企業外匯管理制度

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企業外匯管理制度范文第1篇

【關鍵詞】貨物貿易 外匯檢查 監管措施

2011年12月1日，對于中國的進出口貿易企業以及從事相關職業的人員來講，這是一個歷史性的日子，是一個值得大家記得的日子，正是在這個載入歷史史冊的日子，國家外匯管理局、海關總署、國家稅務總局在江蘇、山東等七省（市）進行貨物貿易外匯管理制度改革試點。這個改革試點動作在歷經一年的試運行后于2012年8月，部分地區試運行推廣至全國，改革的核心就是貨物貿易外匯管理改革制度：即貨物貿易進出口核銷制度從以往的“逐筆核銷、事前備案、現場審核、行為監管”為特征的進出口核銷制度轉化為“總量核查、綜合監測、主體分類監管、部門信息共享”的新型外匯管理模式。

一、貨物貿易進出口核銷制度

（一）貨物貿易進出口核銷制度簡介

貨物貿易進出口核銷制度建立于20世紀90年代初，它包括進口付匯核銷管理及出口收匯核銷管理。所謂進口付匯核銷管理是指國家外匯管理局及其分支局在海關的配合和外匯指定銀行的協助下，對已對外支付貨款的進口企業，通過核對注銷的方式審核其所購買的貨物是否及時、足額到貨的一種事后管理制度；出口收匯核銷管理是指外匯管理局在商務、海關、稅務及銀行等有關部門的配合協助下，以出口貨物的價值為標準核對是否有相應的外匯收回國內的一種事后監管措施，是對出口收匯的貿易真實性的審核。該制度在建立之初，貨物貿易進出口核銷制度適應我國當時的經濟發展狀況，對維護我國進出口貿易的正常有序發展起到了積極有效的作用。但是隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展，外匯業務品種增多，國際收支總量大幅度增長，以“逐筆核銷、事前備案、現場審核、行為監管”為主要特征的核銷制度已經不能適應我國對外貿易的快速發展。

（二）本次貨物貿易外匯管理改革主要體現在幾個方面

一是調整出口報關流程，取消出口收匯核銷單。按照舊的外匯管理制度，企業每發生一筆出易，就需拿著一張出口收匯核銷單跑遍整個貿易流程，直到本筆交易結案，而這個流程的始點是國家外匯管理局，終點也是國家外匯管理局。而這個出口收匯核銷單就是由國家外匯管理局統一管理和制發，由國家外匯管理局各分支局核發。本次外匯管理制度的改革即是徹底擯棄了紙質單據的流轉，代之以電子化數據的流轉，極大地提高了整個社會全貿易流程的流轉效率以及高效運轉。所以改革后取消小小的出口收匯核銷單極大地推進了貿易便利化，這也是本次外匯管理制度改革的核心內涵之一。

二、新的貨物貿易外匯管理制度下外匯管理局面臨的監管新問題

（一）新的貨物貿易外匯管理制度下外匯監管的通常手法

由于本次改革后的貨物貿易外匯管理制度的核心內容是總量核查、動態監測和分類管理，那么新制度的出現必然帶來監管手法的隨之調整。

（二）本次貨物貿易外匯管理制度為各當事人帶來的變化

從全面推行貨物貿易外匯管理制度后半年的執行情況來看，進出口企業資金周轉效率明顯提高，經營成本明顯下降；外匯指定銀行辦理業務手續明顯簡化，辦理貿易收付匯的時間明顯縮短，改善了銀行外匯業務服務水平，提高了貿易收付匯效率，極大地便利了銀行與企業，同時企業守法經營意識得到了強化；但是，在實施過程中監管部門也發現貨物貿易制度改革后，如何對貨物貿易外匯業務的違規違法行為進行認定，對國家外匯管理局各級的外匯檢查部門也提出了新的挑戰。

（三）新的貨物貿易外匯管理制度下外匯檢查部門面臨的新課題

由于新的貨物貿易外匯管理制度實施后，原來的紙質單據傳遞轉化成電子數據的傳遞，面度龐大的、多途來源的數據流，各級外匯管理局的檢查部門在實施檢查過程面臨新的課題，具體如下：

1.定性難

相關政策對合規性要求不明晰，定性工作存在難點。改革后，《貨物貿易外匯管理指引》及其配套的實施細則、操作規程，組成了貿易項下政策法規體系的主要部分。但法規中對一些業務操作流程仍存在著不明確的地方，如對金融機構為企業辦理貿易外匯收支業務，要求金融機構應對其貿易外匯收支的一致性進行合理審查。如何才能算做“合理審查”，法規并未作進一步明確。這可能引發國家外匯管理局各級外匯檢查部門對業務操作中發現問題的處理出現無法定性的現象。

