長期投資決策分析的方法
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長期投資決策分析的方法范文第1篇
項(xiàng)目投資的決策分析，并不是企業(yè)，尤其是中小企業(yè)日常財(cái)務(wù)活動最經(jīng)常的部分，也許在一個會計(jì)年度都難得碰上一兩次。但是，它卻是企業(yè)財(cái)務(wù)活動中最重要的部分。因?yàn)轫?xiàng)目投資的金額大，影響時間長，風(fēng)險大，一旦投資就難以改變或補(bǔ)救。
研究中小企業(yè)項(xiàng)目投資的決策分析，必須針對中小企業(yè)的特點(diǎn)，對兩個問題進(jìn)行重新觀察和思考：中小企業(yè)的投資決策采用“現(xiàn)金流量觀”好還是“會計(jì)利潤觀”好？中小企業(yè)的投資決策采用貼現(xiàn)分析技術(shù)好還是非貼現(xiàn)分析技術(shù)好？
一、中小企業(yè)投資決策中的現(xiàn)金流量觀和會計(jì)利潤觀的比較
有一個直接的矛盾：一方面現(xiàn)金凈流量比會計(jì)利潤對企業(yè)經(jīng)營決策更有用的觀點(diǎn)已基本獲得公認(rèn)，并且成為當(dāng)代財(cái)務(wù)管理學(xué)和管理會計(jì)學(xué)的立論基礎(chǔ)；但另一方面，廣大中小企業(yè)經(jīng)營者的頭腦中卻沒有現(xiàn)金流量的概念，他們追求利潤最大化，在進(jìn)行項(xiàng)目投資的決策時，如果采用數(shù)學(xué)方法進(jìn)行定量計(jì)算分析，主要是運(yùn)用財(cái)務(wù)會計(jì)數(shù)據(jù)。
從理論上講，現(xiàn)金凈流量比會計(jì)利潤更能客觀反映投資的收益，而且在運(yùn)用貼現(xiàn)分析技術(shù)時，幾乎不得不采用現(xiàn)金流量的觀念。但是現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)更習(xí)慣于使用會計(jì)利潤，之所以如此，至少可以歸結(jié)一個原因--經(jīng)營者在現(xiàn)代經(jīng)營和理財(cái)知識方面的缺陷。筆者認(rèn)為，如果中小企業(yè)經(jīng)營者的素質(zhì)能夠進(jìn)一步提高，他們能夠掌握更多一點(diǎn)現(xiàn)代的財(cái)務(wù)管理知識的話，那么他們是可以接受這個概念的。
向經(jīng)營者宣傳新的觀念和理論當(dāng)然是解決這種理論與現(xiàn)實(shí)之間矛盾的有效方法，但引起作者更深一層的思考是：在中小企業(yè)的投資決策中，會計(jì)利潤是不是現(xiàn)金凈流量的一個好的替代變量？或者說在中小企業(yè)決策者看來，不采用現(xiàn)金凈流量導(dǎo)致的損失可以由采用會計(jì)利潤產(chǎn)生的收益彌補(bǔ)嗎？筆者初步分析認(rèn)為這種猜測可以找到一些實(shí)際依據(jù)：
1．項(xiàng)目投資未來現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)的獲取必需在占有比較充分的資料基礎(chǔ)上才能預(yù)測，這對中小企業(yè)決策者來說顯得困難而且成本太高，但對會計(jì)利潤的預(yù)測只需要根據(jù)企業(yè)賬簿數(shù)據(jù)加上個人經(jīng)驗(yàn)即可估算，這不僅成本低，而且使決策者覺得可靠。
2．現(xiàn)金凈流量與會計(jì)利潤在數(shù)據(jù)上的主要差異是投資項(xiàng)目中的折舊費(fèi)用，中小企業(yè)的投資額往往不大，攤到各年的折舊費(fèi)也不會很多，現(xiàn)金凈流量與會計(jì)利潤在數(shù)量上的差別并不大。
3．如果采用現(xiàn)金貼現(xiàn)分析技術(shù)，顯然應(yīng)該采用現(xiàn)金凈流量。不過根據(jù)筆者曾對中小企業(yè)做的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)實(shí)中中小企業(yè)很少采用貼現(xiàn)分析技術(shù)，現(xiàn)金流量的優(yōu)勢和必要性并不明顯。
結(jié)論：與大企業(yè)巨額、相對頻繁的項(xiàng)目投資決策不同，中小企業(yè)在投資決策中并不一定必須采用現(xiàn)金流量觀念。在以下條件下，應(yīng)用會計(jì)利潤數(shù)據(jù)將是更好的選擇：企業(yè)具有較完整和準(zhǔn)確的會計(jì)核算資料；該項(xiàng)目投資額不很大；采用非貼現(xiàn)分析技術(shù)。
二、非現(xiàn)金流量貼現(xiàn)技術(shù)在中小企業(yè)投資決策中的應(yīng)用
在非現(xiàn)金流量貼現(xiàn)技術(shù)中最常用的兩種方法是：回收期法和會計(jì)收益率法。
回收期法通俗易懂，大致反映投資回收速度，而且計(jì)算簡便，但是這種方法有兩個缺陷：第一，它忽略了回收期后的收益，容易造成嚴(yán)重的退縮不前。因?yàn)樵S多對企業(yè)的長期生存至關(guān)重要的較大型投資項(xiàng)目，并非在開始幾年內(nèi)就能帶來收益，實(shí)際上，資本投資的全部目的在于創(chuàng)造利潤，而不只是為了保本。第二，由于決策者以回收期作參數(shù)，往往會導(dǎo)致企業(yè)優(yōu)先考慮急功近利的項(xiàng)目，導(dǎo)致放棄長期成功的方案。
