公募申報材料

前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇公募申報材料范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。

公募申報材料范文第1篇

一、研究目標、內容與期限

（一）軟件技術領域

1、基于高可用自適應控制技術的分布式軟件系統的研發與應用

研究目標：解決大規模分布式軟件系統環境下的高可用自適應和高準度控制關鍵問題，并在民航空中交通管制領域進行應用，從而提高管制運行效率、提高流量控制水平、提高空域資源利用率，推動國產民航空中交通管制系統的技術水平，填補國內空白。

研究內容：研究高可用技術、自適應升降級技術、智能系統管控技術、實時控制流接管技術等，建立多源數據的高實時與高精度采集、融合，動態目標的三維立體空間監控、調度、仿真，并對系統狀況（性能、故障）進行智能自適應升降級運行的高可用服務運行支撐平臺。

2、基于海量異構數據的動態挖掘與智能預測技術的研究與應用

研究目標：依托行業知識庫，通過技術的研究與集成，建立動態挖掘與智能預測軟件平臺，在具備海量動態異構數據的醫保基金風險防控領域應用，保障該領域決策的科學化、精細化、透明化，從而實現醫保基金風險防控的目標。

研究內容：研究多準則決策分析技術、模糊挖掘技術、規則模擬預測技術、多維規則庫實現技術、異構數據集分析技術、SOA服務計算技術等，針對海量數據，實現基于領域模型的挖掘、監控、預測（報）預警、分析等功能。

3、智能引擎技術研究與示范

研究目標：開展以智能服務為特征的引擎技術研究，實現具備可發育型能力的服務，并基于在已有的海量信息和對公眾的服務系統得到應用。

研究內容：研究多協作技術，內容的語義化組織技術，基于自學習的智能發育技術，人機交互的智能信息提取和個性化推薦技術等。

以上項目研究期限：*年6月30日前完成

（二）通信與網絡領域

1、無線通信關鍵技術研究和終端系統研制

研究目標：探索構建可重構的、具有認知能力的無線網絡；研發一套能夠感知并充分利用UHF頻段中頻譜空隙功能的泛在路由通信網絡仿真系統；研究實現TD-SCDMAMBMS終端解決方案

研究內容：（1）個域網與廣域網環境下網間及網內認知技術，業務環境、網絡環境、無線環境感知技術；智能終端的個域網絡協同工作機理、無線資源管理機制及用戶管理機制，認知無線網絡與智能終端子系統的重構技術。（2）研究認知泛在路由通信網絡關鍵技術，包括分布式頻譜感知、分布式頻譜共享、高效路由、多信道分配技術等。（3）研制TD-SCDMAMBMS系統軟件和測試工具，方便終端廠商進行二次開發，完成至少一款可成熟商用的終端樣機。

2、基于IEEE802.3ah同軸電纜點對多點級聯關鍵技術研究

研究目標：研究有線電視無源同軸電纜數字化雙向改造體系架構和技術，為傳統電視數字雙向整體平移提供低成本可推廣的系統，實現1萬戶規模的應用

研發內容：開發基于IEEE802.3ah協議的無源同軸電纜點對多點級聯構造的用戶寬帶接入技術，研究相關的專用MAC層、MPCP協議技術，在5－65MHz工作帶寬中實現100Mbps以上的多用戶接入。

以上項目研究期限：*年6月30日前完成

（三）數字媒體技術領域

1、虛擬環境高效建模與表現技術研發與應用

研究目標：開展構建三維場景的關鍵技術攻關，模擬真實環境中自然規律和視覺體驗，實現虛擬現實技術與海量數據管理相融合的服務系統，構建基于互聯網的商務、培訓、資訊等服務平臺。

研究內容：研究通用、低成本三維場景圖像采集技術，大規模復雜三維場景的快速建模和實時繪制技術；研究面向專業的領域知識建模和仿真技術；研究基于圖像的輕量化模型重構技術，海量三維圖像快速處理、傳輸、管理與壓縮技術等。