2.取證難

監管方式的改變是國家外匯管理局各級檢查部門對進出口貿易經營主體違規行為取證存在難點。

3.發現難

貨物貿易改革后相關政策簡化，限制小以便促進貿易便利化，但較小的限制必然帶來相關文件的獲得難度加大。

4.資金與貨物對比難

國際收支統計申報數據中沒有對資金與貨物的關系進行聯系，因此在非現場監測中就存在資金流與貨物流難建立聯系的途徑。雖然可以通過《貨物貿易外匯收支監測系統》對一定時間段的資金流與貨物流進行總量對比，但很難發現存在問題的線索。

5.檢查力量薄弱

案件線索主要依賴國家外匯管理局負責經常項目的相關部門的移案。所以外匯檢查工作開展時面臨三大困難：其一工作量大；其二人員配備不足，目前國家外匯管理局各基層分支局人員普遍較少，外匯檢查業務通常僅配備一人，人力嚴重不足；其三改革后檢查工作要求高。所以，面對新的貨物貿易外匯管理制度，現有檢查力量明顯不足，從而知道檢查工作時常處于被動局面。

三、應對新形勢下外匯檢查工作難題的幾點建議

針對貨物貿易外匯制度改革帶來的新的挑戰，各級外匯管理局作為外匯監管部門應積極探索解決方法，力求在順應改革，加強服務的基礎上找到突破口，既要支持改革的發展，又要保證對外貿易的真實性，維護國際收支基本平衡，防范違規資金利用改革便利乘虛而入，保持外匯市場的良好環境。故為了更有效應地對新形勢下外匯檢查工作的難題，在進一步深化貨物貿易外匯制度改革時可從以下幾方面有序開展改革的深化：

（一）完善國際申報系統中的數據

在現有外匯非現場檢查系統還未接入貿易信貸系統的前提下，從完善國際申報系統入手完善數據成為必須，具體建議要求企業進行國際收支申報時，增加備注信息，將企業進出口報關單和合同號在備注欄進行申報。這樣我們可以利用現有的外匯非現場檢查系統對貿易信貸數據進行非現場分析，以便較好地提高檢查效果。

（二）對部分法規條款進行梳理完善，切實做到有法可依

一是明確A類企業出口收結匯業務需審核的內容及具體單證，對銀行在辦理業務中真實性審核的責任予以明確，提高真實性審核的可操作性；二是明確企業差額業務報告中需報告貨物實際成交價格與海關估價超過一定比例的交易，明確企業在完成差額業務報告后應向國家外匯管理局各級分支局提交規定的材料；三是完善企業違規行為行政處罰適用范圍及處置方式，明確規定企業違規行為及其適用處罰條款和處置方式。

（三）明確貿易項下收付匯與進出口不匹配的違規定性和處罰依據

一是明確貿易項下違規定性依據；二是設定企業貿易項下收支總量與進出口總量偏離度指標范圍，以準確界定違規金額。對于全額收付匯的，以檢查期間收匯額超出出口額的差額作為多收匯額，付匯額超出進口額的差額作為多付匯額；對于進料抵扣收付匯的，以檢查期間收匯額與進出口差額比較，如超出則為多收匯（剔除期初、期末貿易信貸的影響額）。

（四）探索適應新版貨物貿易項下監管方式轉變的檢查模式

一是將處罰程序向前延伸至貿易非現場核查環節，充分應用系統異常指標，鎖定可疑線索。隨著貨物貿易改革的推行，外匯處罰如僅拘泥于行政審批視角，沿用原有的移交——立案——處罰常規程序，必然會效率低下。因此，必須建立與業務部門的聯動機制，將行政處罰向業務辦理過程延伸，以提升檢查成效。

（五）特別明確貿易信貸報告超過30天以上到外匯管理局現場報告是否屬于違規違法

如果屬于違法，該如何定性并處罰，如果不屬于違法，貨物貿易現場報告應有什么樣的報告模式，報告是否抄送外匯檢查部門。

企業外匯管理制度范文第2篇

2007年8月，國家外匯管理局正式發文取消境內機構經常項目外匯賬戶限額，這意味著企業通過經常項目獲得的外匯收入不必出售給外匯指定銀行，從而獲得外匯持有的自，以此為標志，我國自1994年沿襲至今的強制結售匯制度，終于淡出歷史舞臺，被意愿結售匯制度所取代。

雖然強制結售匯制度淡出了歷史舞臺，但是我們不得不承認這種外匯管理制度在我國匯率體制改革之后的數十年間為我國對外貿易事業的擴大和發展起到了巨大的推動作用。1994年我國通過匯率制度的改革實現官方匯率和市場匯率并軌，同時為了配合我國建立具有中國特色社會主義市場經濟體制的改革目標，外匯管理開始推行貿易便利化戰略，實現經常項目有條件可兌換，取消對中資企業貨物貿易以及與貨物貿易有關的非貿易經營性用匯限制，確立了外匯指定銀行結售匯制度，該制度要求除國家規定的外匯賬戶可以保留外，企業和個人手中的外匯都必須賣給外匯指定銀行，而外匯指定銀行則必須把高于國家外匯管理局批準頭寸額度外的外匯在市場上賣出。我國的中央銀行一中國人民銀行作為市場上的接盤者，買入外匯以積累我國的外匯儲備。強制結售匯制度促使外匯儲備從1993年底的211.99億美元，增至2008年底1.95萬億美元。充足的外匯儲備為我國經濟建設和對外投資奠定了堅實的基礎。

