市場環境的特征

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市場環境的特征范文第1篇

一、對監管者缺乏監管的證券監管博弈分析

證券監管博弈模型的博弈雙方是證券監管者和被監管者。從證券監管的實踐來看，證券監管者是多元化的，可以是國家也可以是證券業協會或者證券交易商協會，還可以是證券交易所或者別的什么機構。不過幾乎各國的證券監管都是由政府部門、行業協會和證券交易所共同完成。我國采取的也是這種模式:由中國證券監督管理委員會及其派出機構代表政府進行強制性監管，證券交易所和證券業協會等自律性組織進行自主監管。至于被監管者，籠統的說就是整個證券市場，即證券市場的參與者以及他們在證券市場上的活動和行為。不過絕大多數國家都把證券監管的直接對象定位于證券市場的參與者，具體包括發行各種證券的籌資者(政府、企業)、投資各種證券的投資者(政府、企業、個人)、為證券發行和證券投資提供各種服務的中介機構(證券公司、證券交易所、證券登記結算公司、證券托管公司、證券投資咨詢公司、證券律師、會計師和評估師)，以及為證券發行和證券投資提供各種融資、融券業務的機構和個人。

實施證券監管對于監管者是有成本的，即監管者的行政成本。為了實施監管，監管者需要設立監管部門來專門負責制定和實施有關條例和細則(如證券發行審核、證券稽查等)，這一過程中自然需要耗費人力、物力以及監管人員進行知識更新所必需的時間和精力，并且監管越嚴格行政成本越高，為了分析方便，假設監管者只有兩種純策略選擇，分別為低成本(low cost)的普通監管(監管成本為cl)和高成本(high cost)的嚴格監管(監管成本為ch.chcl) 。

實施證券監管對于被監管者也是有成本的，即被監管者的奉行成本。被監管者為了遵守或者符合有關監管規定不得不承擔額外成本，如為按照規定保留記錄而雇傭專人的費用、提供辦公設施和材料的費用、聘請專門中介機構的費用等，只不過這種奉行成本以抵減收益的形式存在。在利益的驅使下，被監管者有可能為了增加收益(包括一非法收人)、降低成本(包括奉行成本)而進行違規操作。所以假設被監管者的純策略選擇是遵紀守法或違規操作。若遵紀守法則可穩定獲得收益凡(已扣除了證券監管的奉行成本);若違規操作且未被查處，則可獲得超額收益(違法所得或降低的奉行成本)r ( reward )，但若被查處則不但要沒收非法所得，而且還會被處以罰款，此時的罰沒總成本為p( punishment )。進一步假定，在被監管者出現違規行為的情況下，低成本的普通監管是查不出來的，而一旦監管部門采用高成本的嚴格監管，就一定能予以查處并處以罰款。

基于前述假設，考慮到證券市場上博弈雙方得益信息的可獲得性，建立證券市場上監管者與被監管者的完全信息靜態博弈，并用矩陣形式示如表1。

利用劃線法可以很容易地找出該博弈的純策略納什均衡:監管者實施普通監管，被監管者進行違規操作。最終結果是:監管者雖然付出了一定的監管成本卻毫無作用;一部分被監管者違規操作獲得了超額收益但卻使其它的證券參與者遭受損失。顯然，這是一個低效率的組合，只會加重證券市場的不規范性，違背了實施證券監管的初衷。

二、對監管者實施監管的證券監管博弈

若我們對證券監管部門實施監管，那又會是個什么樣子呢?這里讓我們進一步假設，如果監管者通過嚴格監管查處了被監管者的違規行為，就會得到一定的鼓勵b(bonus)，這種鼓勵既可以表現為物質獎勵(比如來自違規者的罰款，用以增加辦公經費)，也可以表現為社會公眾對其褒揚帶來的精神鼓勵，或者兼而有之;但是如果監管者為了節省成本(或偷懶)只進行了普通監管而導致被監管者的違規操作得以成功，則要對其施以一定的懲罰f(fine)，這種懲罰可以是行政上的、法律上的或是經濟上的。如此一來，上述博弈模型就發生了較大變化，新的博弈模型的得益矩陣如表2。

仍然利用劃線法進行分析，可以看出當對監管者的監管力度較大、使得對其的鼓勵與懲罰的量化絕對值之和大于監管者實施普通監管和嚴格監管的成本差時(即f+b>c-c})，該博弈不存在純策略納什均衡，從而避免了(普通監管，違規操作)這種低效率策略組合的出現。這種情形下，博弈雙方都將在博弈中采取混合策略，即監管者和被監管者各自以一定的概率隨機選擇嚴格監管或是違規操作。讓我們定義:監管者進行嚴格監管的遨纖二幾登三尋多籠罐熟:弓多雀諾態咬乏導鑄泉錄名室圣聆多石殺漣返絡題透漢蛋定召磚羅亨惡璧三兮概率為r，進行普通監管的概率為(1-r);被監管者選擇違規操作的概率為e，遵紀守法的概率為(1-e)。

給定e，監管者選擇普通監管r=0和嚴格監管二1的期望收益分別為:

即，若被監管者違規的概率小于(c‑-c,)/(f+b)，監管者會選擇普通監管;若被監管者違規的概率大于(c‑-c洲(f+b)，則監管者選擇嚴格監管;若被監管者違規的概率等于(c‑-c,)/(f+b)，監管者就隨機地選擇普通監管或者是嚴格監管。

給定r被監管者選擇遵紀守法e=o和違規操作e=i的期望收益分別為:

即，若監管者進行嚴格監管的概率小于r/(r+p)，被監管者的最優選擇為違規;若監管者進行嚴格監管的概率大于r/(r+p)，被監管者的最優選擇為遵紀守法;若監管者進行嚴格監管的概率等于r/(r十p)，被監管者則可能違規也可能遵紀守法。

因此，混合策略納什均衡是:r=r/ (r+p).e=(c,}c,)/(f+b)即，監管者以r/(r+p)的概率進行嚴格監管，被監管者以(c‑c,)/(f+b)的概率選擇違規也可以解釋為，市場上大量的被監管者中(c,}-c}/(f十b)比例的被監管者選擇違規，(f+b-c‑+c,)/(f+b)比例的被監管者選擇遵紀守法;監管者隨機地對r/(r+p)比例的被監管者進行高成本的嚴格監管，而對剩余的被監管者則僅采取普通監管。

三、結論

市場環境的特征范文第2篇

【關鍵詞】 公允價值； 市場環境； 估值層面； 輸入值

一、引言

公允價值運用的市場環境分析是公允價值相關研究中很少涉及的領域，金融危機的到來帶來了公允價值研究新視角。但是目前以國際會計準則理事會與美國財務會計準則委員會公允價值計量聯合項目最新成果——IFRS13《公允價值計量》為代表的公允價值理論研究的側重點在于特定市場條件下公允價值應如何計量的問題，并未著手對計量所處的市場環境問題進行系統性研究。從我國國情來看，制定單獨的《公允價值計量》準則是我國企業會計準則與國際財務報告準則持續趨同的重要措施之一。然而作為新興市場經濟國家，會計審計準則與國際準則趨同的過程中面臨著許多共有和特有的問題與挑戰，準則運用的市場環境上的差異便是首要問題。不論市場處于何種狀態，公允價值計量中對市場環境的判斷都是不可或缺的。因而，從市場環境方面入手展開對公允價值的研究，有利于完善以我國市場環境為背景的公允價值計量理論，并對我國公允價值會計準則的國際等效進程具有一定的促進作用。

二、澄清公允價值計量中的兩點誤解

（一）公允價值并非單一的市價計量

公允價值計量是通過對價格的估計來實現對價值的動態趨近的過程，它以脫手價格為直接目標、以經濟學價值為最終目標。William R. Scott將獲取價值的方法劃分為兩種：計算未來現金流量的折現值來估計價值（直接法）、用市場價值來估計價值（間接法）。在理想環境下，這兩種方法是通用的且會得出一致的結果。在現實環境中，出于對經濟環境的不確定性和成本效益原則的考慮，往往使用容易獲得的價格信息來估計價值，即使用間接法。在無法獲得可靠的市場價格信息時，才使用其他估值方法，如收益法。IFRS13明確了收益法下公允價值計量是建立在對未來金額的當前市場預期價值基礎上的，這是現值思想的直接體現，直接法和間接法的選擇取決于具體的市場環境狀況。所以說，公允價值并不是單一的市價計量。從公允價值估值層面來看，其輸入值囊括了活躍市場報價、非活躍市場報價乃至主體自身的數據，估值方法涵蓋了市場法、成本法、收益法，可采用矩陣定價、現值技術、期權定價模型、多期間超額盈余法等一種或多種估值技術，計量結果可表現為單一的點或者是區間值。準確地說，公允價值應被理解為不同市場環境下對價值計量的不變追求。

（二）市場活躍程度并非公允價值計量的決定因素

公允價值估值主要是在不同市場環境下對估值技術和輸入值的選擇、調整和使用的過程。從估值技術的角度來看，公允價值是現行市場條件下，運用一種或多種估值技術，以脫手價格為直接目標，以價值計量為最終目標的計量屬性。市場法所包含估值技術，只是公允價值若干估值技術中的一類，公允價值的估值技術反而更多地被運用于市場的非活躍時期。

從輸入值方面來看，首先，公允價值層級中給予完全相同的資產或負債（第一層級輸入值）活躍市場上的報價（未調整的）最高優先權，而給予不可觀察輸入值（第三層級輸入值）最低優先權。一般來說，活躍市場上的報價為公允價值提供了最可靠的證據，但是若出現其他情況，例如交易發生在閉市后計量日之前，其價格則不能代表公允價值。對于活躍市場上的報價還應考慮其是否可被報告主體獲得、相對的主觀性以及判斷其是否應當反映資產或負債特征的問題，因此活躍市場上的報價并不能保持一貫的優越性，它們也可能淪為第二、三層級的計量。其次，判斷輸入值是否可觀察時，不能僅以市場是否活躍為標準，還應考慮市場性質、交易形式、交易對象、交易性質等因素。以外匯市場、經銷商市場、經紀商市場、買賣雙方直接交易的市場（principal-to-principal markets）為例，這些類型的市場并不是一貫活躍的，有些甚至缺乏可公開獲得的信息（如買賣雙方直接交易的市場），但它們通常被包括在輸入值可觀察的市場類型中。最后，活躍市場數據絕非輸入值的唯一來源。一方面，只有滿足一定條件的活躍市場數據才被用于第一層級的計量，非活躍市場數據橫跨了公允價值第二、三層級的計量，其運用的機會相對更多。另一方面，即便在輸入值不可觀察的情況下，報告主體仍然可以根據可獲得的最佳信息對公允價值進行估計（包括自身數據），因而僅根據市場活躍程度來判斷是否采用公允價值計量是不科學的。