2、多媒體內容的特征抽取與標引技術研發與應用

研究目標：開展圖像或視頻內容分析和識別關鍵技術攻關，實現內容特征的組織管理和深度利用，面向娛樂和醫療等領域構建信息服務系統。

研究內容：研究圖像、視頻的特征提取,對象識別技術；特征對象的分析和重構技術；面向語義的標引組織管理技術；建立視頻或圖像的內容特征信息庫。

以上項目研究期限：*年6月30日前完成

（四）信息獲取與處理領域

1、新型智能導航與監控管理系統關鍵技術研究

研究目標：開展新型智能導航與監控管理系統關鍵技術攻關，研究具有位置監控、內部狀態遠程動態監測與后臺專業分析等綜合功能的終端、監控系統平臺及技術規范。

研究內容：（1）沿海無線電指向標-差分全球定位系統差分信標接收機關鍵技術研究；基于WinCE平臺的電子航海圖引擎及低成本用戶終端技術研究。（2）基于CAN通訊協議的智能識別技術研究；基于應用層協議的遠程動態數據挖掘技術研究；內部狀態實時采集和數據分析系統研究。

2、工業無線網絡監控系統關鍵技術研究與應用

研究目標：建立適合于工業環境監控系統的無線傳感網技術體系，形成具有自主知識產權的系列監控產品，構建具有多性能綜合優化的工業無線網絡監控系統。

研究內容：工業現場復雜干擾環境下的可靠傳輸協議；工業無線傳感器網絡的介質訪問技術和跨層優化協議設計技術；建立適用于工業現場環境的傳感器網絡性能評估平臺。

3、基于腦-計算機接口的智能感知系統關鍵技術研究

研究目標：研究大腦特定思維的腦電信號模式以及動態變化特征，形成從復雜腦電信號中讀取不同肢體想象運動腦電信號的時間-空間-頻率模式，實現在復雜環境下對外部裝置的運動控制，建立新型智能感知系統。

研究內容：多任務動態腦計算機交互機理；想象運動意圖腦電表現形式與特征提取方法；高噪音、多干擾條件下的想象運動意向腦電信號增強技術；運動意向腦電信號可視化系統設計。

以上項目研究期限：*年3月31日前完成

（五）信息安全領域

1、多媒體內容保護及監管技術研究與應用

研究目標：針對平面媒體遠程傳版中的安全隱患問題，形成內容保護的遠程傳版系統；針對移動環境下不良信息的傳播，通過對多媒體內容的理解、提取以及分類，形成移動多媒體內容監管系統。

研究內容：（1）、研究數字信息隱藏的版權保護與防篡改數據保護技術；綜合硬件識別和軟件授權的自動識別認證技術；基于PostScript3標準的PS文件版面內容分析的完整性和安全保護技術。（2）、研究移動環境下離散短文本、低分辨小圖像、手機視音頻等對象的特征分析、主題提取以及內容分類等技術

2、信息安全應急防范與處理相關技術研究與應用

研究目標：針對廣域網絡安全事件，形成一套廣域網智能監測與態勢分析處理系統；研發自主知識產權的海量數據的安全異地在線容災產品，提升基礎網絡和重要信息系統安全應急防范的技術支撐能力。

研究內容：（1）、研究廣域網網絡安全指標體系，廣域網多測度事件關聯分析技術，研究廣域網監測預警技術，并完成應用示范與技術驗證。（2）、研究不同操作系統、不同數據庫、不同硬件配置、不同通信網絡等環境下的趨近于“0窗口備份、0恢復時間、0數據丟失的”異地在線式容災產品。

以上項目研究期限：*年3月31日前完成

3、基于國家密碼算法的電子標簽安全應用技術研究與應用

研究目標：研究基于國家密碼算法的電子標簽讀寫模塊、密鑰管理系統，開發采用國家密碼算法、具有自主知識產權的電子標簽的產品與應用系統，提高電子標簽應用的安全性。

研究內容：開發基于國家密碼算法的電子標簽讀寫模塊；開發基于國家密碼算法的電子標簽應用密鑰管理系統，規范密鑰的產生、分發、存儲和使用；基于國家密碼算法的流加密、對稱加密和非對稱加密的電子標簽應用安全技術研究；采用上述研究成果建立兩項電子標簽安全應用示范。

