可以有效配合制度創新和增長方式轉變的財政政策選擇。

賈康說，穩健的主基調已經非常明晰，財政政策由積極轉向穩健，將主要體現在以下幾個方面:一是長期建設國債將在保持一定規模的前提下，酌情調減其絕對數量。同時，為保持政策的連續性，對原來已經形成的長期建設項目將繼續投入資金來完成續建和收尾，嚴格控制新開工建設項目，堅決制止低水平重復建設和過度超前建設，提高國債資金的使用效益。二是通過創新做大經濟與財源蛋糕，不斷改進、完善稅制與稅收征管，使得稅收政策的調整和長期建設國債的相關政策調整相互呼應、協同配合。三是在調減總量擴張力度的同時，要把握好區別對待，即有保有控。（摘自2004年12月3日《上海證券報》）

“穩健”不是“消極”

“雖然中央的財政政策由積極變為穩健，但這并不能單純理解為消極財政政策。”國務院發展研究中心宏觀部財政金融研究室主任倪紅日解釋說：“國家正在用財政這個杠桿，優化結構性調整。”（摘自2004年12月7日《第一財經日報》）

中國社科院財貿經濟研究所副所長高培勇說：我理解，穩健的財政政策體現了對宏觀經濟有保有壓、防止經濟增長大起大落的原則。它既不同于過去的積極財政政策那樣擴張，也不同于緊縮性財政政策那樣收縮，而是從過去積極財政政策的軌道上逐步退下來，也就是說逐步減少它的擴張力度。經濟保持一種穩定發展的格局，既不過快也不過慢，既不過高也不過低。（據2004年12月6日CCTV經濟信息聯播）

“穩健”的深層含義

國資委研究院宏觀經濟部部長趙曉認為，穩健的財政政策有三層含義：一是總量的控制。2005年的國債發行已經基本確定為800億元，固定資產投資尤其是新的國債投資項目會減少。二是結構的調整。政府應當從一些大型的工程建設中退出來，讓民間資本進入，政府轉而投向電網建設、公共設施建設等投資領域。第三層含義是，一些增稅的政策會出來，比如增加燃油稅等項目。他特別強調，一些在積極財政政策時期醞釀的稅收政策，比如內外資企業所得稅合并等，應當重新考量，選擇更為合適的時機。（摘自2004年12月8日《21世紀經濟報道》）

復旦大學國際金融系博士研究生程實撰文說，穩健的財政政策蘊含著三重內涵，即適度、避險和公平。

穩健的第一重內涵是適度。一方面是指財政政策力度不大也不小，政府財政支出在保證對經濟增長有效刺激的前提下適當減少，政府財政收入在保證微觀主體消費、投資需求不受較大影響的前提下適當增加，將財政赤字縮減到合理邊界。另一方面，穩健財政政策的適度性來源于“漸進式”改革的輕微震蕩性。穩健意味著財政政策的轉型是不溫不火的，運用的是“目標明確，小步微調”的高超宏觀調控手法，將政策變化帶來的潛在風險化為最小，避免了經濟“一剎就死”的尷尬。因此，穩健財政政策并不意味著對財政政策刺激作用的瞬時放棄，而是在長期中逐步降低經濟增長對赤字財政的依賴程度，將中國經濟增長引領到更加健康、穩定和可持續發展的道路上來。

穩健的第二重內涵是避險。即規避經濟過熱和赤字激增雙方面的風險。應該說，1998年積極財政政策的出臺也是規避通縮風險的政策選擇。但時移事異，中國經濟持續高速增長重新帶來了經濟過熱的通貨膨脹風險，穩健財政政策通過對政府支出的抑制避免了通脹風險的集中。此外，七年間發行的9100億元國債直接帶來了高額財政赤字，財政赤字長期居高不下將使國民儲蓄下降，長期利率上升，進而導致國內資本存量較少，經濟缺乏長久增長的動力。也就是說，長期的赤字財政不可避免地會變成一種厄運，而穩健財政政策的適時推出則可以避免中國經濟陷入赤字漩渦的風險，保障中國經濟增長的安全性。

