創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險分析

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創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險分析范文第1篇

［關(guān)鍵詞］生命周期理論；創(chuàng)業(yè)企業(yè)；風(fēng)險分析

［中圖分類號］F270 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）13-0037-03

1 引 言

進入21世紀,世界迎來了一個嶄新的創(chuàng)業(yè)時代,創(chuàng)業(yè)已成為全球性的話題,并日益受到各國和地區(qū)的重視。在金融危機的影響下,我國相繼提出了“以創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)”等政策,促使我國的創(chuàng)業(yè)活動日益呈現(xiàn)出活躍的狀態(tài),大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)運而生。但事實表明每年都有大量的創(chuàng)業(yè)企業(yè)誕生,卻又有大量抗風(fēng)險能力較差的創(chuàng)業(yè)企業(yè)退出市場。造成我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)成活率低和經(jīng)營失敗的重要原因之一就是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)在其成長、經(jīng)營過程中所面臨的各種風(fēng)險缺乏有效地識別、分析與控制。縱觀目前國內(nèi)外的學(xué)術(shù)領(lǐng)域,相對于如火如荼的創(chuàng)業(yè)活動而言,對創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險管理理論研究卻明顯滯后于創(chuàng)業(yè)實踐。

2 創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期

創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為一個動態(tài)概念,它是相對于成熟企業(yè)而言的,是指處于由孕育期向穩(wěn)定期逐漸發(fā)展和轉(zhuǎn)型的企業(yè),其規(guī)模及贏利能力較小,成長潛力與風(fēng)險并存。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長和發(fā)展也是一個具有若干階段的連續(xù)過程。本文以愛迪思的企業(yè)生命周期階段論為基礎(chǔ),結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點和前人的研究,將創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長劃分為孕育期、求生期、擴張期、穩(wěn)定前期四個階段。①孕育期。即從捕捉創(chuàng)業(yè)機會到創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)立的階段,創(chuàng)業(yè)企業(yè)實體的成立則標志著孕育期的結(jié)束。②求生期。求生期指從產(chǎn)品研發(fā)到產(chǎn)品試銷的過程,是將創(chuàng)業(yè)設(shè)想轉(zhuǎn)化為一系列創(chuàng)業(yè)活動的過程,是組織結(jié)構(gòu)、運行機制等逐漸成型的過程。③擴張期。該時期是由產(chǎn)品試生產(chǎn)和試銷向產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)并日益被市場接受的過程。④穩(wěn)定前期。這是企業(yè)的核心產(chǎn)品生產(chǎn)能力、銷售業(yè)績和管理水平都逐步趨于穩(wěn)定,其市場地位也趨于穩(wěn)固的過程,因此,該階段也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)向成熟企業(yè)過渡前的關(guān)鍵時期。可見,上述四個階段正是創(chuàng)業(yè)企業(yè)積累資源、增加實力、形成核心競爭力的發(fā)展演進過程。

3 基于生命周期理論的我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險分析

創(chuàng)業(yè)企業(yè)在不同的生命周期中面臨的外部發(fā)展環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境狀況都存在一定的差異,其生產(chǎn)經(jīng)營活動也將呈現(xiàn)出不同的特點,因此不同生命周期所面臨的風(fēng)險類型也將各不相同。

3.1 資金風(fēng)險

資金風(fēng)險主要分為籌資風(fēng)險和用資風(fēng)險。

(1)籌資風(fēng)險。籌資風(fēng)險是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期遇到的首要風(fēng)險和核心風(fēng)險,隨著企業(yè)的發(fā)展,創(chuàng)業(yè)企業(yè)將陸續(xù)獲得現(xiàn)金流入,規(guī)模和影響力都將不斷擴大,則其籌資風(fēng)險會得到一定程度的緩解。產(chǎn)生的原因為：第一,創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為一項全新的事業(yè),缺少參照系和經(jīng)驗,導(dǎo)致企業(yè)的籌資計劃和融資策略制定缺乏一定的準確度和科學(xué)性,進而造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)的籌資風(fēng)險；第二,我國資本市場體系的不完善和二板市場的不成熟是我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的主要因素。

(2)用資風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的用資風(fēng)險通常突出表現(xiàn)在求生期和擴張期,該時期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要投入大量的資金用于產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和營銷,如果資金使用分配不當將引發(fā)資金風(fēng)險并影響企業(yè)的正常運營。一方面由于資金結(jié)構(gòu)和資金分配不合理可能導(dǎo)致用資風(fēng)險。另一方面,財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)和道德素質(zhì)不高也將致使創(chuàng)業(yè)企業(yè)承擔一定的用資風(fēng)險。

3.2 技術(shù)風(fēng)險

創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險具體可以表現(xiàn)為技術(shù)研發(fā)風(fēng)險、技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險和技術(shù)再創(chuàng)新風(fēng)險三方面風(fēng)險。三種風(fēng)險雖同屬技術(shù)風(fēng)險,但其中技術(shù)風(fēng)險出現(xiàn)的時間段不同,且不同時間階段所造成的影響也各不相同。

(1)技術(shù)研發(fā)風(fēng)險。技術(shù)研發(fā)風(fēng)險突出表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)孕育期和求生期,此時期創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏足夠的研發(fā)資金和技術(shù)開發(fā)經(jīng)驗,導(dǎo)致技術(shù)的研發(fā)能否成功具有很大的不確定性。一方面,由于研發(fā)經(jīng)驗不足,創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)常遇到因設(shè)計方案不合理而造成后期研究工作離既定目標越來越遠,最終造成技術(shù)研發(fā)工作無法繼續(xù)的現(xiàn)象。另一方面,我國很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)工作前通常疏于技術(shù)檢索,當研發(fā)工作進行到一半或結(jié)束后,才發(fā)現(xiàn)研究成果早已經(jīng)申請專利或上市,造成了企業(yè)資源的浪費。