研究期限：*年9月30日前完成

二、申請方式

1、本指南公開。凡符合課題制要求、有意承擔研究任務的在*注冊的法人、自然人均可以從“*科技”網站上進入“在線受理科研計劃項目可行性方案”，并下載相關表格《*市科學技術委員會科研計劃項目課題可行性方案（*版）》，按照要求認真填寫。

2、申報單位應具備較強技術實力和基礎，具備實施項目研究必備條件及匹配資金；鼓勵產學研聯合申請，多家單位聯合申請時，應在申請材料中明確各自承擔的工作和職責，并附上合作協議或合同。

3、課題責任人年齡不限，鼓勵通過課題培養優秀的中青年學術骨干。課題責任人和主要科研人員，同期參與承擔國家和地方科研項目數不得超過三項。

4、已申報今年市科委其它類別項目者應主動予以申明，未申明者按重復申報不予受理。

5、每一課題的申請人可以提出不超過2名的建議回避自己課題評審的同行專家名單（名單需隨課題可行性方案一并提交）。

6、本指南課題申請起始日期為*年6月6日，截止日期為*年6月27日。課題申報時需提交書面可行性方案一式4份，并通過“*科技”網站在線遞交電子文本1份。書面可行性方案集中受理時間為*年6月23日至27日，每個工作日上午9：00～下午4：30。所有書面文件請采用A4紙雙面印刷，普通紙質材料作為封面，不采用膠圈、文件夾等帶有突出棱邊的裝訂方式。

7、網上填報備注：

（1）登陸“*科技”網，進入網上辦事專欄；

（2）點擊《科研計劃項目課題可行性方案》受理并進入申報頁面：

-【初次填寫】轉入申報指南頁面，點擊“專題名稱”中相應的指南專題后開始申報項目（需要設置“項目名稱”、“依托單位”、“登錄密碼”）；

-【繼續填寫】輸入已申報的項目名稱、依托單位、密碼后繼續該項目的填報。

公募申報材料范文第2篇

首批做空基金悄然上報

一貫的低調姿態，首批做空基金已經現身證監會新基金審批名錄。近日，記者打開中國證監會網站，在“新基金審批情況公示”表格中，伴隨著眾多新上報基金，首批做空基金就隱身其中，至少包括中歐、中海和國泰三家公司，已經正式上報了做空基金。

公示資料顯示，中歐基金動作最快，于2月4日正式遞交新基金申報材料，目前基金公示名稱為“中歐滬深300指數多空分級基金”，并于2月7日得到證監會的正式受理。單從名稱就能看出，中歐申報的這只新基金，不單是一只分級基金，而且是能夠做空的新基金。而從以往來看，部分基金盡管能夠投資股指期貨，以在市場中做空盈利，但受限于產品、人才等多種因素，一直未能見有大動作出現。也就是說，中歐這只新產品，基本上是第一只真正做空的公募基金。

隨后，中海基金于2月16日也上報了一只做空基金，名為“中海滬深300指數雙向分級發起式基金”，其“雙向”的定義已經不言而喻，也在2月22日得到證監會受理。此外，國泰基金也上報了一只類似產品，名為“國泰滬深300指數多空分級發起式基金”，基本與上述兩只基金大同小異。

由此來看，首批做空基金很明確，就是以滬深300指數為跟蹤標的，估計與相對應的股指期貨有很大關系。

除了上述三家公司外，另有多家基金公司正在積極籌備，而從目前來看，易方達不但姿態相對高調，而且籌備的產品也更為復雜。相比上述三只基金，易方達直接瞄準了帶杠桿的ETF做空基金。