綜上可知，無論從估值技術角度還是輸入值角度分析，市場活躍程度都不是公允價值計量的決定因素，不能單以市場是否活躍為標準判斷是否應采用公允價值計量，二者并不存在一一對應的關系。將公允價值計量捆綁在市場是否活躍的束縛之中，容易陷入理論研究和實務工作的誤區。

三、公允價值與市場環境之間的關系分析

（一）公允價值的市場導向

公允價值不是基于特定個體的計量，而是以市場為導向的計量。在計量公允價值時，主體應使用在現行市場條件下市場參與者為資產或負債定價時使用的假設（包括關于風險的假設），此時，主體持有一項資產與處置或者履行一項負債的意圖是不相關的。市場導向強調從市場參與者角度來解決公允價值估值中的若干問題，對資產或負債脫手價格的估計不可能脫離市場參與者群體所處的市場環境，缺乏對現行市場環境的考慮也意味著公允價值估值不可能實現程序上的理性，進而會失去結果上的理性，更談不上反映不同市場環境下的經濟真實。

（二）市場環境對公允價值估值的影響（見圖1）

市場環境對公允價值估值的影響可從輸入值和估值技術兩方面來分析。在輸入值方面，市場環境狀況會影響市場數據的可獲得性，進而影響市場參與者在資產或負債定價時將使用到的假設（輸入值）。根據市場數據的可獲得性，可將輸入值歸類為可觀察輸入值和不可觀察輸入值，并進一步將其劃分為公允價值計量的三個層級。其中，以市場數據為基礎形成的輸入值被視為是可觀察的，用于公允價值第一、二層級的計量；而以主體所能獲得的最佳信息為基礎建立的輸入值則用于第三層級的計量。此外，市場條件的改變還會導致公允價值層級的轉換。在估值技術方面，市場環境狀況總是直接或間接影響估值技術的選擇和改變。間接影響的典型狀況是市場環境影響了輸入值的可獲取程度，輸入值的可獲取程度及其相對的主觀性又進一步成為影響估值技術選擇和改變的重要因素。例如，判斷選用單一的估值技術還是多種估值技術離不開對市場環境的分析；新市場的形成和市場條件的改變是促使估值技術調整和改變的重要因素。可以說無論是從輸入值角度還是從估值技術角度出發，市場環境對公允價值估值都具有重要影響，公允價值估值程序離不開對市場環境的判斷。

四、從估值層面協調公允價值與市場環境的關系

（一）公允價值估值對市場環境的要求

特定市場的不同時期（如金融危機時期、經濟繁榮時期）或者同一時期的各個市場環境（如發達國家或地區的市場環境、新興市場經濟國家的市場環境）之間均存在著不同程度的差異，因而市場環境呈現多樣化的特征。公允價值計量則是以多樣化的市場環境為背景，追求價值計量公允并力求反映經濟真實。

從估值層面來看，首先，公允價值以假定交易為基礎，把市場參與者從計量日必須執行的資產轉讓或負債償還義務中釋放出來。主體必須能夠進入市場，卻無須進行實際交易，這使得公允價值計量應用于廣泛的市場空間成為可能。其次，公允價值估值程序并不排斥特定的市場類型，只要該類市場具備足夠的信息（交易不一定要實際發生）使得主體或第三方能夠基于市場參與者角度、結合自身數據、利用專業判斷進行合理估計，公允價值計量就可以發生。最后，市場環境對公允價值估值的影響，無論是直接的還是間接的，其最終落腳點都在估值技術上。以現值技術為代表的估值技術的發展，使得價值計量的間接法更加可行，從而有效減輕對市場報價的依賴。所以，公允價值其實具有良好的市場兼容性，它對市場環境要求不高。在估值過程中不能拘泥于對市場活躍程度的判斷，能否進行公允價值計量的關鍵應在于判斷所獲得的信息是否能代表公允價值。只有以此為標準，才不會在市場不活躍或市場報價無法直接獲得的情況下止步不前，也不至于產生新興市場經濟國家不適用公允價值計量的誤解。