但是，隨著我國經濟的持續高速增長以及對外貿易的不斷擴大，強制結售匯制度則使得我國中央銀行持續被動吸納外匯資金，外匯儲備規模急劇攀升。與此同時，中央銀行不得不發行相應數量的人民幣滿足企業和居民手中的結匯需求，隨著人民幣的大量發行，我國自從2004年以來資產價格持續升溫，隨后又傳導到消費品領域，導致CPI長期居高不下，從而給我國經濟發展帶來很大的通脹壓力；另一方面，大量外匯資金集中于央行，導致外匯儲備資金利用效率低下，甚至由于投資領域過于依賴美國金融市場而導致外匯儲備安全性風險加大；而且，強制結售匯制度造成我國外匯儲備“虛高”，從而擾亂了外匯市場真實供求關系并使得人民幣遭受巨大的升值壓力。

隨著強制結售匯制度向意愿結售匯制度的轉變以及央行對于企業和居民用匯限制的不斷放寬，人民幣匯率形成機制正在逐步走向市場化，而不是中央銀行管理和干預。但是意愿結售匯制度的實行并不一定意味著企業和居民將外匯資金保留在手中，企業和居民很有可能繼續將這部分外匯資金出售給國家，從而造成外匯儲備繼續增長。另外，受全球性金融危機的影響，我國經濟增長下滑明顯，經濟結構失衡進一步凸現，跨境外匯資金流動不確定性增強，人民幣匯率的預期隨著美元匯率的走勢而出現反復，外匯管理既要防熱錢大量流入，又要防止預期逆轉時發生大規模資金流出。

從我國經濟發展前景來看，適應開放經濟的特點要求擴大人民幣浮動范圍是必然的，同時，在當前國際經濟形勢動蕩的背景下，我們應該更加重視對沒有真實交易背景的貿易外匯收支管理。

首先，要加快推進外匯市場的改革和創新，提高我國企業和金融機構應對匯率風險的能力。這需要進一步放寬人民幣匯率浮動范圍。因為從某種意義上說，外匯市場運行的過程也就是匯率形成的過程。因此，人民幣匯率的形成機制問題是外匯市場運行的核心問題。

企業外匯管理制度范文第3篇

論文關鍵詞：外匯儲備 管理 完善

國際儲備是指一國貨幣當局擁有的，可直接或通過有保證的同其他資產的兌換，而被各國所普遍接受的流動資產，而外匯儲備則是國際儲備中的主體。適度的外匯儲備應當是保持足夠的儲備量以保障償債支付、匯率穩定與國際收支平衡，同時又不會造成資源浪費。自從1994年我國實行了外匯管理體制改革之后，外匯儲備大幅增長，到2005年末已經達到8l88．72億美元，發生了令世界矚目的變化。至2006年9月末我國外匯儲備余額已達9879億美元。這充分說明了外匯管理體制改革在其中所起的重要。

一、外匯儲備管理制度

外匯管制(foreignexchangecontro1)亦稱外匯管理，是一個國家為了維持國際收支的平衡，通過制定有關法律、法規，指定或授權某一機構對其境內和其管轄范圍內的居民和非居民的一切外匯收支活動實行管制。

各國實施外匯管制有以下目的：(1)防止資本逃避和外匯投機，以穩定外匯匯率和維持國際收支平衡，這是外匯管制的首要目的。(2)限制外國商品的輸入，促進本國商品的輸出，擴大國內生產，以改善本國國際收支經常項目的狀況。(3)穩定國內物價，避免受國際價格巨大變動的沖擊，促進國內經濟平衡發展。(4)穩定外匯匯率，保護本國對外貿易的發展(5)增加黃金、外匯儲備，提高貨幣對外價值增強本國貨幣的幣信，加強本國的經濟地位。通過對國際上一些國家(地區)擁有的外匯儲備的分析，外匯儲備規模較大的經濟體普遍重視儲備的財富增值。它們往往對外匯儲備實行分檔管理，在確保外匯儲備具有必要的流動性前提下，將其余部分投資于收益率較高的領域，以提高外匯儲備的整體收益水平。