穩健的第三重內涵是公平。也就是促進財富在代際之間的合理分配。政府的赤字財政政策可能刺激一代人的消費，但如果這種積極財政政策長期化，將使得為這一代人過多消費而埋單的將是下一代人，也就是造成財富在代際間的不公平轉移。欠債還錢是天經地義的，政府在上一代人身上多花的錢總是要靠稅收來彌補，而承擔這一稅收義務的很可能是下一代人，這種財富跨代再分配造成福利天平的不公平傾斜。穩健財政政策及時終止了赤字財政政策長期化的趨勢，重新將國債負擔交回受益的一代人，從而促進長期中社會財富的公平分配。（摘自2004年12月8日《證券時報》）

穩健財策非臨時性選擇

國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪研究員認為，穩健的財政政策將會為2005年及今后幾年中國經濟持續、快速增長創造一個很好的宏觀環境。他說，1998年以來實施的擴張性財政政策已取得舉世矚目的成就，但是積極的財政政策畢竟是一個短期政策，不能長期實施，在適當的時候就要作出調整。

談到穩健的財政政策，陳東琪說，“穩健”就是穩重、穩定，健康、科學、健而有力，它具有“中性”的特征，相對處于比較平穩的軌道上。陳東琪回顧說，過去的財政政策，要么是“擴張”，要么是“緊縮”，而這一次就有了一個中間性、過渡性的選擇――“穩健”。他認為，相對于擴張性和緊縮性的財政政策，穩健的財政政策實施的時間可能長一些，因為它不是一個暫時的、臨時性的選擇。它要保持經濟持續、較快的增長，還要有利于促進經濟增長、增加就業機會，把總量均衡和可持續發展結合起來。

擴張性和緊縮性財政政策范文第5篇

商品經濟條件下，市場對資源配置起著基礎性的作用。與計劃體制相比較，市場機制無疑更有效率。但是，市場機制并非萬能的，它還存在著許多缺陷，而這些缺陷在商品經濟條件下是不可避免的。例如，市場對資源的配置在宏觀上表現為一個盲目、自發的過程，一方面，單個市場主體對于信息的獲取是不完全的；另一方面，在價值規律作用下，市場主體以追求利潤最大化為目標。當價格信號顯示出某種產品的生產有利可圖時，生產者會蜂擁而至，趨之若鶩；一旦該產品生產過剩、相對價格水平自動降低時，商品生產者明白過來已為時晚矣。

這種盲目、自發的過程必然會導致經濟運行的周期性波動。又如，市場機制還會造成社會收入兩極分化、壟斷、企業內部行為經濟性與其外部行為不經濟的對立等現象，同時在社會領域里，市場對資源配置的有效性也會大大降低。所有這些，都是市場機制自身固有而無法避免的缺陷，都會破壞市場作用的發揮。所以，經濟運行客觀上要求作為宏觀管理者的政府對市場進行調控與管理，以彌補或消除其缺陷，促進經濟的協調發展。

政府對經濟的管理主要是通過制定并實施各種經濟政策來進行的，針對不同的目標，政府可以采取不同的經濟政策。

各種經濟政策在具體實現手段上可以是各不相同的，例如財政政策主要是通過運用政府開支與稅收等工具來干預經濟的運行，而貨幣政策則主要運用公開市場業務、調整再貼現率和存款準備金比率等三大工具來實現政策目標。但是從實質上講，各種手段、工具都是通過對社會供給總量與需求總量的調節來實現各自政策目標的；同時又因為在短期內影響社會供給總量變動的因素如生產技術、資本設備的數量與質量、勞動力的數量與質量等都可視為不變因素，因此，政府對經濟的調節就是在總供給為既定的前提下，來調節總需求，即進行需求管理。如果總需求小于總供給，有效需求不足，就會存在緊縮的缺口，引起經濟增長停滯等問題，此時政府就應采取擴張性的政策措施來調節總需求，促進總供需的平衡；如果總需求大于總供給，存在過度需求，則會存在膨脹的缺口而引起經濟過熱、通貨膨脹等，政府就應該采取緊縮性政策措施來抑制總需求，促使供需趨向平衡。

政府所采取的這些或松或緊的政策，將對經濟運行產生重大影響，自然也會涉及到投資領域。投資是在整體經濟大環境中進行的，當經濟出現過熱局面、總需求大于總供給時，政府必然會采取各種緊縮性政策抑制過度需求，如增加稅收、緊縮銀根、提高利率等等，對投資者來說勢必增大其籌措投資資金與投資物品的難度，降低其投資收益水平，因此投資行為受到抑制。反之，景氣不旺、總需求小于總供給時，政府的擴張性政策措施如增加政府支出、降低稅率與利率、增加進口等，都將會刺激有效需求，投資者此時投資不僅易于籌措資本與投資品，還可降低投資成本，所以投資需求將會增大。如果投資者能夠及時預測政府針對不同經濟運行態勢所采取的政策措施，那么必可先發制人，提前做好各項準備工作；等到政策公布之后，即可穩收厚利。因此，對投資者來說，經濟政策分析技術構成了宏觀分析技術必不可少的一個環節。