據悉，易方達基金率先獲得中證指數公司和上交所的授權，將開發滬深300指數期貨正向兩倍杠桿ETF、反向杠桿ETF及反向兩倍杠桿ETF。據悉，易方達不久將正式提交申報材料，并正在進行發行的各項籌備工作，而中證指數公司公告稱，將于4月3日正式滬深300杠桿指數系列及滬深300指數期貨指數系列，相信也是在為做空基金的推出作鋪墊。

杠桿及反向ETF的橫空出世，意味著將有更廣范圍的投資者能夠以極低的投資門檻，方便、快捷、安全地參與股指期貨的多空投資及杠桿交易，是一種具有強大競爭力的產品。消息甫一公開，立即引起市場眾多關注。一方面，與股指期貨投資相比較，它投資門檻大幅降低至數百元，同時安全性更高不用進行保證金管理，不會爆倉，并且對機構投資者沒有持倉限制。另一方面，與融資融券相比，它也具備更低投資門檻，使廣大投資者可普遍參與，而且成本更低。

此外，記者從多家大型基金公司獲悉，他們都在積極籌備做空基金，由于尚未上報和獲批，關于產品細節目前無法確定和對外公布。

隨著更多做空基金的上報，基民做空時代已經正式來臨。

基金做空面臨三道坎

公募申報材料范文第3篇

市場監管對披露模式選擇的影響

銀行理財產品發售主體均為專業金融機構，其資金投向也以資本市場中的金融產品為主。金融市場所蘊含的不確定性、風險性遠大于一般商品市場，因此，理財活動應受到金融法規監管，理財產品的信息披露、資產管理等需在監管框架下規范運行。同時，面對專業化、復雜化的理財產品以及銀行自身多重利益關系的存在，客戶在信息的獲取與分析中處于弱勢，單純依賴自愿披露來扭轉信息不對稱所導致的市場失靈是不現實的，必須引入公權力，即通過增強理財產品運作的透明度，完善市場運行機制，維護交易秩序，實現對投資者合法權益的有效保護。

產品運作方式對披露模式的需求

銀行理財產品在募集方式上有公募與私募之分，市場中多數產品公開發售，投資者可以自由購買，表現出公募的特征。而《辦法》第10條又認可了私募的形式。不同募集方式下，信息披露義務承擔不同———公募因為涉及眾多投資者利益，披露要求應更為嚴格，在披露的內容、周期、事項上均應具有強制性；而私募因投資者范圍有限，義務人承擔信息披露義務較前者更為寬松，多體現為雙方合意。目前，銀行理財產品宣傳、銷售方式主要采用公開形式，但信息披露義務的承擔卻難與之匹配。銀監會規章原則上對披露義務提出了“充分、清晰、準確”的要求，在具體披露內容上僅作出“理財產品賬單、市場表現情況報告、收益情況報告、收益測算依據”等較低層次的要求，在披露形式上更多依靠銀行與客戶間合同約定。而市場中新型理財產品資金運作復雜，以基金化銀行理財產品（FOF）為例①，其往往由基金公司具體負責投資，以基金為投資對象，在產品設計、投資運作上也與之類似。越來越多的理財資金運作涉及保險、銀行、證券、信托等多個資本領域、多家機構。現有披露模式收效甚微，缺乏規范的自愿性披露對制約各機構間利益關系、維護投資者知情權、保障有效監管而言無疑是不利的，反而為銀行利用格式合同規避信息披露義務，轉嫁商業風險大行方便。

