聯(lián)保貸款管理
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[摘要]鑒于聯(lián)保小組規(guī)模對聯(lián)保貸款的重要性，合理確定聯(lián)保小組規(guī)模成為理論界與實踐部門需要解決的迫切問題。本文通過構(gòu)建合理的數(shù)學(xué)模型，結(jié)合農(nóng)村金融實踐數(shù)據(jù)，對聯(lián)保小組規(guī)模與聯(lián)保貸款還款率、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力、系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率之間的影響機制進行理論研究與實證模擬。研究發(fā)現(xiàn)：聯(lián)保小組規(guī)模與聯(lián)保貸款還款率、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力及系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率均具有正向指數(shù)關(guān)系；聯(lián)保小組規(guī)模應(yīng)以4-6人(戶)為宜。
[關(guān)鍵詞]聯(lián)保貸款；動態(tài)博弈；小組規(guī)模
一、引言
聯(lián)保貸款是指貸款需求主體在自愿基礎(chǔ)上組合成聯(lián)保小組，由聯(lián)保小組向其成員提供擔保而獲得的貸款。聯(lián)保貸款是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的成果，是為克服弱勢信貸需求主體貸款難與銀行信貸風(fēng)險高雙重困難而開發(fā)的信貸產(chǎn)品。實踐證明：聯(lián)保機制在克服信息發(fā)現(xiàn)不足、避免逆向選擇、降低道德風(fēng)險、提高還款概率上具有內(nèi)在優(yōu)勢；對滿足貧困農(nóng)戶、專業(yè)農(nóng)戶、個體工商戶與中小企業(yè)信貸需求，緩解金融供需矛盾，繁榮農(nóng)村金融市場，增進社會福利具有重要作用。然而，美中不足，聯(lián)保貸款同樣存在不能忽視的內(nèi)在缺陷：如易于形成風(fēng)險累積，誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，操作煩瑣，實施困難等。
始自美國學(xué)者Stiglitz(1990)，十多年來理論界對聯(lián)保貸款運行機理及其影響進行過深入廣泛的研究，概括而言，主要集中在以下幾個方面：(1)聯(lián)保貸款防范道德風(fēng)險。Stiglitz(1990)，Conning(1996)，Ghatak(1999)等從不同側(cè)面揭示了聯(lián)保貸款由于存在連帶責(zé)任，致使聯(lián)保小組成員之間內(nèi)生有相互監(jiān)督的正向激勵，從而達到防范道德風(fēng)險的目的。(2)聯(lián)保貸款降低審計成本。Prescott(1997)，Ghatak(1999)分別論證了聯(lián)保貸款內(nèi)生有其他組員對聲稱無力還款組員進行審計的內(nèi)在激勵，由于聯(lián)保小組成員之間關(guān)系密切，信息充分，審計成本低，外移的審計達到降低高昂審計成本的目的。(3)聯(lián)保貸款提高貸款還款率。BesleyandCoate(1995)從博弈均衡的角度論證了聯(lián)保貸款在社會懲罰有效的條件下對提高貸款還款率具有正效應(yīng)，Chowdhuiry(2005)從動態(tài)激勵與連帶責(zé)任的角度論證了聯(lián)保貸款有助于提高貸款還款率。(4)聯(lián)保貸款與社會福利。Coleman(1999)以泰國東北地區(qū)1995-1996聯(lián)保貸款實踐為樣本，論證聯(lián)保貸款有利于提高社會福利，特別是有利于提高貧困婦女與兒童的社會福利。(5)聯(lián)保貸款與逆向選擇。LaffontandGuessan(2000)從信息的角度論證了聯(lián)保機制有利于減少借貸雙方信息不對稱，達到避免逆向選擇的目的。盡管有關(guān)聯(lián)保貸款的著述豐富，但針對聯(lián)保小組規(guī)模的研究少見。