經濟政策分析的首要步驟是了解各種經濟政策的功能特性等。只有對各種經濟政策的目標、政策手段、政策工具、種類等等有全面認識，才能知道在何種經濟形勢下應采取何種政策措施，才可能作出正確的分析與預測。其次，是對現行政策有效性的評價，目的在于了解目前實行的政策取得了何種成效，在哪些地方還存在不足，在哪些領域失去效用等，為預測下階段可能的政策措施打基礎。最后，是對計劃年度政策目標及政策目標選擇的預測。前面已經講過，政府制定各種經濟政策的主要依據有以下幾方面：當前經濟運行中的問題、經濟發展的客觀要求及其他因素如國內國際政治條件的變化等。因此，投資者進行預測也應該從這幾方面進行。

關于經濟政策分析有一點必須著重指出，即對經濟政策的分析必須結合對國民經濟形勢的分析方可進行。經濟政策的制定與實施并非無本之木，它總是產生于一定經濟環境之中，為一定的經濟目的服務的。因而只有在深入了解整體經濟形勢的基礎上，才可能正確分析各項經濟政策。

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主要經濟政策

政府經濟政策的種類很多，其中對經濟影響最大的主要有以下幾種：財政政策、貨幣政策、價格政策與外貿政策。下面分別介紹這四種政策。

（1）財政政策

財政政策是經濟政策的重要組成部分，概括地說，它是政府財政行為的準則。政府財政行為主要是指政府財政收支行為，因此，財政政策就是政府管理財政收支的準則。

作為政府管理經濟的主要手段之一，財政政策在宏觀經濟管理中占據著重要的地位。

首先，財政政策體現了政府對國民經濟財力的管理。對宏觀經濟的管理從根本上說，無非是從宏觀上對構成經濟活動要素的資金、物資、勞動力等進行的管理，其中，對資金的管理就是對國民經濟財力的管理，它在宏觀經濟管理中發揮主導作用，制約著對物資和勞動力的管理，而這一財力管理主要是由財政與信貸來實現的。

其次，財政政策體現了對國民經濟的分配管理。財政是國家從宏觀上對一部分社會產品進行分配的最直接、最主要的手段。一方面，通過對一定的生產條件或生產要素的分配，實現資源的合理配置，以形成合理的生產結構，使經濟得以發展；另一方面，對一部分生產成果進行分配，實現生產與消費的協調發展，平衡社會總供給與社會總需求，使經濟得以穩定。

具體地說，財政政策主要包括以下幾方面內容：①財政政策目標。財政政策目標一般指通過財政政策的運用與實施所要達到的目的，它是財政政策的核心內容。本世紀40年代以來很長一段時間內，充分就業曾一直是許多國家的宏觀經濟目標，但是對這一目標的追求導致了后來的通貨膨脹、經濟波動等。所以，現在大多數國家都實施多目標經濟政策，一般包括充分就業、物價穩定、經濟增長、國際收支平衡、收入公平與資源優化配置等六大目標。作為經濟政策的主要組成部分，財政政策目標與經濟政策目標應是一致的，那么這六大目標也就理所當然地成為財政政策目標的主要內容。

第一，充分就業。所謂充分就業并不是指每個人都有工作，而是指每一個有工作能力并且愿意工作的勞動者都有工作。從更廣泛的范圍講，充分就業又指現實的、可供利用的各種資源都得到了充分利用，不存在閑置無用的資源。

第二，資源優化配置。它指的是通過對整個社會的財力、物力、人力等經濟資源進行合理分配，以獲得最佳經濟效益。

從財政角度講，資源優化配置主要是指財力資源流向和流量的優化，即通過政府的財政收支活動，實施資金分配，調節各種經濟資源的投向，使之在各部門、各地區之間合理配置，以形成合理的經濟結構，提高資源使用效率。

