外商直接投資管理
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一、研究回顧
作為國際資本流動的主要方式，F(xiàn)DI對東道國經(jīng)濟(jì)的影響作用已日益為國內(nèi)外研究者所關(guān)注。早期研究FDI對東道國經(jīng)濟(jì)，尤其是對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的作用傳導(dǎo)機(jī)制主要以發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)吸引外商直接投資對東道國經(jīng)濟(jì)的資本積累作用，如Rostow首先提出發(fā)展中國家通過利用外資可以改善在經(jīng)濟(jì)“起飛”階段所面臨的資本短缺約束；依據(jù)新古典增長理論的哈羅德—多馬模型，Chenery&Strout進(jìn)一步提出了“雙缺口”模型。然而，雙缺口模型一個無法解釋的事實是，對于像中國這種儲蓄缺口并不明顯的發(fā)展中國家而言，該如何解釋流入這些國家的FDI仍然不斷增加的現(xiàn)象呢？而且FDI的資本積累效應(yīng)也難以解釋近年來發(fā)達(dá)國家之間雙向直接投資增多的事實。
在技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生化的新增長理論的影響下，越來越多的研究工作開始集中于探討被傳統(tǒng)的雙缺口模型所忽視的FDI技術(shù)外溢效應(yīng)(TechnologySpillover)。許多研究發(fā)現(xiàn)流入發(fā)達(dá)國家的FDI對東道國企業(yè)存在著技術(shù)外溢效應(yīng)，如Nadiri(1991)、Globerman(1994)、Imbriani&Reganati(1997)等。然而，F(xiàn)DI在發(fā)展中國家的技術(shù)外溢效應(yīng)假設(shè)檢驗結(jié)果則要復(fù)雜得多。Blomstrom&Persson(1983)、Blomstrom(1986)、Blomstrom&Wolff(1989)、Kokko(1994)、Kokko&Zejan(1994)、Sjoholm(1999)等人分別發(fā)現(xiàn)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)假設(shè)在烏拉圭、印度尼西亞、墨西哥等國成立。但是Blomstrom(1989)、Haddad&Harrison(1993)、Aitken&Harrison(1993)、Goldar(1994)、Haksar(1995)、Kokko(1996)對委內(nèi)瑞拉、墨西哥、印度等發(fā)展中國家的檢驗結(jié)果卻不支持FDI技術(shù)外溢假設(shè)，或者發(fā)現(xiàn)FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)只在一定條件下成立。采用的理論模型、計量經(jīng)濟(jì)分析方法、數(shù)據(jù)選取的差異必然會影響最后的實證結(jié)果。例如，同樣是研究印度外商企業(yè)的技術(shù)外溢效應(yīng)，Goldar(1994)采用計量分析方法，Basant&Fikkert(1993)、Haksar(1995)、Kathak(1989)則選用生產(chǎn)函數(shù)方法，得到的結(jié)果也各有差異：Basant&Fikkert(1993)發(fā)現(xiàn)FDI的確促進(jìn)了本國技術(shù)進(jìn)步；Kathak發(fā)現(xiàn)FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)只存在于科技含量高的行業(yè)；考慮到FDI對東道國技術(shù)外溢的時滯期，Goldar研究則表明FDI的技術(shù)外溢只在較長時期內(nèi)存在；Haksar(1995)則表明FDI的技術(shù)外溢作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及本國研發(fā)。
然而，除了研究方法的差異以外，對FDI技術(shù)外溢效應(yīng)檢驗出現(xiàn)不一致結(jié)果的深層次原因在于以上研究僅僅從外資企業(yè)的角度來考慮FDI對東道國國內(nèi)技術(shù)進(jìn)步的作用機(jī)理，實際上，東道國國內(nèi)企業(yè)到底能夠在多大程度上吸收FDI的技術(shù)外溢反過來也必然影響到FDI的技術(shù)外溢效果，即東道國的吸收能力。對發(fā)達(dá)國家的實證檢驗發(fā)現(xiàn)存在著普遍的技術(shù)外溢效應(yīng)，然而對發(fā)展中國家的技術(shù)外溢效應(yīng)假設(shè)檢驗卻難以得到一般性的結(jié)論，因此一個可能的解釋就是各國吸收能力的差異導(dǎo)致了不同的技術(shù)外溢效果。