由于聯(lián)保貸款遵循“多戶聯(lián)保”的信貸原則，其優(yōu)點在于通過聯(lián)保小組的規(guī)模效應(yīng)、聯(lián)保小組的聚類效應(yīng)、小組成員間的監(jiān)督機制來提高弱勢信貸需求主體整體抗風(fēng)險能力、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力以達到降低“道德風(fēng)險”與“逆向選擇”發(fā)生的可能性，進而實現(xiàn)降低聯(lián)保貸款成本與風(fēng)險的目的。其缺點在于隨著聯(lián)保小組規(guī)模的擴大，誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率增加，組建聯(lián)保小組的難度加大。鑒于聯(lián)保小組規(guī)模與聯(lián)保機制正負功效都正向相關(guān)，聯(lián)保貸款指導(dǎo)性文件則規(guī)定聯(lián)保小組規(guī)模以5-10人(戶)為宜，其來源缺乏理論依據(jù)，實踐證明其可操作性差。基于此，本文運用概率論與博弈論等理論模型，結(jié)合聯(lián)保貸款的實踐經(jīng)驗，對其影響機理進行理論研究與實證分析。
二、理論模型：小組規(guī)模對聯(lián)保貸款影響的理論分析
鑒于聯(lián)保小組規(guī)模對聯(lián)保貸款的重要作用，本文從三個方面進行分析。
(一)聯(lián)保小組規(guī)模與聯(lián)保貸款還款率的理論分析。為了便于分析，本文對實際問題作如下簡化假設(shè)：單個聯(lián)保小組成員具有相同的違約概率P；聯(lián)保小組成員人數(shù)為n；聯(lián)保小組成員具有相同的經(jīng)濟特征，且都為理性的經(jīng)濟人；聯(lián)保貸款只存在違約(完全不還款)與履約(完全還款)兩種絕對情況。
從聯(lián)保貸款的運行機制可知：由于聯(lián)保小組成員對聯(lián)保貸款承擔連帶責(zé)任，理論上講，只要聯(lián)保小組不集體違約，聯(lián)保貸款都還是正常貸款，則有聯(lián)保貸款理論還款率Pu為至少存在一個組員不違約的概率：
Pu=1-Pn(1)
傳統(tǒng)個人貸款還款率Pc=1-P，而聯(lián)保貸款的還款率為(1)式所示，相對于傳統(tǒng)個人貸款而言，由于單個組員違約概率P∈(0，1)，因此可以通過增加組員人數(shù)n而有效提高聯(lián)保貸款的理論還款率，此即聯(lián)保貸款的規(guī)模效應(yīng)。得聯(lián)保貸款理論還款率與聯(lián)保小組規(guī)模具有正向指數(shù)關(guān)系。
(二)聯(lián)保小組規(guī)模與信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力的理論分析。令聯(lián)保小組中單個組員真實信息被信貸機構(gòu)發(fā)現(xiàn)的概率為Pd。由于聯(lián)保機制的聚類作用、聯(lián)保小組的組建遵循“自愿”與“雙響選擇”等原則，致使聯(lián)保小組成員具有相同或相似的經(jīng)濟行為特征，信貸機構(gòu)只需發(fā)現(xiàn)聯(lián)保小組中一個成員的真實信息，就可依此類推其他成員的真實信息，即聯(lián)保小組真實信息被發(fā)現(xiàn)的概率Pud(定義為聯(lián)保貸款信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力)為至少一個組員真實信息被發(fā)現(xiàn)的概率：
Pud=1-(1-Pd)n(2)
由于傳統(tǒng)個人貸款真實信息被發(fā)現(xiàn)的概率Pcd=Pd，而聯(lián)保貸款真實信息被發(fā)現(xiàn)的概率為(2)式所示，相對于傳統(tǒng)個人貸款而言，由于(1-Pd)∈(0，1)，因此，可以擴大聯(lián)保小組規(guī)模n而提高信貸機構(gòu)的信息發(fā)現(xiàn)能力。即：信貸機構(gòu)的信息發(fā)現(xiàn)能力與聯(lián)保小組規(guī)模成正向指數(shù)關(guān)系。