第三，物價穩定。它指的是物價總水平的穩定。物價穩定并不排斥個別商品價格的劇烈波動，也并非是物價總水平的固定不變。只要在一定時期內，價格總水平的上漲在社會可接受范圍內，即可視為物價穩定。

第四，經濟增長。它指的是國民生產總值與國民收入保持一定的增長速度，避免經濟停滯或下降。

第五，國際收支平衡。這是指一定時期內，一國與它國之間進行的各種經濟交易的收支平衡，具體體現為一個適當的國際儲備水平與一個相對穩定的外匯匯率，它對一個國家的經濟發展具有重要影響。

第六，收入公平。對于"公平"究竟應如何理解，至今尚無一個一致的、確定的認識。對"公平"的認識不僅在不同的國家和地區間存在著不一致的理解，而且在同一國家或地區的不同階層成員間也存在著不一致的理解，甚至同一國家和地區、同一階層的成員在不同時期對"公平"也會有不同的認識和理解。因此，"公平"是一個發展、變化的概念。在現階段，就大多數人來說，對"公平"所能達成的共識僅僅在于：收入與義務應成正比例變動，收入多者承擔較多社會義務，收入少者承擔較少的社會義務。

②財政政策手段。財政政策手段是指為了實現既定的財政政策目標而選擇的具體工具或方式方法。財政政策手段的選取以有明確可行的財政政策目標為前提，而且必須以政策目標為轉移，即它必須是既定政策目標所需要的，否則它就失去了意義。一般說來，財政政策手段主要包括預算、稅收、公債、財政支出等。

第一，預算。國家預算是財政政策手段中的基本手段，它全面反映國家財政收支的規模和平衡狀況，綜合體現各種財政手段的運用結果，制約著其他資金的活動。國家預算對經濟的調控主要是通過調整國家預算收支之間的關系實現的。當社會總需求大于社會總供給時，可以通過實行國家預算收入大于預算支出的結余預算政策進行調節，預算結余可在一定程度上削減社會需求總量；反之，社會總需求小于社會總供給時，可以實行國家預算支出大于預算收入的赤字預算政策來擴大社會總需求，刺激生產和消費。另外，通過調節國家預算支出結構還可調節社會供給結構與產業結構，例如，調整預算支出方向和不同支出方向的數量，促使形成符合國家要求的供給結構與產業結構；或者調整預算支出結構，形成相應需求結構以影響供給結構與產業結構的發展變化等。

第二，稅收。稅收是主要的財政政策手段，它具有強制性、無償性、固定性特征，因而具有廣泛強烈的調節作用。通過調節稅收總量和稅收結構可以調節社會總供求，影響社會總供求的平衡關系；可以支持或限制某些產業的發展，調節產業結構，優化資源配置；可以調節各種收入，實現收入的公平分配。

第三，公債。公債是一種特殊的財政政策手段，具有有償性是其根本特征。政府通過對公債發行數量與期限、公債利率等的調整，可以將一部分消費基金轉化為積累基金，可以從宏觀上掌握積累基金流向，調節產業結構和投資結構，可以調節資金供求和貨幣流通量，從而影響金融市場。

第四，財政支出。財政支出又可分為兩個方面，即財政投資與財政補貼。財政投資的主要方向是各種新興工業部門、基礎工業部門與基礎設施等，以促進產業結構的更新換代或消除經濟發展的瓶頸制約。財政補貼主要包括價格補貼、投資補貼、利息補貼與生活補貼等，它具有與稅收調節方向相反的調節作用，即增加補貼可以刺激生產與需求，而減少補貼則可以起到抑制生產與需求的作用。

③財政政策的種類。財政政策種類繁多，為了全面認識財政政策，更好地研究、分析財政政策，應該對財政政策的分類有所了解。

對財政政策進行分類，主要有兩種劃分方法。

第一種是根據財政政策對社會經濟總量的影響，將財政政策劃分為三種類型：擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。

所謂擴張性財政政策是指通過減少財政收入或擴大財政支出刺激社會總需求增長的政策。由于減少財政收入、擴大財政支出的結果往往表現為財政赤字，因此，擴張性財政政策亦稱赤字財政政策。在30年代經濟危機以前，經濟學家都強調預算平衡的重要性，把年度預算的平衡視為財政是否健全的標志。30年代經濟大蕭條之后，許多國家通過大量增加財政支出以恢復經濟，使得財政赤字逐漸取得合法地位，赤字財政政策亦成為一些國家經濟政策的重要內容。