Borenszteinetal(1998)首次運用人力資本作為吸收能力的指標(biāo)將東道國的吸收能力具體量化，Borenszteinetal的研究結(jié)果表明FDI正是與東道國的人力資本存量結(jié)合起來對經(jīng)濟(jì)增長起著顯著的推動作用，而且這一作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于單純的資本積累作用。同時，F(xiàn)DI的技術(shù)外溢作用存在“臨界水平”，即只有當(dāng)東道國人力資本存量足夠豐裕時，東道國經(jīng)濟(jì)才能吸收FDI的技術(shù)外溢。Borenszteinetal的研究工作揭示了這一核心思想：單純的FDI流入并不直接導(dǎo)致技術(shù)外溢效應(yīng)，F(xiàn)DI是否能促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)的技術(shù)進(jìn)步，從而最終推動經(jīng)濟(jì)增長還取決于東道國的吸收能力如何。沿著Borenszteinetal開創(chuàng)的研究思路，一些學(xué)者從其它角度來解釋東道國經(jīng)濟(jì)對FDI的“吸收能力”。Olfsdotter(1998)認(rèn)為不僅東道國的人力資本存量決定了吸收能力的大小，而且像經(jīng)濟(jì)開放度、政府政策(Henleyetal1999)、人口增長率、基礎(chǔ)設(shè)施狀況(Stern1991)乃至行政效率、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度(Tortensson1994;Mauro1995)這類因素同樣起著重要作用，從而大大拓寬了吸收能力所涵蓋的概念范圍。Alfaroetal(2000)則認(rèn)為東道國的金融市場效率是影響其吸收能力的關(guān)鍵因素，由于東道國內(nèi)具有企業(yè)家精神的創(chuàng)業(yè)者必須要為利用外資企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)支付一大筆初始的固定成本（包括學(xué)習(xí)費用、談判成本、購買關(guān)鍵技術(shù)以及設(shè)備的費用等），因此東道國內(nèi)金融市場的運作效率將決定創(chuàng)業(yè)者是否能在有效時期內(nèi)獲得貸款以支付這筆固定成本。Markusen&Vanables(1998)用具有技術(shù)優(yōu)勢的外資企業(yè)與東道國內(nèi)部門的鏈接效應(yīng)(LinkageEffect)來考察東道國的吸收能力，如FDI帶來的國內(nèi)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、互補(bǔ)性技術(shù)的發(fā)展等等。Goldsmith&Sporleder(1999)則在Markusenetal研究基礎(chǔ)上進(jìn)一步從“前向鏈接(ForwardLinkages)”和“后向鏈接(BackwardLinkages)”來考察FDI對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門要素生產(chǎn)率的影響。Kinoshita(2000)將研發(fā)的作用分為兩部分：一是研發(fā)的創(chuàng)新作用；二是研發(fā)的學(xué)習(xí)效應(yīng)，即東道國國內(nèi)研發(fā)的增加將提高國內(nèi)企業(yè)對FDI技術(shù)的吸收效果。Kinoshita對捷克制造業(yè)的研究表明國內(nèi)研發(fā)的學(xué)習(xí)、增進(jìn)吸收能力的作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其創(chuàng)新作用，但對于合資企業(yè)而言當(dāng)?shù)仄髽I(yè)并沒有從其國外合作伙伴處獲益。
迄今為止國內(nèi)在該領(lǐng)域的相關(guān)研究為數(shù)不多。湯文仙、韓福榮(2000)提出了“技術(shù)缺口”這一概念，指出傳統(tǒng)的雙缺口模型并不適宜中國外資引進(jìn)的實證研究，但其構(gòu)造的“三缺口模型”對于如何測標(biāo)、度量“技術(shù)缺口”這一核心的問題卻缺乏應(yīng)有的解釋。秦曉鐘(1998)對中國FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)進(jìn)行了9種行業(yè)的橫截面回歸分析；張誠等(2001)定性探討了FDI的技術(shù)溢出效應(yīng)及其制約因素；借鑒Feder(1982)的模型，何潔把生產(chǎn)部門分為國內(nèi)生產(chǎn)部門與外商企業(yè)部門，用生產(chǎn)函數(shù)方法測算了我國工業(yè)部門外商直接投資的外溢效應(yīng)。本文以Borenszteinetal(1998)的模型為基礎(chǔ)，首次測算并比較了我國對外商直接投資的吸收能力。