(2)技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險。當創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)工作取得一定的進展后,技術(shù)研發(fā)風(fēng)險逐漸降低,但技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險則應(yīng)時而生,具體表現(xiàn)在：①技術(shù)適用性風(fēng)險。如技術(shù)使用環(huán)境、資源等條件較苛刻,操作復(fù)雜,功能過剩或不足,與相關(guān)技術(shù)不兼容等,都會使技術(shù)因適用性較差而面臨被淘汰的風(fēng)險；②技術(shù)可靠性風(fēng)險。技術(shù)的不可靠將導(dǎo)致產(chǎn)品在性能、質(zhì)量和安全性等方面的不穩(wěn)定,如產(chǎn)品技術(shù)性能不過關(guān)或次品率過高,造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)因產(chǎn)品無法滿足相關(guān)技術(shù)標準或不被消費者接受而面臨危機；③技術(shù)流失和替代風(fēng)險。由于缺乏技術(shù)保護意識,創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常面臨技術(shù)外泄或被模仿的風(fēng)險。

(3)技術(shù)再創(chuàng)新風(fēng)險。當創(chuàng)業(yè)企業(yè)逐步在技術(shù)和管理上逐步趨于成熟時,技術(shù)再創(chuàng)新風(fēng)險將可能隨之產(chǎn)生。在穩(wěn)定前期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)取得了一定的成績,此時企業(yè)容易陷入安于現(xiàn)狀而疏于在技術(shù)廣度和深度的再創(chuàng)新或不愿進行新技術(shù)的開發(fā)的狀態(tài),不能以動態(tài)的目光和思維進行技術(shù)創(chuàng)新管理,最終造成產(chǎn)品失去市場競爭力,危及企業(yè)的長足發(fā)展。

3.3 市場風(fēng)險

市場風(fēng)險通常在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的求生期就已產(chǎn)生,在擴張期達到最大。隨著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展,市場準入與預(yù)測風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險和市場潛力成長風(fēng)險依次凸顯。

(1)市場準入與預(yù)測風(fēng)險。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)求生期,產(chǎn)品研發(fā)結(jié)束后,需要將所生產(chǎn)的產(chǎn)品投放市場,但由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、實力弱、缺少市場知名度等特點,其產(chǎn)品在進入市場并試圖讓市場所接受的過程中將會遇到更大的困難或付出更大的代價,甚至進一步演變成市場準入風(fēng)險。同時,由于市場需求的不確定性和市場開拓經(jīng)驗的欠缺性,創(chuàng)業(yè)企業(yè)還要受到因市場預(yù)測的不準確而產(chǎn)生的影響。

(2)市場競爭風(fēng)險。隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴大和生產(chǎn)能力的加強,擴張期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要不斷擴大市場份額來獲得更大的利潤,但由于消費者認知程度較低、市場地位不高、競爭能力較差,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在此時就需要承擔更大的市場競爭風(fēng)險。市場競爭風(fēng)險一方面體現(xiàn)在產(chǎn)品本身的競爭,產(chǎn)品質(zhì)量、性能等指標是否具有競爭優(yōu)勢決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)市場競爭風(fēng)險的大小。另一方面,創(chuàng)業(yè)企業(yè)要面臨現(xiàn)存的成熟企業(yè)和新的競爭者出現(xiàn)所帶來的競爭風(fēng)險。

(3)市場成長風(fēng)險。市場具有潛在性與待成長性,創(chuàng)業(yè)企業(yè)要想獲得更長遠的發(fā)展和快速擴張,就得不斷地發(fā)掘市場潛力或開發(fā)新的市場。與技術(shù)再創(chuàng)業(yè)新風(fēng)險一樣,當創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)定前期時,往往由于資金、市場開拓能力的限制或惰性的產(chǎn)生,使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)無法繼續(xù)進行新的潛在市場的開發(fā),也就無法獲得更多的利潤,從而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金流量用于企業(yè)的發(fā)展,如此惡性循環(huán),創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長速度與生產(chǎn)水平將無法適應(yīng)市場的成長速度,將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨嚴峻的市場成長風(fēng)險。

3.4 人力資源風(fēng)險

由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高風(fēng)險性和發(fā)展的不確定性等特征決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)在吸引人才和留住人才方面都不具有明顯的優(yōu)勢,這也導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)一直面臨著較大的人力資源風(fēng)險,主要表現(xiàn)在人才獲得風(fēng)險和人才流失風(fēng)險。

(1)人才獲得風(fēng)險。相對于成熟企業(yè),面對人才競爭激烈的市場和人才成本日益增加的情況,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在招聘各類人才時會面臨難以滿足自身需要的壓力,招人難度加大,使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)在運營上要承擔人力資源不足和人力成本上升的雙重壓力。

(2)人才流失風(fēng)險。人才流失風(fēng)險是我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)整個生命周期中常見的風(fēng)險,尤其在企業(yè)求生期表現(xiàn)更為突出。首先,良好的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系可能因為核心人才的流失而遭到破壞,執(zhí)行中的任務(wù)也將被迫中斷,企業(yè)經(jīng)營效率大大降低；其次,企業(yè)花費大量成本吸收和培養(yǎng)的人才一旦流失，將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資金和資源上的浪費；再次,掌握核心技術(shù)或客戶等資源的人才流失,可能造成技術(shù)開發(fā)延遲或技術(shù)外泄,甚至使創(chuàng)業(yè)企業(yè)因人才流失風(fēng)險而遭受巨大損失和致命打擊。

