互聯網行業財務分析

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互聯網行業財務分析范文第1篇

關鍵詞：互聯網+ 業財融合 業財融合方式

馬云曾說過：“不管你是否去接觸電子商務，它都是一種生活趨勢。”作為“互聯網+”時代的財務人員，必須順應“互聯網+”趨勢，提升財務管理。業財融合是單位精細化管理的一項重要手段，被寫入政部2016年6月22日印發的《管理會計基本指引》，是管理會計新的發展方向?！盎ヂ摼W+”時代，如何做好業財融合，通過對各環節的價值分析與管理控制，使財務人員從事后核算走向事前預測和事中監控，為企業決策和內控提供指引。本文先分析了會計變革的必要性，然后探索了“互聯網+”時代的業財融合方式。

一、會計變革的必要性

（一）引入“互聯網+”的必要性

在中國經濟轉型升級的關鍵時刻，在傳統競爭優勢逐步喪失的背景下，唯有通過信息技術的運用，管理水平的提升，才能為全新的競爭優勢奠定堅實的基礎?！盎ヂ摼W+” 通俗來說，就是“互聯網+各個傳統行業”，但這并不是簡單的兩者相加，而是利用信息通信技術以及互聯網平臺，讓互聯網與傳統行業進行深度融合，創造新的發展生態。“互聯網+”帶來了大數據時代，信息資源逐步開放和共享，企業與外部環境之間，企業內部各部門之間信息溝通更加廣泛和快捷。大數據時代，誰掌握信息越充分、越及時、越有效，就越能在競爭中掌握主動權。

（二）業財融合的必要性

傳統會計核算側重事后核算，是對既成事實的一個反映，往往事后諸葛亮時效性差，無法有效支持決策。業財融合是指業務經驗與財務管理結合在一起。財務人員的工作不再是業務的事后核算和監督，已經從價值角度對前臺業務事前預測，計算業務活動的績效，并把這些重要的信息反饋到具體業務人員，從而為其行動提供參考，扮演了策略咨詢專家的角色。業財融合正逐漸被管理層重視，從外部環境看，宏觀經濟不景氣，市場競爭加劇，許多企業面臨前所未有的挑戰，希望財務能更快更及時為業務及公司戰略提供支持；從內部管理看，業財融合一是企業精細化管理和財務轉型的需要，財務人員了解企業的運作情況，可以幫助企業更有效地配置資源，更好地分析和解決問題，發揮財務的決策支持作用；二是加強內控、防范風險的手段，財務工作節點提前，貫穿于業務過程中，對業務過程實施服務和監督，可以更加及時有效地防控風險。

二、“互聯網+”時代的業財融合方式

（一）業財系統融合

要獲得及時性的決策信息就要求在業務發生的時候，財務能很快獲得信息，并及時進行更新，這就需要業財系統融合?！盎ヂ摼W+”環境下，各種財務、業務系統不斷升級，更加智能和強大，如財務共享中心、云報銷、云采購等等，適應供給側改革的趨勢，很多系統還可以私人定制，這就使得財務系統可以與業務系統互聯，建立業財一體化信息系統。業財一體化信息系統突破因職能分工和管理工具落后造成的信息屏障，避免出現信息孤島，數據共享并同步更新，信息交互使用并相互印證，加上數據的可追溯性，使得財務信息更加充分、及時，財務分析更加輕松、多樣，內控監管更加便捷、高效。

（二）預算管理融合

預算管理如何才能更好地發揮監督和控制作用。首先，預算初始必須從企業戰略出發，將預算與公司經營計劃與目標相結合，才能發揮預算的導向性；其次，預算必須融入業務，歷史的完成情況只能作為參考，預算編制必須發動全員，融入業務，才能體現真實的需求，當然，融入的同時也要做好把控，任何的增減必須有合理的支撐；最后，預算必須落實于績效考核，才能形成管理閉環。

（三）合同管理融合

合同通常由業務發起，領導審核，財務付款，內審審核，辦公室歸檔，從發起、審批、執行、記錄、保管涉及到各個部門，大數據環境下可以建立一個互聯系統，各個部門可以在系統各取所需，相互監管。通過辦公、業務、財務系統的鏈接和合理的權限分配各部門可以有效跟蹤相關的合同信息如審核情況、付款情況、執行情況、歸檔情況等等。合同管理還可以通過預算編號與預算結合在一起，反映預算下有哪些合同及合同執行情況、是否超預算等。

（四）財務分析融合

財務分析是通過對會計信息的解析，轉換為對管理或決策有用的信息，經過財務分析以后的信息才最可靠、最有效。財務分析也是發現問題最有效的途徑，這也是會計師事務所尤其是四大會計師事務所審計時特別熱衷于合理性分析的原因?！盎ヂ摼W+”時代，財務信息與非財務信息高度融合，為財務分析提供了更多的數據源而且數據實時更新，但是數據量大而雜，如何整合才能更有集中度和有效性，一方面財務人員應提升數據解讀、分析能力，挖掘出高價值的信息，進行精確有效地分析；另一方面離開了業務的數據也就失去生命力，財務分析唯有結合業務才能挖掘出本質，揭示問題，服務決策。

正如上海國家會計學院教授郭永清所說，未來的財務應該是業財融合的、信息互聯的、開放創新的、智能分析的、不斷進化的。在“互聯網+”時代，財務信息唯有與互聯網有效整合，與經濟業務有機交融，才能將線上線下的各種資源聯動起來，為企業管理層提供全面、及時、可靠、有效的決策與管理信息。

參考文獻：

互聯網行業財務分析范文第2篇

一、從精細化管理到互聯網+時代，為管理會計發展注入新的生機及含義

在企業界已經認同管理會計是使一個企業做到精細化管理和創造價值的重要手段。既然如此，在企業互聯網+時代下，企業的互聯網化能否取代傳統企業?時代變遷，同樣的人、財、物以及產、供、銷，使得現代企業的管理理念、營銷模式、使用的管理手段都發生了本質的變化?；ヂ摼W+時代對企業精細化管理也提出了深層次的需求，企業整個的內部與內部間、內部和外部之間都在實施著精細化的管理。

