關(guān)于竹的古詩
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關(guān)于竹的古詩范文第1篇
朱雀，亦稱“朱鳥來”，形體自似鳳凰，古代神話中的南方之神。因其形似鳥狀，位在南方，火屬性，想知道關(guān)于朱雀的傳說故事嗎?這里給大家分享一些關(guān)于朱雀的傳說，供大家參考。
一、朱雀的傳說朱雀又可說是鳳凰或玄鳥 出自星宿 是南方七宿的總稱：井鬼柳星張翼軫由于鳳是"羽蟲"之長
故與"鱗蟲"之長的龍在傳說中成對，一個變化多端一個德性美好，成了民俗中相輔相成的一對，更因為龍象征著至陽，而原來也有陰陽之分的鳳(鳳為雄，雌為凰)在跟龍相對之后就漸漸的成為純陰的代表了。
而鳳凰它的原形有很多種。如錦雞、孔雀、鷹鷲、鵠、玄鳥(燕子)等等，又有說是佛教大鵬金翅鳥變成的。鳳凰神話中說的鳳凰是有雞的腦袋、燕子的下巴、蛇的頸、魚的尾、有五色紋。鳳有五種品種，以顏色來分：紅是鳳、青則是鸞鳥、白是天鵝、另有黃和紫的。
而玄鳥的說法就是從《詩經(jīng).商頌.玄鳥》說： 天命玄鳥、降而生商、它殷土芒芒。古帝命武湯、正域彼四方 殷商說的后代說自己的先祖-契是由玄鳥生下來的建立強(qiáng)大的商朝 因此玄鳥就成了商人的始祖《史記.殷本記》也記了這段歷史：殷契、母曰簡狄，有絨氐之女，為帝嚳次妃...三人行浴，見玄鳥隨其卵，簡狄取而吞之，因孕生契。
除了殷商之外 戰(zhàn)國時的秦 滿清的始祖和朝鮮新羅的始祖也是和仙女吞食玄鳥卵有關(guān)的。
不論玄鳥或是鳳凰都是隨道教的發(fā)展 而把它由一只雀鳥或孔雀或山雞等等 先變成一個半人半禽的、傳人兵法的仙女到完全是人的仙女 都是隨道教的發(fā)展的。
而在北京過去就有三座專祀玄女的廟宇，叫九天娘娘廟、玄女廟。在北方和南方的地方也都有玄女廟。
二、朱雀相關(guān)起源它的最初起源，目前尚無定論，以文物考查的話，隨縣出土的戰(zhàn)國時期曾侯乙墓漆箱，上面首次記錄了完整的二十八宿與的名稱，朱雀等四象之名當(dāng)然也赫然在列了。
根據(jù)對殷墟出土卜辭中天象資料的整理與研究的考證發(fā)現(xiàn)，在殷商早期的甲骨文上已有朱雀等四象的形象產(chǎn)生。
史學(xué)界公認(rèn)二十八宿最早用于天文，所以它在天文學(xué)史上的地位相當(dāng)重要，一直以來也是中外學(xué)者感興趣的話題。
目前最早的典籍記載見于甲骨文中的記載：“丁巳卜，貞帝朱鳥，三羊三豚三犬”。
三、朱雀文獻(xiàn)記載《淮南子》天文訓(xùn)：“南方，火也，其帝炎帝，其佐朱明，執(zhí)衡而治夏;其神為熒惑，其獸朱鳥，其音徵，其日丙丁?！?/p>
《淮南子》兵略訓(xùn)：“所謂天數(shù)者，左青龍，右白虎，前朱雀，后玄武。所謂地利者，后生而前死，左牡而右牝?！?/p>
《風(fēng)俗通義》卷六：“南方朱雀，為樂之本也，五分其身，以三為上，以二為下，三天兩地之義也。上廣下狹，尊卑之象也。中翅八寸，象八風(fēng)。腰廣四寸，象四時。軫圓象陰陽轉(zhuǎn)而不窮也?！?/p>
葛洪《神仙傳》：“我行青龍，彼行白虎，彼前朱雀，我后玄武，不死之道也?！?/p>
關(guān)于竹的古詩范文第2篇
關(guān)鍵詞：分析師；剩余關(guān)注度；零投資組合；四因素模型
中圖分類號：F830.99文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1000-176X（2009）04-0053-06
一、引 言
證券分析師通常較少給出給出減持或賣出的評級，甚至不愿發(fā)表關(guān)于上市公司的負(fù)面評論，因為這樣做會損害分析師所在機(jī)構(gòu)與該上市公司的關(guān)系，從而不利于該機(jī)構(gòu)未來的投資銀行業(yè)務(wù)的開展。這與Somnath Das等［1］的研究相吻合。而相對于投資評級，由于分析師可以回避關(guān)注不看好的企業(yè)，因此分析師對股票的關(guān)注度不受這些限制。我們通過對分析師關(guān)注度的分析來回避針對分析師評級分析的不足。
由于中小企業(yè)板上市公司的一些良好特征，我們選用其作為新股的樣本來源。2008年初，中小企業(yè)板已有200余家上市公司，成為投資者的一個重要投資渠道。中小企業(yè)板上市公司中，除蘇寧電器和寧波銀行的總市值大于400億元之外，其他公司的總市值都在300億元之下、流通市值都在100億元之下。因此，這些公司的規(guī)模相差不十分懸殊，在實證研究中更具可比性。這些公司的上市時間較為集中，上市時的外部環(huán)境變化不大；相對于滬深股市中原有的上市公司，中小企業(yè)板公司的規(guī)模偏小，除消費類公司外，很多公司在上市之前并不被大家熟悉。在這種情況下，分析師的建議很可能成為投資者的重要信息來源，也使我們易于考察分析師是否具有超出普通投資者的專業(yè)能力。
公司規(guī)模、成長性與行業(yè)屬性等因素均可能對分析師關(guān)注度構(gòu)成影響。例如，獐子島（002069）規(guī)模相對較大、上市前3年業(yè)績高速增長并且屬于消費行業(yè)，在上市后即受到了眾多券商的關(guān)注，但其上市后的股價表現(xiàn)并不理想。規(guī)模較小、上市前3年業(yè)績增長相對較慢的國脈科技（002097），沒有受到分析師們的過多關(guān)注，而上市一年內(nèi)其收益率高達(dá)316%。分析師對股票的推薦可能部分受到了上述諸因素的影響，而這些因素很容易在公開信息中獲取，普通投資者亦能夠運用其在證券市場上獲利。換言之，如果分析師運用這些信息來決定其對股票的關(guān)注程度，此關(guān)注程度并不能很好地度量分析師意見對股票收益的作用，即這些分析師與公眾共同關(guān)注的因素所帶來的超額收益并不能證明分析師具有超出普通投資者的專業(yè)能力。在考察分析師關(guān)注度與股票收益率的關(guān)系時，有必要從前者中剔除公司規(guī)模等可量化的常規(guī)因素的影響。