3.5 管理風(fēng)險

管理風(fēng)險是貫穿于創(chuàng)業(yè)企業(yè)始終的主要風(fēng)險之一,它是指由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理不善而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理風(fēng)險主要由因創(chuàng)業(yè)者和管理團隊能力不足而導(dǎo)致的能力風(fēng)險和由組織結(jié)構(gòu)不合理所導(dǎo)致的組織風(fēng)險兩部分組成。

(1)能力風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)者和管理者是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的關(guān)鍵人物,其能力的高低和經(jīng)驗水平直接關(guān)系著創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理效果的好壞和管理風(fēng)險的大小,尤其在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期,管理者能力有限,相應(yīng)的能力風(fēng)險則較大。能力風(fēng)險在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中具體表現(xiàn)為決策能力風(fēng)險、業(yè)務(wù)能力風(fēng)險和協(xié)調(diào)與整合能力風(fēng)險。

(2)組織風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)在成立之初通常伴隨著結(jié)構(gòu)的不合理性和效率的不穩(wěn)定性,由此產(chǎn)生的組織風(fēng)險將對創(chuàng)業(yè)企業(yè)實施高效管理造成很大的障礙。在創(chuàng)業(yè)之初的孕育期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常缺少專業(yè)的管理團隊,組織的層級結(jié)構(gòu)也相對較為模糊,經(jīng)常出現(xiàn)多頭領(lǐng)導(dǎo)或責任不清的現(xiàn)象且組織的靈活性較差,這將導(dǎo)致企業(yè)管理效率低下,造成管理上的風(fēng)險。隨著企業(yè)的發(fā)展,管理組織趨于穩(wěn)定,但當創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到擴張期時,企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)能都將迅速擴大,其組織結(jié)構(gòu)將面臨無法滿足企業(yè)擴張和發(fā)展需要的風(fēng)險。

4 結(jié) 論

本文基于企業(yè)的生命周期理論,劃分了我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生命周期,并針對不同生命周期中風(fēng)險類型及其變化趨勢進行了分析,并得出如下結(jié)論：①創(chuàng)業(yè)企業(yè)是一個動態(tài)概念,其成長和發(fā)展也是一個具有若干階段的連續(xù)過程,以生命周期理論為基礎(chǔ),可將創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長劃分為孕育期、求生期、擴張期、穩(wěn)定前期四個階段。②創(chuàng)業(yè)企業(yè)在整個生命周期中主要面臨著資金風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、人力資源風(fēng)險和管理風(fēng)險,且各種風(fēng)險在不同生命周期中呈現(xiàn)不同影響和變動趨勢。因此,在進行風(fēng)險控制時也應(yīng)以創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的生命周期為基礎(chǔ),有針對性地、有重點地采取相應(yīng)風(fēng)險控制手段對各種風(fēng)險進行有效地管理。

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創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：青年學(xué)生；創(chuàng)業(yè)；金融；系統(tǒng)性風(fēng)險；控制

中圖分類號：F832.0 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2016）11-108 -02

一、引言

眾所周知，我國社會主義市場經(jīng)濟目前還處在初級階段，相關(guān)的政策環(huán)境、運行機制都在不斷的完善，風(fēng)險和創(chuàng)業(yè)也如影隨形。尤其是對于各方面基礎(chǔ)、條件均薄弱的青年學(xué)生而言，創(chuàng)業(yè)帶來的風(fēng)險是顯而易見的。一旦創(chuàng)業(yè)出現(xiàn)了風(fēng)險，很大程度上會造成不良的影響或者直接的損失。鑒于此，在青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)初期，需要考慮各類處在或者潛在的風(fēng)險，最大程度降低青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)的系統(tǒng)金融風(fēng)險，一旦出現(xiàn)風(fēng)險也能及時地進行控制、化解。

二、學(xué)生創(chuàng)業(yè)中金融方面的系統(tǒng)性風(fēng)險分析

（一）創(chuàng)業(yè)能力不足致使的風(fēng)險

現(xiàn)如今，社會上青年獨生子女較多，由于大多數(shù)的獨生子女從小到大受到父母過多的寵愛，在刻苦、獨立等精神上較弱。另一方面，再加之我國的高校創(chuàng)業(yè)教育一般較為滯后，創(chuàng)業(yè)競賽、創(chuàng)業(yè)實習(xí)、創(chuàng)業(yè)實踐也較少。很大程度上致使青年對相關(guān)國家政策、市場、管理知識、法律認識程度不盡人意。在創(chuàng)業(yè)過程中，青年在實踐能力、創(chuàng)新創(chuàng)造能力、意志品質(zhì)、人際溝通能力上還需要進一步強化。若是創(chuàng)業(yè)者上述個人的基礎(chǔ)條件難以達標極易造成創(chuàng)業(yè)失敗，構(gòu)成創(chuàng)業(yè)風(fēng)險。

（二）宏觀政策改變造成的風(fēng)險

一些地方政府以及行業(yè)的優(yōu)化政策會在一定時候發(fā)生改變，一旦市場成熟，一部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)在獲得一定的初步成功以及積蓄時，會因為政策的保護達到極限，相關(guān)創(chuàng)業(yè)稅收優(yōu)惠、政策優(yōu)惠、貼息優(yōu)惠以及辦公房租優(yōu)惠等在一定程度上出現(xiàn)減少。該種變化將會對創(chuàng)業(yè)發(fā)展帶來一定的沖擊，進而引發(fā)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險。