從實踐看，分檔管理通常采用兩種模式：一種模式是在單一的外匯儲備管理機構內部設立相互隔離的資產部分，另一種模式是分別設立不同的外匯儲備管理機構。韓國是采用第一種管理模式的典型。從1997年開始，韓國銀行將儲備資產分為流動部分、投資部分和信托部分進行分檔管理。流動部分追求高度流動性目標，它由美元存款和短期美國國庫券組成，每季度根據儲備現金流來決定合適規模。投資部分追求較高收益率目標，它投資于中長期、固定收益證券，其資產的幣種構成主要取決于政府和韓國銀行的外債幣種結構、國際收支幣種結構以及全球主權債市場的規模，其他中央銀行的幣種結構也作為參考。信托部分則由國際知名的投資機構管理，在提高收益率同時也向其學習先進的投資知識。新加坡則是第二種管理模式的典型。毅加坡外匯儲備由新加坡金融管理局和新加坡政府投資公司分別持有。新加坡金融管理局持有的外匯儲備主要用于干預外匯市場，及作為基礎貨幣發行的保證，以維持新元匯率的穩定。而新加坡政府投資公司則通過全球6個海外機構在世界主要資本市場上對股票、貨幣市場證券、房地產、固定資產和特殊投資項目進行投資，其目標是以較高利潤為導向，追求長期的投資回報。

實證研究表明，通過妥善管理，外匯儲備可以取得令人滿意的投資收益。2005年，國際貨幣基金組織在一份題為《外匯儲備的財務成本》的研究報告中，通過對llO個國家全部數據進行嚴格實證分析，得出此結論：1990到2001年，即便將所有的成本都考慮在內，除發達國家之外的幾乎所有國家的外匯儲備都獲得了凈收益。

二、我國的外匯儲備管理制度

我國現行外匯管理制度的特征有二：一是1996年底來形成的經常項目下人民幣的可自由兌換和繼續實行資本項目下外匯交易控制(這主要表現為對資本流入和流出的審批制度，外債總規模控制制度，以及防止貨幣投機行為等)；二是經常項目下實行強制結匯和有條件售匯以及外匯銀行外匯周轉頭寸限額管理。應該說，這不是真正意義上的經常項目下可自由兌換，而是一種經常項目下有管理(管制)的可自由兌換。與這種外匯管理制度相對應，我國的外匯市場運行機制主要表現為：在外匯零售市場上，我國居民(主要是企業)的外匯收入絕大部分轉化為對外匯銀行的外匯供給，而居民對外匯銀行的外匯需求則受到較大程度的抑制。在銀行同業問的外匯市場上，現行外匯管理制度對外匯銀行實施外匯結售匯周轉頭寸管理，外匯銀行不得根據外匯市場情況自主決定頭寸而有意推遲平衡。因此，在國際收支持續順差的情況下，就可能出現所有外匯銀行都處于多頭地位的現象，而中央銀行出于維持匯率穩定的需要(我國實行的單一的、有管理的浮動匯率只是一種事實上的固定匯率制)，只能動用基礎貨幣在外匯市場上吸納外匯，這就是我國外匯儲備增長的直接來源。上述外匯市場運行機制中的外匯供求關系是不完整的。其特征可概括為以下幾點：(1)具有外匯儲備規模的”放大效應”：即在外匯收支向外匯儲備的轉化過程中由于外匯銀行、工商企業和居民等外匯需求主體的”外匯蓄水池”作用受到抑制，使得原本應轉化為民間外幣存款的一部分外匯收入最終成為國家外匯儲備的一部分；(2)國際收支順差情況下只有貨幣當局進入外匯市場被動吸納外匯，人為平衡外匯市場供求，缺乏市場機制對外匯儲備的制約；(3)對外支付的主體單一即外匯儲備成為我國主要的對外支付能力主體。

對我國外匯儲備脆弱性的認識：當前有部分國內學者認為從國際收支平衡表上看，我國近幾年的外匯儲備增長主要源于巨額的凈資本流入，基本上是對外負債的增加換取外匯儲備的增長。因此，我國的外匯儲備具有一定的脆弱性筆者認為，考察我國外匯儲備是否具有所謂的脆弱性必須建立在綜合分析體制、信心和來源的基礎上。首先，就體制而言，以人民幣完全可自由兌換為目標的我國外匯管理體制改革進程本身就是所謂的”放大效應”逐步得以削弱的過程。同時，由于現行體制下居民的外匯需求尤其是投機性和預防性外匯需求受到嚴重抑制，造成外匯成為”稀缺性”資源。建立在對本幣缺乏充足信心基礎之上的我國外匯儲備規模及其增長在第二個層面也具有了一定的脆弱性。最后，就來源而言，筆者認為來源于金融賬戶的外匯儲備并不必然具有脆弱性，關鍵在于輸入資本的期限結構和使用效益。如果流入本國的資本主要為中長期資本且在償還期上具有一定的分散性，則在相當程度上可避免由于集中性資本外流對外匯儲備可能造成的沖擊；同時，如果本國能夠相對高效運用借入資源，具備未來還本付息的能力就能增加本國凈財富，最終從跨時貿易中獲益因此，我國外匯儲備具有借入儲備的性質并不成為其具有脆弱性的充分條件，現行的不完善的外匯形成機制和僵硬的匯率制度，才是造成我國外匯儲備脆弱性的真正原因。要解決這一問題使我國外匯儲備建立在堅實的基礎之上，只有進一步深化我國外匯管理體制改革，建立完善的外匯形成機制和靈活的匯率制度。