二、文獻(xiàn)回顧
一些研究發(fā)現(xiàn)分析師關(guān)注程度與上市公司的機(jī)構(gòu)持股比例正相關(guān)，與行業(yè)成長性正相關(guān)與β系數(shù)、公司價值、所屬行業(yè)內(nèi)的公司數(shù)目正相關(guān)，與市場模型殘差的標(biāo)準(zhǔn)差負(fù)相關(guān)［2-3］。
Abarbanell、Brown，F(xiàn)oster和Noreen［4］發(fā)現(xiàn)分析師總是傾向于給出樂觀的意見。這是因為，一些為投資銀行工作的分析師為了維系投資銀行與上市公司的關(guān)系，不愿發(fā)表有關(guān)上市公司的負(fù)面意見［5-6］，分析師在甄選公司時，傾向于一直跟蹤某些上市公司而發(fā)生選擇偏差。
分析師行為與新股發(fā)行抑價的關(guān)系受到了越來越多的關(guān)注。Raghuram Rajan和Henri Servaes［7］的研究首次把關(guān)注的目光集中到IPO公司與分析師行為上來。他們發(fā)現(xiàn)，IPO公司的發(fā)行抑價程度與分析師對該公司的關(guān)注程度存在正相關(guān)。Aggarwal等［8］假設(shè)并驗證了IPO公司存在故意壓低發(fā)行價格的傾向，利用高抑價吸引分析師關(guān)注。Michael T.Cliff和David J.Denis［9］證實了IPO公司上述傾向的存在，并發(fā)現(xiàn)IPO公司可能以此向投資銀行輸送利益，為上市后的再次增發(fā)股票做好鋪墊。
Somnath Das等運用1986―2000年IPO公司股票作為研究對象。該研究認(rèn)為，分析師出于自身聲譽(yù)與所在公司投行業(yè)務(wù)發(fā)展考慮，不愿關(guān)于公司的負(fù)面投資分析報告，也不愿意極力推薦某公司股票，因而其所關(guān)注的公司股票代表了分析師的投資建議。運用剩余覆蓋模型（Residual Coverage Model）分析發(fā)現(xiàn)，分析師關(guān)注率高的新上市股票收益率顯著高于關(guān)注率低者，通過財務(wù)指標(biāo)的分析也有類似的結(jié)論。該研究證實分析師具有很強(qiáng)的預(yù)測能力。
王振山、姚秋［10］運用多種來源的分析師關(guān)注度數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)分析師關(guān)注度與股票收益率存在一定正相關(guān)。但該研究僅運用了2005年的分析師關(guān)注度數(shù)據(jù)，樣本個體之間在歷史信息披露以及公司規(guī)模上差別甚大，沒有對不同來源的關(guān)注度加以區(qū)分，故存在一定局限。
如上述文獻(xiàn)所示，公司規(guī)模、成長性、行業(yè)屬性、發(fā)行抑價、上市主承銷商聲譽(yù)等因素均可能對分析師關(guān)注度構(gòu)成影響。我們首先分析對分析師關(guān)注度構(gòu)成影響的主要因素，然后從分析師關(guān)注度中剔出這些因素的貢獻(xiàn)，用多種實證方法研究分析師剩余關(guān)注度與股票收益率的關(guān)系。如果剩余關(guān)注度對股票收益率具有正向貢獻(xiàn)，則說明分析師具有超出普通投資者的專業(yè)能力。
三、研究設(shè)計、數(shù)據(jù)與樣本
（一） 研究設(shè)計
1.獲取分析師關(guān)注度的影響因素及分析師剩余關(guān)注度
如本文第二部分所述，發(fā)行抑價、公司規(guī)模、公司成長性、主承銷商資歷、公司所屬行業(yè)等因素都可能對分析師意見構(gòu)成影響。我們試圖通過實證方法發(fā)現(xiàn)這些影響是否顯著存在以及影響的方式如何。上述諸因素均是普通投資者易于獲得的信息。我們試圖獲得除這些因素對分析師關(guān)注度的貢獻(xiàn)之外，其他因素對分析師關(guān)注度的貢獻(xiàn)，即分析師剩余關(guān)注度。為達(dá)到這樣的目的，我們利用多元回歸模型去除這些因素的影響。該回歸結(jié)果的殘差序列即為分析師剩余關(guān)注度序列。
2.研究分析師關(guān)注度與股票收益率的關(guān)系
在得到分析師剩余關(guān)注度數(shù)據(jù)后，我們對所有樣本公司按剩余關(guān)注度從小到大排序，然后分成數(shù)目大致相同的三組，對于上述三組公司，進(jìn)行如下分析。
首先，分別比較三組樣本的收益率狀況，采用未經(jīng)調(diào)整的收益率、指數(shù)調(diào)整后的收益率分別比較。其次，對三組樣本分別采用Fama-French四因素模型［11］，從股票收益率中剔除市場收益率、公司規(guī)模因素（小公司收益率減去大公司收益率，SMB）、市凈率因素（高賬面―市值比公司收益率減去低賬面―市值比公司收益率，HML）、動量效應(yīng)因素（高動量效應(yīng)股票收益率減去低動量效應(yīng)股票收益率，PR12t），再將經(jīng)過上述剔除后得到的收益率，即回歸方程的常數(shù)項進(jìn)行比較。最后，建立以股票收益率為被解釋變量、以剩余關(guān)注度等為解釋變量的回歸方程，考察剩余關(guān)注度對股票收益率的影響。為了增強(qiáng)回歸結(jié)果的穩(wěn)定性，在上述方程的回歸中采用了Fama-Macbeth方法［12］，即對每一期的截面數(shù)據(jù)分別作回歸，然后將各期回歸得到的參數(shù)取平均值，作為最終的參數(shù)值。