所謂緊縮性財政政策是指通過增加財政收入或減少財政支出以抑制社會總需求增長的政策。由于增加財政收入、減少財政支出的結果往往表現為財政結余，因此緊縮性財政政策也稱盈余性財政政策。緊縮性財政政策是作為反通貨膨脹的對策出現的。由于一些國家實行赤字財政政策，造成巨額財政赤字，推動了通貨膨脹。為了避免通貨膨脹對國民經濟的破壞性影響，一些國家開始實行緊縮性財政政策，力圖通過縮小財政赤字來緩和通貨膨脹及其對國民經濟的沖擊。

中性財政政策是指通過保持財政收支平衡以實現社會總供求平衡的財政政策。這里所講的財政收支平衡，不應局限于年度預算的平衡，而是從整個經濟周期來考察財政收支的平衡。在經濟周期下降的階段上，政府擴大財政支出和減少稅收，以增加消費和促進投資。這樣從財政收支的對比關系上看，一定是支大于收，從年度預算來看必然會出現赤字。當經濟已經復蘇，在投資增加和失業減少的情況下，政府就可以適當減少財政支出或增加稅收，從一個年度預算看會出現盈余。

這樣就可以用后一階段的盈余抵補前一階段的財政赤字，即以繁榮年份的財政盈余補償蕭條年份的財政赤字。于是從整個經濟周期來看，財政收支是平衡的，但從各個年份來看，卻不一定平衡。

第二種劃分方式是根據財政政策對經濟調節方式的不同，將其劃分為自動穩定政策與相機抉擇政策。

所謂自動穩定財政政策是指政府不須改變其政策，而是利用財政工具與經濟運行的內在聯系來影響經濟運行的政策。這種內在聯系是指財政政策工具在經濟周期中能夠自動調節社會總需求的變化所帶來的經濟波動，因此，這種財政政策工具被稱作"內在穩定器"。所得稅與各種社會保障支出是最典型的內在穩定器。在經濟繁榮時期，個人收入與公司利潤都增加，符合所得稅納稅規定的個人或公司企業也隨之增加，就會使所得稅總額自動增加；同時，由于經濟繁榮時期失業人數減少，各種社會保障支出也隨之減少，這樣就可以在一定程度上抑制總需求的增加與經濟的過分擴張。反之，經濟衰退時期，個人收入與公司利潤都減少，失業人數增加，那么所得稅總額會降低，各種社會保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，防止經濟進一步衰退。

對于短期的、較小的經濟波動，內在穩定器可以取得一定的效果，但對于長期的、較大的經濟波動它就有些力不從心了。正是由于自動穩定的財政政策的這一局限性，使許多國家越來越重視采取相機抉擇的財政政策。

所謂相機抉擇的財政政策是指政府依據客觀經濟形勢的不同，通過調整財政收支規模與結構來影響經濟運行。這一政策的主要目標不是平衡政府預算，而是通過積極地運用財政政策去平衡經濟。實行相機抉擇的財政政策要求政府根據客觀經濟形勢的不同狀況，機動靈活地采取一定的財政政策和措施。當整個社會需求不足，以致失業率提高時，政府就應增加支出，減少收入；當社會上需求過多，致使通貨膨脹猛烈發展，政府就應減少支出增加收入；當社會上借貸資本過剩，就應出售政府債券；當社會上資金不足，就應回收政府債券。相機抉擇的財政政策要求政府不必拘泥于預算收支之間的對比關系，而應當保持整個經濟的平衡。實際上，相機抉擇的原則是經濟管理的一個基本原則，它不僅適合于財政政策，對其他宏觀經濟政策也同樣適用。

（2）貨幣政策

貨幣政策也是國家宏觀經濟政策的重要組成部分，也是為促進經濟穩定發展服務的。它是指中央銀行利用自己所掌握的利率、匯率、信貸、貨幣發行、外匯管理等工具，調節有關變量，最終影響整個國民經濟活動的一種政策手段。與財政政策一樣，貨幣政策也體現了政府對國民經濟財力的管理，但是這部分財力主要是指由銀行信貸所代表的財力。另外貨幣政策并不像財政政策那樣體現國家對一部分社會產品的分配管理。因此，貨幣政策與財政政策有相同之處，也有不同之處。