我國外匯儲備的國際比較問題：導致1995年以來我國外匯儲備迅猛增長的基本因素在于歷年我國國際收支的巨額雙順差，即長期資本的大規模流入和貿易收支持續順差。在與外匯市場運行機制較為完善的日本2000億美元外匯儲備比較，我國外匯儲備存在一定的”水分”，不可相互簡單比較。產生這種不可比性的原因：(1)外匯儲備的形成基礎不同。日本由于實行經常項目下的意原結匯和無條件售匯以及資本項目下可自由兌換導致相當一部分外匯收入轉化為民間外幣存款，可以說其現外匯儲備規模是在相對薄弱的基礎上形成的。(2)對外支付能力主體的構成不同。這主要是雙方對外支付體系的結構不同造成的。日元自身就具有一定的國際支付能力，在一定的范圍內可以充當國際支付和流通手段，同時又擁有雄厚的民間”外匯蓄水池”，它們和外匯儲備共同構成多元化的對外支付能力主體，因此其對外支付對外匯儲備的依賴程度較低。在我國人民幣尚不是可自由兌換的貨幣，不具有國際貨幣的職能，除了少量的企業外幣存款外，我國對外支付的主體主要就是外匯儲備，對外支付體系高度單一化。(3)匯率制度不同。我國人民幣匯率制度雖然是有管理的浮動匯率制，但實際中因匯率基本釘住美元，波動幅度很小而被IMF在1999年列入管理浮動制下的實際釘住制。而日本實行浮動匯率制其匯率具有較大的彈性，中央銀行干預外匯市場的方式、頻率、程度等與我國中央銀行作為市場上唯一的”做市者”有相當差異對我國現有外匯儲備規模的認識：目前，根據公認的衡量一國適度外匯儲備的標準如外匯儲備與全部債務比例、外匯儲備支持進口時間、外匯儲備與短期外債的比例等，部分學者認為我國現有的外匯儲備規模已遠遠超出了應付進出口變化沖擊和償還外債的需要，我國應通過適度減少外匯儲備來增加國內投資，刺激經濟增長。筆者認為，以上分析并不足以支持我國現有外匯儲備規模偏大這一結論。首先，這一國際普遍運用的標準是建立在本國貨幣對外支付較少受到限制和較完善的外匯市場運行機制基礎之上的，現階段它不具備對我國外匯儲備規模的準確評估。其次，這一結論的得出是以保持國際收支平衡為基礎的，它忽略了各經濟主體對外匯需求，尤其是預防性和投機性的外匯需求的變動對外匯儲備可能造成的沖擊。在我國現行的外匯管理體制下，各經濟主體對外匯的貨幣需求實際處于嚴重不滿足的失衡狀態。實現人民幣完全可自由兌換是我國外匯管理體制改革的核心目標，這將從根本上改變我國現有的外匯供求關系和外匯儲備形成機制。我國現有外匯儲備不僅要滿足國際收支平衡的需要，還要足以避免由于外匯管理體制改革而造成的對于外匯市場和人民幣匯率的沖擊。

三、如何完善我國外匯儲備管理制度

企業外匯管理制度范文第4篇

“我認為，新條例在五個方面為進一步改革預留了政策空間。”經濟學家黃少安教授說。首先，新條例簡化了對境外直接投資外匯管理的行政審批，這就為拓寬資本流出渠道預留了政策空間。其次，新條例有利于進一步完善匯率形成機制，為推動人民幣可自由兌換的進程預留出政策空間。第三，新條例加強了跨境資本流動的監管,為降低國際游資對我國的沖擊，保障我國經濟安全穩定預留了政策空間。第四，新條例取消了經常項目外匯收入強制結匯的規定，為支持企業更好地“走出去”預留了政策空間。第五，新條例創造公平競爭的環境，為進一步促進貿易便利化預留了政策空間。

1996年的外匯管理條例規定：境內機構向境外投資，在向審批主管部門申請前，由外匯管理機關審查其外匯資金來源；經批準后，按照國務院關于境外投資外匯管理的規定辦理有關資金匯出手續。而修訂后的外匯管理條例則簡化了對境外直接投資外匯管理的行政審批，增設了境外主體在境內籌資、境內主體對境外證券投資和衍生產品交易、境內主體對外提供商業貸款等交易項目的管理原則。新條例顯然有利于為資本流出進一步拓寬渠道。

另外，由于修訂后的外匯管理條例放寬了外匯流入流出的諸多限制，增強了外匯流動的自由度，增強了人民幣匯率形成機制的市場基礎，因此，這將會更大地推動人民幣匯率浮動幅度，使人民幣向著可自由兌換的方向又邁進了一大步。