（二）數(shù)據(jù)與樣本
選用2007年12月31日前上市的202家中小板公司（002001―002202）作為樣本來源。剔除市值過大或受到大幅炒作的異常值后，將余下199家公司定義為樣本Ⅰ。將樣本Ⅰ中2007年7月30日前上市的141家上市公司作為樣本Ⅱ。
在計算上市公司收益率時，將從上市之后第四天開始計算，原因在于：上市之后3天內(nèi)平均換手率很大，伴隨的股價變動亦較大，因此首日開盤數(shù)據(jù)不能作為市場認(rèn)可的股票價格，而第四天的換手率已經(jīng)相對較小，此時交易者對該股票價格存在分歧亦較小。
分析師關(guān)注度數(shù)據(jù)來源于28家證券公司的研究報告中上市公司受到的關(guān)注次數(shù)。一段時間內(nèi)上市公司的分析師關(guān)注度數(shù)據(jù)為每位分析師對該公司的關(guān)注次數(shù)加總。
本研究中分析師關(guān)注度數(shù)據(jù)來自wind資訊和國泰安數(shù)據(jù)庫，上市公司特征數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)、收益率數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫，部分?jǐn)?shù)據(jù)采集自深圳證券交易所網(wǎng)站和各證券公司網(wǎng)站。
四、影響分析師關(guān)注的常規(guī)因素及剔除
1.發(fā)行抑價與分析師關(guān)注
國外學(xué)者發(fā)現(xiàn)高發(fā)行抑價公司更容易受到分析師的關(guān)注。我們試圖發(fā)現(xiàn)國內(nèi)是否也存在類似的結(jié)論。
如表1所示，中小企業(yè)板上市公司整體抑價程度較高，不同年份間差異較大。再將公司按一定時間內(nèi)的抑價程度從高到低排序，并按每個時間段內(nèi)的排序結(jié)果分成數(shù)目大致相同的三組，考察不同抑價程度公司間分析師關(guān)注程度的差異。
注：抑價程度=上市首日價格/發(fā)行價格-1。
由表2所示，在上市后180天、360天內(nèi)，不同抑價程度的上市公司，其受到分析師關(guān)注的次數(shù)并無明顯差別。在上市30天內(nèi)，高度抑價公司較其他兩者明顯受到更多的關(guān)注。
值得注意的是，三組公司上市前受到分析師平均關(guān)注次數(shù)具有較為明顯的降序特征，即分析師關(guān)注的次數(shù)越多，其抑價程度越高。
我們再將公司按不同時期內(nèi)的分析師關(guān)注度從高到低排序，并將每個時期的排序結(jié)果分成三等份，取最高的一份，計算其對應(yīng)的發(fā)行抑價率。如表3所示。
上市前與上市一個月內(nèi)受到分析師高度關(guān)注公司的平均抑價均明顯高于所有中小板公司的平均水平。把時限放寬到半年及一年后，抑價水平與其他公司相當(dāng)。
我們發(fā)現(xiàn)高抑價可能在短期內(nèi)吸引分析師的關(guān)注，而沒有發(fā)現(xiàn)分析師關(guān)注度與發(fā)行抑價正相關(guān)的顯著證據(jù)。Henri Servaes、Aggarwal等的研究樣本是成熟市場的公司，其IPO定價機(jī)制較為靈活，因此可能出現(xiàn)上市公司為取悅投行而壓低發(fā)行價格的情況。在中國證券市場上，公司IPO定價受到管理層的一定程度的控制（尤其體現(xiàn)在對發(fā)行市盈率的控制上），因而公司對發(fā)行抑價的控制力較弱。曹鳳岐、董秀良［13］認(rèn)為，造成IPO抑價程度過高的主要原因不在于一級市場定價不合理，而在于二級市場價格虛高。中國A股上市公司不具備控制自身IPO抑價的條件，由此主動吸引分析師的關(guān)注也就無從談起。
上述經(jīng)驗分析還表明，股票上市前的分析師關(guān)注度與該股抑價存在正相關(guān)關(guān)系。在新股上市日，分析師此前對該股的關(guān)注度是二級市場的參與者的已知信息。因此，二者的正相關(guān)關(guān)系可以解釋為，分析師對未上市新股的關(guān)注對上市日二級市場股價構(gòu)成正向影響，從而對該股抑價構(gòu)成正向影響。
2.多元回歸
我們以上市后一段時間內(nèi)分析師關(guān)注次數(shù)為被解釋變量，以可能影響到分析師關(guān)注行為的各種因素為解釋變量，運用多元回歸模型，以去除諸因素的影響，得到分析師剩余關(guān)注度序列?；貧w方程中被解釋變量為分析師關(guān)注次數(shù)的自然對數(shù)。進(jìn)入方程的各個解釋變量中，包括以總資產(chǎn)和主營業(yè)務(wù)收入衡量的公司規(guī)模、以凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)增長率衡量的公司成長性。此外，承銷商資歷用主承銷商當(dāng)年的《新財富》券商投行業(yè)務(wù)排名取自然對數(shù)得到；行業(yè)屬性為虛擬變量，當(dāng)公司屬于消費類時取1，否則取0。