然而一種方案是否可取是相對的，要因不同情況、不同項(xiàng)目而宜。中小企業(yè)受自身能力等各種因素局限，投資項(xiàng)目往往不大而且時間短，這就使得貨幣時間價值對之產(chǎn)生的影響也可能不大。企業(yè)當(dāng)然要盈利，但如果老本都丟了又談何盈利？這種情況下，中小企業(yè)采用回收期法做出錯誤決策的可能性并不大；但對于投入資金大，而且周期長的項(xiàng)目，則不宜唯一使用這一指標(biāo)，尤其是處在升級階段的中小企業(yè)，急功近利常常使企業(yè)走向相反的發(fā)展方向。
會計(jì)收益率法是以會計(jì)收益率法作為評價投資的參數(shù)。會計(jì)收益率=年均凈收益／原始投資額。它在計(jì)算時，使用會計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)以及普通會計(jì)收益和成本觀念。這種方法要求企業(yè)事先確定要達(dá)到的必要會計(jì)收益率。在進(jìn)行決策時，高于必要會計(jì)收益率的方案可以入選，在多個互斥方案中則選用會計(jì)收益卒最高者。會計(jì)收益率法遭到的異議一是未采用現(xiàn)金流量觀，二是未考慮貨幣的時間價值。我認(rèn)為它適合于中小企業(yè)對項(xiàng)目投資的評價。
三、現(xiàn)全流量貼現(xiàn)技術(shù)在中小企業(yè)投資決策中的應(yīng)用
盡管大多數(shù)情況下中小企業(yè)的投資決策傾向于使用非貼現(xiàn)分析方法，但這并不能削弱貼現(xiàn)方法的科學(xué)性和合理性。中小企業(yè)越是發(fā)展，越是追求升級壯大，長期投資的規(guī)模、范圍和頻率就越接近于大型企業(yè)，這個時候就應(yīng)盡可能地采用現(xiàn)金流量的觀念和相應(yīng)的貼現(xiàn)分析技術(shù)進(jìn)行輔助決策。
中小企業(yè)的投資決策基本上不采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)技術(shù)的原因主要是貼現(xiàn)技術(shù)的分析成本相對過高（教育成本、雇傭成本），比如對分析人的專業(yè)教育程度、分析預(yù)測方法、手段等有較高的要求。從一定范圍來看，這種分析成本是固定的，因此在投資額較小的中小企業(yè)看來運(yùn)用貼現(xiàn)技術(shù)是不經(jīng)濟(jì)的。但我認(rèn)為在以下兩個基本條件具備時，考慮貨幣時間價值的貼現(xiàn)分析技術(shù)將在中小企業(yè)中得到比較普遍的運(yùn)用：
1．經(jīng)營者普遍受過良好的教育和專業(yè)訓(xùn)練。這一方面可以使經(jīng)營者有能力了解和愿意接受現(xiàn)代的投資決策方法，另一方面也降低貼現(xiàn)分析技術(shù)的使用成本（學(xué)習(xí)成本）。
2．中小企業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境得到較大改善，首先表現(xiàn)在企業(yè)籌資條件的好轉(zhuǎn)，這使得中小企業(yè)有可能進(jìn)行較大規(guī)模的長期投資；其次表現(xiàn)在市場逐漸成熟，中小企業(yè)經(jīng)營的不確定度降低，使其對未來現(xiàn)金流量尤其是中長期現(xiàn)金流量能夠做出比較準(zhǔn)確的估計(jì)。
現(xiàn)金流量貼現(xiàn)分析技術(shù)中最常用的有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法。按照凈現(xiàn)值法的思路，凈現(xiàn)值大子或等于零，則說明投資項(xiàng)目的收益率不低干預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案可行；凈現(xiàn)值若小于零，則說明投資項(xiàng)目的收益率低于預(yù)定的指標(biāo)，方案不可行。凈現(xiàn)值法的主要缺點(diǎn)是不能在幾個獨(dú)立方案之間評價優(yōu)劣，但這個缺點(diǎn)在中小企業(yè)看來就幾乎不存在了。因?yàn)橹行∑髽I(yè)很少會有對幾個獨(dú)立的項(xiàng)目同時投資，主要是對互斥方案作評價。而在互斥方案中，凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目當(dāng)然是最優(yōu)選擇。所以在中小企業(yè)的投資決策中，一般說來，凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)能充分發(fā)揮而其缺點(diǎn)剛好未能顯現(xiàn)。
長期投資決策分析的方法范文第2篇