（二）協調公允價值計量與市場環境關系的方法

公允價值估值理論是公允價值理論體系中極為重要的一部分，從公允價值估值的角度來協調公允價值計量與市場環境的關系，是解決不同市場環境下公允價值計量問題的必要措施。

第一，公允價值計量主體應提高自身專業判斷能力，制定政策并對其進行一貫應用以識別和應對可能影響公允價值計量的事件。在具體操作中，報告主體首先要做的是對環境進行評估以在考慮可獲得證據的基礎上確定交易是否有序，如果資產或負債的活動數量或水平存在顯著降低的情況，則對現行市場條件下脫手價格的估計取決于計量日的因素和情況，并且需要職業判斷。從輸入值方面來看，在市場環境不活躍時，公允價值計量主體應利用環境中能獲得的最好信息來形成不可觀察輸入值，并識別所獲得的信息能否代表公允價值。如果一項以公允價值計量的資產或負債有買價和賣價（即來自經銷商市場的輸入值），則不管該輸入值被歸于公允價值層級中的哪一個層級，買賣價差中最能代表該環境下公允價值的價格應被用來計量公允價值。從估值技術方面來看，主體不論采用何種估值技術都應該包含適當的風險調整，包含反映市場參與者將要求的作為一項資產或負債現金流量中固有不確定性的補償數額的風險溢價，以擬合經濟環境中的不確定性。無論在何種市場環境下，主體都應確保獲取計量公允價值的充分數據，保證所使用的估值技術與特定環境相匹配（必要時應對估值技術進行校準），力求使其提供的估值結果更加接近經濟真實。

第二，在分析一項交易價格能否代表公允價值時可從以下方面入手：對于關聯交易，要確定其是否滿足市場條件；如果某一項交易是強迫的，則其交易價格不能代表公允價值；對于交易價格中的計價單位應予以關注，并判斷其是否與資產或負債的計價單位相同；對交易所發生的市場要作出判斷，確定其是否為主市場（或最有利市場）。若主體確定一項交易價格不能代表公允價值，則必須在使用前對其進行調整。從交易價格拓展到所有可獲得的信息，判斷其是否代表公允價值計量的關鍵在于其能否體現有序交易的精髓。習以為常的交易狀態被打破、市場參與者一方是單一的、強制交易的出現、交易價格異常都有可能預示著該交易是非有序的，在此情況下獲得的信息一般不應被用于公允價值計量。

五、對我國公允價值運用的市場環境的啟示

（一）正確定位我國公允價值運用的市場環境，提高市場有效性

公允價值相關數據不可獲得可以說是我國企業公允價值計量中面臨的重大難題。誠然，這并不是我國所特有的問題，但從宏觀上把握我國與新興市場經濟體國家、發達國家在公允價值運用環境上的共同點與不同點，借鑒相對成熟的市場上公允價值計量模式的發展經驗，同時客觀地分析我國市場環境中存在的特有問題及其對公允價值計量的影響，并給予其正確的定位是我國發展公允價值計量的必經之路。

鑒于市場環境對市場數據可獲得性的影響，提高我國各要素市場的有效性可使市場數據更能代表公允價值，并有利于最大化公允價值第一層級計量的范圍。斯科特認為，當大量的理性投資者在一個有序運作的證券市場上作出相互影響的決策時，這一市場就會變得有效。從這里我們可以看出，有效的市場必須具備至少以下三個條件：大量的交易、投資者理性、市場運作有序。各要素市場的交易量與一個國家或區域市場的經濟發展水平、文化傳統、政治策略有關，經濟的發展是根本，理性的投資觀念、消費觀念則需要政府的引導。市場能否健康有序運作，需要建立長效的監管機制，強化監管措施，完善監管手段。

（二）在準則趨同過程中處理好公允價值與市場環境的適應性問題

新興市場經濟國家發展公允價值計量模式應與其自身的環境相適應，一方面要爭取從公允價值準則方面實現國際等效，另一方面要對準則的應用環境問題給予足夠的關注。與國際準則趨同并實現等效是我國會計準則的一項重大改革，追求與發達國家準則等效，有利于爭取國際社會對我國“完全市場經濟地位”的普遍認可，完善外貿環境，同時有利于降低國內企業的交易費用和市場的不確定性。

公允價值理論的完善是主要問題，由會計環境差異而造成的不同執行后果問題是各個經濟體的特有問題。特有問題并不是與國際準則趨同或實現等效就能解決的，需要政府部門因地制宜、認清本國會計環境現狀，處理好公允價值與其運用環境之間的適應性問題。處理適應性問題的手段應是雙向的，不能單方面地強調準則去適應環境，更要注重對應用環境的完善和建立對未來市場環境作出合理預期的機制。在堅定公允價值計量之路的基礎上，吸取發達國家公允價值計量模式演化的成功經驗，結合我國各要素市場的特殊情況，制定與國際等效的、不乏中國特色的公允價值計量框架。

【參考文獻】

[1] 威廉·R.斯科特.財務會計理論[M].北京：機械工業出版社，2006：17-30.

[2] 胡庭清，謝詩芬.非活躍市場環境下公允價值計量相關問題研究[J].當代財經，2011（7）：110-120.