（三）地區(qū)背景差異帶來的風(fēng)險

眾所周知，我國幅員遼闊，各個地區(qū)之間發(fā)展還未達到一定的平衡，地區(qū)之間的發(fā)展的多層次性越來越突出，比如在融資渠道、政策支持、商業(yè)氛圍、教育發(fā)展、開放程度等方面上，西、東、中部地區(qū)差異較為顯著，針對中西部地區(qū)來說，選擇的余地小之又小，而東部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)路徑則具有更大的選擇空間。對于普通院校而言，在創(chuàng)業(yè)條件上顯然難以滿足學(xué)生的實際發(fā)展需要，致使在激烈的創(chuàng)業(yè)市場競爭中，學(xué)生需要面臨更大的挑戰(zhàn)。

（四）創(chuàng)業(yè)市場競爭存在的風(fēng)險

隨著我國市場經(jīng)濟的大力發(fā)展，市場儼然成為了一個充滿競爭的世界，各類市場因素也隨時會發(fā)生變化，需求、供給兩組之間的關(guān)系總在不斷地轉(zhuǎn)換，機遇也會轉(zhuǎn)瞬即逝，存在著巨大的風(fēng)險。青年在創(chuàng)業(yè)初期，不論是進入哪種行業(yè)、市場，均需要面臨激烈的競爭，營銷壓力、機遇變革也自然而然需要自己來承受。這時市場就像一個巨大的篩子，把一些不夠成熟的創(chuàng)業(yè)項目就殘忍地淘汰，創(chuàng)業(yè)的市場風(fēng)險也會伴隨其中。

三、學(xué)生創(chuàng)業(yè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的控制

（一）創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)孵化平臺

隨著我國一些高科技經(jīng)驗的積累，如今已經(jīng)有一部分地方政府構(gòu)建了一些項目孵化基地、學(xué)生創(chuàng)業(yè)園、大學(xué)創(chuàng)業(yè)中心、創(chuàng)意創(chuàng)業(yè)一條街等，均在一定程度上促進青年學(xué)生展開初期創(chuàng)業(yè)以及運作。在該類創(chuàng)業(yè)孵化平臺中，政府、學(xué)校的優(yōu)惠政策均能得到保證，比如針對一些入駐的青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)團隊而言，學(xué)校、銀行也會提供必要的資金支持，可以在一定年限內(nèi)的孵化期中享受免稅、零租金的待遇。在孵化期內(nèi)，青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)者能夠認真完成市場調(diào)研，對市場需求進行全面了解，對創(chuàng)業(yè)項目的可行性展開研究，充分掌握開業(yè)、融資、稅收、保險等情況，有效了解招聘、促銷、業(yè)務(wù)開拓、信息處理、廣告宣傳等相關(guān)的創(chuàng)業(yè)實踐活動。 尤其是對于一些沒有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗的青年學(xué)生而言，創(chuàng)業(yè)孵化平臺儼然十分關(guān)鍵，是一個有效進行實踐、積累經(jīng)驗的平臺。

（二）創(chuàng)建能力培育平臺

學(xué)校作為能力培育平臺的主體，需要最大化應(yīng)用科研、教學(xué)、管理等相關(guān)優(yōu)勢，對一切可以利用的資源進行整合，幫助青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)教育有效的進行建設(shè)，構(gòu)建一套和我國實際國情相適應(yīng)的創(chuàng)業(yè)教育課程體系，進一步強化青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)技能以及綜合素質(zhì)。比如學(xué)校可以適當?shù)脑鲈O(shè)相關(guān)的企業(yè)法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、營銷策略、當?shù)亟?jīng)濟特色等課程，對青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)活動展開理論指導(dǎo)、業(yè)務(wù)培訓(xùn)，在讓學(xué)生學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)專業(yè)知識的同時，也可以樹立優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)心理素質(zhì)，從而獲得對風(fēng)險的分析認識、轉(zhuǎn)化、分解的能力，逐漸強化自身能力，為今后的順利創(chuàng)業(yè)奠定有力的基礎(chǔ)。

四、結(jié)語

綜上所述，青年學(xué)生的創(chuàng)業(yè)作為一項系統(tǒng)工程，需要系統(tǒng)地進行推進，我們簡析了學(xué)生創(chuàng)業(yè)中金融方面的系統(tǒng)性風(fēng)險分析以及學(xué)生創(chuàng)業(yè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的控制，分析和探討的目的是為了更好地幫助青年學(xué)生進行創(chuàng)業(yè)，進一步滿足青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)的需要。

參考文獻：

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創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理風(fēng)險；企業(yè)；創(chuàng)新

引言：

我國近年的發(fā)展狀況良好，各企業(yè)也隨著經(jīng)濟的發(fā)展而對自身的經(jīng)營管理做了很多的改變，很多的中大型企業(yè)都將財務(wù)管理當作企業(yè)的核心管理內(nèi)容，以此來適應(yīng)我國現(xiàn)代化社會的發(fā)展建設(shè)。各企業(yè)在進行財務(wù)管理的過程中應(yīng)仔細研究如何將財務(wù)風(fēng)險的概率控制到最低，要明白財務(wù)在一個企業(yè)的發(fā)展中有著決定性的作用，對企業(yè)發(fā)展的好壞有著非常直接的影響。隨著改革開放的深入和中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，國家的各項經(jīng)濟政策也在不斷變革，這些變革為我國企業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機會，但是企業(yè)在這樣的環(huán)境下也要清楚的認識自身發(fā)展過程中時刻存在的風(fēng)險問題，要正確的認識風(fēng)險并且規(guī)避風(fēng)險，這對于所有企業(yè)都有非常重要的意義。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及管理

