前言:本站為你精心整理了農業風險投資剖析及其策略范文,希望能為你的創作提供參考價值,我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文,歡迎咨詢。
本文作者:胡曉宇何平均楊璐嘉作者單位:湖南農業大學
1主要優勢
(1)農業高新技術產業的高回報性,有利于吸引風險資金。高新技術產業以高新技術為基礎,從事一種或多種高新技術及其產品的研究、開發、生產和技術服務的企業集合,這種產業所擁有的關鍵技術往往開發難度很大,但一旦開發成功,卻具有高于一般的經濟效益和社會效益。而風險投資是將資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域,旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化,以取得高資本收益的一種投資過程。農業高新技術產業內在的高收益性吸引著為了高利潤甘愿冒高風險的風險資本。
(2)農業高新技術產業化有利于科技成果的轉化。農業高新技術產業化是高新技術通過研究、開發、應用、擴散而不斷形成產業的過程。它以高技術研究成果為起點,以市場為終點,經過技術開發、產品開發、生產能力開發和市場開發四個不同特征階段,使知識形態的科研成果轉化為物質財富,其最終目的是高新技術產品打入國內外市場,獲得高經濟效益。高新技術成果是高新技術產業化的源頭和根本,也是風險投資的市場所在。因此農業高新技術不斷形成市場對農業高新技術產業化發展有直接的推動作用。
(3)我國農業高新技術迅速發展,有充足的項目可供風險資本選擇。近年來我國政府對農業高新技術發展的重視,加快了農業高新技術產業化發展的步伐,并已在一些領域達到了世界領先水平。尤其是近幾年,在我國農業科研中隨著生物技術的廣泛應用,一系列新的農業高新技術研究成功,如生物技術育種、重組生物制劑、動物克隆及轉基因動物技術等,使農業成為現代生物高新技術應用的活躍與富有挑戰性的領域。農業高新技術企業的發展,使風險資本有了一個更廣闊的投資渠道。
2主要劣勢
(1)農業高新技術產業具有農業和高新技術產業的雙重高風險性。農業是國民經濟的弱質產業,對自然環境的依賴程度很高。而且,農業生產周期長,比較效益低,農業科技進步相對緩慢,在市場競爭中處于明顯的不利地位。加之高新技術產業的關鍵技術開發和高新技術產品推廣難度很大,本身具有高風險性,使得農業高新技術產業具有很大的不確定性和脆弱性。
(2)投資主體、融資渠道仍很單一。我國的農業高新技術產業化投資主要以自籌資金、政府撥款和銀行貸款為主,個人投資與社會投資所占的比例較低,多元化的投資格局還未形成。而且,我國農業高新技術產業對國家的依賴程度尤其高,政府撥款占到農業高新技術產業資金來源的絕大部分。這種單一的投資主體和融資渠道制約了風險資本對農業高新技術產業化的投資。
(3)缺乏先進正規的風險投資公司、農業科技企業和專業中介機構。我國風險投資才剛剛起步,發展很不成熟,風險投資公司和風險投資企業缺乏先進的規范的管理制度,先進的管理理念。而我國的農業科技企最初大多是由國家科研結構、大學和國有企業建立起來的,國有比重很大。加之,農業高新技術科技人員主要集中在國有企、事業單位。因此,大部分農業科技企業還們沒有建立起規范的、權責利明晰的現代企業管理制度。風險投資活動是一項專業性很強的活動,需要各方面專業知識的綜合運用,但是金融體制及配套機制仍然落后,金融及風險投資中介服務體系尚未成熟,專門服務于農業高新技術產業風險投資的中介機構仍未起步。
3主要機會
(1)證券市場的快速發展和創業板市場的建立。我國證券市場經過多年發展,為農業高新技術的開發和產業化提供了一個長期直接融資的渠道,積極地推動了農業高新技術產業的發展。風險投資資本的顯著特色是追求資本利得,因而通常與風險企業上市相關聯。通過股權轉讓活動,一次性地為投資者帶來盡可能大的回報收益。隨著創業板市場的建立和發展,為風險資本的退出提供了新的方式。
(2)政府政策大力支持農業高新技術產業風險投資。政府為了鼓勵發展風險投資,明確指出:“要培育適合于高新技術產業化發展的資本市場,建立風險投資機制。發展風險投資公司和風險投資基金,建立風險投資撤出機制。”同時,為了農業高新技術的發展,政府制定了一些吸引投資的優惠政策,在稅收、貸款、土地使用費、土地租賃費及其他費用方面給予各種優惠條件。
(3)全球化、一體化的進程加速,提供了廣闊的資源配置空間。我國加入WTO之后,努力促進經濟全球化、一體化,最新的觀念、技術和世界大市場賦予農業高新技術產業空前的發展空間,催化著我國農業高新技術產業由幼稚迅速發展成熟。此外,人才、資本的引進更加方便,擴散更加迅速,為我國農業高新技術產業提供了更加廣闊的市場。
4主要威脅