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市場環境的特征范文第3篇

[關鍵詞] 體育產業 資本市場 環境因素 戰略目標

體育產業資本市場從廣義上理解包括體育產業證券市場、體育產業風險投資市場、體育產業基金市場、體育保險市場、體育信貸市場、體育產業贊助市場,以及體育彩票等諸多融資渠道。綜觀世界各國體育產業的發展,我們可以看到,沒有體育產業資本市場,就沒有現代體育產業的高速發展,體育產業資本市場是體育產業可持續發展的內在要求,是實現體育產業經濟效益最大化的必然選擇。體育產業資本市場活躍程度的一個重要決定因素是環境條件。體育產業資本市場與環境的活躍程度呈很強的正相關關系。體育產業資本市場的活躍程度受到環境的制約。從2003年北方五環退市的原因看，一方面是由于北方五環創業能力不強、創業技能缺乏，同時也與北方五環創業環境的制約緊密聯系。對創業體育企業而言，培育一個良好的體育產業資本市場投融資環境是保障其順利進行的關鍵。

一、我國體育產業資本市場環境框架

體育產業資本市場的發展與環境有著密切的關系,而這種關系的核心是體育產業資本市場環境資源的需求和環境資源的供給所具有的有機聯系。可以把體育產業資本市場看成一個組織,它與外部環境密切相關,外部環境可以保證體育產業資本市場在自身資源不足時獲取其所需要的資金資源,而這就要求與體育產業資本市場外部環境能提供這些資源的主體建立密切的關系,才能保證體育產業資本市場的順利創建和發展。體育產業資本市場是各種環境資源的需求方,外部環境是這些資源的供給方。對某種環境資源來講,如果環境資源的需求大于環境資源的供給或者環境資源的供給大于環境資源的需求,這兩種狀態都沒有達到環境資源的有效配置,但如果外部環境對環境資源的供給較好地滿足體育產業資本市場對這種環境資源的需求,則實際上達到一種均衡狀態,也是一種較好的理想狀態。另外,從環境資源的整體來看,如果各種環境資源都達到了有效的配置,外部環境對各種環境資源的供給較好地滿足體育產業資本市場對各種環境資源的需求,則是真正意義上的理想狀態。由此我們可以得出,就體育產業資本市場環境資源需求和外部環境資源供給而言,一方面可以通過改善外部環境的資源供給來滿足體育產業資本市場的環境資源需求,同時在既定的環境資源供給狀態下, 體育產業資本市場應及時地調整資源需求以適應外部環境。依據上述的分析, 我們可以得出我國體育產業資本市場環境構建框架,如圖1所示。

體育產業資本市場環境框架主要包含四層涵義,即體育產業資本市場發展戰略目標在一定程度上決定創業體育企業資源需求;依據體育產業資本市場環境資源需求分析,并比較現有環境資源與資源需求之間的差距,從環境中尋找彌補資源缺口的途徑;環境主體與環境要素存在一定的映射關系,環境要素所體現出對體育產業資本市場的影響是環境主體所提供功能的外在表現,功能是分析研究環境要素和環境主體之間關系的關鍵所在;環境對戰略目標產生影響,也就是說體育產業資本市場應依據所處環境調整戰略目標并創造適合自身需要的環境。

二、我國體育產業資本市場戰略目標與資源需求

體育產業資本市場起源于二戰后的美國，是一種集金融、創新、科技管理與體育市場一體的資金運作模式，體育產業資本市場在世界上已經盛行了幾十年，她催生了無數的體育產業企業，創造了一個又一個體育產業企業奇跡。體育產業資本市場是一個動態的聯合體，具有實體企業的完整功能，因而無論其生命周期長短，都與實體企業一樣存在戰略管理問題。技術、資金、人才是體育產業資本市場必備的三種初始資源。體育產業資本市場必然對這三類初始資源有需求。體育產業資本市場資源的來源渠道實際上是體育產業資本市場考慮自身資本結構的融資戰略問題。同時我們也看到,技術需求往往影響到資金需求和人才需求,比如說創業體育企業在早期要通過自主研發來獲得技術,它必然會對資金和研發人才有大的需求。

綜上分析,我們可以從資源的自身屬性特征和資源的獲得途徑兩個角度來分析體育產業資本市場的資源需求。通過對體育產業資本市資源需求分析及體育產業資本市場現有的資源,就可以確定體育產業資本市場需要從外部環境獲取的資源。三類資源的需求分析（如圖2所示）。

從圖2中可看出,三類資源需求分析的共同點在于都可從獲取途徑的角度來考慮,同時資金和人才需求分析還須從需求量來反映,而技術類型和人才類型分別是分析技術和人才需求的一個重要方面。