管理會計(jì)是以現(xiàn)代管理科學(xué)和會計(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，以加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理為目的，運(yùn)用科學(xué)的方法，通過對企業(yè)經(jīng)營活動過程的預(yù)測決策、規(guī)劃與控制以及評價與考核，為企業(yè)管理人員提供信息的一種管理方法。和財(cái)務(wù)會計(jì)相比，管理會計(jì)側(cè)重于為企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營管理服務(wù)，在學(xué)科研究中現(xiàn)代數(shù)學(xué)方法、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、運(yùn)籌學(xué)等被廣泛應(yīng)用，實(shí)際工作中許多方面不受公認(rèn)會計(jì)原則的制約，對不同問題可以選擇靈活多樣的方法進(jìn)行分析處理。管理會計(jì)工作實(shí)踐中，應(yīng)用的技術(shù)方法主要有以下幾種。
一、成本性態(tài)分析法
成本性態(tài)是指在一定條件下成本總額與特定業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系，業(yè)務(wù)量是經(jīng)營工作量的統(tǒng)稱。將成本表述為產(chǎn)量的函數(shù)，分析它們的依存關(guān)系：產(chǎn)量增加了，成本是否增加？增加到什么程度？長量減少了，成本是否會減少？減少到什么程度？在成本性態(tài)分類的基礎(chǔ)上，按一定的程序和方法，將全部成本最終區(qū)分為固定成本和變動成本兩大類，并建立相應(yīng)的成本函數(shù)模型就是成本性態(tài)分析。成本性態(tài)分析是管理會計(jì)的一項(xiàng)最基本的工作，為應(yīng)用變動成本法，開展本量利分析，進(jìn)行預(yù)測決策分析、實(shí)行全面預(yù)算、標(biāo)準(zhǔn)成本法的操作和落實(shí)責(zé)任會計(jì)奠定基礎(chǔ)。
成本性態(tài)分析在企業(yè)生產(chǎn)成本管理中的應(yīng)用：
1. 控制生產(chǎn)成本，所有成本都可區(qū)分為變動成本與固定成本兩類，變動成本一般是受消耗定額執(zhí)行情況的影響，因而控制和降低單位產(chǎn)品的變動成本主要應(yīng)從控制和降低單位產(chǎn)品消耗量入手，如提高勞動生產(chǎn)率 、改進(jìn)工藝設(shè)計(jì)、提高材料綜合利用率等。單位產(chǎn)品的固定成本往往同時受產(chǎn)量和費(fèi)用發(fā)生額的影響，所以控制和降低固定成本應(yīng)從控制并降低其支出絕對額和提高業(yè)務(wù)量入手，即固定成本要降低，主要靠經(jīng)濟(jì)合理地利用企業(yè)生產(chǎn)能力，增大產(chǎn)量等辦法。
2. 確定責(zé)任成本。在生產(chǎn)過程中除了對成本加以控制外，還必須事前制訂出合理的責(zé)任成本，明確各責(zé)任中心任務(wù)，采取有效途徑來實(shí)本文由收集整理現(xiàn)成本降低的目標(biāo)，這是責(zé)任會計(jì)的要求。責(zé)任成本即每個成本中心的各項(xiàng)可控成本之和，各種成本中既有固定成本，又有變動成本，一般來說，一個成本中心的變動成本大多是可控成本，而固定成本已成定局，是各個使用部門所不能改變的，屬于不可控成本。
成本性態(tài)分析在實(shí)際應(yīng)用中的問題：1.分析方法本身的局限性，定性分析法時，直接分析法需要大量原始資料，分析工作量大；技術(shù)測定法適用于投入產(chǎn)出管理比較穩(wěn)定的新企業(yè)，而且需要花費(fèi)較多的時間和費(fèi)用。定量分析法中高低點(diǎn)發(fā)也只適用于成本變動趨勢比較穩(wěn)定的企業(yè)，回歸分析法利用微分極值原理，計(jì)算精確但工作量大，如果辦公自動化條件不夠，則成本性態(tài)分析的應(yīng)用范圍受到限制。2.假設(shè)前提的局限性，一方面，“成本與業(yè)務(wù)量之間的完全線性關(guān)系”的假定不可能完全切合實(shí)際，固定成本和變動成本都能只存在于一定相關(guān)范圍之內(nèi)。另一方面，成本形態(tài)具有相對性、暫時性和可轉(zhuǎn)化性，使得成本性態(tài)分析只能用于短期分析，而不能用于企業(yè)的長期分析。3.會計(jì)人員素質(zhì)低與管理者意識不強(qiáng)，直接影響到成本劃分的正確與否，最終影響到成本的控制管理。
二、本量利分析
建立在成本性態(tài)分析基礎(chǔ)之上的本量利分析，是成本、業(yè)務(wù)量和利潤三者依存關(guān)系分析的總稱，它以數(shù)量化的會計(jì)模型和圖形來解釋固定成本、變動成本、銷售量、銷售單價、利潤等變量之間的規(guī)律性聯(lián)系。其核心部分是確定“盈虧臨界點(diǎn)”，并圍繞著它，從動態(tài)上分析各有關(guān)因素變動對企業(yè)盈虧消長的規(guī)律性聯(lián)系，對企業(yè)預(yù)測、決策有重要意義。