近年來，跨境資本流動日益成為全球普遍現象，如何加強監管成為世界各主要經濟體以及我國外匯管理部門面臨的重要課題。今年以來，我國更是加大了對跨境資本流動的監管力度。此次修訂后的外匯管理條例要求辦理外匯業務的金融機構應當對交易單證的真實性及其與外匯收支的一致性進行合理審查，同時規定外匯管理機關有權對此進行監督檢查，以保證經常項目外匯收支具有真實、合法的交易基礎；賦予外匯管理機關更加全面的監督檢查權；加強了流入資本的用途管理，要求資本項目外匯及結匯后人民幣資金應當按照有關主管部門及外匯管理機關批準的用途使用；強調對跨境資金流動的監測，建立國際收支應急保障制度。修訂后的外匯管理條例分別從金融機構代位監管、外匯管理機關的監督檢查、政府各部門間的溝通協作、流動資金監測和國家應急保障制度等方面為跨境資本流動的監管預留了政策空間，這對今后有效打擊國際熱錢流入、有效防范風險具有非常重要的意義。

企業外匯管理制度范文第5篇

我國外匯管理在2012年面臨的主要挑戰來自以下兩個方面：一是由于歐洲債務危機的演化、國際流動性泛濫以及人民幣匯率單邊升值預期的改變，對國外和本國資本流動產生影響，跨境資本呈現雙向流動的特點。二是出于應對國內外經濟形勢的變化以及調整經濟失衡的需要，我國外匯管理部門面臨改善國際收支狀況以及穩定出口和保增長的雙重任務。

對此，從外匯管理部門整年的管理活動來看，我國外匯管理改革核心是促進貿易便利化與加強監測和控制風險的雙管齊下，體現出“外匯管理理念與方式轉變”的思想，也是我國應對國際新形勢以及推進改革深化的必然之舉。具體而言，2012年我國外匯管理主要包括五個方面。

穩妥有序地推進人民幣資本項目可兌換

第一，RQFII的啟動與QFII的增容。繼我國推出跨境人民幣貿易結算、直接投資業務的有關規定之后，2011年12月，證監會、央行、外管局聯合有關規定，允許符合條件的基金公司、證券公司香港子公司作為試點機構開展RQFII業務，并于2012年增加2000億元的投資額度。此外，為進一步促進境內資本市場的改革發展，我國相關監管部門提高了QFII的投資額度并加快了審批節奏。

第二，進一步放松直接投資項下資金運用的限制。2012年11月，國家外匯管理局通知，進一步改進直接投資外匯管理方式，放寬直接投資項下外匯賬戶開立個數及異地開戶和異地購付匯限制、放寬境外放款資金來源及放款主體資格限制、允許境內主體以國內外匯貸款對外放款、允許外商投資企業向其境外母公司放款。

第三，允許個人境內合法資金參與境外股權激勵計劃。2012年3月，國家外匯管理局通知，允許個人以其個人外匯儲蓄賬戶中自有外匯或人民幣等境內合法資金參與境外股權激勵計劃。

從總體來看，我國資本項目可兌換的改革實踐，可用“堅持”與“調整”兩詞加以概括。一是堅持限制性的資本可兌換改革。無論是過去遭受資本自由化主流的沖擊，還是危機之后國際社會對資本項目管理的重新評價，我國政府對于資本項目可兌換改革的基本論調沒有發生變化，即強調“逐步實現資本項目可兌換”，把推進資本項目可兌換與風險防范的統籌安排結合。二是調整了關于資本可兌換改革的表述和內容。黨的十七大與十報告的有關表述由“逐步實現資本項目可兌換”調整為“逐步實現人民幣資本項目可兌換”。盡管其中的內容并無實質變化，但是這一更改強調并突出了把發展跨境人民幣業務作為推進資本項目可兌換的重要實踐。

從具體的改革內容來看，目前我國對資本項目下的交易和匯兌行為仍然存在較多的管制，而上述改革多為簡化程序和促進交易的便利，并未真正觸及資本可兌換的實質。而與此同時，發展人民幣跨境業務又意味著間接開放了資本項目，支持了套匯和套利行為的發展。故而，發展人民幣跨境業務的風險問題以及是否應當先行于匯率和利率市場改革等問題的爭論隨之產生。從政府文件以及推出RQFII的事實表明，政府推進人民幣國際化的決心未變，并期望以人民幣國際化為契機，借以促進相關配套金融制度的改革，這從擴大匯率浮動區間以及減少匯率市場干預的言行之中得以反映。

跨境資本流動的均衡管理

自2012年以來，我國跨境資本流動出現了明顯的雙向流動局面，這是國際資本流動和國內資本跨境流動共同作用的結果。根據國際收支平衡表，除一季度外，2012年二季度至四季度資本項目和金融均呈現逆差。一方面，中國經濟形勢的相對穩定也吸引了境外對中國直接投資的增加，2012年總額達1801億美元。另一方面，匯率預期的變化以及“藏匯于民”的措施，境內企業和銀行持有外匯資產的愿望加強，本國資金流出強度隨之增加。根據國家外管局統計數據，2012年銀行代客累計涉外收入25900億美元，累計對外付款24787億美元，銀行代客累計涉外收付款順差1113億美元。此外，2012年的前10個月的銀行代客結售匯的順差形勢明顯縮小，資金流入增速明顯低于資金流出增速。