三、體育產業資本市場資源需求與環境要素資源

體育產業資本市場要想從環境中順利獲取必要的資源,從系統的角度來看,外部環境必須具備以下兩個基本條件,第一,能供給這些資源;第二,能夠保障資源的獲取。依此,我們把提供資源的環境稱為直接匹配環境要素;把保障資源獲取的環境稱為間接匹配環境要素,這兩類環境相輔相成,共同作用于體育產業資本市場之中（如圖3所示）。在圖3中,技術、資金及人才環境要素是直接匹配環境要素,它們直接提供體育產業資本市場所需的資源;政策法規、中介服務體系、文化、市場、信息化等環境要素是間接匹配環境要素,它們保障體育產業資本市場所需資源的獲取。我們認為技術環境要素包括技術研發環境和作為技術轉移和擴散的技術市場環境,一方面,研究開發主體直接影響著技術創新活動的數量、頻率和水平;另一方面,科技成果的生產能力要轉化為現實的生產力還有賴于技術轉移與擴散,它決定了科技成果轉化的速度和效率。融資環境要素主要體現在金融機構和非金融機構對體育產業資本市場所需資金的供給。人才環境要素對風險體育企業人才需求的供給主要體現在大專院校、科研院所和企業為主的人才儲備。文化環境要素主要指社會對風險體育企業行為和價值所持的認同和倡導的態度,以及由此形成的鼓勵、推崇創業,容忍失敗的氛圍,良好的社會文化氛圍是風險體育企業的靈魂,保障創業體育企業資源的獲取。政策法規環境主要包括政府出臺的與創業體育企業相關的政策法規及其執行。創業體育企業扶持政策的出臺和有效執行保障了創業體育企業技術、資金、人才等資源的獲取,有效地促進了創業體育企業的創建和成長。政府頒布的政策法規分為三類:人才政策法規、技術政策法規和融資政策法規。

圖3 直接匹配環境要素和間接匹配環境要素對體育產業資本市場作用圖

四、體育產業資本市場環境要素與環境主體

體育產業資本市場環境要素是融資過程外部影響因素的集合,而環境主體是體育產業資本市場環境的承載者,環境要素所體現出對體育產業資本市場的影響是環境主體所提供功能的外在表現。體育產業資本市場環境的構成要素對環境要素與環境主體的研究主要涉及以下內容,即:（1)環境要素和環境主體之間的映射機理;（2)環境主體的構成體系;（3)環境主體提供的功能及功能之間的關系等。我們認為體育產業資本市場環境承載主體主要包括大學及科研機構、關聯企業、融資機構、中介機構及政府。它們都發揮各自的功能,其中大學及科研機構的功能主要表現在兩個方面,一是大學及科研機構可通過教育培養人才;二是大學及科研機構能夠創造和擴散技術機會。關聯企業的功能主要體現在創造和擴散技術機會上。融資機構主要包括銀行、證券公司、風險投資公司等金融機構或非金融機構,它們主要的功能是為體育資本市場提供所需的初始資金。中介機構主要包括高新技術企業孵化器、人才交易中心、技術交易中心、企業融資信用擔保機構,它們主要的功能在于便利創業體育企業對人才、技術和資金的獲取。

五、結論

1.良好的體育產業資本市場環境對體育產業資本市場戰略目標的設計產生積極的影響,保障體育產業資本市場所需資源的獲取需要培育一個良好的外部環境

但是在一定時期內既定的外部環境中,體育產業資本市場應及時調整自身戰略目標,主動地去適應體育產業資本市場環境,我們可以把體育產業資本市場環境要素歸為11個方面，既金融支持、政府政策、政府項目支持、教育培訓、研究開發轉移、商業和專業基礎設施、進入壁壘、有形基礎設施、文化與社會規范、密集的社會網絡、開放的人才市場。也就是體育產業資本市場應依據現有體育產業資本市場環境調整戰略目標,并創造適合自身需要的環境。

2.體育產業資本市場的活躍程度與環境呈很強的正相關關系

體育產業資本市場的活躍程度受到環境的制約。本研究找到了對體育產業資本市場環境研究的一個理論突破口,構建了以體育產業資本市場環境資源需求和供給為基本關系的體育產業資本市場環境研究的理論框架,在分析體育產業資本市場戰略目標和資源需求之間的關系基礎上,探討了體育產業資本市場和環境要素之間的作用機理,同時以環境主體為創新點提出了研究體育產業資本市場環境實質問題的新思路,同時把環境要素和環境主體結合起來研究,使環境問題具體化、環境研究系統化,也為體育產業資本市場政策扶持找到立足點并保障其可操作性。環境主體的研究,尤其是環境主體與環境要素之間的映射機理、環境主體提供的功能，以及功能之間的關系,是我們未來對體育產業資本市場環境研究的一個重要方向。

參考文獻：

[1]鐘霖付強任保國:我國體育產業風險投資研究[J].體育科學，2003，23（5）：21-25，32

[2]李建臣任保國:我國體育產業資本市場投融資研究[J].北京體育大學學報，2007,30(11)：1470-1472

[3]任保國趙文勝李建臣:我國體育產業資本市場投融資發展現狀與政策研究[J].體育與科學，2006,27(1)：52-56

市場環境的特征范文第4篇

關鍵詞：市場導向 業務流程重組 特征

業務流程重組（Business Process Reengineering，簡稱BPR）是20世紀90年代源于美國的一種新的管理理念和方法，重點在于大規模削減組織內部的成本、提高質量和生產效率。然而，重組所引發的沖擊僅僅是內在的，最終會中止于企業的大門口，顯然，這對于企業的發展而言是遠遠不夠的，企業流程重組的觸角必須進一步伸向企業所有的利益相關者。企業開始十分重視客戶這一重要的利益相關者的地位，建立和維持與客戶的良好關系成為企業取得競爭優勢的重要基礎，在此背景下市場導向的概念（Market orientation）應運而生。市場導向型企業的競爭實力明顯強于非市場導向型的同類企業。企業要將市場導向這一經營理念推廣實施，需要突破原有業務流程重組的限制，實施市場導向型的業務流程重組。