本量利分析在實(shí)際工作中有廣泛的應(yīng)用：1.計(jì)算企業(yè)的保本點(diǎn)，其計(jì)算公式：保本點(diǎn)銷售量=固定成本/（單位產(chǎn)品的銷售價格-單位產(chǎn)品的變動成本），保本點(diǎn)是一個重要的數(shù)量指標(biāo)，因?yàn)楸１臼谦@利的基礎(chǔ)，任何企業(yè)要想預(yù)測利潤，從而確定目標(biāo)利潤，首先要測算保本點(diǎn)，超過此點(diǎn)再擴(kuò)大銷售量，才能獲利。2.確定目標(biāo)利潤，計(jì)算公式：目標(biāo)利潤=（銷售單價×銷售量）-（單位變動成本×銷售量）-固定成本。3.對利潤預(yù)測進(jìn)行敏感分析，目標(biāo)利潤確定之后，要根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)能力和市場預(yù)測情況，計(jì)算銷售單價、銷售量、固定成本總額和單位變動成本等有關(guān)因素變動對利潤的影響程度，以便企業(yè)及時采取對策，是生產(chǎn)經(jīng)營處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)之中。
本量利分析在實(shí)際應(yīng)用中的問題主要是很多模型是基于一定的假設(shè)前提的，包括成本已經(jīng)區(qū)分為變動成本和固定成本，即成本性態(tài)分析已經(jīng)完成；成本函數(shù)表現(xiàn)為線性關(guān)系，即y=a+bx；產(chǎn)銷平衡以及產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)不變；產(chǎn)品成本按照變動成本法計(jì)算，即產(chǎn)品成本只包括變動生產(chǎn)成本等。而現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)生存在一個充滿競爭的環(huán)境中，單個企業(yè)不能左右市場，企業(yè)生產(chǎn)上不存在完全的線性關(guān)系，上述模型測算的目標(biāo)缺乏靈活性，在實(shí)際的經(jīng)營過程中還要不斷進(jìn)行調(diào)整，給營銷管理帶來困難；另外這些模型測算的目標(biāo)一般是短期的，容易造成短期目標(biāo)和長期目標(biāo)相脫節(jié)。所以實(shí)際中這種分析方法的測算結(jié)果，應(yīng)該作為決策的參考。
三、投資決策分析
長期投資決策的特點(diǎn)是占用資金龐大；對企業(yè)影響持續(xù)時間長；資金收回速度慢；投資風(fēng)險大，直接影響企業(yè)未來的長期效益與發(fā)展，因此長期投資決策必須搞好投資的可行性研究和項(xiàng)目評估，分析其經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和財(cái)務(wù)的可行性。在長期投資中更要考慮兩個重要因素：資金時間價值和現(xiàn)金流量。資金在不同的時點(diǎn)上，其價值是不同的，由于不同時間的資金價值不同，在進(jìn)行價值大小對比時，必須將不同時間的資金折算到同一時間才能比較大小。現(xiàn)金流量是投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)因資本循環(huán)而發(fā)生的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量。它可以序時動態(tài)地反映投資的流向和回收之間的關(guān)系，結(jié)合資金時間價值對投資效果進(jìn)行評價。
投資決策分析的方法有：凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法、回收期法、平均投資報(bào)酬率法等。其中前3種方法考慮了資金時間價值，用預(yù)測的現(xiàn)金凈流量（現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差），按照一定的折現(xiàn)比率，計(jì)算實(shí)際的凈現(xiàn)值，考慮貨幣時間價值的投資決策分析方法才更符合市場價值分析觀念。凈現(xiàn)值表示既定資本成本下投資方案所能實(shí)現(xiàn)的價值增值，能夠滿足企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化的經(jīng)營目標(biāo)需求，內(nèi)含報(bào)酬率表示企業(yè)保本時所適用的折現(xiàn)率，與投資方案本身的價值密切相關(guān)。回收期的計(jì)算和平均投資報(bào)酬率的計(jì)算沒有考慮資金時間價值，在投資決策分析時這兩個指標(biāo)只是作為參考。企業(yè)在選擇決策方法時，一定要注意每一種分析方法都有自己的優(yōu)缺點(diǎn)，重要的是它要適合企業(yè)的投資方案。
實(shí)際投資決策中應(yīng)該注意的是：現(xiàn)金流出和流入將在什么時候發(fā)生？未來的流入量有多少？能否補(bǔ)償現(xiàn)金的流出？實(shí)際操作中，要確定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量不是很簡單的事，要視特定決策角度和時空條件而定，所以現(xiàn)金流量的計(jì)算也是在一定假設(shè)前提下進(jìn)行的，即與現(xiàn)金流量有觀點(diǎn)價格、產(chǎn)銷量、成本、所得稅率等都是確定的；項(xiàng)目的經(jīng)營期和這就年限一致；現(xiàn)金流量所涉及的價值指標(biāo)都是時點(diǎn)指標(biāo)等。而資金時間價值的計(jì)算，一般不考慮投資風(fēng)險和通貨膨脹等因素的影響，未來簡化計(jì)算，假定利息、利息率、折現(xiàn)率都可以代表時間價值。