(1)風險資金規模不足,發展農業高新技術產業的資金需求得不到滿足。農業高新技術產業化是一個多階段和長周期的復雜過程,每一階段都需要有資金的支持。而且,隨著產業化的進行,這種資金需求量還會不斷增加。因此農業高新技術產業需要大量資金滿足以在不同階段對資金的巨額需求。由于農業高新技術產業的高風險和貸款無保障,銀行一般不愿意對高新技術項目貸款,如果貸款成功,高新技術企業負擔的資金成本也很高,因此政府撥款和風險資本是農業高新技術產業的重要資金來源。但由于農業高新技術產業的發展剛剛起步,關鍵技術的開發緩慢,科技成果的轉化率低,農業高新技術產業取得的績效不明顯。加之農業高新技術產業的高風險,使得風險資本轉向了發展比較成熟,風險相對可控的其他高新技術領域。風險資金轉向直接導致風險資金規模不足,使得農業高新技術產業化的資金風險無法分散。
(2)國外成熟的農業高新技術產業風險投資沖擊著國內農業高新技術產業風險投資的發展。國外農業高新技術產業起步早,發展積極。目前,市場經濟發達的國家農業高新技術投資已有相當大部分轉向了市場,農業高新技術投資基本上都來自于企業,國家投資的比例在下降,許多國家都把二板市場作為一條重要途徑。與發達國家相比,我國在培育農業高新技術風險投資機制上存在較大差距。我國的風險投資有起步晚、發展慢的先天缺陷,雖然經過長期的摸索,我國的風險投資公司也逐漸發展起來并積累了很多經驗,但仍遠落后于發達國家的風險投資水平。隨著金融市場的不斷開發,國外風險資本開始大量涌入,給國內的風險資本造成了巨大的競爭力,而且,國外風險資本很少投資于農業高新技術產業,對我國農業高新技術產業發展的促進作用不顯著。
風險投資在我國的發展還很稚嫩,尤其是在農業高新技術產業領域。在對我國農業高新技術產業風險投資進行SWOT分析之后,我們能夠更全面地了解我國農業高新技術產業風險投資,對農業高新技術產業風險投資的未來發展有一個更深刻的認識。因而,我們結合農業高新技術產業風險投資內部的主要優勢和劣勢,外部的主要機會和威脅,提出了以下四種發展戰略:
1優勢———機會(SO)戰略,一種發展企業內部優勢與利用外部機會的戰略,是一種理想的戰略模式
首先,我們要繼續依靠政府的大力扶持來發展農業高新技術產業風險投資。一方面,依靠政府的財政資金支持,積極發展農業高新技術產業,加快關鍵技術的研發和應用,提供更多可供風險資本選擇的有經濟效益的項目。另一方面,充分利用各種優惠政策,結合農業高新技術項目本身的高回報性來吸引國內外風險資本進入。同時,充分利用全球化、一體化帶來的廣闊的資源配置空間。在國際市場上,積極學習最新的觀念、技術,大量引入人才、資本,有效催化我國農業高新技術產業的成熟。最后,還要依靠不斷完善的證券市場和創業板市場,實現風險資本的有效退出,為風險資本提供有力保障,以方便風險資本的進出。
2弱點———機會(WO)戰略是利用外部機會來彌補內部弱點,使企業改劣勢而獲取優勢的戰略
首先,我們應該充分依靠政府的資金支持和各種優惠政策,大力發展農業高新技術產業,加快高新技術的開發,盡量規避農業自身的特殊風險。同時,利用充分流動的國際市場,引進新技術和專業人才,有效提高科技成果的轉化,實現農業高新技術項目的盈利,以減弱高新技術產業本身的高風險。其次,隨著證券市場和創業板市場的不斷發展,我國市場機制正在不斷完善。我們要按市場經濟的規律來發展農業高新技術產業,要充分利用市場投資機制,吸納社會資金支持,拓寬融資渠道,形成多元投資主體,兼容多種發展模式。最后,以現有的農業高新技術園區為依托,同時,學習國外先進管理方式和發展經驗,創建風險投資公司和風險企業,并且建立、完善中介機構體系。
3優勢———威脅(ST)戰略是指企業利用自身優勢,回避或減輕外部威脅所造成的影響
資本全球化既帶來了機遇又帶來了挑戰,國外發達的風險投資企業為本國風險投資提供先進經驗的同時,也沖擊著本國風險資本的發展。因此,我們在緊緊抓住機遇的同時,充分利用我國農業高新技術產業本身的巨大優勢來面對挑戰,更好地發展農業高新技術產業風險投資。即一方面學習國外先進的管理運作模式、引進大量風險投資人才,提高風險資本的運作效率和高新技術項目的轉化率。另一方面,依靠不斷培育出的大量的農業高新技術產業項目本身的高收益性來吸收更多風險資本進入,以緩解風險資本規模不足、發展農業高新技術產業的資金需求得不到滿足而抑制發展的威脅。
4弱點———威脅(WT)戰略是一種旨在減少內部弱點,回避外部環境威脅的防御性技術
弱點和威脅使我國農業高新技術產業風險投資處于內憂外患的狀態,若處理不當,可能嚴重制約農業高新技術產業風險投資的發展。因此,首先為了盡量規避農業自身的特殊風險,我們應該加強農業高新技術開發,提供更多優質的高回報的農業高新技術產業項目,以吸引更過國內外風險資本進入。其次,拓寬融資渠道,轉變觀念,積極吸收多元化投資,要充分應用市場投資機制,吸納社會資金支持,以緩解風險資金規模不足的威脅。再次,以現有的農業高新技術園區為依托,創建風險投資公司和風險企業,同時,建立和完善中介機構體系。最后,化挑戰為機遇,吸引國外風投資本進入農業高新技術產業,學習國外先進經驗,以緩解國外風險資本進入對本國風險資本的沖擊。
中國農業高新技術產業正在快速發展,并且展現了其活力和發展前景。風險投資的引入,從多方面促進了農業高新技術產業化發展。但是,風險投資在我國剛剛起步,外部環境不成熟,風險投資本身也存在很多急需解決的問題。需要我們在科學技術、發展模式、市場環境、組織結構建設與管理等方面采取積極的措施與對策,不斷加大農業高新技術產業風險投資的力度,加快農業高新技術產業化進程。