二、企業在互聯網+時代下，管理會計應用新的發展方向

在云計算、大數據下，在企業整個全面預算的過程中，創造價值的財務共享服務模式，以流動性管理為支撐的營運資本管理的核心，財務績效評價、會計責任中心，基于大數據和決策分析的內部報告作為現代服務業的人力資源是企業的互聯網+應用管理會計發展的新趨勢。

(一)在云計算中，企業已經開始由管控型財務向價值創造型轉變

互聯網+、云計算下大數據等新興技術使企業催生了新的管理工具和業務發展模式，為管理會計注入了新的內涵，促進了管理會計的發展，企業的財務部門參與經營管理、提供經營決策將更加容易，內部控制制度執行起來更有效率，真正的做到了傳統的財務向企業的物流，資金流，信息流的三流整合。例如，財務共享服務中心將推動財務體系的重新設計，促進財務會計與管理會計的分離，提供數據管理和基于組織的財務職能轉變；電子采購系統(企業云采購)的分散管理為集中管理，使采購通過采購中心會計崗位設置、財務人員參與采購活動更容易和有效的確定采購價格，供應商的信用卡和賬戶的控制；電子商務客戶資源管理，互聯網+基于現實的一部分，使財務真正的參與到業務和管控中，這就是云計算及互聯網所要做到的。

(二)互聯網+使得管理會計服務范圍增大

互聯網+時代下管理會計，企業財務人員為領導層提供的財務報告，不再是僅僅關注企業的經營目標、經營預算、績效評價等財務數據，同時還要分析同業競爭對手的優劣勢及企業的供應商及客戶的經營狀況、資金現狀及潛在的用戶需求。轉變財務人員思維，多角度了解企業產品用戶的需求特別是特定用戶的個性化的需求，從而才能與相關的業務部門一同改進產品，更好的為用戶提供服務。

(三)互聯網促進整個價值鏈條的流動性管理

在互聯網+時代下，企業的資金流量決定著一個企業的生命，在當前的經濟環境下，企業資金的流動性管理要比經營收入和凈利潤的增長更重要。傳統企業現金流管理上的結算管理，集中于內部現金流管理，云計算，互聯網技術的應用，使企業內部開發的上游和下游供應商，經銷商對流動性管理的產業鏈?；ヂ摼W+金下融的發展，需要對企業的應收賬款、應付賬款、庫存及現金等全部的運營資笨進行實時監控，管理和優化企業資金周轉周期，及時準確的對資金進行預測，隨時對資金進行預警分析，科學合理地做出財務決策，確保公司總有能力償還債務和各種臨時資金需求。此外，在管理會計的應用中，目前業界的重點是企業生產和經營活動，企業的追求，是企業的最大利潤。在未來的發展中，管理會計將逐步擴展到企業的投資活動、籌資活動，追求企業的凈現值最大化和融資的平均成本。管理會計是充分發揮創造價值在企業決策、投資決策和融資決策中的作用。

三、互聯網+時代對管理會計人才的新需求

互聯網時代，不僅企業要求實現轉型，管理會計的發展要求財務人員也需要轉型。由于我國企業經濟主體及內部管理活動的多元化發展，使得相關專業技術人員管理會計實務操作呈現新的需求：首先，會計專業技術人才的業務水平和技能需求呈現明顯的兩極分化。其一，對初級會計人員的需求是大的，主要是為了滿足企業財務基礎工作的需要；其二、對會計人員的要求具有熟練的專業技能和專業知識，具有豐富的實踐經驗，易于結合企業內部和外部環境因素，為企業管理層提供數據分析和有效利用的會計制度產生的數據信息。其次，管理會計財務工作人員的工作表現形式分為兩類：會計和非會計類。原來傳統的不參與會計工作的企業開始做基本的會計工作，原來的會計人員轉變，開始計劃的企業，決策，成本管理的預測。然后，企業管理咨詢越發展，管理會計知識越重要。計算機和網絡的廣泛應用，在很大程度上減少了會計的工作量，使企業財務人員節省時間，工作重心從會計核算到會計信息的分析和財務管理的轉變，真正實現了會計向管理的轉變。最后，要求財務人員知識結構多元化。因為一個社會有分工的專業，這就決定了專業設置的必要性，必須具備一定的技術專長。同時，對我國經濟環境的變化也要求管理會計財務專業技術人員應掌握經濟學、管理學、金融學基本理論與基本知識，掌握財務分析方法；具有獲取信息和決策分析和實際問題的能力，具有專業的判斷和可持續發展能力的敏感性，實現通才和專家的完美結合。

四、管理會計以提高數據的價值，大數據為企業管理和內部報告提供了強有力的支持

全面預算是一年，企業內部的下一場比賽，并沒有發揮真正的作用。基于杜邦內部管理理論模型，財務部門成本結構分析和財務比率的計算和指標的設置等，并計算不難，但由于缺乏相關的財務分析，內部和外部缺乏，行業和區域相關的數據，難以評估其合理性。未來，云計算、大數據技術基于數據的話，從“三游戲”到“全過程全多游戲”的整體預算盡可能。管理會計的一個重要職能就是通過使用相關的數據信息來預測企業的未來，為企業管理者做出及時、準確的管理決策?；诙虐顑炔抗芾砝碚撃Ｐ?，財務部門成本結構分析和財務比率的計算和指標的設置等，并計算不難，但由于缺乏相關的財務分析，內部和外部缺乏，行業和區域相關的數據，難以評估其合理性。未來，云計算、大數據技術基于數據的話，從“三次博弈”到“多次博弈”的整體預算盡可能。

五、在信息化條件下，管理會計的發展

互聯網行業財務分析范文第3篇

政府會計管理越來越“E”

當前，互聯網在會計管理領域的應用已初見成效。在線受理、聯網管理等基于互聯網平臺的管理模式，已成為當前會計管理工作的新手段；聯網考務管理、在線聯機考試、遠程培訓教育等應用互聯網技術的會計人才培養手段，已成為當前會計人才培養的新常態。