四、全面預(yù)算
全面預(yù)算是企業(yè)經(jīng)營決策所確定目標(biāo)的數(shù)量表現(xiàn)，預(yù)算按涉及的業(yè)務(wù)活動領(lǐng)域可分為業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算，按編制方法可分為固定預(yù)算和彈性預(yù)算，按預(yù)算期的時間不同可分為定期預(yù)算和滾動預(yù)算。根據(jù)預(yù)算結(jié)果可編制出預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，對于成本控制、利潤預(yù)計(jì)都有很好的管理價值。
全面預(yù)算在企業(yè)中運(yùn)用情況是：很多大型企業(yè)已經(jīng)關(guān)注到預(yù)算管理的重要性，但中小企業(yè)采用較少。根據(jù)由上而下制訂總體目標(biāo)，由每個部門編制出銷售、生產(chǎn)預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算，再由專門的預(yù)算部門或兼任部門組織由上而下進(jìn)行審核，確定以后各部門要嚴(yán)格執(zhí)行，如有超額或減少的情況要進(jìn)行分析說明，找出原因，以及是否合理，并根據(jù)考核制度，進(jìn)行必要的獎懲。人的行為需要制訂目標(biāo)才有控制，預(yù)算管理很大一部分是利用了人的這種心理，充分利用了心理學(xué)的原理，對控制成本費(fèi)用及實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)具有很大的指導(dǎo)作用。
五、責(zé)任會計(jì)
長期投資決策分析的方法范文第3篇
加權(quán)平均某項(xiàng)資金來源在投資該項(xiàng)資金來源
=Σ（×）
資金成本總額中所占的比重的個別資金成本
例1：設(shè)長城公司擬投資建設(shè)C項(xiàng)目，投資總額為1000萬元，其中自有資金和借入資金各500萬元。股東期望的投資報(bào)酬率為40%，借款利率為10%。項(xiàng)目建設(shè)期為0，生產(chǎn)經(jīng)營期為10年。每年現(xiàn)金凈流量為285萬元。試對該投資項(xiàng)目的可行性作出決策。
加權(quán)平均500500
=×10%+×40%=25%
資金成本10001000
凈現(xiàn)值（C）=285×（P/A，25%，10）-1000
=285×3.571-1000=17.74（萬元）
根據(jù)285×（P/A，r，10）=1000，（P/Ar，10）=3.509，求得項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率r=25.68%。
根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，C項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，內(nèi)含報(bào)酬率大于加權(quán)平均資金成本，故該投資項(xiàng)目可行。
筆者分析研究后發(fā)現(xiàn)，以上決策過程和結(jié)論是錯誤的，舉例分析如下：
[例2]設(shè)上例長城公司的C項(xiàng)目系由A、B兩個配套項(xiàng)目構(gòu)成，A項(xiàng)目投資額為500萬元，以借款方式籌集資金，每年現(xiàn)金凈流量為80萬元；B項(xiàng)目投資額為500萬元，以自有資金投資，每年現(xiàn)金凈流量為205萬元。試分別對A、B項(xiàng)目的可行性作出決策判斷。
凈現(xiàn)值（A）=80×（P/A，10%，10）-500
=80×6.145-500
=-8.4（萬元）
凈現(xiàn)值（B）=205×（P/A，40%，10）-500
=205×2.414-500
=-5.13（萬元）
500
根據(jù)（P/A，r，10）==6.250，求得A項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率r=9.62%；
80
500
根據(jù)（P/A，r，10）==2.439，求得B項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率r=39.59%。
205
根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果可知，A、B兩個項(xiàng)目的凈現(xiàn)值都小于0，內(nèi)含報(bào)酬率都小于其資金成本，故A、B兩個投資項(xiàng)目都不可行。這與例1的結(jié)論正好相反。
表1投資項(xiàng)目決策分析表單位：萬元
項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目C項(xiàng)目
投資總額5005001000
建設(shè)期（年）000
生產(chǎn)經(jīng)營期（年）101010
資金成本10%40%25%