過去我國對于跨境資本流動的監管主要放在對資本流入監測與管理方面，而2012年以來，央行與外管局等各方監管機構表達的政策信號顯示，我國政府更加認識到需要加強跨境資金流動的均衡管理，具體動向包括以下幾點：

2012年2月，外匯管理局提出，從思想上轉變跨境資金流動的監管理念，按照均衡管理的要求監測資金流入和流出，防范跨境資金大進大出；要改變跨境資金流動的監管方式，按照主體的監管的要求來提高監管的有效性，加強對跨境資金流動預警和預案機制等。

2012年9月，金融“十二五”規劃，在逐步實現人民幣資本項目可兌換的要求下，對跨境資本流動管理指明了方向，要求進一步放寬跨境資本流動限制，健全資本流出流入均衡管理體制。

2012年12月，外管局要求各境內銀行自2013年1月開始向國家外匯管理局報送外匯賬戶內結售匯、賬戶信息和銀行資本項目數據，將原本獨立的三個系統合并成一個統一的資本項目信息系統。

從上述我國政策動向來看，我國資金流動管理理念正從“寬進嚴出”向“均衡管理”轉變，但是新的均衡管理還剛剛起步，監管措施的制訂與實施面臨巨大挑戰。金融危機以來，關于跨境資本流動的有關理論探討日漸豐富，尤其在跨境資本流動對我國的影響方面討論較多。但是這些研究主要集中在外匯資本流入方面，尤其是短期資本流入的討論較為豐富，而關于外匯資本流出以及本幣資本的跨境流動的影響及其相應的政策建議還比較缺乏。因此，如何建立適合中國的情景分析和壓力測試、確定與跨境資金流動走勢關聯性強的核心指標，對跨境收支影響渠道和傳導機制的研究與跟蹤等等問題均有待深入探討和研究。此外，跨境資本流動具有順周期性，如何從防范系統性風險的角度，了解金融機構外匯凈頭寸、杠桿率和貨幣錯配的關系，以及如何協調匯率、利率變化等宏觀貨幣政策與資本管理政策的關系也尤為重要。正如外匯管理局所言，“建立健全本外幣跨境資金流動監管框架是一項長期性的工作。”

增加匯率彈性與完善外匯市場管理

隨著我國外匯市場深度與廣度不斷擴大，加之政策當局認為人民幣匯率的單邊升值與預期已經結束。2012年4月，央行公告，決定擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度。為了配合此次匯率浮動幅度加大的改革措施，國家外管局還進一步采取以下措施：一是完善銀行結售綜合頭寸管理措施，取消對銀行收付實現制頭寸實行的臨時性下限管理，提高銀行外匯交易和風險管理的靈活性與主動性。二是擴大個人本外幣兌換特許業務試點范圍。三是簡化外匯掉期和貨幣掉期業務的市場準入管理。

外匯市場的管理與建設是我國對外金融改革的一部分，是與人民幣匯率機制改革、資本項目可兌換進程以及人民幣國際化進程等相互配合、相互聯系。經過近十年的發展，中國外匯市場交易規模正在不斷擴大，但相對全球外匯交易市場發展而言，我國外匯市場以及人民幣交易的地位和影響力還十分有限。根據BIS報告，人民幣交易量占全球外匯市場成交量占比0.6%，排名全球21位。就市場監管而言，我國需要進一步完善衍生品監管制度。匯率機制改革的深化將對我國外匯市場建設提出更高的要求，需要外匯市場提供相應的規避匯率波動風險的交易工具。從我國外匯衍生品發展次序來看，我國首先推出了遠期人民幣外匯交易、接著是外匯和貨幣掉期交易，進而推出外匯期權交易，而并沒有急于推出人民幣與外匯間的期貨和期權交易等易于出現投機風險的交易產品。這樣的管理與建設措施遵循了衍生品風險從低到高的原則，并充分考慮到衍生品的特性及其對宏觀金融穩定的影響和微觀主體的風險管理能力。由于外匯衍生品市場剛剛起步，一方面的監管還存在著很多的問題，例如，對外匯衍生品的監管涉及多個監管部門，實踐中往往存在監管權限模糊或交叉的問題；另一方面，企業關于衍生品的內部風險控制制度以及相應的會計處理制度等還不盡完善等。

藏匯于民與外匯儲備管理

為了盡快改變外匯儲備的單一化局面，中國外匯儲備管理部門試圖加快外匯儲備資產的多元化。最新出臺的金融“十二五”規劃強調，要進一步改進外匯儲備經營管理積極探索和拓展外匯儲備多層次使用渠道和方式，完善外匯儲備經營管理體制機制。2013年，央行和外管局在外匯儲備經營管理機構內，成立了外匯儲備委托貸款辦公室，負責創新外匯儲備運用。