在會計管理工作中引入互聯網技術，不僅能提高管理效率、降低行政管理成本和社會成本，更重要的是，這激發了政府會計管理手段、管理模式乃至管理思維的不斷創新。

此外，財政部進一步規范企業會計信息化工作，實現了會計資料無紙化政策破冰、會計軟件功能重新劃定“規矩方圓”、會計監督借助信息化手段提高成效等目標。

未來，隨著“互聯網+”與會計管理工作的深度融合，會計管理工作必將取得更大的突破。

“互聯網+”助企業財務加速向管理會計轉型

打造中國會計工作“升級版”的重點在于大力培育和發展管理會計，而“互聯網+”給管理會計發展帶來了新的機會。

隨著計算機技術與網絡技術在會計領域的廣泛應用與快速發展，尤其是云計算、大數據、物聯網、移動互聯網等新興技術的快速發展，會計的管理職能得到充分發揮，會計作為控制系統的本質特性日益突出。

基于互聯網技術的財務共享服務中心作為一種新型的管理會計模式，吸引了越來越多企業的關注。眾多知名企業已經實施了財務共享服務，把財會人員從繁瑣的記賬、算賬等一般性會計核算中解放出來，將精力投入到企業的戰略決策、投融資分析、經營管理、績效評價等領域，有效降低了財務成本，取得了很好的管理效益。

從企業實踐情況來看，“互聯網+”已經成為管理會計理念與方法落地的“利器”，是預算系統、平衡計分卡系統、經濟增加值系統、作業成本管理系統等管理會計信息系統落地的重要支撐。

會計師事務所開啟“智能審計”模式

“互聯網+”時代的到來，給會計師事務所的業務模式、管理方式帶來了深刻的變革。

隨著審計客戶的信息化程度日漸加深，如果不借助審計軟件系統，事務所就無法從相應的計算機系統中，獲得審計所需要的各種原始數據，也就難以規避因審計對象數字化、網絡化帶來的潛在風險。

目前，眾多大型會計師事務所使用的審計軟件系統，均可自動生成會計報表。會計報表模板可以根據事務所自身的具體情況進行修改、增減、刪除等。特別是在繁忙的年報審計期間，審計軟件的應用在一定程度上提高了審計效果，在采集企業賬套、分析程序、抽查憑證方面，節省了審計時間，提升了審計效率。同時，審計軟件系統將分散于各個部門和個人手中的資料收集共享，建立起事務所最寶貴的“知識庫”。

同時，要融入“互聯網+”，事務所既要不斷完善審計軟件系統功能、防范網絡風險，又要引入IT審計人員、大數據分析等技術人員等多層次的人才，以應對不斷變化的經濟環境。下一步，要將行業信息化建設任務融入到“互聯網+”之中，把移動互聯網、云計算、大數據等信息技術，應用于協會管理，應用于提升行業審計的效率，同時研發中小事務所“云審計”平臺等。

會計人必備新技能和新思維

“互聯網+”為會計人從核算會計向管理會計轉變提供了機遇。那些從事簡單、重復的基礎業務的會計人將逐漸被計算機取代，而參與分析決策、創造價值、提供戰略支撐的會計人將越來越受青睞。

互聯網行業財務分析范文第4篇

P鍵詞：經濟新常態 供給側結構性改革 戰略發展

一、引言

我國自2012年開始GDP增長速度連續三年低于8%。2014年，提出了中國經濟新常態的概念，指出我國的經濟發展速度正由高向中高的趨勢變化。經濟新常態的提出源自黨和政府客觀準確地判斷出我國正處在增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊階段。經濟新常態的首要特點即為增長速度進入換擋期，這是由經濟發展的客觀規律所決定的。特別強調新常態不是一個避風港，不要把不好做或難做好的工作都歸結于新常態，要更好發揮主觀能動性、更有創造精神地推動發展?！敖洕滦械木薮髩毫ο?，我國仍處于發展的重要戰略機遇期，經濟發展長期向好的基本面沒有變，經濟韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質沒有變，經濟持續增長的良好支撐基礎和條件沒有變，經濟結構調整優化的前進態勢沒有變”。為了適應和引領經濟新常態，解決我國經濟發展過程中日益突出的長期性結構不合理問題，2015年在中央財經領導小組會議上首次提出了“供給側結構性改革”，明確提出“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率，增強經濟持續增長動力”。

本文以深入調研過的文具行業的X集團為例，首先介紹了X集團的背景，分析了文具行業存在的無效供給產能過剩而有效供給能力不足的供需矛盾，然后從償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力四個方面對其進行財務分析，從而得出經濟新常態下企業推進供給側結構性改革要有一定的財務基礎，改革也將對其未來的財務狀況帶來影響。在此基礎上，深入分析了X集團與互聯網融合的發展戰略，包括自建互聯網營銷平臺、向相關服務領域延伸、優化物流配送體系和增強研發等在內的調整。X集團用互聯網思維挖掘自身潛力，打造差異化產品，提供精細化服務，有利于形成疊加效應、聚合效應、倍增效應，加快新舊發展動能和生產體系轉換，前景廣闊、潛力巨大，是經濟新常態下推進供給側結構性改革的新思路。

由此本文認為經濟新常態下，企業要積極推進供給側結構性改革，準確定位結構性改革方向，充分發揮創新的重要作用，著力化解產能過剩，進一步完善市場環境，激發企業活力和消費者潛力。這不僅對于文具行業等傳統制造業的改革發展具有重要的現實指導意義，也將增強微觀市場主體的競爭力，推動經濟結構的全面升級。

