汽車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表論文

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一、A汽車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

(一)企業(yè)簡介

A汽車股份有限公司，歷史悠久，可追溯到洋務(wù)運(yùn)動(dòng)時(shí)期，曾開創(chuàng)了中國近代工業(yè)的先河。1996年注冊(cè)并成為極具競(jìng)爭力的上市公司，主營業(yè)務(wù)為乘用車和商用車開發(fā)、制造和銷售，是中國汽車行業(yè)最具價(jià)值的品牌之一。A汽車股份有限公司始終堅(jiān)持走自主創(chuàng)新之路，著力提升自主研發(fā)能力，擁有排量從0.8L到2.5L的系列發(fā)動(dòng)機(jī)平臺(tái)，具備了年產(chǎn)汽車130萬輛、發(fā)動(dòng)機(jī)130萬臺(tái)的能力。

(二)財(cái)務(wù)報(bào)表具體分析

1.資產(chǎn)負(fù)債表重要數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)百分比分析

(1)資金來源構(gòu)成由資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)百分比可知：從2011到2013年，A公司債務(wù)融資比重從59.90%上升到66.63%，繼而下降到65.07%，權(quán)益融資比重從40.10%下降到33.37%，繼而上升到34.93%。從債務(wù)構(gòu)成來看，流動(dòng)負(fù)債遠(yuǎn)高于非流動(dòng)負(fù)債，表明公司短期債務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償還壓力都比較大。另外，自2012至2013年，隨著公司債務(wù)融資比重有所下降、權(quán)益融資比重上升，這是因?yàn)楦弑戎氐膫鶆?wù)融資雖然會(huì)帶來較高的投資報(bào)酬率，但也會(huì)擴(kuò)大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而公司適度的調(diào)整財(cái)務(wù)杠桿。實(shí)質(zhì)上是將部分由借入資金產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了權(quán)益資本，因此還應(yīng)該進(jìn)一步關(guān)注杠桿效應(yīng)可能對(duì)公司產(chǎn)生的影響。

(2)資金的運(yùn)用構(gòu)成由資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)百分比可知：從2011到2013年，A公司非流動(dòng)資產(chǎn)所占比重穩(wěn)步上升且所占比重較大，從57.13%上升到59.58%。從非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成來看，固定資產(chǎn)增幅較大且比重高于其他非流動(dòng)資產(chǎn)，而這主要是新并購子公司納入合并范圍及在建工程轉(zhuǎn)入所致，說明公司生產(chǎn)能力有所提升。同時(shí)，非流動(dòng)資產(chǎn)上升將會(huì)提高公司日后的債務(wù)再融資能力。該公司流動(dòng)資產(chǎn)所占比重從2011到2013逐年下降，而從流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成來看，貨幣資金從13.33%降至8.02%，這可能是因?yàn)樾虏①徸庸疽约皵U(kuò)大固定資產(chǎn)建設(shè)導(dǎo)致貨幣資金減少，這些與生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)有關(guān)，且流動(dòng)資產(chǎn)比重下降還降低了公司償還到期債務(wù)的能力。

(3)資金用途與資金來源的適配型由資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)百分比可知：2011-2013年，在資金來源方面，A公司有50%以上的資金均來源于短期資金，權(quán)益資金來源均高于33%；而在資金運(yùn)用方面，該公司有40%左右的資源配置在短期用途上，60%配置中長期用途上。資金的來源與資金的運(yùn)用基本上是適配的。

2.利潤表重要數(shù)據(jù)的比較分析

從2011年到2013年，A公司營業(yè)收入一路上升，增長率分別為10.96%、44.93%，凈利潤也同步上升，分別上漲了52.87%和274.71%。然而，凈利潤的增幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營業(yè)收入，這主要是投資收益激增的推動(dòng)作用，而這三年投資收益的大幅上升，主要因?yàn)榭晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)、長期股權(quán)投資在逐年增加。2013年，營業(yè)外收入在連續(xù)幾年上漲的情況下下降了6.85%，這是因?yàn)楣静①彨@取了債務(wù)重組損失，投資性房地產(chǎn)減少也是其原因。而營業(yè)外支出連年減少主要是因?yàn)榉橇鲃?dòng)資產(chǎn)處置損失所致。