企業(yè)財務(wù)狀況直接對企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生著影響，而企業(yè)在運行的全過程因為主觀因素以及客觀因素的原因都會面臨財務(wù)風(fēng)險的問題。企業(yè)要面臨的財務(wù)風(fēng)險共有四個特征，第一是客觀性特征，財務(wù)風(fēng)險的存在是人無法改變的，客觀存在于企業(yè)全部的生產(chǎn)活動中。第二是不確定特征，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的客觀因素一直在發(fā)生著變化，無法對這些變化進行預(yù)測導(dǎo)致了財務(wù)風(fēng)險的不確定。第三是可認識特征，財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率可以通過有效的統(tǒng)計、分析、評估來進行預(yù)測，并根據(jù)預(yù)測結(jié)果判斷財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響程度，從而可以及時作出應(yīng)對。第四是行為相關(guān)特征，在相同的客觀環(huán)境下，企業(yè)人員的不同行為會造成不同的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的管理就是在知曉了財務(wù)風(fēng)險規(guī)律的基礎(chǔ)上，采取相應(yīng)的措施來避免風(fēng)險，從而使風(fēng)險造成的影響降到最低。這需要企業(yè)管理者嚴密關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)活動中的各個環(huán)節(jié)，對企業(yè)的融資、投資以及收益等內(nèi)容提起足夠的重視，進而分析潛在的財務(wù)風(fēng)險并采取相應(yīng)措施。

二、企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險因素

財務(wù)風(fēng)險存在于運行的全部階段，而造成財務(wù)風(fēng)險的原因也非常多，當將這些原因總結(jié)起來共有兩個方面：

（一）內(nèi)部因素

首先財務(wù)人員在進行管理的過程中因不同的操作會產(chǎn)生不同的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)在這樣的情況下沒有辦法去主動的探尋更深一層的財務(wù)管理問題，這其中主要的原因是企業(yè)缺少在財務(wù)管理方面的能力，另外如果企業(yè)的高層不能為財務(wù)管理人員提供真實有效的財務(wù)信息，也會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)。其次如果企業(yè)對一個項目進行投資，而企業(yè)沒有對項目情況進行科學(xué)合理的分析，同時也缺少對自身財務(wù)狀況的分析，因此就使企業(yè)的投資環(huán)境受到影響，最終使投資失敗，企業(yè)也將因此遭受到巨大財務(wù)損失。最后是企業(yè)內(nèi)部的管理制度，很多企業(yè)的財務(wù)管理制度和日常管理制度重合點太多，同時也缺少了對財務(wù)的監(jiān)管制度，這樣引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的概率將大大增加。

（二）外部因素

和我國經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)的法律法規(guī)以及政策正在不斷完善，企業(yè)在發(fā)展的過程中受到這些因素的影響也會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。首先是貨幣的因素，如果出了國家出現(xiàn)了通貨膨脹，企業(yè)就會來不及供給資金，同時通貨膨脹造成生產(chǎn)成本的提高，使企業(yè)不得不通過銀行貸款來緩解，如此循環(huán)會產(chǎn)生更大的財務(wù)風(fēng)險，有些企業(yè)甚至最后會因無力償還銀行貸款而破產(chǎn)。其次是企業(yè)的資金因素，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的不合理會使企業(yè)的財務(wù)負擔加劇，這種情況嚴重影響著企業(yè)的償還能力。同時有的企業(yè)為了實現(xiàn)更大的發(fā)展會選擇借貸性的融資，我國的金融環(huán)境導(dǎo)致了企業(yè)大部分融資渠道都來自于銀行，如果此時國家調(diào)整了銀行的貸款利率或者因為其他原因企業(yè)的資金鏈斷裂，企業(yè)就會出現(xiàn)巨大財務(wù)壓力。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的創(chuàng)新

（一）建立風(fēng)險預(yù)警機制

由于財務(wù)風(fēng)險是暗中存在的、不可控的，但是都有著一定的規(guī)律，因此只要通過建立風(fēng)險預(yù)警機制，對各種財務(wù)風(fēng)險的因素加以預(yù)防，便可以將財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生率降到最低甚至是消失。這些預(yù)警機制的建立可通過以下幾點來進行，首先是企業(yè)重點指標，將企業(yè)在經(jīng)營過程中的利潤定為重點財務(wù)指標，平衡企業(yè)利潤和負債之間的比例，以免出現(xiàn)無力償還的問題。其次編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)的財務(wù)部門應(yīng)通過現(xiàn)金流量的編制，掌握企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，從而實現(xiàn)對企業(yè)支出的掌控。最后加強信息收集和反饋，企業(yè)要及時收集和財務(wù)風(fēng)險有關(guān)的信息，財務(wù)部門通過對這些信息的分析整理、分析、反饋，使企業(yè)高層能夠根據(jù)信息制定出相關(guān)的風(fēng)險規(guī)避政策。