市場現狀對披露模式的需求

實踐中，銀行理財產品市場在信息披露方面存在的問題主要可以歸納為以下幾個方面。其一，披露的及時性。《辦法》第28條、第30條要求銀行在理財計劃存續期內、理財計劃終止時，或理財計劃投資收益分配時，向客戶提供詳細報告。但對具體時間及延期責任未加規定，使得信息披露中“遲到”現象屢見不鮮。又如，對客戶的收益分配未能及時通知，導致客戶因未能及時掌握收益動態而喪失新的投資機會。再如，銀行應“及時向客戶披露對投資者權益或者投資收益等產生重大影響的突發事件”，但何為突發性事件，何為及時，也均未涉及。其二，披露的充分性。雖《指引》要求銀行向客戶提供的所有可能影響客戶投資決策的材料都應充分、清晰、準確，對理財資金的投資方向、具體投資品種以及投資比例等有關投資管理信息應予充分披露。但實踐中，往往對投資產品背景缺乏披露，尤其是直接影響客戶收益指標和風險的因素如對投資產品所依賴的市場主體的資信狀況、可能影響投資產品收益的匯率、利率以及特定國家的政治社會因素等缺乏說明；對投資標的收益預期、支付方式、實時收益、收益分配結構等未加披露［4］，而這些信息對于投資者判斷產品風險、決定投資意愿、監督理財行為有著重要的意義。其三，披露的規范性。銀行理財產品在信息披露的途徑、方式、形式、頻率上，缺乏規范性，各家自成一體。監管規則缺乏統一規范，規定過于籠統，給披露義務人利用漏洞逃避責任提供了空間。可以說，當前對銀行理財產品信息披露規制的強制性不足，制度上的薄弱直接導致了當前銀行理財產品市場信息披露亂象橫生。

公募申報材料范文第4篇

享受冬日暖陽的證券媒體記者們突然接到證監會的通知。證監會定于當日下午召開臨時新聞會，“或將有重大政策信息”。在證監會實施每周五例行新聞會制度以來，還未有過周末開會的先例。

這一消息隨之在互聯網上傳播、擴散，有關“IPO重啟的猜測又或新三板擴容”被無數次轉發。下午2：20左右媒體同行們相繼到場，雖然前一天這里剛剛舉行了例行新聞會，但這一天，誰也不愿意錯過任何重大信息。

下午3點，中國證監會101聽證室。

證監會新聞發言人鄧舸走進新聞廳，宣布會開始。疑惑打消，《中國證監會關于進一步推進新股發行體制改革的意見》（下稱“《改革意見》”）正式。至此，第四輪新股發行體制改革有了明確的方案。

自2009年證監會啟動新股發行體制改革以來，本次改革也被市場認為是耗時最長、任務最艱巨的一次改革，也是被業內稱之為史上最徹底的一次市場化改革。證監會可謂煞費苦心，為了保密特意選擇在周末公布如此重大的改革決定。

事實上，自2012年10月10日后發審會暫停，本輪新股發行體制改革或已開始醞釀。2013年6月7日，證監會曾就上述《改革意見》的初稿公開征求意見。彼時監管者需要面對的，除了IPO停擺外，還有IPO堰塞湖。市場更以《改革意見》的正式公布時間來預期IPO重啟時間表。

176天過去了，經歷了數次修改、討論，甚至是“頭腦風暴”，一份“還權于市場，還權于投資者”的改革圖清晰呈現。相比此前6月下發的《改革意見》征求意見稿，本次《改革意見》的總體原則中強調了“加快實現監管轉型，發揮市場決定性作用”。

“接下來，監管部門對新股發行審核重在合規性審查，企業價值和風險由投資者和市場自主判斷。經審核后，新股何時發，怎么發，將由市場自我約束、自主決定。”鄧舸稱。

如此，IPO開閘可期。據新聞發言人鄧舸介紹，《改革意見》后需要一個月時間的準備工作，才會有公司完成相關程序。2014年1月底約有50家企業完成程序，并陸續上市。

注冊制破題

本次《改革意見》中指出，根據黨的十八屆三中全會決定中關于“推進股票發行注冊制”的要求，必須進一步推進新股發行體制改革，厘清和理順新股發行過程中政府與市場的關系，加快實現監管轉型，提高信息披露質量，強化市場約束，促進市場參與各方歸位盡責，為實行股票發行注冊制奠定良好基礎。