3.現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)百分比分析

(1)2011-2013年度現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)百分比現(xiàn)金來源構(gòu)成2011到2013年，A公司的現(xiàn)金流入主要來自于經(jīng)營活動(dòng)，分別約占現(xiàn)金流入的81%、78%、90%，且大多數(shù)來自于銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金?；I資活動(dòng)帶來的現(xiàn)金流入分別約占15%、16%、6%，且大多數(shù)來自于取得借款收到的現(xiàn)金。投資活動(dòng)帶來的現(xiàn)金流入分別約占4%、6%、4%，且大多數(shù)來自于取得投資收益收到的現(xiàn)金。由此可知，A公司主要依靠投資活動(dòng)取得現(xiàn)金來源，這也符合一般規(guī)律，這表明企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭不減，銷量較好，具有良好的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。(2)2011-2013年度現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)百分比現(xiàn)金運(yùn)用構(gòu)成圖圖示2011到2013年，A公司的現(xiàn)金運(yùn)用主要用于經(jīng)營活動(dòng)，分別約占80%、75%、86%，且大多數(shù)用于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。而從現(xiàn)金來源方面來看，投資和籌資活動(dòng)的總流入分別為20%、25%、14%，由此可見，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金必然有一部分來自于銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出分別約占現(xiàn)金流入總額4%、8%、5%，且大多數(shù)用于償還債務(wù)。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出分別約占現(xiàn)金流入總額16%、17%、9%，且大多數(shù)用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)。綜上所述：由利潤表與現(xiàn)金流量表可知，A公司的資金主要來源于經(jīng)營活動(dòng)中銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金，這與資產(chǎn)負(fù)債表所反映的企業(yè)營業(yè)收入的上升帶動(dòng)了利潤的上升這一現(xiàn)象相吻合，這也表明公司并不依賴于外部籌資，且公司償還債務(wù)的資金來自于內(nèi)部，由經(jīng)營活動(dòng)中的銷售商品、提供勞務(wù)所提供。而由資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表可知，企業(yè)的資金主要用于經(jīng)營活動(dòng)中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，這與現(xiàn)金流量表所反映的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他長期資產(chǎn)增加相符，這說明A公司在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)力水平提高，發(fā)展?jié)摿α己谩?/p>

(三)財(cái)務(wù)能力分析

1.短期償債能力分析

(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債從上表中我們可以看出A公司的流動(dòng)比率從2011年到2013年都是處于1之下，且基本處于平穩(wěn)趨勢(shì)，遠(yuǎn)低于2這一最佳水平，較低的流動(dòng)比率表明，公司的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，這嚴(yán)重影響了公司資金的使用效率和獲利能力，這或多或少受到國際金融危機(jī)的影響，以及這幾年發(fā)行人收購合并一些公司，致使流動(dòng)資產(chǎn)減少；此外，隨著生活水平的日益提高以及企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，員工數(shù)量和工資水平也持續(xù)大幅增長，從而應(yīng)付職工薪酬迅猛增加，相應(yīng)的因擴(kuò)大規(guī)模而產(chǎn)生的應(yīng)付票據(jù)也增加迅速，這就使得流動(dòng)負(fù)債增幅擴(kuò)大。

(2)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨/流動(dòng)負(fù)債通過上表我們可以看出A公司速動(dòng)比率都在1以下，均低于合適范圍且呈下降趨勢(shì)，這也主要是因?yàn)楣緝?nèi)部流動(dòng)性不強(qiáng)的存貨、待攤費(fèi)用和預(yù)付貨款占流動(dòng)資產(chǎn)比例過大，償債能力相對(duì)較弱一些，可見，A公司的存貨管理水平還需加強(qiáng)。