二、基于人力資本的FDI吸收能力測算
Borenszteinetal(1998)提出了一個衡量FDI技術(shù)外溢效應(yīng)的模型。在新增長理論中，技術(shù)進(jìn)步往往被視為“資本深化”(CapitalDeepening)的結(jié)果，而后者又是以資本品種類數(shù)的增加為表示形式的(Romer1990,Grossman&Helpman1991,Barro&Sala-i-Martin1995)。Borenszteinetal考察的重點是資本品，尤其是人力資本對經(jīng)濟(jì)增長的作用，有如下的消費品生產(chǎn)函數(shù)：
Y[,t]=AH[α,t]K[1-α,t](1)
其中H代表人力資本，K代表物質(zhì)資本，從上式可以看出資本積累實質(zhì)上是資本品種類的擴(kuò)張。其次，Borenszteinetal假定國內(nèi)企業(yè)吸收FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)必須支付吸收成本F。F取決于下面兩個因素：①東道國外資企業(yè)數(shù)n[*]與其企業(yè)總數(shù)N之比n[*]/N，②東道國企業(yè)總數(shù)N與投資國內(nèi)生產(chǎn)資本品的企業(yè)數(shù)N[*]之比N/N[*]。這兩個比值近似代表了初始的技術(shù)缺口，而技術(shù)缺口又決定了吸收成本F。因此，我們有：
F=F(n[*]/N,N/N[*])(2)
且，即n/N[*]比值小，說明目前到該國投資的外資企業(yè)少，國內(nèi)由于缺乏向技術(shù)先進(jìn)的外資企業(yè)學(xué)習(xí)機(jī)會而導(dǎo)致初始的技術(shù)缺口很大，因此國內(nèi)企業(yè)也越有可能利用外資的技術(shù)外溢效應(yīng)。
假定國內(nèi)市場對于內(nèi)、外資企業(yè)都是自由進(jìn)入的，引入拉姆齊模型的跨時消費效用決策方程式，由跨時消費效用最大化Borenszteinetal構(gòu)建了如下增長方程式：
附圖
其中g(shù)是經(jīng)濟(jì)實際增長率，初始的技術(shù)缺口由n/N、N/N[*]這兩個比值來度量。此外，A、H分別代表東道國的技術(shù)產(chǎn)出率及人力資本存量，σ、ρ是與跨時消費決策有關(guān)的兩個指數(shù)。
以Borenszteinetal的理論模型為基礎(chǔ)，我們發(fā)現(xiàn)，如果用FDI來表示上式的n[*]/N[*]，F(xiàn)DI對經(jīng)濟(jì)增長的作用實質(zhì)上體現(xiàn)在兩方面：首先，F(xiàn)DI度量了新的資本品被引入的數(shù)量，即資本積累效應(yīng)；其次，從上式我們不難看出，F(xiàn)DI對經(jīng)濟(jì)增長的作用是與東道國的人力資本存量緊密聯(lián)系在一起的。東道國內(nèi)人力資本存量越豐富（H值越大），F(xiàn)DI對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用就越顯著，即FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)越明顯。
為了比較流入中國FDI的資本積累效應(yīng)與技術(shù)外溢效應(yīng)，我們建立了如下的回歸方程式：
g=C[,0]+c[,1]FDI+C[,2]FDI×H+C[,3]Y[,0]+C[,4]A(4)
其中Y[,0]代表初始人均產(chǎn)值，A代表影響經(jīng)濟(jì)增長的其它變量。利用中國經(jīng)濟(jì)1980年～1999年共20年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們對FDI的資本積累效應(yīng)與技術(shù)外溢效應(yīng)進(jìn)行實際測算比較。為了消除初始水平對計算結(jié)果的影響，在計算過程中我們均以1980年的數(shù)據(jù)值作為基期對以后年份的統(tǒng)計值進(jìn)行了處理。
回歸結(jié)果如表1。
表1回歸結(jié)果
附圖
注：統(tǒng)計數(shù)據(jù)由各年《統(tǒng)計年鑒》整理而得。括號內(nèi)數(shù)值均為回歸系數(shù)的t值，[*]代表為5%的顯著性水平，[**]代表1%的顯著性水平。SP、CP、EE分別表示用中學(xué)生入學(xué)率、大學(xué)生入學(xué)率和政府教育投入來代表人力資本。