注：公司規(guī)模（總資產(chǎn)）與公司規(guī)模（主營業(yè)務(wù)收入）均經(jīng)自然對數(shù)處理?！?”、“**”、“***”分別代表由t-檢驗在10%、5%、1%的顯著性水平下拒絕零假設(shè)。
通過上述回歸，我們發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、公司成長性、券商資歷與行業(yè)屬性均對分析師關(guān)注與否和分析師關(guān)注程度有顯著影響。
以總資產(chǎn)和主營業(yè)務(wù)收入衡量的公司規(guī)模越大，該公司越受到分析師的關(guān)注。上市公司的業(yè)績增長是證券市場上永恒的題材，業(yè)績高速增長的公司總會給投資者帶來豐厚的回報。分析師也格外垂青這樣的上市公司，給這些公司更多的關(guān)注。公司所屬行業(yè)與該公司受到的分析師關(guān)注程度有關(guān)，高速增長行業(yè)中的上市公司受到了更多分析師的關(guān)注。
通過經(jīng)典回歸，我們得到八組殘差序列。為了便于下文分析的開展，我們將（1）―（4）組、（5）―（8）組分別按上市公司取平均值，得到兩組分析師剩余關(guān)注度序列，定義為序列Ⅰ與序列Ⅱ，分別與樣本Ⅰ與樣本Ⅱ?qū)?yīng)。
五、分析師是否具有專業(yè)能力
除去公司規(guī)模等普通投資者均可能關(guān)注的因素后，試圖發(fā)現(xiàn)分析師對剩余因素的關(guān)注是否與股票收益率相關(guān)。我們運用如下三種不同方法進(jìn)行分析。
1.分組比較
在上一部分得到分析師剩余關(guān)注度數(shù)據(jù)（序列Ⅰ與序列Ⅱ）后，對樣本公司按剩余關(guān)注度從小到大排序，然后分成數(shù)目大致相同的三組。第一組和第三組分別具有最大和最小的剩余關(guān)注度，第二組公司剩余關(guān)注度居中。對樣本Ⅰ的分組得到各包含57家上市公司的三組，對樣本Ⅱ分組后，第一組與第三組分別包含44家上市公司，第二組包含43家上市公司。
注：R表示未經(jīng)調(diào)整的股票收益率，IAR表示經(jīng)深證綜合指數(shù)調(diào)整后的股票收益率。“*”、“**”、“***”分別代表由t-檢驗在10%、5%、1%的顯著性水平下拒絕零假設(shè)。
如表5所示，三組具有不同分析師剩余關(guān)注度的公司在上市后180天、360天內(nèi)具有不同的收益率：分析師剩余關(guān)注度較高的公司具有較好的投資者回報；剩余關(guān)注度居中的公司次之；具有最低分析師剩余關(guān)注度的公司具有最差的投資者回報率，且在不同樣本與時間段內(nèi)均顯著。
2.Fama-French四因素剔除后的收益率比較與Fama-Macbeth回歸
Fama-French四因素模型為我們提供了收益率比較的又一途徑，此方法能夠從股票收益率中剔除市場收益、規(guī)模因素、市凈率因素以及動量因素的影響。分別以由分析師剩余關(guān)注度排序分組而得的樣本公司的收益率與同期無風(fēng)險收益率之差為被解釋變量，以同期市場收益率與無風(fēng)險收益率之差、小公司與大公司收益率之差、高賬面―市值比公司與低賬面―市值比公司收益率之差以及高動量效應(yīng)股票與低動量效應(yīng)股票收益率之差為解釋變量，運行Fama-French回歸。為了使結(jié)果更全面可信，除三組公司外，還加入了全部樣本公司與零投資組合兩個回歸方程。
由于篇幅限制，回歸結(jié)果不列出。t-檢驗顯示，除零投資組合外大部分回歸系數(shù)統(tǒng)計顯著，擬合優(yōu)度較高。四個解釋變量對被解釋變量均有較強(qiáng)的解釋能力，說明市場因素、規(guī)模因素、市凈率因素（賬面―市值比的倒數(shù)）、動量因素確實與股票收益率相關(guān)。在剔除上述四因素的影響后，第一組公司收益率明顯高于第三組公司的收益率。三個年份中，買入第一組公司股票、賣空第三組公司股票的零投資組合均有顯著為正的收益率。
在進(jìn)行了上述分組比較之后，我們試圖用回歸分析考察分析師剩余關(guān)注度與股票收益率的關(guān)系。由于不同規(guī)模、不同賬面市值比的公司，其市場表現(xiàn)有所差異。因此，在對股票收益率的回歸中，除了以分析師剩余關(guān)注度作為解釋變量之外，我們還控制了公司規(guī)模、賬面市值比兩個因素，得到如下所示的回歸結(jié)果。
注：“*”、“**”、“***”分別代表由t-檢驗在10%、5%、1%的顯著性水平下拒絕零假設(shè)。
綜上，我們用三種方法驗證了分析師的確具有超出普通投資者的專業(yè)能力。
六、穩(wěn)健性說明與結(jié)論
上述研究中未包含未經(jīng)剔除的分析師關(guān)注度與股票收益率相關(guān)性的實證分析。在進(jìn)行本文研究之前，我們對28家券商未經(jīng)剔除的分析師關(guān)注度與股票收益率進(jìn)行了基于樣本Ⅰ與樣本Ⅱ的相關(guān)分析與加入控制變量的回歸分析，發(fā)現(xiàn)二者存在顯著的相關(guān)性。由于這不是本文關(guān)注的重點故沒有包含在上文中。
筆者試圖用事件研究的方法發(fā)現(xiàn)分析師報告發(fā)出時點前后三個交易日的股價反應(yīng)，運用累積異常收益、買入―持有異常收益方法均未發(fā)現(xiàn)市場有顯著的單向反應(yīng)，也不同時伴有成交量的顯著放大。這說明，盡管我們運用的28家券商分析師關(guān)注度數(shù)據(jù)能夠為投資者帶來長期超額收益，但短期內(nèi)并不被市場所關(guān)注。這在一定程度上說明，股票的市場表現(xiàn)并非由于分析師關(guān)注帶來的市場沖擊所致（至少在短期內(nèi)沒有發(fā)現(xiàn)這樣的經(jīng)驗證據(jù)），而是分析師的專業(yè)能力發(fā)現(xiàn)了某些上市公司尚未被市場發(fā)現(xiàn)的潛質(zhì)，這些潛質(zhì)催生的公司股票優(yōu)異的市場表現(xiàn)。這也說明少有投資者關(guān)注分析師報告并利用分析報告所提供的信息獲取超額收益。