（二）采取多元化的財務(wù)風(fēng)險管理策略

財務(wù)風(fēng)險因企業(yè)內(nèi)部因素和外部因素的影響是客觀存在的，因此對此物風(fēng)險進行控制不能只采取一種方式，要和實際因素結(jié)合更多元的進行風(fēng)險預(yù)防。首先改革企業(yè)的財務(wù)機制，讓企業(yè)可以更科學(xué)更合理的進行財務(wù)管理，這要求企業(yè)關(guān)注市場以及國家政策的變化，并根據(jù)變化找到適合自己生存的方式。其次要做好投資管理，企業(yè)在對一個項目進行投資之前要對市場和自身進行評估，分析市場對項目的影響以及自身資金能否應(yīng)付投資。第三強化對現(xiàn)金流的管理，企業(yè)除了要重視應(yīng)收款的管理也要建立起客戶的信用體系，做好客戶的賬齡分析，通過對客戶的管理來提高賬款的回收率。最后強化企業(yè)的財務(wù)預(yù)算，企業(yè)要以發(fā)展戰(zhàn)略為基礎(chǔ)來編制財務(wù)預(yù)算，企業(yè)各部門應(yīng)從自身的特點出發(fā)提出預(yù)算方案，隨后企業(yè)對各部門的方案進行分析整合制定出企業(yè)整體的財務(wù)預(yù)算方案。

（三）完善高素質(zhì)的財務(wù)風(fēng)險管理團隊

人才是所有企業(yè)發(fā)展的必要資源，對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制來講，合適的人才可以使企業(yè)最大化的規(guī)避風(fēng)險，因此企業(yè)要將財務(wù)人才組織起來，建立一支高素質(zhì)的財務(wù)風(fēng)險管理團隊。首先強化防范財務(wù)風(fēng)險的意識，向企業(yè)內(nèi)部做財務(wù)風(fēng)險知識的普及，使企業(yè)全體人員都對財務(wù)風(fēng)險有個清醒的認知。其次提高財務(wù)管理隊伍的水平，通過人才的引進和培養(yǎng)來提高財務(wù)管理隊伍的素質(zhì)。第三加強對現(xiàn)有財務(wù)人員的培訓(xùn)，從財務(wù)管理的專業(yè)技能、職業(yè)道德、法律法規(guī)等方面對財務(wù)管理人員進行全方位的強化，同時也要觀察現(xiàn)有人員是否適合本職工作，如果不適合可酌情進行替換和培養(yǎng)。

創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險分析范文第4篇

關(guān)鍵詞：中國創(chuàng)業(yè)板 IPO定價效率 風(fēng)險投資

1 概況

1.1 研究背景 2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板首發(fā)28只股票在中國內(nèi)地上市。創(chuàng)業(yè)板市場建立的初衷是希望建立一個有效的融資平臺，扶植新興企業(yè)的發(fā)展，通過有效的進入與退出機制盤活針對新興企業(yè)的資本流動。正因為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具有的高成長和高風(fēng)險的性質(zhì)，再加上創(chuàng)業(yè)板市場在在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險、退出機制等方面不同于主板市場，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在上市時備受風(fēng)險投資者的青睞。在目前已上市的114家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有風(fēng)險投資背景的上市企業(yè)占了75%以上。

1.2 研究意義 在股票發(fā)行中，IPO(initial public offering)抑價率是一個重要的指標，它能夠衡量股票首次發(fā)行的定價效率，是市場是否有效的體現(xiàn)。也能通過IPO定價效率了解到在特定退出機制之下投資者在企業(yè)上市及后續(xù)運作中的獲利水平等信息。

中國大陸及世界其它大部分國家和地區(qū)的股票發(fā)行都實行詢價制度。理論上，在完全競爭的市場機制之下，通過詢價機制確定的IPO是不存在抑價現(xiàn)象的。但實際情況中，各類板塊的IPO往往存在或高或低的抑價現(xiàn)象，而且相同板塊中，有風(fēng)險投資背景的企業(yè)其抑價率也與無風(fēng)投背景的企業(yè)IPO抑價率有較大差異。

我們希望通過這次課題的研究，從定量的角度分析出風(fēng)險投資對內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板市場IPO定價效率的影響。同時分析上市企業(yè)除風(fēng)險投資外的其它各項指標對IPO抑價率的貢獻。

2 研究方法與樣本選擇

2.1 方法選擇 我們的目的主要是找出風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)是否有影響，其影響效果如何，并分析風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的影響機制。

因此，我們此次研究將先用中位數(shù)方法對創(chuàng)業(yè)板各上市企業(yè)的指標進行分析，在排除極端值的較大波動的情況下，找出整體情況上風(fēng)投對IPO定價效率的影響。然后再用多元回歸分析法，在考慮所有影響因素的情況下分析各影響因素的影響效果大小。

最后，我們同樣從風(fēng)險投資的角度對這樣實證結(jié)果的原因進行分析。

2.2 樣本選取 較大樣本容量能得到更準確的模型與回歸結(jié)果，因此，我們選擇自2009年10月30日以來到2010年8月27日所有的112家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)作為樣本。樣本處理中，我們根據(jù)前五大股東里是否有風(fēng)險投資性質(zhì)的股東參與來定義企業(yè)是否為有風(fēng)險投資背景的公司。據(jù)此，我們找出具有風(fēng)險投資參與上市企業(yè)有79家。

2.3 變量的選擇 首先，針對中位數(shù)分析，我們按照樣本選取標準，將有風(fēng)投背景和無風(fēng)投背景的企業(yè)分開，用市盈率、賬面價值/市值、承銷收入、抑價率、承銷商質(zhì)量、公司成立年限、持股人發(fā)行后擁有比例、資產(chǎn)負債率、收益增長率、資產(chǎn)收益率ROA、銷售利潤率ROS。

然后，針對多元回歸，我們以抑價率為被解釋變量，解釋變量有發(fā)行規(guī)模、凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率、發(fā)行市盈率、中簽率、上市首日換手率、虛擬變量VC。