二、文獻綜述

探索經濟新常態下我國企業如何推進供給側結構性改革，如何主動適應和引領經濟新常態不僅具有重大的學術價值，同時具有重大的現實指導意義，成為了社會和學術界的熱點問題。胡鞍鋼等（2016）認為推進供給側結構性改革要發揮企業微觀主體的能動性，以淘汰落后產能促進有效供給，同時要重視創新，構筑創新驅動增長模式。林衛斌、蘇劍（2016）認為要在破除生產要素優化配置的體制機制障礙，即轉變政府職能，減少政府干預的前提下，由企業根據市場供求關系自主決定投資建設、生產運行。馮志峰（2016）提出要著力推進產品創新，把創新擺在經濟發展的核心位置，大力培育自主創新能力，支持企業技術改造和設備更新。李海艦等（2014）指出根據互聯網思維，傳統企業必須進行再造，其方向是打造智慧型組織：網絡化生態、全球化整合、平臺化運作、員工化用戶、無邊界發展、自組織管理。王芳（2015）指出在“互聯網+”的時代背景下企業要充分利用互聯網進行管理創新，來面對市場競爭加劇帶來的種種機遇和挑戰。劉明達、顧強（2016）認為在供給側改革的背景下，我國需要秉承差異發展的原則，優化創新資源配置，加大競爭前關鍵共性技術供給，推動制造業的數字化、網絡化、智能化轉型。王天捷、張貽理（2013）指出互聯網金融的大數據優勢、云計算優勢與低成本優勢將有助于解決傳統企業的融資問題。這些學者的研究為經濟新常態下推進企業的供給側改革提出了合理建議，對十三五開局之際經濟發展方式轉變與經濟結構調整具有重要意義。

三、X集團財務分析

（一）X集團背景介紹。X集團的行業板塊屬于文教體育用品制造業行業中的文具行業，公司的主營業務分為兩大板塊，分別是文具及辦公用品、辦公設備板塊和SAAS網絡營銷軟件服務板塊。

該企業順應市場發展的大趨勢，自建了X辦公在線商城，滿足采購方和終端消費者一站式購買文具產品的意愿。這個平臺不僅有X集團自有品牌的產品，還大量引進了其他品牌的產品，覆蓋了文具行業的方方面面，有十幾個大類數千個單品，更改了以往的傳統銷售模式，將產品與服務集成化，開拓了辦公用品的線上銷售業務，實現了線上與線下聯動發展，加大了銷售力度。根據有關發展戰略部署，2015年該平臺成功了近百個其他品牌的相關產品，從而間接整合了文具行業辦公用品的全產品線，實現了多品牌產品營銷的集成供應模式，同時也將線下業務轉移為線上業務來充分滿足終端客戶一站式采購的服務需求。在互聯網營銷軟件服務板塊，該企業通過參股Y網和收購Z的全部股權，介入了該服務領域，這為X集團搭建綜合辦公服務平臺添加了最后一個砝碼，借助大數據的力量提升了企業的線上服務質量，通過提供互聯網營銷的SAAS軟件服務，經銷商的線上銷售業績得到了一定的提高，客戶滿意度也有一定提升。

通過過硬的銷售業績、創新的發展思路和敏捷靈活的供應鏈分銷網絡等優勢，X集團成為了中國辦公用品的行業領導者。為了實現其長期的發展目標，成為一家受社會認可和推崇的一流文具品牌，X集團在戰略部署上也是下足了功夫，主要包括技術創新戰略、市場營銷戰略、品牌拓展戰略、產品開發戰略、信息技術戰略、人才開發戰略、資本并購戰略等方面。

（二）X集團所處行業發展研究。隨著兒童、學生、大型企業集團、政府機構等消費群體的擴大、消費觀念的升級以及消費能力的提升，城鎮化水平的不斷提高，居民消費水平的持續增長以及國家對教育事業的大力投入，我國的文具行業市場規模在不斷發展壯大并呈現持續增長的迅猛發展趨勢。

在文具行業中，較好的品牌運作能力、快速開發受消費群體歡迎的產品的能力、進行良好的售后服務的能力和不斷完善的營銷網絡等都成為了文具企業的核心競爭力。辦公市場和學生市場是文具行業的兩大主力消費群體，辦公人員對文具的外觀設計、實用性、技g含量和功能性等要求很高，希望有很高的性價比；學生對文具產品的個性化、時尚化、智能化以及款式多樣化等要求很高，越是新穎靚麗的產品越能迎合他們的內心。而我國大部分文具企業一般會生產款式和功能相近的產品，而非采用差異化服務來提高產品的價值，這體現出我國企業普遍存在的嚴重的供給結構錯配問題。我國文具生產企業數量眾多，但有近九成的企業年銷售額小于1 000萬元，銷售額大于1億元的僅占1%，而且大部分企業不僅生產規模很小、分布也不均衡，行業集中度低。在宏觀經濟的帶動下，我國文具市場需求呈現爆發式增長，文具行業正以每年約20%的速度增長，這也吸引了國外的大牌文具制造商紛紛進軍我國文具市場，形成了國內和國外文具行業的對峙場景。

低端文具生產商所面對的產品過剩和同質化問題，有望在十三五期間得到突破，通過自主創新、提高技術含量和質量以及借助其他企業品牌在業內擁有的高知名度等措施可以幫助其突破瓶頸，擴大這一部分市場占有份額。另外隨著人們對辦公文具的需求提升，更加希望文具產品能成為其工作伙伴以提高其工作效率，無論是個人還是企業對文具的要求都有所升級，不僅要求大方美觀、整潔舒適，而且對其功能性領域也有所追求，由此可見，文具行業正處于消費需求升級的關鍵時期，巨大的消費市場既是機遇又是挑戰。

總之，文具行業也存在著嚴重的無效供給產能過剩，而有效供給能力不足，形成了一個回避不了的供需矛盾。在未來，企業為實現由低水平供需平衡向高水平供需平衡躍升，必須把改善供給結構作為主攻方向，在技術的創新上、產品的創意上、質量的保證上、品牌的運作上、營銷網絡的完善上做足功課，以保證在激烈的行業競爭中占據有利地位。