方程1表明單獨考慮FDI的資本積累效應(yīng)時，回歸系數(shù)為正，但這一作用并不顯著(0.0319)，而且回歸方程的R[2]與值也偏小，同時較小的DW值也說明回歸有明顯的正向序列相關(guān)現(xiàn)象。方程2、3、4分別運用中學(xué)生入學(xué)率(SP)、大學(xué)生入學(xué)率(CP)及政府財政的教育投入(EE)來代表人力資本存量進(jìn)行回歸，對比回歸方程式1與2、3、4，我們發(fā)現(xiàn)盡管三個回歸方程的人力資本的指標(biāo)各不相同，但其回歸結(jié)果卻共同表明了以下三點結(jié)論：
1.FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長具有較為顯著的正向推動作用。檢驗結(jié)果表明FDI的確更多的是與人力資本相結(jié)合而作用于經(jīng)濟(jì)增長，即流入我國的FDI對國民經(jīng)濟(jì)的推動作用較少地反映在資本積累效益(FDI)上，而是更多地體現(xiàn)在技術(shù)外溢效應(yīng)(FDI×H)方面。
2.當(dāng)把FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)和資本積累效應(yīng)綜合考慮時，我們發(fā)現(xiàn)后者的系數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù)，但這一系數(shù)絕對值不大。這說明在我國目前儲蓄總額居高不下的情況下，如果再引入外資的目的僅僅只是為了利用外部資金的話，反而會因為導(dǎo)致負(fù)的資本積累效應(yīng)而阻礙投資總量的增加，即FDI的引入對國內(nèi)投資存在著“擠出效應(yīng)”(Crowd-outEffect)。
3.在選取人力資本存量的指標(biāo)時，中學(xué)生入學(xué)率(CP)要優(yōu)于大學(xué)生入學(xué)率(SP)。這一點可從回歸方程式5看出：
Y=2.53-0.425FDI+0.417FDI×SP
-0.004FDI×CP(5)
回歸結(jié)果表明FDI與人力資本相結(jié)合更多的是意味著與具有初、高中教育水平的勞動者結(jié)合在一起，而FDI與具有大學(xué)程度教育水平的勞動者共同作用與前者相比幾乎可以忽略，從統(tǒng)計意義上講近似于零的t統(tǒng)計值(-0.252)也表明這一項在回歸方程式里幾乎不起作用。這一回歸結(jié)果反映了我國利用外資的現(xiàn)狀，即流入我國的FDI投資分布的一個顯著特點是以加工貿(mào)易業(yè)為主。加工貿(mào)易業(yè)多屬勞動密集型行業(yè)，對勞動者教育程度要求不高，因此具有中學(xué)教育程度的勞動者反而比具有大學(xué)教育程度者能夠較好地與FDI結(jié)合在一起，其中一個原因就在于前者有著后者所不具備的相對“廉價勞動力”優(yōu)勢。
三、FDI吸收能力的進(jìn)一步研究
前述文獻(xiàn)Olfsdotter等人的研究結(jié)果所表明，除人力資本之外，其它如政府引資政策、經(jīng)濟(jì)開放度、政府研發(fā)支出、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素也影響了吸收能力的大小。本文以下部分進(jìn)一步研究其他因素對吸收能力的影響。
1992年以后，我國對FDI的限制放寬，并且制訂了一系列方針、政策來吸引外來投資，投資環(huán)境也比較穩(wěn)定。同時，我國明確了向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的大方針，使得國際上的跨國公司對我國的信心大增，從而引起外商投資量的急劇上升。我們在回歸方程式中加入虛擬變量來反映政府引資政策變化對吸收能力的影響：
附圖
其中對外開放度(Open)是用出口依存度，即出口貿(mào)易額與GDP之比來衡量的；RD代表政府用于支持研發(fā)的財政支出；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)用電信業(yè)務(wù)量(Tele)代替。
上述回歸結(jié)果進(jìn)一步支持前述結(jié)論，即FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)要遠(yuǎn)比資本積累效應(yīng)重要。但與前述回歸不同的是，人力資本存量以外的其他變量也影響著我國FDI的吸收能力。
1.政府引資政策對吸收能力的影響