通過實證方法得出的結(jié)論可能受到回歸方法、樣本公司選取、樣本時間段選取、控制變量選取等因素的影響。本文在研究中試圖運用不同方法、不同樣本、不同變量來增強(qiáng)結(jié)果的穩(wěn)健性，但由于一些客觀條件的限制，仍存在一些不足。
由于中小企業(yè)板上市公司在數(shù)量上較少、上市時間較短，因此不利于進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。我們運用兩個樣本，并運用180天、360天兩個時間段進(jìn)行實證分析，考慮了分析師剩余關(guān)注度對下一期股票收益率的影響，得到結(jié)論基本一致。
除此之外，我們通過替換樣本與解釋變量的方法來考察實證結(jié)果的穩(wěn)健性。首先，由于各年份市場狀況有所不同，2007年股市成交量創(chuàng)下歷史最高水平。我們以2007年新上市的100家中小板公司作為樣本，運行l(wèi)ogit回歸與經(jīng)典回歸，發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、業(yè)績增長兩因素較為顯著，但顯著性水平較樣本Ⅰ樣本Ⅱ有所下降，而行業(yè)屬性、券商資歷兩因素則不顯著。對剩余關(guān)注度與股票收益率的考察亦發(fā)現(xiàn)大部分解釋變量的顯著性水平有所下降。這可能是由于在過熱的市場環(huán)境中，過多的資金追逐相對稀缺的股票，增加了市場的盲目性，使股票間的異質(zhì)性模糊化。
通過實證分析，筆者發(fā)現(xiàn)分析師對股票的關(guān)注行為受到了公司規(guī)模、公司成長性、所屬行業(yè)、承銷商資歷等因素的影響。規(guī)模較大、成長性較好、屬于消費類行業(yè)或承銷商資歷較高的公司容易受到分析師的較多關(guān)注。這與國外學(xué)者的結(jié)論基本一致。發(fā)行抑價可能會在短期內(nèi)吸引分析師的目光，但吸引力有限且會逐漸消失。國外學(xué)者得出的上市公司與投行之間的利益轉(zhuǎn)移機(jī)制在中國并未得到證據(jù)支持。中國的IPO制度使得上市公司和投行均沒有IPO定價的靈動性，使這種利益轉(zhuǎn)移缺乏制度基礎(chǔ)。
筆者從分析師關(guān)注度中剔除上述因素的貢獻(xiàn)后，得到了分析師剩余關(guān)注度序列。運用簡單分組比較、Fama-French四因素模型剔除后的分組比較以及Fama-Macbeth回歸三種方法，對分析師剩余關(guān)注度與股票收益率進(jìn)行考察，發(fā)現(xiàn)分析師剩余關(guān)注度確實對股票收益率存在顯著的影響，二者存在顯著的正向相關(guān)。換言之，除去證券分析師們的大眾視角，證券分析師的確能夠為投資者帶來超乎市場的高回報。這說明中國的證券分析師具有一定的把握投資規(guī)律的專業(yè)能力。
最后，盡管我們在研究過程中努力兼顧研究的完整性與穩(wěn)健性，但由于分析師制度本身尚處于不斷完善之中，更為詳盡、更長區(qū)間分析師數(shù)據(jù)的可得性對本研究構(gòu)成了一定的制約。隨著時間的推移與分析師制度的進(jìn)一步完善，對于分析師關(guān)注度的研究有必要向縱深拓展。
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關(guān)于竹的古詩范文第3篇
關(guān)鍵詞：樁基質(zhì)量 ；基礎(chǔ) ；處理
中圖分類號：TU753.3
基樁質(zhì)量取決于勘察、設(shè)計、施工等許多因素，稍有不慎就可能造成質(zhì)量事故。對質(zhì)量事故的分析與處理是否正確，往往影響建筑物的安全使用，工程造價及工期。根據(jù)不同地區(qū)地質(zhì)特性和我近幾年來的現(xiàn)場實踐經(jīng)驗，認(rèn)為造成基樁質(zhì)量事故的主要原因有一下幾類。
1、測量放線錯誤，使整個建筑物錯位或樁位偏差過大。
2、單樁承載力達(dá)不到設(shè)計要求。
3、成樁中斷事故。如鉆孔灌注樁塌孔、卡鉆。
4、灌注樁成樁質(zhì)量，包括沉淀超厚、混凝土離析、樁身夾泥、混凝土強(qiáng)度達(dá)不到設(shè)計要求、鋼筋錯位變形嚴(yán)重等。
5、斷樁。灌注混凝土質(zhì)量失控，發(fā)生斷樁事故。
6、基樁驗收時出現(xiàn)的樁位偏差過大。
7、灌注樁頂標(biāo)高不足。常見的有兩種，一種是施工控制不嚴(yán)，在未達(dá)到設(shè)計標(biāo)高時混凝土停澆。另一種是雖然達(dá)到設(shè)計值，因樁頂混凝土浮漿層較厚，鑿出后出現(xiàn)樁頂標(biāo)高不足。
當(dāng)基樁發(fā)生事故后，若處理不及時，結(jié)果給工程留下隱患。為了防止類似問題的發(fā)生，我總結(jié)歷年來處理鉆孔灌注樁的一些經(jīng)驗，供同行們參考。
一、基樁處理的一般原則
（1）處理前應(yīng)具備的條件
①事故性質(zhì)和范圍清楚
②目的要明確，應(yīng)有預(yù)定處理方案。
③參加的人意見基本一致，并確定處理方案。
④設(shè)計人員認(rèn)可簽字
（2）事故處理應(yīng)滿足的幾本條件