（三）X集團財務分析。

1.償債能力分析。從下頁表1可以看出，X集團的流動比率和速動比率在2011―2015年一直呈現出一種持續下降的態勢。2015年，X集團的流動比率跌至1.16，速動比率跌至0.86，均遠低于行業平均水平，說明企業的短期償債能力在逐漸變弱，由此可以判斷該企業的經營面臨著一定的風險。2011年以來，X集團的資產負債率在連年攀升，從23.24%上升至2015年的47.86%，高出了行業均值9.21%，說明該企業適當提高了對債權人資金的利用，加強了對財務杠桿的運用，但其長期償債能力比較令人擔憂，面臨較大的財務風險。

2.盈利能力分析。從表2可以看出，X集團的主營業務利潤率近五年來在一定程度上有減弱的跡象，且2013―2015年均未達到行業均值水平，說明該企業的主營業務獲利能力在逐漸減弱。同時，該企業的總資產凈利率和凈資產收益率在連年下降，且前者近五年均低于行業總資產凈利率的均值水平，這主要是由于凈利潤的下降所導致的，說明該企業運用凈資產經營獲取利潤的水平有待提高和加強，以提高對企業投資人和債權人的保障程度。這主要是因為X集團在自主生產自有產品的同時，大力整合資源，引進大量產品，從而完成產品的集成供應，不僅如此，該企業還整合了上下游供應商和客戶的優質資源，滿足了客戶對一站式采購目標的服務性需求，因此，引進大量產品，在拓寬內銷和外銷的營銷渠道、擴大市場規模后，產品的銷售占比上升，產品與自有品牌相比，主營業務利潤率相對較低，導致了綜合主營業務利潤率的下降。

3.營運能力分析。從表3可以看出，X集團的應收賬款周轉率在2011―2014年一直呈現一種連年下降的趨勢，直至2015年才略有提高，說明隨著企業規模的擴大和業務的拓展，X集團收賬速度慢，滯留在應收賬款上的資金在增加，這種情況在2015年已經有所改善，營運能力也在變強。與行業均值相比，X集團還應采取更為有效的措施來提高其應收賬款周轉率，以達到行業水平。X集團的存貨周轉率自2011年以來不斷上升，雖然2015年有小幅下降，但是隨著存貨周轉率的不斷上升，存貨的周轉天數在不斷減少，營運能力在增強，存貨的變現能力和經營管理水平也在不斷提高。而且，X集團的存貨周轉率與行業均值相比還是不錯的，這也說明了X集團在同行業里存貨的流動性還是比較強的，這與其采取的一站式采購大辦公的管理理念相吻合。

由此可見，截至2014年X集團的整體營運能力承受了新常態下經濟下行的壓力，而2015年X集團的情況有所改善，為供給側結構性改革的推進奠定了基礎，X集團可以充分利用資金，把握機遇，激發活力，創新發展，進一步提高自身的營運能力。

4.發展能力分析。從下頁表4可以看出，X集團的股東權益增長率在2011―2014年這四年連續走低，甚至在2014年出現了負增長，2015年才又扭轉趨勢，轉負為正?？傮w來看，該企業的凈資產規模除2014年外都在不斷增長，但增幅逐漸降低。X集團的營業收入增長率在2012年增幅最大，為80.26%，主要是因為在2012年該企業持續推進集成供應戰略及品牌營銷戰略的實施，銷售業績穩步增長，2013年比2012年增長了14.63%。但從2014年開始X集團的銷售情況不容樂觀，該企業為了未來的發展在不斷鋪路，若本期和前期的投入能夠在以后年度產生預期的效益，該企業的發展前景還是不容小覷的。X集團的營業利潤增長率在2011年的時候最高，2012年減少，2013年出現負值，這種負增長率的現象一直延續到2015年，說明該企業的業績自2013年開始出現了持續下滑，主要是由于該企業在近三年搬入了新建的工業園，導致了產能利用率的下降和成本的上升，又因為在近三年加大了投入，相關的投入無法在短時間內產生效益，特別是2015年的營業利潤率急劇下降，營業利潤表現的不是很理想，從而給外界一種該企業盈利能力較弱的表象。另外，X集團的凈利潤增長率在2013年也為負值，說明該企業在2013年的凈利潤有所減少，2014年相比2013年而言，又有了些許提高，但2015年的凈利潤增長率仍為負值，即-31.94%，這主要是因為該企業推進供給側結構性改革，投入了大量資金。

（四）企業發展戰略對財務指標的影響。從財務分析中可以看出，X集團已為進一步的供給側結構性改革奠定了良好的財務基礎，在同行業中處于領先地位，但近年來也受到了經濟新常態的下行壓力，各項評價指標有一定的弱化。但是X集團及時認識到了所處文具行業存在的嚴重的供需錯位矛盾，率先推動改革，進行了包括自建互聯網營銷平臺、向相關服務領域延伸、優化物流配送體系和增強研發等在內的調整，這些舉措所帶來的影響也直觀地體現在了財務報表中。

X集團在搭建營銷平臺X辦公在線商城、介入SAAS軟件服務領域、品牌推廣、物流配送體系的優化和新技術的研發創新上，投入了巨額的資金和其他優質資源，企業一方面需要加大籌資力度避免資金短缺，另一方面在經營活動和投資活動領域都導致了大額資金的流出，隨之形成一系列的固定資產、無形資產和商譽等資產，也產生了大額的期間費用。

為了推動“以用戶需求為導向的集成大辦公服務”戰略落地，全面滿足終端客戶的需求，X集團引進了大量的品牌，大力引導客戶在電商平臺進行線上采購，推出了一系列優惠活動；由于品牌剛剛上線，毛利率相對較低，而且實施了大量優惠活動，綜合降低了企業產品的銷售毛利率，同時，客戶的采購習慣需要逐步地適應線上采購導致采購需求出現下滑，企業的營業收入有所降低，而企業的產品成本及三大期間費用并未降低，導致企業的營業利潤也有所下滑。

X集團自建的電商服務平臺、大額的央視、地方電視臺和網絡等媒體投放的廣告費和在十一個中心城市建立的現代化物流配送體系等投入，無法在短時間內產生大額的經濟效益，但從長遠來看，這些投入都可以增強企業的長期競爭力及盈利能力。