按照2013年6月證監會公布的《改革意見》征求意見稿，監管部門僅將發行端市場化作出了明確安排（即放開發行節奏和發行價格）但對審核端市場并未觸及。

彼時，曾有投行人士在內部研討中表達了對審核端仍未市場化的些許“遺憾”。中信證券更是在內部研討中表示，如果可以實現審核端市場化，即注冊制，不對企業做實質性審核，把企業的優劣讓投資者判斷，那么這樣一方面可以實現證監會審核效率的提高、擺脫市場的指責；另一方面還可以加大IPO供給，改變上市企業作為一種稀缺資源的現狀，防止暴炒的發生。

11月19日，證監會主席肖鋼曾在《財經》年會上首談股票發行注冊制。他認為，股票發行注冊制改革是發行體制的一次重大改革，是還權于市場、還權于投資者的重大改革，也是資本市場“牽一發而動全身”的改革，這個改革會帶動和促進很多方面的改革。

“大家千萬不要誤解，注冊制就是登記生效制，不是這樣的。股票發行不是不要審了，更不是垃圾股可以隨便發了，而是審核方式要改革。”肖鋼說。

鑒于實行股票發行注冊制與現行《證券法》的相關條款尚有沖突，故在目前《證券法》修訂過程中，借鑒國際成熟市場經驗推進信息披露建設、向股票發行注冊制過渡成為推進新股市場化發行機制的重中之重。

為此，本次《改革意見》中關于“推進新股市場化發行機制”中明確了在招股說明書預先披露后，監管部門在對相應申報材料的審核時的權責，提出中國證監會發行監管部門和股票發行審核委員會對發行申請文件和信息披露內容的合法合規性進行審核，不對發行人的盈利能力和投資價值作出判斷。發現申請文件和信息披露內容存在違法違規行為的，嚴格追究相關當事人的責任。

11月30日，證監會新聞發言人鄧舸表示，本次《改革意見》提出由審核制向注冊制過渡，意見堅持市場化法制化取向，突出以信息披露為中心的監管理念，加大信息公開力度，審核標準更加透明，審核進度同步公開，通過提高新股發行各層面、各環節的透明度，努力實現公眾的全過程監督。

證監會有關部門負責人在答記者問時也表示，股票發行注冊制改革是資本市場牽一發而動全身的改革，需要有步驟地推進。目前一些國家和地區實行注冊制的做法不完全一致，但共同的特點是，新股發行應當以發行人信息披露為中心，中介機構對發行人信息披露的真實性、準確性、完整性進行把關，監管部門對發行人和中介機構的申請文件進行合規性審核，不判斷企業盈利能力，在充分信息披露的基礎上，由投資者自行判斷企業價值和風險，自主做出投資決策。

“注冊制改革需要法律的修改，需要制定一系列的配套改革措施，也需要市場逐步適應和過渡，是一個連續的、循序漸進的、不斷深化的過程。本次改革將為注冊制改革打下良好基礎。”該部門負責人稱。

400余天的等待

截至11月30日，IPO暫停已經超過400天。

證監會發行監管信息顯示，自2012年10月10日以后，包括發行監管部和創業板監管部再沒有召開過發審會。IPO被暫停。

彼時狀態有一個繞不開的狀況——IPO堰塞湖。同年11月初，證監會副主席姚剛在“寧波會議”上提出了“當前排隊等待發行上市的企業數目過多，要發，但要如何發”的問題，由此還提出了如何進一步推動發行體制改革的問題。

有關統計數據顯示，截至2012年12月23日，在中國證監會IPO排隊待審的企業總數高達837家。其中，創業板為330家，主板、中小板507家。IPO堰塞湖何時破解、如何破解，引起市場各方思考和探討。

很快地，2013年1月8日，證監會在北京召開“首次公開發行（IPO）在審企業2012年財務報告專項檢查工作會議”時的部署，各保薦機構、會計師應在3月31日之前將財務核查工作報告報送證監會。本次核查主要是推進以信息披露為中心的新股發行體制改革，提高首次公開發行股票公司財務會計信息披露質量，督促中介機構勤勉盡責。