3 數(shù)據(jù)處理及實證分析

3.1 中位數(shù)分析 其中UN為偏低定價率，P_E為市盈率，B_M為book/market ratio，OP為發(fā)行成本，ROP（ratio of operation process）為發(fā)行成本占公司最近一年年收入的比值，AGE為公司成立年限，UQ為承銷商質(zhì)量(用歷史承銷家數(shù)衡量)，ROA_1為上市前一年的資產(chǎn)收益率，ROS_1為上市前一年的銷售利潤率，DR為資產(chǎn)負債率，EGR為利潤增長率，L為中簽率，CR為上市首日換手率。（見表一表二）

可以從中位數(shù)分析結(jié)果表里看到，在樣本數(shù)量為112的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有風(fēng)險投資背景的79家上市公司的IPO抑價率均值為0.591438，中位數(shù)是0.524768，高于無風(fēng)投背景上市公司的均值0.474134和0.447368。這樣的結(jié)果表明，風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的IPO抑價率有正相關(guān)的影響，也就是說，有風(fēng)險投資背景的企業(yè)其偏低定價率往往高于無風(fēng)險投資背景的企業(yè)。這也與世界其它地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板情況類似，也符合adverse selection/grandstanding模型的作用結(jié)果。但是影響程度只高了約10個百分點，雖然不是太明顯，但已是上述影響因素中差別最大的變量。

除風(fēng)險投資外的其它影響因素的平均數(shù)和中位數(shù)相差不大，均未超過5個百分點。這樣小的差別源于大陸創(chuàng)業(yè)板嚴格的審核機制，這樣的機制使創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)的各項運營指標被限制在一定的范圍內(nèi)，所以不會有較大差別，對偏低定價率的影響也不會像風(fēng)險投資的介入那么大。

3.2 多元回歸分析 為了進一步驗證結(jié)論的正確性，并且找到風(fēng)投對IPO抑價率影響的程度，我們再對數(shù)據(jù)做多元線性回歸分析。分析過程中，我們利用逐步回歸的方法來逐一判斷IPO抑價率的解釋因素，并最終分析風(fēng)險投資對IPO抑價率的影響。

可以看出，虛擬變量VC與IPO抑價率成正相關(guān)，證實了我們用中位數(shù)方法進行的分析，說明風(fēng)險投資進入時創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的IPO抑價率會升高。但是，從顯著性的角度來看，風(fēng)險投資對IPO的影響效果卻不是那么明顯，不能達到10%的顯著性檢驗標準。回歸方程的整體擬合優(yōu)度為0.5137。F檢驗顯著，說明多變量回歸有效。

對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率解釋能力較強的系數(shù)主要為首日換手率、公司成立年限和發(fā)行凈收益率。其中，首日換手率（RC）與偏低定價率程顯著正相關(guān)。公司成立年限（AGE）與偏低定價率成反比關(guān)系，這是由于公司成立年限越長其經(jīng)營記錄就越多，價值不確定性越小，而風(fēng)險投資更加青睞高成長、高風(fēng)險的企業(yè)，因此年限長的公司其IPO抑價水平就會相對更低。而ROP則從承銷商的角度反映了發(fā)行凈收益率與偏低定價率的負相關(guān)性。

4 風(fēng)險投資使IPO高抑價的機制分析——逆向選擇模型

創(chuàng)業(yè)板市場是風(fēng)險投資資本的主要退出機制，風(fēng)險投資者（機構(gòu)）在這種機制之下，投資的目的并不是用了擁有投資企業(yè)，也并不是為了獲得股息和紅利，其目的是為了通過投資管理幫助企業(yè)實現(xiàn)潛在價值進而獲得超額的資本增值回報。

如下圖所示，可以說風(fēng)險投資處于承上啟下的關(guān)鍵地位。而在眾多退出方式中，IPO又是最受風(fēng)險投資者青睞的一種。原因在于其擁有最高的退出收益。

在此，我們應(yīng)特別注意逆向選擇模型的作用機制。經(jīng)表一與表二的對比，我們看到，有風(fēng)險投資的企業(yè)其平均成立年齡小于無風(fēng)險投資介入的企業(yè)的平均成立年齡。同時，有風(fēng)險投資介入的企業(yè)在資產(chǎn)回報率（ROA）、銷售回報率（ROS）等方面的表現(xiàn)均次于無風(fēng)險投資介入的企業(yè)。正因為如此，這類企業(yè)能為風(fēng)險投資帶來更多的成長性收益。風(fēng)險投資在選擇這類企業(yè)的時候即產(chǎn)生了逆向選擇。我們也可以將其理解為風(fēng)投因為企業(yè)的高成長性而對其選擇這樣一種因果關(guān)系。

IPO的定價由發(fā)行企業(yè)和承銷商共同完成。基于中國大陸股票市場的相對不成熟所導(dǎo)致的發(fā)行人和投資者間信息不對稱等因素，在詢價發(fā)行機制下，定價不能高度市場化，風(fēng)險投資者能與承銷商控制發(fā)行價格，從而在以IPO方式退出時獲得更多收益回報。當然，在這種情況下要求風(fēng)險投資者擁有足夠控制運營的股權(quán)。

5 結(jié)論與啟示

經(jīng)過以上分析，我們認為，風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的IPO抑價率有一定程度的影響，即有風(fēng)險投資背景的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)其IPO抑價率高于無風(fēng)險投資背景的上市企業(yè)。這也符合目前國內(nèi)外對創(chuàng)業(yè)板，包括中小企業(yè)板塊的風(fēng)險投資研究的理論。