對中國而言，優化外匯儲備管理的重點內容之一在于如何改變官方儲備與民間儲備結構，真正實現從“藏匯于國”向“藏匯于民”。在經常項目方面，我國由強制結售匯制度逐步轉變為意愿結售匯制度，取消外匯匯兌管制。在資本項目方面，我國逐步謹慎開放居民與企業對外投資渠道。這一舉措的實施與資本項目可兌換的進程相對應。從居民角度來看，我國出臺了一系列放寬境內金融機構境外證券投資和代客理財的措施。從企業角度來看，外管局和商務部依照我國“走出去”戰略規劃，簡化境內機構境外直接投資的各種審批手續和放寬購匯限制。2012年，外管局為了便利中小金融機構參與外匯市場，減免村鎮銀行進入銀行間外匯市場的交易費用，這一措施也將有利于我國的中小企業用匯需求及其對外投資的積極性，此外，還擴大銀行貴金屬業務匯率敞口平盤范圍，支持藏金于民。

官方外匯儲備增速放緩與私人外匯資產增加成為2012年外匯儲備管理的重要變化。在企業與個人方面，2012年我國企業持匯意愿增強，外匯存款增加明顯。企業等市場主體在銀行的外匯存款余額增加1314億美元，因而銀行系統向央行系統轉移的美元資產也有所減少。這種情況在近年來并不多見。企業持匯的增加體現了擴大匯率彈性和人民幣均衡匯率條件下，我國私人機構在外匯管理條件許可下進行“負債本幣化、資產外幣化”的財務運作。在官方外匯儲備方面，自2011年下半年以來，我國外匯儲備增幅減速趨勢開始確立。根據國家外匯管理局公布數據，剔除匯率、價格等非交易價值變動影響，我國2012年新增外匯儲備資產347億美元，較上年同期少增3501美元，減幅深達91%。盡管外匯儲備的增速并非國內外匯管理措施改革所決定，但是藏匯于民的措施以及促進國內外匯資金合理流出理當成為外匯儲備的增速放緩重要因素之一。

外匯管理理念和方式的轉變

近十年來，我國涉外經濟規模與跨境資金流動總量迅速增加。出于我國經濟發展的新形勢的需要，2010年，國家外匯管理局提出外匯管理理念與方式的“五個轉變”，從這兩年的外匯管理的有關改革措施來看，外匯管理理念和方式的轉變明顯貫徹其中。2012年，外管局加快外匯管理理念和方式，簡化程序提高效率，服務實體經濟的主要外匯管理措施包括：2012年8月起在全國范圍實施貨物貿易外匯管理制度改革；改進直接投資外匯管理方式，大幅簡化事前審批事項，強化事后管理與統計監測工作；促進外商直接投資便利化，簡化和規范了外匯登記和外匯賬戶管理等。

外匯監管理念與方式的“五個轉變”其實質就是由過去行為監管向主體監管轉變的過程。從這些管理措施改革不難看出，我國外匯管理已經轉向強化主體服務、提高監管效率和加強風險監管并重的原則。外匯管理方式的轉變有利于我國宏觀審慎監管框架的建立，有助于更加全面地考察金融機構與企業的風險狀況，提高我國整體的監管能力與效率，也有利于監管當局將國際收支風險與外匯風險因素納入宏觀審慎監管框架，全面把握系統性風險狀況。在這些外匯管理改革之中，貨物貿易外匯管理制度的變革最受關注。自改革試點之后，企業對外貿易收付的時間縮短，辦理貿易收付效率大大提高，而監管手段的提升也得以體現。、

外匯管理前景展望

2013年國際收支展望

鑒于中國當前經濟形勢和當前國際經濟環境，我們認為2013年我國將延續2012年國際收支的形勢特點，經常項目順差縮小，跨境資本雙向流動特征增強。盡管全球經濟失衡格局正向經濟再平衡轉變，部分勞動密集型產業和產品訂單出現向周邊國家轉移跡象，并且2012年底中央經濟工作會議繼續將“促進國際收支趨向平衡”作為2013年的重要工作任務。但是，東亞與美國在儲蓄率和貿易重組步調方面的差異調在短期內難以發生根本性改變。再者，穩定增長仍然是2013年經濟工作的重點。加之，中國目前擁有穩定的政治環境、廉價高效的勞動力和廣闊的市場前景。因此，貿易順差以及國際直接投資流入的主導因素在短期內不易發生重大變化。在經常項目順差和國外直接投資流入的同時，人民幣匯率單邊升值預期的結束、“走出去”戰略的推進、外貿主體對外匯信貸需求的增強以及我國藏匯于民的外匯管理政策的深入，將會加強人們持匯意愿的增強、跨境資本的流出的可能，這些因素將導致我國跨境資本流動出現雙向特征。而影響國際收支不確定的因素包括：國際經濟復蘇動力不足以及事件使得中日兩國的貿易金融關系開始惡化。2013年，這些因素將通過貿易和金融渠道對我國國際收支產生影響。

2013年外匯管理展望