每年現(xiàn)金凈流量80205285
凈現(xiàn)值-8.4-5.1317.74
內(nèi)含報(bào)酬率9.62%39.59%25.68%
可行性決策不可行不可行可行
為什么就同一個投資項(xiàng)目會得出兩種不同的結(jié)論呢?筆者認(rèn)為，問題出在加權(quán)平均資金成本上。資金成本是按年計(jì)算的每期用資費(fèi)用（不考慮籌資費(fèi)用）與所籌資金總額之間的比率。在籌資決策中，通常假設(shè)用資費(fèi)用按期支付，本金到期一次償還。所以，按照加權(quán)平均資金成本計(jì)算的各期現(xiàn)金流出量與按照各種資金來源的個別資金成本計(jì)算的各期現(xiàn)金流出量完全相同。
[例3]假設(shè)上例中長城公司向銀行貸款1000萬元，銀行現(xiàn)向長城公司提供兩個貸款方案，甲方案為向長城公司按10%和40%的利率分別提供2筆金額為500萬元的貸款，共計(jì)貸款1000萬元；乙方案為向長城公司按25%的利率提供貸款1000萬元。問長城公司應(yīng)作何種選擇。
（1）如果利息按年支付，本金到期一次償還，則兩個籌資方案的還本付息現(xiàn)金流出量分別為：
甲方案每年支付利息=500×10%+500×40%=250（萬元）
乙方案每年支付利息=1000×25%=250（萬元）
兩個方案每年支付的用資費(fèi)用都是250萬元，加權(quán)平均資金成本都是為25%，從籌資的角度看，兩個方案完全一樣。
（2）如果采用等額本息還款方式，則兩個籌資方案的還本付息現(xiàn)金流出量分別為：
甲方案每年500500
=+=288.5（萬元）
還本付息額（P/A，10%，10）（P/A，40%，10）
乙方案每年1000
==280.03（萬元）
還本付息額（P/A，25%，10）
甲方案每年還本付息額為288.5萬元，乙方案每年還本付息額為280.03萬元，乙方案每年還本付息額比甲方案少8.47萬元，從籌資角度看，長城公司應(yīng)選擇乙方案。
（3）如果到期一次還本付息，則兩個籌資方案的還本付息現(xiàn)金流出量分別為：
甲方案到期一次還本付息額=500×（1+10%）10+500×（1+40%）10
=500×2.5937+500×28.926
=15759.85（萬元）
乙方案到期一次還本付息額=1000×（1+25%）10
=1000×9.31323
=9313.23（萬元）
甲方案到期一次還本付息額為15759.85萬元，乙方案到期一次還本付息額為9313.23萬元，乙方案比甲方案到期一次還本付息額少6446.65萬元，從籌資角度看，長城公司應(yīng)選擇乙方案。
可見，在等額分期還本付息或到期一次還本付息條件下，按加權(quán)平均資金成本計(jì)算的年現(xiàn)金流出量并不等于（一般要小于）按個別資金成本加權(quán)計(jì)算得到的年現(xiàn)金流出量。
表2籌資方案還本付息現(xiàn)金流量表單位：萬元
年限
方案12……910
按期付息
到期還本甲方案250250……2501250
乙方案250250……2501250
等額分期
還本付息甲方案288.5288.5……288.5288.5
乙方案280.03280.03……280.03280.03
到期一次
還本付息甲方案//……/15759.85
乙方案//……/9313.23
加權(quán)平均資金成本只適用于按期付息到期一次償還本金的籌資方案決策，而不適用于投資方案的決策。因?yàn)橥顿Y決策需要考慮時間因素，按資金成本將現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量換算成同一時點(diǎn)的價值（通常為現(xiàn)值）。根據(jù)前面的舉例可知，同一現(xiàn)金流量按照加權(quán)平均資金成本計(jì)算得到的現(xiàn)值要大于分別按個別資金成本計(jì)算得到的現(xiàn)值累加，按加權(quán)平均資金成本計(jì)算得到的終值要小于分別按個別資金成本計(jì)算得到的終值累加。所以，不能用加權(quán)平均資金成本來判斷投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上的可行性。
一個項(xiàng)目投產(chǎn)后，回收的現(xiàn)金首先要用于償還負(fù)債的本息，然后才是回收的投資成本，向股東支付投資收益。當(dāng)企業(yè)長期投資的資金來源于多種渠道時，決策者應(yīng)站在股東立場評估投資項(xiàng)目的可行性。一個投資項(xiàng)目的優(yōu)劣以股東凈現(xiàn)值（或股東凈現(xiàn)值指數(shù)）的大小或股東內(nèi)含報(bào)酬率高低來判斷，而不是按投資總額計(jì)算的凈現(xiàn)值（或凈現(xiàn)值指數(shù)）大小或內(nèi)含報(bào)酬率高低來判斷。即應(yīng)采用股東凈現(xiàn)值（或股東凈現(xiàn)值指數(shù)）和股東內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)來進(jìn)行投資決策。
設(shè)Z1為負(fù)債投資額，Z2為權(quán)益投資額，I1為負(fù)債資金成本，I2為權(quán)益資金成本，X為每年全額現(xiàn)金凈流量，X1為負(fù)債的還本付息現(xiàn)金凈流量，r為股東內(nèi)含報(bào)酬率，則：