①對事故處理方案要求安全可靠，經(jīng)濟(jì)合理，施工工期短，方案可靠。
②對未施工部分應(yīng)提出預(yù)防和改進(jìn)措施，防止事故的再次發(fā)生。
（3）事故及時處理，防止留下隱患。
①基樁成孔后，應(yīng)檢查樁孔嵌入持力層深度，巖石強(qiáng)度，沉淀厚度，樁孔垂直度等數(shù)據(jù)必須符合實際要求，只要有一項不符合設(shè)計要求，就應(yīng)及時分析解決，建設(shè)單位代表簽字認(rèn)可后，方可灌注混凝土。
②基樁開挖前必須全面檢查成樁記錄和樁的測試資料，發(fā)現(xiàn)質(zhì)量上有爭議的，必須一件一致后方可開挖，防止基樁開挖后再來處理造成不必要的麻煩。
③應(yīng)考慮事故處理對已完工質(zhì)量和后續(xù)工程的影響。如在事故處理中采取補(bǔ)樁時，會不會損壞混凝土強(qiáng)度還較低的臨近樁。
④選用最佳處理方案。基樁事故處理方法較多，但對方案要進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較，選擇安全可靠，經(jīng)濟(jì)合理和施工方便的方案。
二、基樁事故的常用處理方法
常用的方法有接樁、補(bǔ)樁、補(bǔ)強(qiáng)、擴(kuò)大承臺、改變施工方法，修改設(shè)計方案等。下面結(jié)合事故發(fā)生的原因分別介紹幾種方法的應(yīng)用情況。
（1）接樁法
當(dāng)成樁后樁頂標(biāo)高不足，常采用接樁法處理，方法有一下兩種。
①開挖接樁：挖出樁頭，鑿去混凝土浮漿及松散層，并鑿出鋼筋，整理與沖洗干凈后用鋼筋接長，再澆至設(shè)計標(biāo)高。
②嵌入式接樁：當(dāng)成樁中出現(xiàn)混凝土停澆事故后，清除已澆混凝土有困難時，可采用此法。
（2）補(bǔ)樁法
基樁承臺施工前補(bǔ)樁，如鉆孔樁距過大，不能承受上部荷載時，可在樁與樁之間補(bǔ)樁。
（3）鉆孔補(bǔ)強(qiáng)法
此法適應(yīng)條件是基身混凝土嚴(yán)重蜂窩、離析、松散、強(qiáng)度不夠及樁長不足，樁底沉渣過厚等事故，常用高壓注漿法來處理，但此法一般不宜采用。
高壓注漿補(bǔ)強(qiáng)
① 樁混凝土局部有離析、蜂窩時，可用鉆機(jī)鉆到質(zhì)量缺陷下一倍樁徑處，進(jìn)行清洗后高壓注漿。
②樁長不足時，采用鉆機(jī)鉆至設(shè)計持力層標(biāo)高，對樁長不足部分注漿加固。
（4）擴(kuò)大承臺梁法
①偏差過大，原設(shè)計的承臺（梁）斷面滿足不了規(guī)范要求，次法采用擴(kuò)大承臺（梁）來處理。
②考慮樁上共同作用，當(dāng)單樁承載力達(dá)不到設(shè)計要求，可用擴(kuò)大承臺（梁）并考慮樁與天然地基共同分組上部結(jié)構(gòu)荷載的方法。需要注意的是在擴(kuò)大承臺（梁）斷面寬度的同時，適當(dāng)加大承臺（梁）的配筋。
（5）改變施工方法
基樁事故有些是因為施工順序錯誤或方式工藝不當(dāng)造成，處理時一方面對事故樁采取適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施；另一方面要改變錯誤的施工方法，以防止事故的發(fā)生。常用的方法有一下兩種：
①改變成樁施工順序
如樁布置太密不方便施工時，可采用間隔成樁法。
②改變成樁方法
如成孔樁出現(xiàn)較大的地下水時，采用套管內(nèi)成樁的方法。
（6）修改設(shè)計
①改變樁型
a.當(dāng)?shù)刭|(zhì)資料與實際情況不符時，造成基樁事故，可采用改變樁型的方法處理，如灌注樁灌注困難時，可采用打預(yù)制樁。改變樁位。
b.灌注樁出現(xiàn)灌注障礙，可改變樁位方法處理。
②上部結(jié)構(gòu)卸載
關(guān)于竹的古詩范文第4篇
一、創(chuàng)設(shè)應(yīng)用情境，彰顯估算價值
要使學(xué)生對估算感興趣，關(guān)鍵是要讓學(xué)生感受到估算的作用與價值。因此，在教學(xué)中，作為教師應(yīng)創(chuàng)設(shè)豐富的應(yīng)用情境，讓學(xué)生體悟到估算的意義與價值，進(jìn)而培養(yǎng)學(xué)生的估算意識。
1. 尋找實例，體驗估算的必要性。
教師要善于尋找日常生活中學(xué)生熟悉的、感興趣的現(xiàn)實生活題材。教學(xué)時，結(jié)合實際創(chuàng)設(shè)情境，讓學(xué)生感受生活中處處有數(shù)學(xué)，體驗估算的地位和作用，從而增強(qiáng)估算意識。就如，在教學(xué)“萬以內(nèi)數(shù)連加”時，筆者創(chuàng)設(shè)了以下生活情境：“老師上周一家四口去餐館吃飯，點了一些飯菜，價錢分別是52元、56元、29元、13元、15元、9元。同學(xué)們能幫老師估一估大約多少錢嗎？（學(xué)生反饋略）老師當(dāng)時也大致地估了估，大約不到200元?？墒欠?wù)員收費時卻報出了230元。這是怎么一回事呢？經(jīng)查，是服務(wù)員將56記了兩次，正好多收了56元。由于有了估算的意識才避免了服務(wù)員的錯收費?！痹诮虒W(xué)中，我們需要多創(chuàng)設(shè)諸如此類體現(xiàn)估算價值的例子，讓學(xué)生在解決問題中，去體會估算的必要性。
2. 選好題目，感悟估算的優(yōu)越性。
二、估算筆算相融――培養(yǎng)學(xué)生數(shù)感