四、X集團推進供給側結構性改革與互聯網融合的發展戰略

個人和企業對文具外觀和功能的要求越來越高，文具行業等制造業正處于消費需求升級的歷史性關卡，面對巨大的消費市場既是機遇又是挑戰。制造業在推動經濟發展方面仍起著至關重要的作用，是我國經濟增長的發動機，而互聯網則代表著經濟的未來，推動制造業與互聯網相融合，有利于形成疊加效應、聚合效應、倍增效應，加快新舊發展動能和生產體系轉換，前景廣闊、潛力巨大。通過財務分析可以看出，X集團的償債能力、盈利能力、營運能力、發展能力已經形成了一定的競爭力，成長為文具行業的領頭企業，并認識到了文具行業中存在的供需矛盾。2015年X集團積極響應國家的供給側結構性改革政策，用互聯網思維挖掘自身潛力，打造差異化產品，提供精細化服務，采用了增長型的發展戰略，主要表現為：

戰略一：努力打造制造企業互聯網“雙創”平臺。X集團積極考察社會需求變化，加大研發投入，加強產品的設計開發能力，充分結合互聯網帶來的新因素、新熱點、新技術，摸索構建研發新模式，促進產品創新，優化經營管理，加強了產品的市場競爭力，提升了企業的整體創新能力和水平。X集團生產的智能鋼筆因可以糾正握筆姿勢、緩解手部壓力并有助于預防近視，在市場上廣受家長和學生的喜愛；智能鉛筆主要針對漢字初學者尤其是學齡兒童，由于內含智能芯片，它可以糾正錯別字，并且可以將書寫情況及時傳送給家長；智能寫字板則主要是出于保護視力的考慮，可以根據光線的變化自擁髡書寫界面的顏色，緩解視力疲勞；而智能考勤機因其指紋識別敏銳、容量大、可自動生成考勤表等特點成為眾多企業的選擇?！半p創”平臺一方面匯集內部創新資源，另一方面可以對外提供服務。X集團逐步完成了辦公用品全產品線的擴張，自建了行業內第一家互聯網營銷平臺X辦公在線商城，大量引進國內品牌，持續完善和擴充品類，實現在線電商平臺與線下渠道相結合的O2O互聯網商業營銷模式。

戰略二：積極與互聯網企業跨界融合。X集團與互聯網平臺全面對接，實現了制造能力的在線、協同和交易，積極發展面向制造環節的分享經濟，打破企業界限，共享技術、設備和服務，提升自身的快速響應和柔性高效的供給能力，與其他企業形成優勢互補、合作共贏的融合發展格局。X集團緊跟無紙化、移動化辦公趨勢下大數據及云服務的發展趨勢，通過并購介入互聯網營銷的SAAS軟件服務領域，在基于大數據分析的基礎上為阿里巴巴生態圈內的經銷商提供了互聯網的SAAS軟件服務，以幫助經銷商提升線上銷售業績。同時與電子商務企業開展戰略投資、品牌培育、網上銷售、物流配送等領域合作，在十一個中心城市建立現代化的物流配送體系，整合線上線下交易資源，拓展銷售渠道，打造制造、營銷、物流等高效協同的生產流通一體化新生態，有效地提升了客戶配送的服務滿意度。

戰略三：大膽探索與互聯網融合的新模式。X集團充分利用互聯網采集并對接用戶個性化需求，開展基于個性化產品的研發、生產、服務和商業模式創新，促進供給與需求精準匹配。運用互聯網開展在線增值服務，拓展產品價值空間，實現從制造向“制造+服務”轉型升級。X集團通過打造垂直領域的“綜合辦公服務平臺”，為終端客戶提供“硬件+軟件+服務”，充分滿足終端用戶在綜合辦公領域的服務需求。

戰略四：深化人才體制機制改革。X集團完善了激勵創新的股權、期權等風險共擔和收益分享機制，吸引具備創新能力的跨界人才，營造有利于優秀人才發展的良好環境。同時積極與高校合作，建設一批產學研用相結合的專業人才培訓基地，積極開展企業新型學徒制試點，并結合國家專業技術人才知識更新工程、企業經營管理人才素質提升工程、高技能人才振興計劃等，加強融合發展職業人才和高端人才培養。

除此之外，X集團還將大客戶直銷視為最重要的戰略方向，采取扁平化的營銷渠道，由企業內部的銷售部門安排有關人員直接進行上門直銷，簽約國企等大客戶。X集團充分利用互聯網繼續提升公司的品牌效應、行業形象和客戶知名度，簽約國內影視巨星成為公司品牌的形象代言人，增加X品牌的影響力。

五、X集團對全行業供給側結構性改革的借鑒建議

現階段，以結構性產能過剩為特征的“供給失靈”是經濟新常態的典型特征?！笆濉币詠?，經濟增速顯著下降，表面上的原因是“需求不足”，實際上是供給結構與市場需求脫節造成的“供給失靈”。一方面部分行業產能嚴重過剩，資源配置效率低下；另一方面，居民的有效需求受供給側制約不能得到滿足，國內消費和國內生產之間的脫節現象日益明顯。如果不能有效解決“供給失靈”的問題，單純的“擴大內需”政策必然會加劇長期的結構性調整難度。

X集團作為文具行業的領頭企業，提前認識到了文具行業中存在的供需結構性矛盾，優先做出了包括自建互聯網營銷平臺、向相關服務領域延伸、優化物流配送體系和增強研發等在內的調整，這在財務指標上得到了明確的體現，雖然數字有持續惡化的趨向，但是企業基本面趨于利好，進一步發展的潛力在持續提高。這也是十三五開端之際企業推進供給側結構性改革的縮影，富有挑戰又充滿機遇。