Z1
負(fù)債還本付息現(xiàn)金凈流量（X1）=
（P/A，I1，n）
股東凈現(xiàn)值=（X-X1）×（P/A，I2，n）-Z2
Z2
根據(jù)（P/A，r，n）=計(jì)算股東內(nèi)含報(bào)酬率r。
X-X1
如上例C項(xiàng)目的股東凈現(xiàn)值和股東內(nèi)含報(bào)酬率分別為：
負(fù)債還本付息500500
===81.37（萬元）
現(xiàn)金凈流量（P/A，10%，10）6.145
股東凈現(xiàn)值（C）=（285-81.37）×（P/A，40%，10）-500
=203.63×2.414-500
=-8.44（萬元）
500
根據(jù)（P/A，r，10）==2.4554，可計(jì)算得股東內(nèi)含報(bào)酬率r=39.30%。
285-81.37
長期投資決策分析的方法范文第4篇
僧會遠(yuǎn)（1992-），男，漢，河南平頂山人，西安財(cái)經(jīng)學(xué)院碩士研究生，研究方向：會計(jì)學(xué)。
摘要：有鑒于財(cái)務(wù)管理，成本會計(jì)，管理會計(jì)這幾門課程內(nèi)容比較相似，初學(xué)者往往不能很好的區(qū)分三者的區(qū)別和聯(lián)系，特別是財(cái)務(wù)管理和管理會計(jì)這兩門課程，存在大量的交叉內(nèi)容，本文以東北財(cái)經(jīng)大學(xué)劉淑蓮老師主編的《財(cái)務(wù)管理》（以下簡稱《財(cái)》），東北財(cái)經(jīng)大學(xué)吳大軍老師主編的《管理會計(jì)》（以下簡稱《管》），以及中國人民大學(xué)于富生老師主編的《成本會計(jì)學(xué)》（以下簡稱《成》）為例，詳細(xì)分析了三門學(xué)科的區(qū)別和聯(lián)系，以幫助初學(xué)者對三門課程有個大概的了解。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；成本會計(jì)；管理會計(jì)；區(qū)別；聯(lián)系一、三門學(xué)科的聯(lián)系。
1.三門學(xué)科的某些前提假設(shè)是一致的。首先三者的有關(guān)原理，方法均建立在理性人假設(shè)或有限理性人假設(shè)的基礎(chǔ)之上。無論是財(cái)務(wù)管理中的投資決策，籌資決策，還是資本運(yùn)營決策，都默認(rèn)決策者尋求的是最優(yōu)解或是滿意解，而不是“憑著感覺走”。管理會計(jì)中無論是預(yù)測，分析，決策，控制，其都默認(rèn)管理層會理性的進(jìn)行方法的選擇，冷靜的分析問題所在，做出明智的決策，實(shí)施有效的控制。這其實(shí)是理性人假設(shè)的或有限理性人假設(shè)的具體體現(xiàn)。成本會計(jì)亦然。否則根本無需介紹這么多方法，理論，大家憑著感覺來搞定一切事就行了。除此之外，三們學(xué)科均建立在貨幣計(jì)量假設(shè)之上。無論是財(cái)務(wù)管理還是成本會計(jì)抑或管理會計(jì)都建立在貨幣計(jì)量假設(shè)的基礎(chǔ)之上。管理會計(jì)與財(cái)務(wù)管理中的長期投資決策需要預(yù)測分析現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量離不開貨幣計(jì)量假設(shè)，成本核算過程中需要分?jǐn)偣潭ㄐ灾圃熨M(fèi)用，固定性制造費(fèi)用的核算計(jì)量建立在貨幣計(jì)量假設(shè)基礎(chǔ)之上。
2.三門學(xué)科均對“成本”問題進(jìn)行了討論。無論是財(cái)務(wù)管理還是成本會計(jì)抑或管理會計(jì)都沒有規(guī)避對成本的定義，分類，分析。三者均認(rèn)為廣義上的成本即為：企業(yè)為取得經(jīng)濟(jì)資源而發(fā)生的一切耗費(fèi)或代價。企業(yè)所有的經(jīng)濟(jì)利益流出均可作為成本的耗費(fèi)，不同的是，三者對狹義上的成本的定義存在分歧，下文將介紹這些分歧。
3.三本學(xué)科的目的及部分服務(wù)對象是一樣的。從企業(yè)層面來講，無論是選擇投資決策還是進(jìn)行成本核算，抑或?qū)嵭胸?zé)任會計(jì)，作業(yè)成本法，都是為了減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益流出或者增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益流入。只不過三者的側(cè)重不同，財(cái)務(wù)管理通過研究如何確定企業(yè)的最優(yōu)籌資量，如何衡量風(fēng)險與收益，如何進(jìn)行投資決策等等從而如何使企業(yè)資金流的效益最大化；簡言之就是“以錢生錢”。管理會計(jì)則是通過對經(jīng)濟(jì)事件的預(yù)測，經(jīng)濟(jì)過程的控制，建立一系類措施，從而實(shí)現(xiàn)成本的最小化，利潤或公司價值的最大化；成本會計(jì)則是通過使用各種成本核算方法以系統(tǒng)合理的分?jǐn)偲髽I(yè)成本，目的還是為了明晰企業(yè)成本究竟是怎樣產(chǎn)生的，從而為節(jié)約成本，控制成本服務(wù)。總而言之，三者最終都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價值最大化或成本最小化。