(三)聯(lián)保小組規(guī)模與聯(lián)保貸款系統(tǒng)風(fēng)險的動態(tài)博弈分析。為了理論分析上的方便，本文做如下假定：聯(lián)保小組由同質(zhì)的兩個借款人組成，定義為成員1和成員2；博弈開始前，已實現(xiàn)投資回報，分別為R1和R2；成員1和2分別從銀行獲得1個貨幣單位貸款，聯(lián)保貸款應(yīng)還本息為2r；只存在還款與不還款兩種絕對情況；信貸機構(gòu)對違約組員的懲罰b(Ri)正比于其投資回報Ri；社會對違約組員的懲罰S(i)正比于其違約行為給聯(lián)保小組其他成員帶來的損失和其投資項目回報。
由于聯(lián)保機制中的連帶責(zé)任，內(nèi)生有組員幫助同組其他組員還款的內(nèi)在激勵，與此相對應(yīng)，同樣內(nèi)生有期望其他組員代為還款的負向激勵。因此，聯(lián)保貸款還款決策是聯(lián)保小組成員博弈的結(jié)果，基于上述推理，本文借用二人動態(tài)博弈模型對其進行分析。該博弈模型分為兩階段：第一階段每個組員同時決定是否償還自己貸款；償還用P來表示，不償還用N來表示。如果兩個借款者的選擇相同，則均衡結(jié)果較簡單，都選擇還款，均衡收益為[R1-r，R2-r]；都選擇不還款，均衡收益為[R1-b(R1)，R2-b(R2)]，博弈結(jié)束。如選擇不同，則進入博弈的第二階段：第一階段選擇還款的組員，第二階段需作出是否幫助不還款組員代為還款的決策。幫助還款用A來表示，不幫助用D來表示。如組員1在第一階段選擇還款P，第二階段選擇幫助A，由于不存在銀行懲罰，存在社會懲罰，則均衡收益為[R1-2r，R2-S(2)]；如在第二階段選擇不幫助D，由于存在銀行懲罰，則均衡收益為[R1-r-b(R1)，R2-b(R2)-S(2)]。得該博弈模型存在六種均衡結(jié)果，其均衡策略與收益如表1所示。
上述推理只討論聯(lián)保小組成員還款意愿，并未考慮其還款能力。只有當條件Ri-r≥0得到滿足時，聯(lián)保小組成員的還款意愿才能轉(zhuǎn)變?yōu)檫€款行為。
就該博弈模型而言，當R1-r<0時，即組員1無還款能力時，該博弈過程只存在表1所示的后三種均衡，即{不還N；不還N}、{不還N；(還款P，幫助A)}、{不還N；(還款P，不幫助D)}三種均衡。且該情況發(fā)生的概率PL(定義為系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率)隨聯(lián)保小組規(guī)模增加而增大，因為至少一個組員違約的概率為：
PL=1-(1-P)n(3)
考慮到聯(lián)保貸款在我國實踐中服務(wù)對象的特殊性，如我國農(nóng)戶投資的模仿性、集中性和區(qū)域性，個體工商戶、農(nóng)業(yè)企業(yè)及中小企業(yè)收益的關(guān)聯(lián)性與風(fēng)險的同質(zhì)性。加上聯(lián)保貸款內(nèi)生的責(zé)任連帶與推委機制導(dǎo)致聯(lián)保小組組建過程的選擇性和組建后成員之間經(jīng)濟特征的相似性，即聯(lián)保貸款的聚類效應(yīng)。致使聯(lián)保小組成員具有相同或相似的經(jīng)濟行為特征，從而造成聯(lián)保小組成員收益(Ri)之間的高度相關(guān)性。在聯(lián)保小組成員收益相關(guān)系數(shù)γ>0的情況下，得：
P{Ri-2r≥0|R1-r<0}0(4)
即在組員1無力還貸的情況下，考慮到組員之間投資回報的正相關(guān)性，其他組員具有幫助投資失敗組員還貸的能力的可能性不大。
當R1-r<0時，由(4)式可知，表1中的均衡策略5無法實現(xiàn)，由于組員2為理性的經(jīng)濟人，max{R2-b(R2)，R2-r-b(R1)}得該條件下聯(lián)保小組還款博弈均衡為{N；N}，其收益為[R1-b(R1)，R2-b(Ri)]。
均衡結(jié)果表明：在出現(xiàn)個別組員投資失敗的情況下，由于聯(lián)保成員投資回報之間的高度正相關(guān)性，聯(lián)保小組成員的最優(yōu)選擇是違約，聯(lián)保貸款還款率為0，存在誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的較大可能性。
由于(1-P)∈[0，1]，由(3)式可知：隨著聯(lián)保小組規(guī)模n增加，系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率增大。即：聯(lián)保貸款系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率與聯(lián)保小組規(guī)模成正向指數(shù)關(guān)系。