由此本文針對經濟新常態下的企業供給側改革提出以下建議：

第一，要準確定位結構性改革方向。從供給側出發，制定精確的產業政策，進一步優化供給結構。推動農業現代化，加強以現代農業為核心的新農村建設；推行以技術進步與創新為主的高端制造業發展，加快制造強國建設；推動以金融服務業與制造服務業為代表的高端服務業發展，做到與工業體系的有機融合。

第二，要充分發揮創新的重要作用。創造創業、創新、創智的良好環境，提高對教育、產品研發、環保等的合理支出，通過對外開放增強全球配置資源能力，構筑以創新為核心的新的經濟發展模式，做到經濟總量與經濟質量的雙重增長。

第三，要著力化解產能過剩。企業要主動調整資源配置，調整產品結構，認識市場新需求，改變經營模式，積極推動“雙創”“中國制造2025”和“互聯網+”行動計劃，發揮制度創新和技術進步對供給升級的倍增效應等。

第四，要完善市場環境、激發企業活力和消費者潛力。進一步深化改革，發揮市場的主導作用，為市場主體營造更為寬松的經營環境與投資環境，提高市場與企業的信心。國有企業要進一步提高資源配置效率，發揮主導作用，民營經濟要進一步消除制度性壁壘，發揮技術與資金方面的優勢，創造有效供給，提高供給質量，擴大消費需求。

六、結論

本文以強調的“新常態不是一個避風港”為起點，結合X集團，創新性地從企業的角度分析如何主動適應經濟新常態的變化，提出了與互聯網相融合的發展戰略，要求進一步構建“雙創”平臺，加快與互聯網企業的跨界融合，積極探索跨界融合新模式，深化人才體制機制改革，為制造業與互聯網融合“雙創”平臺建設、釋放“互聯網+”的力量提供新途徑，這不僅對于傳統行業的改革發展具有重要的現實指導意義，也⒂兄于激發企業的創新活力、發展潛力和轉型動力，推動“中國制造”提質增效升級，實現從工業大國向工業強國邁進。

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[12]工業和信息化部.《中國制造2025》解讀之二：我國制造業發展進入新的階段[EB].北京，2015.

互聯網行業財務分析范文第5篇

關鍵詞：企業管理；財務控制；企業并購；財務風險

一、引言

經過多年迅速發展，互聯網行業已經成為國民經濟重要參與者，并深刻影響經濟、社會以及公眾生活。在互聯網行業持續高速發展的今天，企業間并購態勢越來越強。尤其是2012年以后，經過激烈并購活動，數十家大型互聯網公司產生，極大增強了互聯網行業公眾認知度及影響力。關于企業并購財務風險，眾多學者及調研機構進行研究。Edmans（2009）對企業并購后管理成效與財務健康水平進行關聯研究，結果發現許多并購失敗的案例有一個共同點：由于新企業管理水平不足以支撐新組織，管理效率低下導致財務水平下滑。RobertJ.Borghese等（2011）從組織適應性角度對企業并購財務風險問題進行研究，認為如果新企業組織適應性低，將難以完成兩家或者多家企業資源整合，從而導致運行混亂，影響財務健康水平。Megginson等（2012）認為，互聯網企業并購并不會必然增加企業價值，它與并購企業業務匹配度等因素有關。DavidW.等（2005）對互聯網企業如何應對并購財務風險進行研究，認為資源整合以及組織協調是關鍵。盡管國內企業并購歷程較短，然而相關研究也取得豐碩成果。張遠德等（2014）學者對互聯網企業并購案例進行大樣本研究，發現存在最佳并購方案。然而，該方案非一成不變，它需要根據產品或者服務類型、企業規模以及市場環境進行靈活變化。王蕾（2012）對如何進行并購財務風險評估進行研究，提出AHP-GRAM模型。吳泗宗等（2014）對互聯網企業跨國并購進行案例分析，發現財務風險普遍存在。周雪等（2009）認為，在互聯網企業并購財務風險控制過程中，關鍵是做好危機預警。通過量化研究，提出了具有較高參考價值的財務風險模糊預測模型?；谝延醒芯砍晒?，通過F分數模型以及SPSS分析軟件，本研究將對互聯網企業并購風險現狀進行研究。同時，對如何有效控制財務風險進行討論。通過相關研究和討論，希望對改善互聯網企業并購效益有積極參考價值。

二、互聯網企業并購財務風險評估

（一）財務風險模型的選取

如何進行財務風險分析，研究人員提出過眾多理念與方法。經過不斷驗證，最終受到廣泛認可的財務風險模型包括Z-Score模型與F分數模型。二者在適用范圍與分析精度等方面存在差異。在分析互聯網企業并購財務風險時，為確保相關分析過程及結果具有可靠性，首先須確保所選擇分析模型具有最佳可靠度。（1）Z-Score模型。Z-Score模型由美國財務研究人員EdwardAltman于1968年提出。在運用該模型對企業所面臨財務風險進行評估時，須對主要財務預警因素賦予一定權重，并根據最終加權得分來表征其財務風險綜合水平?；谠摾砟?，Z-Score模型基本表達式為：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.0999X5（1）其中，X1為產規模及其變現能力；X2為企業累計獲利能力；X3為總資產利潤率（稅前）；X4為股東權益總值與企業總負債比值；X5為總資產周轉率。根據Z值計算結果，不同得分預示所評估企業處于不同財務風險水平。在研究實踐中，形成如下判別規則：當Z＜1.81時，所評估企業財務風險極高，正面臨“財務困境”狀態；當1.81＜Z＜2.675時，所評估企業財務風險偏高，正面臨財務不穩定的“灰色狀態”，須及時改善經營效率；當Z＞2.675時，所評估企業財務風險較低，企業未處于財務困境狀態，且經營效率良好。（2）F分數模型。20世紀90年代，西方大型企業集團出現，且各上市公司財務數據構成復雜。在這種背景下，為確保財務風險分析過程能夠包含足夠大樣本，財務分析人員提出F分數模型，其表達式為：F=-0.1774+1.1091X1+1.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5（2）其中，X1為資產變現能力；X2為累計獲利能力；X3為實際償債能力；X4為股東權益理論償債能力；X5為總資產現金創造能力。如表1所示，為上述各參數含義及其計算方法。在運用F分數模型時，對其計算結果參照如下規則進行判斷：當F＜0.0274時，所評估企業（行業）處于“財務困境”狀態，經營水平差；當F＞0.0274時，所評估企業（行業）生存狀況良好，財務風險發生概率低。（3）模型比較。為檢驗Z計分模型與F分數模型適用性，本研究以TG公司（被標記為ST公司）財務數據為例，對比分析不同模型財務風險評估結果可靠度。如表2所示，為TG公司2012~2015年度財務數據統計結果。由表3可知，TG公司2012年未發生財務危機，從2013年開始便一直處于財務困境狀態。由表4可知，TG公司2012年、2013年處于財務困境狀態，2014年以及2015年則處于財務水平正常狀態。事實上，TG公司于2012年被作ST標記處理；2014年公司完成重組，財務指標恢復健康，并被摘除ST標記；2015年，公司財務水平正常。對比可知，Z計分模型存在預測滯后，而F分數模型預測結果則更加及時，其可靠度更高。因此，本研究將運用F分數模型對互聯網企業并購財務風險進行分析。