2.盈利能力分析

(1)凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入凈額*100%由表可知，A公司的銷售凈利率自2011年起呈上升趨勢(shì)，且2012到2013是大幅上升，這說明A公司銷售收入有所提高，同時(shí)凈利潤也相應(yīng)提高，它們共同作用使企業(yè)的凈利潤率提高。

(2)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%由表可知，A公司的凈資產(chǎn)收益率總體呈上升趨勢(shì)，尤其是2012至2013年，更是大幅上升，這說明A公司利用自有資本獲取報(bào)酬的能力在不斷提高，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

(四)總結(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)公司的晴雨表

通過對(duì)其分析，我們可以判斷一個(gè)公司是否值得投資，以A公司為例，由資產(chǎn)負(fù)債表可知，A公司的流動(dòng)負(fù)債比重較大，雖然有較高的投資報(bào)酬率，但也暗含了較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且由報(bào)表可知，2012-2013年度，A公司的負(fù)債融資比重有微量減少，而權(quán)益比重也有適度上升，這說明企業(yè)高層已開始重視財(cái)務(wù)分險(xiǎn)，企圖通過財(cái)務(wù)杠桿轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；與此同時(shí)，以固定資產(chǎn)為主的非流動(dòng)資產(chǎn)比重也比較大，這說明A公司正進(jìn)行適度擴(kuò)張，業(yè)務(wù)量擴(kuò)大，需要更多的固定資產(chǎn)用于生產(chǎn)銷售，這也從側(cè)面體現(xiàn)A公司具有良好的發(fā)展前景。由利潤表可知，A公司有較高的凈利潤增長額，這說明A公司具有較好的營銷及管理手段，盈利能力不差，姑且值得投資。由現(xiàn)金流量表可知，A公司的債務(wù)比重較大，應(yīng)適當(dāng)調(diào)整杠桿規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過財(cái)務(wù)能力分析可以看出，A公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率過低，因而A公司應(yīng)提高其流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性；A公司的營運(yùn)能力與其競(jìng)爭對(duì)手相比也有明顯的劣勢(shì)，這要求A公司要提高應(yīng)收賬款與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；A公司的盈利能力有明顯的提高，但與整個(gè)行業(yè)比，還是明顯不足，這要求A公司加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高自主創(chuàng)新能力和內(nèi)部管理能力，密切關(guān)注市場(chǎng)以期擴(kuò)大營銷。

二、結(jié)論

財(cái)務(wù)分析是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理工作的重要手段，也是其他外部使用者有效獲取企業(yè)信息的必要途徑，為了能從任一一家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取有利信息，這要求我們掌握一定的財(cái)務(wù)分析知識(shí)和技能，這也使我們不得不了解財(cái)務(wù)分析的發(fā)展歷程、方法選擇等。本文主要運(yùn)用了比較分析法、比率分析法以及趨勢(shì)分析法，但三種方法各有其特色和局限性。比較分析法是最基本最常用的一種方法，但它只能作出初步分析和判斷，為提高準(zhǔn)確性，還需在此基礎(chǔ)上作進(jìn)一步分析。當(dāng)然對(duì)比率分析法的作用也不能高估，它和比較分析法一樣，只適用于某些方面，其揭示信息的范圍也有一定的局限。而趨勢(shì)分析法中要注意，對(duì)基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當(dāng)，會(huì)作出不準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。因而我們不能簡單地評(píng)判財(cái)務(wù)報(bào)表，要善于結(jié)合多種分析方法，透過表面看本質(zhì)。通過對(duì)本篇的粗略分析，希望能對(duì)報(bào)表使用者提供幫助。

作者：劉丹郭蕾單位：宜賓學(xué)院2011級(jí)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院