回歸結(jié)果中Dummy一項回歸系數(shù)為正，且數(shù)值高達(dá)40.55，雖然由于不同回歸系數(shù)相互之間并不存在可比性，但可以肯定的一點是，F(xiàn)DI對中國經(jīng)濟(jì)增長的影響作用是與Dummy變量所代表的政府政策作用緊密結(jié)合在一起的。改革開放以來政府引資政策的變化對外資流入量有著深刻的影響。大致來講我國引資過程可分為4個階段。第一階段是從1979年～1983年的引資初始階段，1979年7月，國務(wù)院頒布了《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》，同時批準(zhǔn)設(shè)立了深圳等四個經(jīng)濟(jì)特區(qū)；第二個階段是1984年至1991年，1986年10月《關(guān)于鼓勵外商投資的規(guī)定》標(biāo)志著中國的引資步伐向前邁了一大步。第三階段是1992年～1995年，鄧小平南巡談話給中國經(jīng)濟(jì)注入了新的活力，中國對外開放進(jìn)入了一個由沿海向內(nèi)地再向全國擴(kuò)展的新時期；1995年至今為第四階段，政府政策由地區(qū)優(yōu)惠向產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠過渡，如1995年6月，國務(wù)院頒布了《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》以及《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》。雖然在我們回歸方程式中Dummy變量的取值只反映了1992年這一引資變化的轉(zhuǎn)折點，但從中可以看出政府政策不僅是影響FDI本身波動變化的關(guān)鍵因素，而且也深刻地影響了FDI對我國經(jīng)濟(jì)增長的作用效果。同時，正如我國引資政策本身由引資總量向地區(qū)、產(chǎn)業(yè)差異這一變動趨勢所表明的，政府政策在不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域、不同產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的傾斜將進(jìn)一步影響到外資對我國經(jīng)濟(jì)增長的深層作用。
附圖
圖1中國引資情況圖
2.經(jīng)濟(jì)開放度與外資吸收能力的關(guān)系
在衡量我國的經(jīng)濟(jì)開放度時，我們選用出口依存度作為代替指標(biāo)，原因在于驗證流入我國的FDI與貿(mào)易之間究竟存在著替代效應(yīng)(Substitute)還是互補(bǔ)效應(yīng)(Complement)。按照以芒德爾的“完全替代”模型為代表的傳統(tǒng)對外直接投資理論認(rèn)為國際直接投資實際是在有貿(mào)易壁壘的情況下對初始的貿(mào)易關(guān)系的替代。然而，以小島清為首的學(xué)者們認(rèn)為，F(xiàn)DI同樣可以在投資國與東道國之間創(chuàng)造新的貿(mào)易，使貿(mào)易在更大規(guī)模上進(jìn)行。小島清的投資與貿(mào)易互補(bǔ)效應(yīng)學(xué)說的關(guān)鍵在于把直接投資看作是資本技術(shù)、經(jīng)營管理知識的綜合體由投資國向東道國的同一產(chǎn)業(yè)部門的特定轉(zhuǎn)移，因此FDI所帶來的先進(jìn)的生產(chǎn)函數(shù)將通過員工、經(jīng)營管理者的培訓(xùn)、以及誘發(fā)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)參與競爭等形式固定下來，這也是小島清提出的FDI“生產(chǎn)函數(shù)改變后的比較優(yōu)勢”概念。在我國的外資企業(yè)大多是出口導(dǎo)向型的，尤其是近十年來（1989年至今）外商投資企業(yè)日益活躍的貿(mào)易活動成為我國對外貿(mào)易的主要增長點。這說明我國的FDI與貿(mào)易可能存在著如小島清所說的互補(bǔ)關(guān)系。
表2我國外資企業(yè)出口情況表（單位：億美元）
年份全國總出口額外資企業(yè)出口額占全國總出
口額比重(%)
1980年164.80.0080.05
1985年273.53.0001.08
1990年620.978.10012.58
1995年1487.8468.80031.51
1998年1838.1809.62044.10
1999年1949.3886.28045.50
資料來源：根據(jù)各年《中國統(tǒng)計年鑒》整理所得。