（二）樣本數據選取

在選擇樣本數據時，遵循如下幾點基本規則：公司于2013年完成并購；持續經營，且近四年財務數據完整；從互聯網上市公司數據庫中隨機選擇，降低主觀干擾；以A股互聯網上市企業未研究對象。通過新浪財經上市公司數據庫，本研究共隨機選擇20家A股互聯網上市企業為研究對象，其公司代碼分別為：002649.SZ、002421.SZ、601519.SH、300299.SZ、300170.SZ、300300.SZ、300271.SZ、300264.SZ、300311.SZ、002642.SZ、300079.SZ、300075.SZ、300113.SZ、002405.SZ、300245.SZ、300209.SZ、300168.SZ、300324.SZ、002401.SZ、600756.SH。

（三）財務風險分析

在完成數據收集后，運用SPSS2.0軟件進行資產負債率指標計算，結果如表5所示。由表5可知，在完成并購后，所選取互聯網上市公司資產負債率總體呈現不斷上升態勢，發生財務危機風險偏高，須及時采取財務控制措施。如表6所示，為0.95置信區間下樣本公司描述性統計F值計算結果。由表6可知，在完成并購前，樣本公司財務F值均值為7.930545；在完成并購后，樣本公司當年F值降低至5.048085；后續經營過程中，F值持續下降至4.599735、4.123035?？梢?，在完成并購后，互聯網企業財務風險顯著增加，且保持連續上升態勢。如表7所示，為各個樣本公司F值分年度計算結果。如表8所示，為20家樣本公司多重比較F值計算結果。結合表7與表8可知：完成并購后，各公司F值呈明顯波動，表明并購活動加大了公司財務壓力，提升了公司財務危機；在完成并購后第二年，樣本公司F值有所提升，表明公司管理層已經意識到自身所面臨財務風險，并采取了積極應對措施。并購前一年與并購后第三年的F值均值差達到3.807573，且顯著性水平為0.03（小于0.05）?？梢?，即使上市公司管理層采取了財務危機應對措施，然而其財務風險仍然較高。

三、互聯網企業并購財務風險應對措施

在經歷“野蠻生長”后，互聯網企業之間進行并購是產業規律所致，它不僅有助于增加行業運行效率，而且可以為督促企業為社會提供更加優質的服務。從上文分析結果可知，互聯網企業并購的確會增加其財務風險，為此需要在并購前、并購過程中以及并購后分別采取應對策略。（一）并購前的應對措施在提出并購目標后，須制定完善的并購方案。在制定并購方案時，需要確定資本回報率、短期財務壓力以及并購后公司中長期經營目標。互聯網技術及產品存在更新換代快、客戶群體流動性大等特點，因而在確定并購目標時需要進行全面分析及合理預測。若企業財務儲備不足以應對短期財務壓力，且并購后可能帶來的資本會回報率又難以積極支撐企業發展目標，則需要謹慎做出并購決策。（二）并購過程中的應對措施（1）合理分析財務風險。財務風險的形成與顯現有一個過程，在預測時需要確定合理的測試時間長度。對互聯網企業而言，至少需要分析并購后三年的財務風險。若預測年限過短，既有可能由于過于短視而夸大財務風險水平，也有可能難以預測到后續財務狀況改善的希望。（2）構建適當的財務風險控制體系。在構建財務風險控制體系時，既需要結合原公司、新公司實際情況選擇財務指標，也需要根據國內互聯網行業發展現狀及趨勢確定不同指標的權重。尤其是在引進國外財務風險控制體系時，一定要進行合理改造及優化。（三）并購后的應對措施（1）積極改善現金流等財務指標?；ヂ摼W企業產品研發及推廣需要投入大量現金。尤其是在完成并購初期，會對新企業現金周轉造成較大壓力。因此，對管理層而言，需要制定合理的并購預算，并在完成并購后嚴格實施預算方案。同時，需要對現金流進行監控，提升資產周轉率，并對可能發生的財務危機提供準備金。（2）快速整合并完善公司治理體系。對互聯網企業而言，進行并購的目的是改善企業經營水平以及市場競爭力。因此，完成并購僅僅是新企業經營活動的開端。對新企業而言，更重要的是改善其治理體系，尤其是對原公司經營場所、人員結構、資產分布、市場份額以及組織架構等進行有效對接與融合，避免由于治理混亂而帶來成本提升，從而有效改善財務水平。

四、結論

本文以20家互聯網上市互聯網合并企業為樣本，對其并購財務風險進行評估，并對如何應對該類風險進行討論，得出如下幾點結論：其一，相比較于并購前一年，完成并購后，樣本公司各年度財務風險顯著增加；其二，并購后第二年開始，經過管理層控制，財務風險水平處于逐漸降低態勢；其三，并購財務風險顯現及發生存在時間持續性，要有效控制并購財務風險，需要從并購前、并購中及并購后分別采取對策。

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