分析金融支持與產業政策

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國內的相關研究較少，主要分析了技術進步、經濟發展與產業升級的關系，用數據證明了我國金融體系和產業發展之間確實存在著比較顯著的相關性；制約戰略性產業發展的視角提出要從深化體制改革、放寬民間金融資本投資途徑提升戰略性產業的融資能力和效率。從我國當前的研究發現，對產業發展的金融支持進行的相關研究不多，從產業結構調整的內涵看，金融促進產業結構優化調整內在包含了三種實現方式，即支持產業選擇、促進產業結構優化和產業結構高級化。其中，產業選擇是產業結構合理化和高級化的前提，而產業結構合理化是產業結構調整的初級目標，在實現了合理化的產業結構后，產業必須通過技術創新實現產業的升級，即實現產業的高級化，以提高產業的附加值。

金融支持產業選擇的內在作用

我國已經進入“十二五”的關鍵時期，以戰略性新興產業發展為代表的產業結構調整正在大力推進，通過研究金融支持戰略性產業的路徑和實現機理，有利于深刻認識并解決產業政策和金融體制改革中亟待解決的問題。金融體系對于產業結構優化調整支持作用最主要的體現在它能夠支持產業選擇，特別是在進行產業規劃和制定產業政策及其相關配套政策方面。根據金融支持的主體不同，我們將金融支持劃分為政策性金融支持和市場性金融支持。

（一）政策性金融

政策性金融，是在一國政府支持下，以國家信用為基礎，運用各種特殊的融資手段，嚴格按照國家法規限定的業務范圍、經營對象，以優惠性存貸利率，直接或間接為貫徹、配合國家特定的經濟和社會發展政策，而進行的一種特殊性資金融通行為。它是一切規范意義上的政策性貸款，一切帶有特定政策性意向的存款、投資、擔保、貼現、信用保險、存款保險、利息補貼等一系列特殊性資金融通行為的總稱。政策性金融涵蓋了政府直接或間接干預的金融活動。1.政策性直接金融對產業選擇的影響主要體現在國家運用政策性金融機構對產業施加影響，給予某些行業產業政策性金融支持等。對于有潛力的幼稚產業，政策性直接金融能夠對這些產業的發展起到一定的扶植作用，幫助其分散風險。2.政策性間接金融指的是政府通過相關產業金融政策引導市場性金融活動，從而實現產業選擇的目標，具體涵蓋了信貸、差別利率等方面。其中，信貸傾斜政策主要指的是政府能夠干預商業銀行的信貸方向，從而實現其產業規劃和發展的意圖，通過消費信貸政策則能夠通過引導市場需求支持產業轉移，而出口信貸則通過引導出口促進或抑制產業的發展能力。差別利率政策主要基于政府主導的金融體制而進行，以實現產業選擇為目標，通過政府非市場化的利率干預而鼓勵或抑制產業的發展。

（二）市場化金融

與政策性金融政策支持不同，市場化的金融政策是依據市場自主機制進行市場化的選擇。在金融資源配置中，依照市場規則，資本收益率高的產業會獲取更多的資本。如果市場性金融選擇機制缺乏有效的監督和競爭，不能實現金融資源的有效配置，進而可能導致市場化金融支持進行產業選擇的失敗。在現實操作中，市場是產業結構調整的無形機制，具有一定的基礎性作用。結合我國市場經濟發展的現狀來看，市場性選擇雖然對于資源配置有很大的優勢，但由于我國的市場經濟并不完全成熟，單一的市場化配置容易削弱金融支持的作用，導致部分處于幼稚期的潛力產業獲得市場化金融支持的機會很小甚至不可能獲得支持，因此，要發揮市場化金融的基礎性作用，從而更加促進金融系統對產業選擇的支持作用。

金融支持產業結構合理化和高級化的途徑

（一）金融支持產業結構合理化

金融支持產業結構合理化主要通過直接金融和間接金融兩種形式實現。1.直接金融支持直接金融主要以資本市場為武器，以實現產業結構調整和合理化的目標。一方面可以通過資本市場募集資金從而支持產業結構合理化，增強優質企業的資金實力，使企業獲取持續經營的能力，相應弱化劣質產業的資金浪費，而且，資本市場進行資金募集往往能夠分散風險，這是處于初創期的優質產業所需要的。另一方面資本市場具有一定的信息披露能力，信息披露制度能夠具體分析企業的收益，使得投資者更能獲取產業的信息，可以引導產業結構的合理化。另外，資本市場上的并購行為也能夠促進產業結構的合理化，尤其通過股份制流通，資本市場的并購重組能夠提高產業結構合理化的效率。2.間接金融支持間接金融支持的關鍵在于實現動態的存量轉換及增量發展，通過間接金融體系，國家可以實現金融資源的二次配置，對產業進行不同層次的篩選，不斷優化產業結構體系。經過類型和比例上的篩選，產業結構區域合理，進一步地實現產業群的增量發展，利用銀行信貸為主導的間接金融體系進行貨幣創造，促進產業的快速發展。

（二）金融支持產業結構高級化

金融支持產業高級化是指金融資源通過初次配置能夠實現產業的選擇，通過二次配置則能夠實現產業的合理化，通過這兩次配置過程，金融支持產業高級化的路徑就是在前兩次配置的基礎上進行三次優化配置，提升產業的技術效率進而實現產業高級化目標的實現。通常我們認為，產業結構合理化內在包含產業結構高級化和含義。當產業發展到一定水平，必然面臨著提高效率的要求，使得產業的發展需要由資源推動過渡到創新驅動上去，這離不開金融支持科技創新以實現產業結構從低級向高級狀態的轉換。同時，金融對產業結構高級化的支持一般具有間接性，能夠實現產業結構的高級化。通過產品創新、工藝流程創新到技術創新，能夠改善產業的技術結構從而提高技術效率，促進產業結構實現高級化。另外，現代經濟發展越來越依賴科學技術，產業層面的產業結構升級更是需要技術創新活動，這就使得金融支持的地位更加凸顯。

結語

產業結構優化調整是長遠而艱巨的任務，其整個過程包括從產業選擇到產業結構的合理化進而到實現產業結構的高級化。其中，產業選擇能夠實現產業類型結構的合理化，而產業結構合理化主要是實現產業之間和產業內部比例結構的合理配置，產業結構的高級化能夠實現產業技術結構的升級和優化配置。在整個產業結構調整過程中，金融支持扮演了重要的角色，產業結構優化中金融支持體系的作用不可忽視，我們應該從金融支持產業結構的作用機理認識到金融支持提供的作用，充分利用金融支持，促進我國產業結構的調整和優化。

作者：崔嘯單位：中國社會科學院研究生院