良好的數(shù)感可以幫助學(xué)生估算，經(jīng)常進(jìn)行估算，又有利于學(xué)生建立良好的數(shù)感。因此，《課程標(biāo)準(zhǔn)》把估算教學(xué)提升到了一個新的高度，把培養(yǎng)學(xué)生的估算意識，發(fā)展學(xué)生的估算能力，作為培養(yǎng)學(xué)生良好數(shù)感的一項重要措施。學(xué)生數(shù)感的建立，是在學(xué)習(xí)過程中逐步體驗并建立起來的。而小學(xué)階段，計算內(nèi)容占有很大的比例，由此，應(yīng)充分利用好這個平臺，在培養(yǎng)學(xué)生的估算意識和計算能力的同時，幫助學(xué)生建立良好的數(shù)感。
1. 計算前估算。
估算可以與筆算相互支持、互為驗證，學(xué)生在計算前，可利用估算來判斷計算結(jié)果的大致范圍。在“數(shù)與代數(shù)”領(lǐng)域，結(jié)合加、減、乘、除的計算教學(xué)，每節(jié)課都可以進(jìn)行估算意識和能力的培養(yǎng)。如2613÷13的計算，學(xué)生在計算時容易漏掉商中間的0，如果先估算一下2600÷13=200，所以2613除以13的商肯定比200多，這樣既避免了計算的錯誤，又培養(yǎng)了學(xué)生在計算前自覺進(jìn)行估算的意識。又如，估算468÷5，450與500都是5的倍數(shù)，由于450與468更接近，因此其估算的結(jié)果與正確結(jié)果更為接近。這種讓學(xué)生把握數(shù)的大致范圍，根據(jù)數(shù)據(jù)的合理性靈活調(diào)整估算策略的做法，需要學(xué)生具備把握數(shù)的大小關(guān)系的敏感性，發(fā)展了學(xué)生對數(shù)的認(rèn)識，對學(xué)生數(shù)感的培養(yǎng)具有重要的意義。
2. 計算后估算。
在計算之后利用估算方法來判斷計算結(jié)果的合理性，以此來檢驗筆算結(jié)果的正確性。例如，某教師在教學(xué)“兩位數(shù)乘兩位數(shù)”一課時，在完成筆算的算理與算法的教學(xué)后，為檢驗學(xué)生對算理、算法的掌握情況，在練習(xí)環(huán)節(jié)進(jìn)行創(chuàng)新處理。
計算17×28，當(dāng)學(xué)生獨立自主計算完成后，教師選擇了有代表性的三位同學(xué)進(jìn)行板演（圖1、2、3）。
該教師面對學(xué)生的錯誤，進(jìn)行了這樣的引導(dǎo)：“同學(xué)們！這三種做法，你覺得哪一種不正確，能不能用估算的方法來說明？”學(xué)生得出：（1）10×20等于200，17比10大，28比20大，所以17×28的積一定比200大，不可能等于170。（2）把17和28都往大估，最多也就是20×30等于600，不可能是一千多。這樣，讓學(xué)生運用估算分析精確計算的結(jié)果，使學(xué)生能夠在筆算的同時自覺地聯(lián)系估算，反思評價自己的筆算，實現(xiàn)了兩者的和諧統(tǒng)一，有利于學(xué)生對估算意義及作用的理解，促進(jìn)估算成為學(xué)生的自我需要，進(jìn)而提高了學(xué)生計算的正確率。
3. 聯(lián)系問題估算。
三、挖掘教材資源――滲透估算策略
在教學(xué)中，教師必須掌握并理解估算教學(xué)的編排體系，要努力創(chuàng)設(shè)和捕捉一切可利用的估算教學(xué)的課程資源，結(jié)合日常的課堂教學(xué)，引領(lǐng)并鼓勵學(xué)生表述自己估算的思路和理由，使其親歷總結(jié)估算方法與策略的過程，為學(xué)生在后續(xù)學(xué)習(xí)與生活中靈活選擇估算策略，使估算值更趨于合理性夯實基礎(chǔ)。因此，教師應(yīng)結(jié)合具體的場景，靈動滲透以下估算方法。
1. 靈活運用“湊整法”。
該方法在日常生活中是運用最廣泛的，也是數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)中最基本的估算方法。即把加數(shù)、被減數(shù)、減數(shù)、因數(shù)、被除數(shù)、除數(shù)看成比較接近的整數(shù)或整十?dāng)?shù)、整百數(shù)、整千數(shù)等再計算。
例如，在教學(xué)人教版二上“加、減法估算”時，教師可呈現(xiàn)如下數(shù)學(xué)信息。一個書包標(biāo)價：38元，一個筆盒標(biāo)價：19元。小明帶了60元，想買一個書包和一個筆盒，夠不夠？要求：學(xué)生獨立思考，并將方法記錄下來，想一想，這種方法是怎樣思考的？能否解決這個問題？學(xué)生感悟：書包不到40元，看成40，筆盒不到20元，看成20元。40加20是60，不會超過60元，一定夠。
為使學(xué)生使用“湊整法”更趨于合理，教師可在上述環(huán)節(jié)后補(bǔ)充練習(xí)43+78。要求：寫一寫估算過程，想一想可以怎樣估算？估算的結(jié)果比準(zhǔn)確結(jié)果大了還是小了？學(xué)生先獨立思考，后交流感悟：把78估成80，比準(zhǔn)確結(jié)果多了2，把43估成40，比準(zhǔn)確結(jié)果少了3，同時估兩個數(shù)，一個估大2，一個估小3，有一部分被抵消了，就更接近實際值。該補(bǔ)充練習(xí)有效打開了學(xué)生的思路，避免學(xué)生形成估算就是估成接近整十、整百數(shù)的思維定勢，讓學(xué)生進(jìn)一步感受把一個數(shù)估大，另一個數(shù)估小的平衡策略。
2. 合理啟用“去尾法”和“進(jìn)一法”。