2013年兩會期間，證監會副主席姚剛在接受記者采訪時表示，IPO財務核查進展到了很關鍵的時候。IPO財務報告專項檢查分為兩個階段。第一階段是核查階段，由發行人、中介機構自查；第二階段由監管部門抽查部分公司的自查報告。核查階段結束后，IPO相應程序即可啟動。

6月7日，證監會例行新聞會。在新聞媒體的見證下，IPO第二階段對部分公司的抽查名單出爐。隨后，《改革意見》征求意見稿下發。

在這次新聞會上，證監會有關部門負責人提醒說，不要以為經過了財務專項檢查，這家公司就100%一定能夠賺大錢。本次檢查只是督促中介機構提高工作質量，并不表明證券監管部門對這家公司質量有任何的認定和認可，投資者還是需要根據發行人和中介機構披露的相關信息，自主投資自主決策自擔后果。

上述負責人還表示，“作為資本市場的監管者來講，證監會負責的是市場三公原則，但證監會不可能也不應該做投資收益的承諾和保障，這一點必須和市場講清楚。按照國務院關于職能轉變的要求，這就是屬于我們不該管、不能管，也肯定管不好的，我們不可能對投資收益做任何保障，這不是監管部門的職責。”

在隨后近6個月的時間里，市場陷入了漫長焦急的等待。由于本次《改革意見》亦作為IPO重啟的“信號”，各方對《改革意見》的修訂進展一直保持高度的敏感和關注。

為期兩周的公開征求意見即將結束之際（6月末），有券商培訓會上傳出消息，監管層已經意識到市場上有聲音認為改革力度不夠，仍是停留在技術層面的改革，未涉及深層次改革，例如審核權仍在證監會、首發發行條件無變化、發審委未做改變等。

此后，有市場批評稱《改革意見》“沒有觸及靈魂”，《改革意見》或因無法達成共識導致“公布時間擱淺”。

而證監會新聞發言人在9月底針對“IPO重啟時間”的問題回應時亦表示，“必須對過去的IPO辦法進行較大的改革”，“重啟IPO必須與體制機制改革相結合，重在改革，重在理順新股發行體制中政府和市場的關系，促進市場各參與方歸位盡責”。

10月11日，證監會新聞發言人披露了財務核查的最新進展并提出了未來發行監管思路。通過自查報告的審閱及抽查工作，監管部門發現，部分企業存在財務基礎較為薄弱、內部控制質量有待提高、會計處理不恰當、招股說明書財務信息披露針對性不足等情況；部分中介機構在執業過程中未嚴格遵守執業準則，核查程序不到位，未能保持必要的執業敏感和謹慎性等情況。

“提高首發信息披露質量是一項需要長抓不懈的任務，不會通過一次專項檢查活動就解決全部問題。中介機構作為重要的市場參與主體，應不斷強化風險防范意識，完善并實施行之有效的內部控制制度，嚴格遵守首發各項規則要求，切實提高信息披露質量。”證監會新聞發言人表示。

他還表示，今后，證監會將從五方面進一步加強和改進監管工作，提升發行監管工作的有效性。一是充實和細化首發信息披露規則，強化披露要求；二是建立監督檢查的長效機制，在發審會前對中介機構底稿進行抽查；三是要求保薦機構加強內核制度建設，將原由證監會發行監管部門主持的問核工作關口前移；四是進一步加大社會監督力度，將預披露時點提前到受理即預披露；五是加大對違法違規行為的查處力度。目前稽查部門已制定了立案標準，發行監管部門將總結日常監管經驗，特別是本次專項檢查積累的經驗，認真執行立案標準，發現重大違規線索，立即移送稽查部門。

如今，上述五方面監管工作意見已經被涵蓋在《改革意見》成稿中，第四輪新股發行體制改革方案明確。

改革力度

《改革意見》從注冊制、審核提速、老股轉讓、存量發行、市值配售、抑制“三高”、強化中介機構職責等多個方面進一步加強了以信息披露為核心的監管理念、保護中小投資者合法權益為要務的市場化運行機制。