市場導向的概念和內涵

市場導向的提出者Kohli和Jaworski對市場導向做了如下的定義：市場導向是在組織范圍內產生與客戶現在和未來需求相關的市場信息，通過各個部門傳播這些信息，并在組織范圍內對這些信息進行響應。Narver和Slater則認為，市場導向是一種組織文化，這種文化能夠最有效和最有利的創造必須的行為以便為消費者創造更高的價值，這樣才能使企業保持持續的更高的業績。并且認為市場導向包含了三個行為部分構成要素：客戶導向、競爭者導向以及職能部門之間的協調。魏圣忠通過文獻綜述，對市場導向提供了一個整合性的定義：市場導向是一種組織文化，在該文化價值規范的引導下，組織的行為準則著重在客戶導向、競爭者導向以及跨職能部門間的協調，透過全組織性地產生關于影響組織營銷活動成效的客戶需求力量、競爭者競食力量以及其他市場環境變動力量等三種市場力量的信息、跨部門間地擴散該信息，并且全組織性地對該信息做出反應，因而能夠最有效果以及最有效率地為客戶創造出優越價值，進而為企業創造出持續的優越績效。

市場導向型業務流程重組的特征

企業在將市場導向戰略融入業務流程重組時，為了應對不確定性日益加強的外部環境，需要綜合考慮客戶導向、競爭者導向以及跨部門協調等這些市場導向的組織行為準則對業務流程重組的影響，變原來的內部導向為外部導向，努力從顧客的需求及其外界環境的變化中發現價值并實現這些價值，整合企業的內外部資源以適應市場的變化。這必然會改進業務流程重組的原有模式，使之呈現出一些新的特征，具體體現在一下幾點：

流程重組的驅動力：滿足顧客需求

流程重組是企業內外環境變化共同作用的結果，但流程重組的直接驅動力是為了更快更好的滿足顧客不斷變化的需求，從而贏得顧客，實現企業利潤。這里的顧客是個廣義的范疇，包括企業供應鏈上所有的個人和組織，如最終用戶、目標客戶、公眾和中間商等。因此，市場導向型企業的業務流程重組應該是以顧客為中心的流程重組。

流程重組的切入點：競爭環境

企業為了快速有效的應對外部環境的不確定性，在制定流程重組的策略時，把企業作為外部環境的一個子集，充分了解外部競爭環境的變化趨勢，結合企業的現狀分析，吸收有利于企業自身發展的因素，這樣才能制定合理的業務流程重組策略，從而創造有價值的產出。外部競爭環境的范圍是廣泛的，包括直接和潛在的競爭對手、企業的利益相關者、顧客需求、社會趨勢、政策法規、技術及資源等。

流程重組的關鍵成功因素：跨部門、跨企業的協調

現代企業的競爭已經不只是局限在企業之間，范圍會波及到整個供應鏈。為了建立良好的、快速的市場信息反饋機制，需要企業部門內部、部門之間、合作伙伴間的緊密協作。跨部門協調作為市場導向的構成因素，在流程重組中理應得到充分的體現。這就需要企業建立良好的協作機制和信息交流平臺，對流程重組中涉及的知識進行有效的管理和傳播，提高知識的使用價值。

流程重組的最終目標：企業和顧客的雙贏

市場導向型業務流程重組的最終目標，是要實現企業業績的巨大提升，但僅僅追求企業自身利益的最大化是不夠的，同時要為客戶提供最有價值的產品或服務，才能保持企業持久競爭優勢。

流程重組的實施難度：比原來明顯加大

市場導向型業務流程重組要求企業轉變視角，由內部導向向外部導向過渡，因此所涉及的利益相關者和環節明顯增多，實施的難度相應加大。從流程的五大負面過程評價指標（中介度、協調度、負荷度、重復度和遲滯度）來看，市場導向環境會加大這些評價指標，業務流程重組面臨的任務更加艱巨。

成功實施市場導向型業務流程重組的條件

企業要想成功實施市場導向型的業務流程重組，必須具備一定的基本條件和要求，以滿足上述特征。首先，企業必須對現狀進行詳細的分析，了解對組織產生重要影響的有競爭力的因素，把握公司在由競爭對手、潛在替代者、供應商、客戶等組成的整個產業中所處的地位；其次，需要根據內外部的環境制定清晰的企業戰略，認真審視并預測外部競爭環境的發展趨勢，充分認識市場導向中的其它因素對戰略制定的影響，其中包括企業的利益相關者（企業所有者、供應商及其它業務伙伴等）、顧客需求、社會趨勢、政策法規、技術、外部資源等；再次，在市場導向環境下，企業為了贏得顧客，在制定自身的業務流程時，應該同時考慮到顧客的購買流程，充分了解和分析顧客的購買標準，識別影響顧客滿意度的關鍵路徑，并采取有針對性的流程改進策略，形成真正以顧客為中心的業務流程；最后，企業必須具備良好的流程知識管理體系。只有在組織范圍內跨部門的快速傳播和有效共享市場環境信息，并運用到企業流程管理中來，才能提高企業對環境的適應能力。企業流程的知識管理必須建立在良好的IT基礎設施、管理能力和企業文化等基礎之上。在企業內部，BPR的實施技巧和工具也是流程知識管理中有機組成部分。