為使學(xué)生在解決實際問題中，合理使用“去尾”“進(jìn)一”等估算策略，可創(chuàng)設(shè)如下生活情境。
笑笑一家去超市購物，購物單如下：
問題：笑笑估算購物金額一定超過40元，對嗎？媽媽帶了100元，夠嗎？
以上兩個問題，教師可以引領(lǐng)學(xué)生作這樣理解與思考：先把數(shù)值往小估，即用“去尾法”把16、13、23分別看作10、10、20，其他尾數(shù)先不看，合起來是4個十，加上尾數(shù)一定超過40，笑笑的判斷是正確的。再把數(shù)值往大估，即用“進(jìn)一法”把16、13、8、23、6、3分別看作20、20、10、30、10、10，合起來剛好等于100，則說明媽媽帶的錢是夠的。教師在引領(lǐng)學(xué)生解決問題時，使學(xué)生認(rèn)識到“購物的錢在40元和100元之間”這個結(jié)論，進(jìn)而讓學(xué)生明白：在解決這類問題時（估算所需船只數(shù)或車輛數(shù)），在估計時可以用“進(jìn)一法”往大估，而類似所需材料一定，估算加工物品數(shù)量時則應(yīng)該用“去尾法”往小估。
關(guān)于竹的古詩范文第5篇
【關(guān)鍵詞】 失眠癥；針灸療法；耳埋法；溫灸背腧穴
Abstract: Compared the effectiveness of acupuncture therapy on insomnia between control group and observation group, it is found that such therapy tends to be more effective than the control group (P<0.01).Clinical treatment shows the acupuncture therapy and ear acupuncture have relatively good effect in treating insomnia.
Key words: insomnia; acupuncture therapy; earembedding therapy; warmmoxibustion on backshu accupoint
2003年9月至2004年12月，筆者在臨床中運用針刺、耳埋等幾種方法治療失眠，并設(shè)立對照組給予比較，取得較好療效?，F(xiàn)報告如下。
1 臨床資料
1.1 一般資料 本組病例共90例，均為門診患者，其中男性42例、女性48例，年齡最小18歲，最大75歲，隨機(jī)分為治療組50例，對照組40例，兩者具有可比性（P＞0.05）。
1.2 選擇病例的標(biāo)準(zhǔn) 下述癥狀中出現(xiàn)兩項并持續(xù)1年以上者：入睡困難；睡不安穩(wěn)，多次醒來；睡眠時間少，早醒；一夜夢魘困擾，并被驚醒；睡眠后無清醒感覺。并且全部排除軀體疾病或其他精神疾病的伴發(fā)癥狀，針刺治療前均靠鎮(zhèn)靜安眠藥維持睡眠。
2 治療方法
2.1 治療組 患者取仰臥位，使身體自然放松，醫(yī)者用直徑0.25mm，長度40mm的毫針。取穴。主穴，取百會透刺四神聰，百會向前、后、左、右斜刺，深度為0.5～1寸。配穴，取內(nèi)關(guān)、足三里、三陰交、太溪等。各穴得氣后，行捻轉(zhuǎn)補(bǔ)瀉手法，針感保持中等強(qiáng)度為宜，留針60min，期間以相同手法行針兩次。每日1次，10次為1個療程，休息3d后開始下1療程，共治療3個療程。每日治療時間以下午4點左右為佳。同時，配合耳埋法，耳穴取神門、心、脾、腎、交感、皮質(zhì)下，用王不留行籽按壓，每次取單耳2～3穴，每晚睡前兩小時按壓數(shù)次。體虛明顯者， 隔藥餅灸心俞、脾俞、腎俞等。 2.2 對照組 不取百會透四神聰，不用耳埋，及背腧穴隔物灸，其余治療方法同治療組。留針為常規(guī)的30min，治療時間上下午均可，不作特別要求。
3 療效觀察
3.1 療效標(biāo)準(zhǔn) 治愈：睡眠恢復(fù)正常，每天睡眠在7h左右，伴隨癥狀全部消失；顯效：睡眠及伴隨癥狀均有顯著好轉(zhuǎn)，每天睡眠在5h以上；有效：睡眠及伴隨癥狀均有不同程度改善；無效：治療前后無改變。
3.2 治療結(jié)果 見表1。
表1 兩組患者的療效分析（略）
從表中可知，治療組總有效率98.0%，對照組總有效率77.5%，經(jīng)統(tǒng)計學(xué)處理，治療組療效明顯優(yōu)于對照組（x2=7.49，P＜0.01）。
4 典型病例
患者，女，69歲，失眠5年余，每晚睡眠2～3h，一般安眠藥無效。于2004年3月10日來我科就診，患者夜間不易入睡，多夢易醒，心悸健忘，面色萎黃，精神不振，頭暈耳鳴，脘腹脹悶，便溏，舌淡苔薄，脈細(xì)。采用針刺配合埋壓按籽，及腧穴隔物灸，15次后癥狀明顯改善，3個月后痊愈。
5 討論
針灸治療失眠的主要機(jī)理是調(diào)和陰陽。《靈樞·根結(jié)》說：“用針之要，在于調(diào)陰于陽，調(diào)陽于陰，精氣乃光，合形于氣，使神內(nèi)藏。”針灸能根據(jù)癥狀的屬性來調(diào)節(jié)陰陽的偏盛偏衰，使機(jī)體歸于“陰平陽秘”，恢復(fù)其正常生理功能。腦為“元神之府”，是人體的精髓之氣匯聚之處，關(guān)系著人體神明的功能活動，是氣機(jī)轉(zhuǎn)輸?shù)牟课唬ㄟ^針刺得氣后的補(bǔ)瀉手法，使腦部經(jīng)氣聚集整合，再逐漸向全身彌散，從而發(fā)揮治療作用。
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