①貨幣政策目標。貨幣政策目標也稱作政策的最終目標，是指貨幣政策調節最終要達到的目的。貨幣政策目標的形成歷經了很長的時間，由最初的穩定物價發展到今天為世界各國所普遍認同的四大目標：穩定物價、充分就業、適度經濟增長與國際收支平衡。如前所述，這四大目標也是財政政策目標的主要內容。前面已對其作過解釋，這里就不再重復。

②貨幣政策的中間目標。貨幣政策對經濟運行的調控是一種間接調控，它不能直接作用于實際經濟活動，而必須經由一定的中間目標才能實現其最終目標。因此，必須選取一定的中間目標作為貨幣政策的直接調節目的，同時還可將這些中間變量作為反映貨幣政策操作效果的指示器。中間目標在整個貨幣政策的實施過程中是一個非常重要的傳導環節。

選取貨幣政策的中間目標必須堅持一定的原則，即一個合適的中間目標必須與貨幣政策的最終目標--國民收入穩定密切聯系，又能為中央銀行所控制，且能很快地起到宣示貨幣政策意向的作用。目前，各國提出的較有影響的中間目標有利率、貨幣供給量、貸款總額、貨幣基數、股票價格等，但是，能夠被普遍認可的只有利率、貨幣供給量、貸款總額等三項。這三項指標能較好地體現上述原則，且與經濟體制與金融體制有較好的適應性，因而被廣泛運用于貨幣政策的操作中。關于利率的有關知識將在下一節中介紹，這里扼要談談貨幣供應量與貸款總額。

第一，貨幣供應量。貨幣政策最根本的目標可以歸結為為一國的經濟發展提供一個良好的貨幣環境。在現代信用本位條件下，貨幣供應量的變化對社會總供給與社會總需求以及二者的平衡都會產生直接影響，從而影響整個宏觀經濟的運行。因此，要使貨幣的供應不成為重大經濟波動的根源并不破壞整個國民經濟的正常運轉，必須根據社會總供求狀況制訂貨幣政策。貨幣政策的重要任務之一，就是要維持適度的貨幣供應，不能因為貨幣過多或不足而造成經濟的過度繁榮或長期衰退。

所謂適度的貨幣供應既有量的要求又有質的要求，它主要體現在以下幾方面：一是在社會總需求不足情況下。此時整個社會經濟處于衰退或蕭條狀況，資源大量閑置，企業開工不足，社會經濟發展停滯。這時，中央銀行的貨幣政策應該是擴張性的，即要增加貨幣供應量以刺激總需求增加，從而促進生產的恢復與發展，促使社會總供求趨于平衡。

二是在社會總需求過多情況下。此時宏觀經濟處于過熱狀態，生產迅速發展，投資劇增，市場供給不足，過多的貨幣追逐過少的商品，物價上漲。這時央行的貨幣政策應是緊縮性的，即縮減貨幣供應量，抑制社會總需求，促使經濟適度而穩定增長，促使社會總供求平衡。

三是社會總供給與總需求構成不相適應的情況下。此時宏觀經濟處于這樣的狀況：一些部門需求不足，商品相對過剩，生產停滯不前；另一些部門則需求過度，商品供不應求，價格上漲，生產發展很快。其結果將是整體經濟比例失調，畸形發展。此時貨幣政策應有緊有松，松緊結合，通過調整貨幣供給的構成和流向，改變社會總需求構成與總供給構成不相適應的狀況，促使總供求不僅在數量上而且在結構上都平衡，保證國民經濟協調發展。

第二，貸款總規模與信貸政策。貸款總規模及貸款總額，是一定時期內銀行以信用方式向社會貸款的資金總量。它與經濟發展速度有著客觀的數量關系。適度的貸款總量既能促進經濟建設的發展，又有利于貨幣的穩定。因此，控制貸款總規模歷來是中央銀行執行貨幣政策的中間目標。

對貸款總規模的調控主要有兩種做法：其一是規定貸款最高限額，直接控制貸款總規模。在計劃體制下這一做法較為常用，即根據國家經濟增長對貨幣的需求情況，由中央銀行統一編制信貸計劃，再下達給各專業銀行。全國貸款總規模及專業銀行貸款限額是指令性計劃，須嚴格執行不得突破。對貸款的限額控制，可以最迅速、最廣泛地進行信貸緊縮和擴張，但管得過死，不夠靈活。