回歸結(jié)果中FDI×Open一項回歸系數(shù)為正，支持了前面我們關(guān)于流入我國的FDI具有順貿(mào)易性質(zhì)的設(shè)想，這與Wang(1990)以及Batiz(1991)等人關(guān)于對外開放的規(guī)模與FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)之間存在正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論相一致。進(jìn)一步分析我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)與外資企業(yè)投資產(chǎn)業(yè)分布可見：一方面，20世紀(jì)80年代末期我國基本完成了出口商品結(jié)構(gòu)由初級產(chǎn)品向工業(yè)制成品為主的轉(zhuǎn)變，進(jìn)入90年代以來，工業(yè)制成品所占比重穩(wěn)步攀升，到1997年已達(dá)70%以上。另一方面，我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的飛速轉(zhuǎn)變及優(yōu)化時期，也正是FDI迅猛增長的時期。從全國外商投資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分布表可看出，截至1997年底，我國共引進(jìn)FDI協(xié)議金額5203.93億美元，其中第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)升幅不大，而投向第二產(chǎn)業(yè)即加工制造業(yè)的FDI占了61.6%。流入我國的FDI這種順貿(mào)易現(xiàn)象進(jìn)一步驗證了FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)大于資本積累效應(yīng)。FDI不僅僅是繞開貿(mào)易壁壘的結(jié)果，而且還正因為FDI通過技術(shù)轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散等途徑提高了東道國的生產(chǎn)能力，帶來了小島清所說的“生產(chǎn)函數(shù)改變后的比較優(yōu)勢”。
表3全國外商直接投資產(chǎn)業(yè)分布表（截止1997年底）
項目個數(shù)比重合同外資金比重
（個）(%)額（億美元）(%)
第一產(chǎn)業(yè)78962.5981.511.57
第二產(chǎn)業(yè)23152875.963205.7061.60
第三產(chǎn)業(yè)6539721.451916.7136.83
總計304821100.005203.93100.0
資料來源：《中國外商投資企業(yè)協(xié)會會訊》1998年。
3.政府研發(fā)支出對吸收能力的雙重效應(yīng)
Jammes(1999)指出，東道國自身的技術(shù)水平對于FDI的技術(shù)外溢效果也有重要影響，隨著東道國自身技術(shù)水平的提高，一方面對外資帶來的先進(jìn)技術(shù)的吸收、消化能力增強(qiáng)，但另一方面根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長的收斂效應(yīng)，本國技術(shù)水平的提高意味著本國技術(shù)水平和外國技術(shù)水平之間差距的縮小，從而本國利用FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)來推動經(jīng)濟(jì)增長的可能性變小。因此，本國技術(shù)進(jìn)步對FDI吸收能力的影響是雙重的。本文采用政府研發(fā)支出來衡量本國技術(shù)進(jìn)步的投入。政府研發(fā)支出會因為提高本國企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力而有利于國內(nèi)企業(yè)更快地吸收外資的技術(shù)外溢，即減少國內(nèi)企業(yè)吸收技術(shù)擴(kuò)散的成本。但隨著國內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)能力的加強(qiáng)，縮小了國內(nèi)企業(yè)與外資企業(yè)之間的技術(shù)缺口，反而會弱化FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)。從回歸結(jié)果來看，政府研發(fā)支出系數(shù)為負(fù)值(-0.0176)，說明政府研發(fā)支出對FDI吸收能力的綜合影響為負(fù)，但較小的系數(shù)絕對值表明政府研發(fā)的最終作用很小。
4.基礎(chǔ)設(shè)施對吸收能力的影響
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)變量是影響吸收能力的另一項重要因素。完善的基礎(chǔ)設(shè)施不僅是吸引外商直接投資的一個重要因素，而且為本國對FDI技術(shù)外溢的吸收提供了必要的條件。雖然回歸結(jié)果表明FDI與電信業(yè)務(wù)量乘積項的回歸系數(shù)并不顯著(0.000846)，但這一正系數(shù)說明基礎(chǔ)設(shè)施狀況的改善的確增強(qiáng)了我國對FDI的吸收能力。