三、實證分析：基于客觀數(shù)據(jù)的模擬
上文通過構(gòu)建聯(lián)保貸款理論還款率、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力、系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率三個模型，
對聯(lián)保小組規(guī)模進行理論分析，由以上分析可知：聯(lián)保小組的最佳規(guī)模不僅取決于聯(lián)保小組組員違約率與聯(lián)保小組組員真實信息被發(fā)現(xiàn)的概率，還取決于信貸機構(gòu)對聯(lián)保貸款還款率、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力與聯(lián)保貸款系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率的預(yù)期。本文以損失貸款占不良貸款比例與不良貸款的乘積為組員違約率(4.66%)，假定組員真實信息被發(fā)現(xiàn)的概率為0.7，運用MATLAB模擬得聯(lián)保小組規(guī)模與聯(lián)保貸款還款率、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力及聯(lián)保貸款系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率之間關(guān)系如圖1所示：
由圖1可知：聯(lián)保小組規(guī)模大于2人聯(lián)保貸款還款率為1；聯(lián)保小組規(guī)模大于4人信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力接近于1；如要控制聯(lián)保貸款系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率在0.25以下，則聯(lián)保小組規(guī)模須小于6人。作為既要提高聯(lián)保貸款還款率與信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力，又要控制聯(lián)保貸款系統(tǒng)性風(fēng)險誘發(fā)概率的折中結(jié)果。聯(lián)保小組規(guī)模以4-6人(戶)為宜。
四、結(jié)論
綜合以上分析，本文結(jié)論如下：
(一)聯(lián)保貸款理論還款率、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力與聯(lián)保小組規(guī)模成指數(shù)關(guān)系，通過擴大聯(lián)保規(guī)模，能有效提高聯(lián)保貸款理論回收率，增強信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力。
(二)聯(lián)保貸款系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率與聯(lián)保小組規(guī)模成指數(shù)關(guān)系，通過控制聯(lián)保小組規(guī)模，能有效降低聯(lián)保貸款整體違約的可能性。
(三)聯(lián)保小組規(guī)模是把“雙刃劍”，既有提高貸款還款率、增強信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力的優(yōu)點，又有誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的缺陷。
(四)聯(lián)保小組規(guī)模以4-6人(戶)為宜。聯(lián)保小組規(guī)模與聯(lián)保貸款理論還款率、信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力及系統(tǒng)風(fēng)險誘發(fā)概率都具有正向相關(guān)關(guān)系；作為既要提高聯(lián)保貸款回收率與信貸機構(gòu)信息發(fā)現(xiàn)能力，又要控制系統(tǒng)性風(fēng)險引發(fā)概率的折中結(jié)果，聯(lián)保小組人數(shù)以4-6人為宜。
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