但是中國大陸的創(chuàng)業(yè)板又與香港地區(qū)和國外的創(chuàng)業(yè)板有多方面的不同。首先，由于大陸創(chuàng)業(yè)板開板的謹慎性較高，企業(yè)上市的審核條件更為嚴格，在企業(yè)的盈利、資產(chǎn)、股本、主營業(yè)務(wù)、成長性與創(chuàng)新能力、保薦人等方面均有不同要求。其次，中國大陸的股票市場相對于香港地區(qū)和世界其它發(fā)達國家的股票市場來說并不是一個成熟的市場，在風(fēng)險控制、保薦人質(zhì)量、企業(yè)與公眾的信息對稱度、道德環(huán)境、投資人退出機制等許多方面并不完善。這一系列原因都造成了市場上過高的IPO抑價率。

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創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險分析范文第5篇

投后管理是IT企業(yè)投資項目風(fēng)險管理的核心環(huán)節(jié)，在保障IT企業(yè)投資項目價值增值方面發(fā)揮著重要的作用，但目前，風(fēng)險投資企業(yè)通常是被動的參與企業(yè)管理，過分強調(diào)以財務(wù)指標評價企業(yè)的價值，而忽視了企業(yè)核心競爭力的培育和戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，使得投后管理的最終效果與預(yù)期目標不符。對此情況，應(yīng)強化對IT企業(yè)投資項目風(fēng)險管理者的激勵，通過績效考核、物質(zhì)激勵等措施提升其對項目風(fēng)險管理的熱情。

二、IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險管理對策

1.健全溝通機制。IT企業(yè)應(yīng)以項目信息輻射范圍為基準，建立與IT企業(yè)投資項目有關(guān)的信息溝通體系：首先是產(chǎn)品的市場信息渠道。由于大部分商品在國際、國內(nèi)市場中的價格是不斷波動的，通過對國際貿(mào)易、國內(nèi)市場中產(chǎn)品價格信息的收集和分析，能夠得到一個期間的平均價格，這一價格屬于透明的公允信息，可以此作為項目風(fēng)險管理的依據(jù)；其次是企業(yè)外部信息反饋渠道，即建立IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目所在當?shù)卣块T、行業(yè)協(xié)會對項目情況的信息反饋渠道。以及時了解IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目在當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展中的貢對獻，在當?shù)鼐用瘛⒄蜕鐣渌A層心目中的公益形象，從而準確判斷社會和政府對項目的態(tài)度與支持力度。同時通過行業(yè)協(xié)會及時了解IT項目目企業(yè)技術(shù)研發(fā)實力及其在行業(yè)中隨處的技術(shù)地位和競爭地位，為風(fēng)險管理工作提供準確數(shù)據(jù)，通過與企業(yè)加強溝通聯(lián)系，建立企業(yè)內(nèi)部信息反饋渠道，與項目的實際控制人進行頻繁而深入的溝通，以便實現(xiàn)最準確、最具針對性和有效性的項目風(fēng)險管理。

2.強化項目風(fēng)險分析。綜合運用各種科學(xué)的項目風(fēng)險分析方法，對于更好的識別風(fēng)險、預(yù)測風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險有著重要的意義，一直以來，IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險管理過程中，對風(fēng)險因素的分析方法缺乏科學(xué)性和系統(tǒng)性，多以定性分析為主，缺乏定量分析意識，在一定程度上影響著IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險分析的準確性和可用性。對此可采取以下策略：綜合運用SWOT分析法和AHP分析法進行IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險的分析，首先運用SWOT分析法識別要素，再用AHP分析法進行定量分析。具體操作步驟為：運用SWOT分析法低IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境進行分析并有機結(jié)合，識別IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目的競爭優(yōu)勢、競爭劣勢、機會與威脅要素；對上述被識別出的每組要素進行兩兩對比，采用特征值方法對各要素的優(yōu)先權(quán)數(shù)進行計算，并把每個組中擁有最高優(yōu)先權(quán)的要素抽取出來代表這個組，再對比計算四個要素的優(yōu)先程度，并通過項目戰(zhàn)略分析與評價得出對應(yīng)的結(jié)果。這樣一來，實現(xiàn)了對IT企業(yè)投資項目風(fēng)險的定性分析和定量分析，所得結(jié)果更為可靠，可參考性更高，從而為IT企業(yè)投資項目風(fēng)險管理提供了更為有效的依據(jù)。

3.強化投后管理。IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險投后管理的關(guān)鍵在于，以風(fēng)險企業(yè)的控制權(quán)分配與轉(zhuǎn)移為手段，通過合理有效的激勵措施，對風(fēng)險管理者進行引導(dǎo)，以確保IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險投后管理機制的有效運行，具體可采取以下措施：（1）分階段投資并保留中止投資的權(quán)利。通常，在分階段投資模式中，只要風(fēng)險投資者發(fā)現(xiàn)任何與被投企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的，可能影響自身投資回報的負面信息，都會停止下一階段的投資，因此這種做法可以減少風(fēng)險管理者針對項目剩余索取權(quán)爭取重新談判的行為；（2）通過股票贈與及股票期權(quán)等方式給予激勵性報酬。這樣一來，風(fēng)險管理者的個人利益與IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險管理的成效乃至企業(yè)的未來發(fā)展狀況緊密聯(lián)系在一起，風(fēng)險管理者將更為積極地采取有效手段來參與被投企業(yè)項目風(fēng)險管理活動，從而達到規(guī)避道德風(fēng)險，提升項目風(fēng)險管理成效的目的。

三、結(jié)語