其二是中央銀行再貸款影響整個銀行系統產生派生存款的能力，間接地實現總量控制目標。中央銀行運用基礎貨幣對各金融機構的再貸款是其調控貸款總量的重要手段，它會影響到各金融機構運作中形成的貸款規模的大小。

與貸款總規模緊密相連的還有另外一個概念，即信貸總規模。信貸總規模的范圍比貸款總規模略有擴大，它包括銀行貸款、非銀行金融機構的貸款以及社會直接融資等。對信貸總規模的控制主要通過國家制訂的信貸政策來完成。

信貸政策是貨幣政策的主要組成部分之一，一方面它體現了國家貨幣政策的根本意圖，即通過對信貸總規模的調節與控制以尋求一個有利于經濟穩定、迅速增長的貨幣環境；另一方面，信貸政策與一般的貨幣政策又有所不同，它可以實行結構性傾斜來實現改善結構的目的，而一般的貨幣政策其主要職能就是調節貨幣供應量，使貨幣供應的增長既滿足經濟增長的合理需要，又不致于經濟增長過熱而助長通貨膨脹。因此，信貸政策的主要任務一是控制調節信貸總規模，使之符合貨幣政策目標的要求；二是通過對貸款期限、利率、規模在不同部門中按不同比例配置，調節信貸結構，以支持或限制某地區、某部門的發展。一般而言，信貸政策支持優先發展的產業，主要有基礎產業、先導產業與支柱產業等。通過對這些產業部門的政策性傾斜，從而促進社會經濟發展的綜合平衡，保障供給，促進高新技術的發展與應用，提高國內產品在國際市場上的競爭能力，不僅謀求經濟增長的高速度，而且還要力爭強化經濟持續高速增長的后勁。

③貨幣政策工具。為了實現貨幣政策的中間目標，并最終實現貨幣政策的終極目標，中央銀行必須采取適當的貨幣政策工具來實施貨幣政策。所謂貨幣政策工具就是指為達到直接調節目標所采取的工具和手段。通常可分為兩類：一類是一般性的數量型間接控制工具，包括再貼現率、公開市場業務和法定準備金比率，它們通過銀行系統管制整個經濟的總信貸水平；另一類是選擇性的質量型直接控制工具，包括改變法定保證金、消費信貸等，主要用以對特殊信貸領域和證券市場進行控制。這兩種類型的劃分并非絕對，它們都是通過改變貨幣供給、貨幣成本和信貸可獲得性而影響總需求水平。

再貼現是指一般銀行在缺少資金時，以其對顧客貼現而持有的票據請求中央銀行給予再貼現，以取得資金。而再貼現率是中央銀行對一般銀行的再貼現收取的利率。當出現通貨膨脹壓力的時候，中央銀行就提高再貼現率，這使商業銀行因借貸成本提高而縮小準備金和放款規模，從而使價格得以穩定或者回落；反之，中央銀行也可以降低再貼現率，而使商業銀行以至工商企業增加借貸，增加總需求。

公開市場業務指中央銀行在貨幣市場上的證券（特別是短期國庫券）買賣活動。當整個市場價格水平上升，需要加以抑制的時候，中央銀行就賣出證券，使得商業銀行的準備金下降，貸款規模縮小，從而使投資以及物價總水平的上升得到控制或逆轉。當經濟呈現蕭條跡象時，中央銀行就買進證券，使商業銀行的準備金增加，信貸規模擴大，從而使投資需求和收入水平上升。由于中央銀行通過這種辦法控制銀行準備金非常準確、有效，所以公開市場業務在西方國家中被當作最重要的貨幣政策工具。

法定準備金比率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過提高這個比率，使貨幣乘數變化，從而通過影響貨幣存量而對整個經濟產生作用。

由于它直接影響到各商業銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

選擇性信貸控制主要用于管理特殊目的的信貸，如證券市場放款和消費信貸。當證券市場投機因素激增，股價暴漲的時候，中央銀行可以通過調高它規定的購買股票的保證金要求，來限制借款購買股票的比重，而又不影響其他部門的經濟發展。中央銀行對消費信貸的控制主要是通過對購買耐用消費品的貸款規定最低保證金和還款期限實現的。

選擇性信貸控制除上述兩類工具外，中央銀行還可運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對各金融機構實施"道義勸告"（或"窗口指導"），來影響它們的放款數量和投資方向，以達到控制信用的目的。同時，依照法令，中央銀行對商業銀行的信貸活動實施直接干預和控制也是必不可少的一種選擇工具。