5.吸收能力的綜合分析
由(6)式求導(dǎo)可得到：
附圖
由式(7)可以發(fā)現(xiàn)，影響對FDI的吸收能力的關(guān)鍵因素是人力資本一項。雖然出口依存度、基礎(chǔ)設(shè)施狀況等因素的確如我們所預(yù)料的能夠增強(qiáng)FDI的吸收能力，但這些因素對吸收能力的影響并不像人力資本一樣直接作用于技術(shù)傳播、擴(kuò)散方面，因此其影響作用也不如人力資本那么顯著。但同時，也必須注意到由于當(dāng)前我國人力資本的積累仍處于初始階段，雖然目前較低的人力資本存量能夠與以勞動力密集型的外商直接投資較好地相結(jié)合共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但從長遠(yuǎn)來看較低的人力資本又束縛了我國進(jìn)一步提升外商直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
四、結(jié)語
在開放經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)增長速度將最終取決于本國內(nèi)部資源和外部因素的共同作用，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)一體化、各國經(jīng)濟(jì)依賴度日益加強(qiáng)的背景下外部因素對經(jīng)濟(jì)增長的推動力越發(fā)重要，對外開放政策的實施、貿(mào)易量的擴(kuò)大、外資的涌入給中國經(jīng)濟(jì)帶來的巨大作用已被數(shù)十年的改革開放歷程所證明。但是，外部因素對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制、如何充分利用外部條件來發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)又比封閉經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)增長要遠(yuǎn)為復(fù)雜。一方面，外資畢竟是外國投資者的目的性產(chǎn)物，不可避免地受到外商投資者本身市場規(guī)劃及其全球經(jīng)營策略的制約，因此在投資者的投資目標(biāo)、動機(jī)與東道國的引資需求之間必然有巨大的差距和分歧；另一方面，本國到底在多大程度上能夠消化、吸收外部資源決定了該國在開放經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)增長速度。而且后一點在解釋為什么一些國家實行相同的開放政策卻導(dǎo)致不同的經(jīng)濟(jì)增長速度方面至關(guān)重要。因此，本文研究對我國引資政策的制訂有以下兩點啟示：
(1)通過引導(dǎo)外商企業(yè)投資產(chǎn)業(yè)投向來促進(jìn)本國技術(shù)進(jìn)步。一國技術(shù)進(jìn)步一般有三種模式：美國和英國是第一類模式的代表，依靠自身基礎(chǔ)研究和技術(shù)創(chuàng)新能力來推動技術(shù)進(jìn)步；日本和韓國是第二類模式的代表，側(cè)重于對國外先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)、消化、吸收和二次創(chuàng)新；中國和東盟國家基本屬于第三種模式，其技術(shù)進(jìn)步主要不是依賴本國創(chuàng)新活動，也不完全是對引進(jìn)技術(shù)的改進(jìn)和模仿，而是通過吸引大規(guī)模的外商直接投資來吸收外資所帶來的前沿技術(shù)。從長期來看一國產(chǎn)業(yè)國際競爭力的提高必須以本國技術(shù)自主研發(fā)能力為基礎(chǔ)，但現(xiàn)階段如何充分利用外商企業(yè)的技術(shù)外溢效應(yīng)來提高本國技術(shù)水平是今后引資政策的調(diào)整重點。
(2)本文研究表明我國國內(nèi)所具有的人力資源豐裕程度決定了對外資技術(shù)外溢效應(yīng)的吸收程度，從而最終決定了外資對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用。由于目前我國人力資本存量仍然處于相對較低的初始水平，雖然現(xiàn)階段較低水平的人力資本能夠較好地吸收以勞動力密集型為主的外商直接投資技術(shù)外溢，但今后我國外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升必然要求較高的人力資本增長速度。因此，加強(qiáng)教育投資，注重人力資本的積累是增強(qiáng)我國對外商直接投資吸收能力的關(guān)鍵。
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