本次《改革意見》中明確了中國證監會自受理證券發行申請文件之日起三個月內，依照法定條件和法定程序作出核準、中止審核、終止審核、不予核準的決定。且放寬首次公開發行股票核準文件的有效期至12個月，以便過會企業自主選擇發行時機。

如此，擬進行IPO企業審核流程、時間預期明確，不會再出現“材料上報后石沉大海、遙遙無期”的擔憂。證監會有關部門負責人表示，在公開在審企業受理進度的基礎上，未來還會考慮將對受理企業的反饋意見情況公開。

“目前情況下，由于本次規定進一步提前招股說明書預披露的時間，未來投資者在證監會公開信息中會看到在審企業的兩版稿，包括申報時的原稿和落實完反饋意見后，補充修改完善后的稿。這兩個稿子出現的主要變化，反應的實際上就是反饋意見要求。”上述負責人稱。

本次《改革意見》的亮點之一，即是老股轉讓的相關政策。對此，證監會有關部門負責人表示，推出老股轉讓措施，允許首發時公司股東向公眾公開發售存量股份，一是可以增加新上市公司可流通股數量，緩解單只股票上市時可交易份額偏少的狀況；二是推動老股東轉讓股票可以對買方報高價形成約束，進一步促進買、賣雙方充分博弈，促進新股合理定價；三是推出老股轉讓可以緩解“超募”問題；四是緩解股票上市后，老股集中解禁對二級市場的影響。

據悉，有關老股轉讓的配套措施仍在制定中，新股發行重啟后，擬進行老股轉讓的公司須按照配套規則要求進行。

另，平安證券在研報中指出，本次《改革意見》首次引入了發達資本市場普遍使用的自主配售，使得投行與投資者之前的關系互相依存且持續。

在以往的投行業務中，承銷商關注的是如何把項目賣出去，不關心投資者利益，而由于上市資源的稀缺性，投資者也更加關注是否能獲得配額。在這種情況下投行和投資者之間經常進行的是一錘子買賣。

“而采用自主配售制之后，承銷商考慮到項目出售的可持續性，需要擁有穩定的投資者；而投資者為了保證項目獲取的可持續性，也需要穩定的承銷商。”平安證券進一步表示，對于項目獲取能力強和機構客戶資源豐富的大券商，由于在項目端和資金端都具有優勢，將會獲得競爭優勢。

證監會有關部門負責人進一步表示，完善市場化運行機制作為是本次改革的重點。主要體現在以下五個方面。

一是審核理念市場化。改革后，監管部門和發審委只對發行申請文件和信息披露內容的合法合規性進行審核，不判斷發行人的持續盈利能力和投資價值，改由投資者和市場自主判斷。

二是融資方式市場化。今后發行人可以選擇普通股、公司債或者股債結合等多種融資方式，融資手段將更加豐富自由。

《改革意見》規定，申請首次公開發行股票的在審企業，可申請先行發行公司債。鼓勵企業以股債結合的方式融資。

三是發行節奏更加市場化。新股發行的多少、快慢將更大程度由市場決定，新股需求旺盛則多發，需求冷清則少發或者不發。

對應《改革意見》顯示，發行人通過發審會并改造會后事項程序后，中國證監會即核準發行，新股發行時點由發行人自主選擇。

證監會有關部門負責人表示，在審企業通過發審會，履行會后事項后，即可核準發行。就是說只要通過發審會，會后事項應該落實的全部都落實了，馬上就會給核準批文。

四是發行價格、發行方式市場化。不再管制詢價、定價、配售的具體過程，由發行人與主承銷商自主確定發行時機和發行方案，并根據詢價情況自主協商確定新股發行價格。主承銷商可以根據事先公布的原則自主配售網下發行的股票，促進主承銷商平衡買賣雙方的利益，合理定價。