本文從市場導向的概念和內涵出發，深入分析了市場導向型業務流程重組呈現的新的特征和實施的條件。關于市場導向型業務流程重組的具體實施方案和關鍵技術有待進一步的研究。

參考文獻：

1.詹姆斯，錢皮.企業X再造[M].中信出版社，2002

2.魏圣忠.當代營銷觀念新思維：市場導向理論的回顧與評價[J].管理評論，2002

市場環境的特征范文第5篇

1.1公允價值的定義。從定義為衡量方法的國際會計準則研究中的術語定義，出現在交易的資產和負債中，交易的資產和負債的形式是公平的，甚至是討價還價的相應金額。從這個定義來看，這是不難看出的，這涉及自愿，甚至討價還價的原則。最終目的是確保雙方都能用公允價值進行衡量，以避免雙方當事人之間出現權利不平衡現象。1.2公允價值的基本特征。首先，公允價值本質上是對市場信息的評估，也是對資產或負債的價值市場的一種識別。其次，從定義可以看出，在公平價值的前提下，交易主體必須是自愿方了解情況，而對于具體交易或特征的兩種物業都可以理解，雙方可以自己的利益最大化貿易的角度。最后，公允價值是確認價格，而不是實際交易價格。在一定程度上，公允價值往往出現在實際交易不足的前提下，估值以活躍市場的報價為依據。

2在財務會計中使用公允價值的意義

2.1標志會計理論的轉變。在財務會計中使用公允價值表明，中國的會計理論從原來的原收益表觀轉變為資產負責表觀。在會計理論中，通常有兩種資產，管理和收入。過去人們往往更注重企業的收入，大多數人支持收入的觀點。在此基礎上，一些經濟學家認為，會計應正確衡量各企業的價值，每個企業的價值需要考慮企業的未來收支，公允價值基于此基礎。這個概念就是表達對歷史成本限制的批判，本質上是會計理論的變化。2.2標志中國會計國際化。在我們的會計準則中，明確規定了可以用于公允價值計量和核算，并使用公允價值計量表明，標志著中國的會計國際化。在我國使用公允價值一方面意味著我們從傳統歷史成本變化到公允價值計量模式的衡量和會計模式，多元化的歷史成本，另一方面意味著中國的會計和國際會計準則。以往中國會計與國際會計準則的主要因素是中國唯一使用歷史成本計量和會計核算的財務事項，不使用其他模式進行經濟計量和會計核算。2.3側面反映市場環境日益改善。在財務會計中，以公允價值計量且計量的前提是要有一個積極的市場環境。如果市場交易部門活躍，則公允價值在財務會計中無法計量和計量。在我國的會計準則中對使用公允價值計量范圍做了具體規定，在一定程度上反映了中國的市場環境完善，市場交易環境活躍，所以才可以對部分事宜采用公允價值進行計量和核算。

3公允價值在財務會計中的正確運用

3.1正確的評估公允價值。根據公允價值的定義，公允價值是雙方根據市場價格完成交易的價格。根據國際會計準則，公允價值評估步驟如下：首先，如果活躍的資產市場或負債價值，可以直接用于資產或負債的活躍市場價值，因此公允價值可以直接從活躍的市場；第二，如果沒有活躍的資產市場或負責人直接使用活躍價值和類似資產或負責市場的價值，在相應的調整中，因此公允價值可以直接從活躍市場調整中獲得；第三，如果沒有活躍的市場，可以使用成本法和收入法估算公允價值，成本法是指根據資產公允價值的調整估計或當期成本或重置成本考慮資產或負債，負債，收益是指使用資產估算未來收益的資產公允價值。3.2正確理解和在財務會計中使用公允價值。在確保公允價值的正確金額時，公允價值可以在財務會計中進行計量和計量。在財務會計中，在衡量和計算公允價值的過程中，公允價值不能用于操縱企業的利潤。與國際會計準則相比，中國在使用公允價值時更加謹慎。在會計準則中，明確了公允價值使用范圍。在房地產投資方面，房地產只在市場環境中活躍，企業可以輕松從房地產市場交易環境投資房地產市場價值，采用公允價值計量和會計處理房地產投資。

雖然我國公允價值的計量和使用存在一些缺陷，但這個問題應該一直在解決。這意味著公平價值應該合理科學地應用，為決策者提供更有效的決策依據。而改善這一領域，不僅需要建立良好的外部環境，而且還要完善公司治理結構，提高會計從業人員的素質，使更多的人逐漸接受和應用公允價值。

作者:劉彤 單位:長江大學管理學院