4.三門學(xué)科都需要財(cái)務(wù)會計(jì)提供相應(yīng)信息。如財(cái)務(wù)管理中的籌資決策需要財(cái)務(wù)會計(jì)提供目前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)信息，以決定債務(wù)或權(quán)益籌資的數(shù)量及比例；管理會計(jì)中的存貨管理則需要財(cái)務(wù)會計(jì)提供有關(guān)存貨數(shù)量及種類的信息，以確定最優(yōu)經(jīng)濟(jì)批量；成本會計(jì)如果沒有財(cái)務(wù)會計(jì)提供的有關(guān)期間費(fèi)用，原材料耗損等的相關(guān)信息就根本無法進(jìn)行成本的分類與歸集。
5.三門學(xué)科存在大量的交叉重復(fù)。具體言之，財(cái)務(wù)管理，管理會計(jì)這兩門學(xué)科的研究對象都是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金運(yùn)動,雖然前者更側(cè)重于對資金運(yùn)動的實(shí)體進(jìn)行管理，后者更側(cè)重于企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)活動中的資金運(yùn)動進(jìn)行優(yōu)化，但在以下方面兩者是重復(fù)的：經(jīng)濟(jì)批量，銷售預(yù)測，短期經(jīng)營決策，長期投資決策，財(cái)務(wù)計(jì)劃；管理會計(jì)，成本會計(jì)均有滿足企業(yè)內(nèi)部分析決策的需要，雖然前者不受法律法規(guī)約束，一切服務(wù)管理者為宜，后者要受到會計(jì)法規(guī)的約束，但是，兩者在以下幾方面是有交叉重復(fù)的：在成本核算中，兩者都涉及成本核算的方法。在服務(wù)對象上，兩者都有服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部管理。
二、三門學(xué)科的區(qū)別
1.三門學(xué)科的側(cè)重點(diǎn)不同。從研究對象上來看，財(cái)務(wù)管理側(cè)重于企業(yè)的資金流，如營運(yùn)資金管理，應(yīng)收賬款管理，成本會計(jì)側(cè)重于企業(yè)的實(shí)物流轉(zhuǎn)，研究的是如何將企業(yè)的成本費(fèi)用系統(tǒng)合理的分?jǐn)偟矫恳浑A段實(shí)物流轉(zhuǎn)的過程之中，管理會計(jì)則兩者部分彼此，即研究企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)又有研究企業(yè)的實(shí)物流轉(zhuǎn)。如長期投資決策即要考慮實(shí)物流又要考慮現(xiàn)金流。（需要指明的是：企業(yè)的任何活動都不可能完全脫離實(shí)物，即便是金融資產(chǎn)，也要考慮進(jìn)行金融資產(chǎn)的人力成本，機(jī)器設(shè)備等。只能說更側(cè)重于實(shí)物流或現(xiàn)金流，在以上論述中，說“既要考慮現(xiàn)金流又要考慮實(shí)物流即指此意”）。
2.三門學(xué)科在狹義的成本概念上存在分歧。因?yàn)槿T學(xué)科所研究的側(cè)重點(diǎn)不同，三門學(xué)科對狹義上的成本的定義也有區(qū)別。財(cái)務(wù)管理主要是研究公司資本的取得與使用，所以重在考慮公司資本的使用成本，即資本成本。管理會計(jì)中將成本定義為：企業(yè)再生產(chǎn)經(jīng)營過程中對象化的，以貨幣表現(xiàn)的，為達(dá)到一定目的而應(yīng)當(dāng)或可能發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)資源的犧牲或代價。因其著重于探討如何利用財(cái)務(wù)信息以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過程的預(yù)測，決策，規(guī)劃，控制，責(zé)任考評等，因此對成本進(jìn)行了詳細(xì)的分類，諸如：按照經(jīng)濟(jì)用途可分為生產(chǎn)成本和非生產(chǎn)成本；按其與決策是否相關(guān)分為相關(guān)成本和非相關(guān)成本，等。成本會計(jì)定義成本為：生產(chǎn)過程中所耗費(fèi)的生產(chǎn)資料的轉(zhuǎn)移的價值和勞動者為自己勞動所創(chuàng)造的的價值的貨幣表現(xiàn)，也就是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中所耗費(fèi)的資金的總和。因成本主要討論如何核算工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品成本，因此，成本將全部成本（企業(yè)生產(chǎn)過程中的全部耗費(fèi)）分為兩類：產(chǎn)品成本和期間費(fèi)用。此即管理會計(jì)中對成本的第四種分類方法。綜上可以看出，無論是哪一門學(xué)科都對“成本”進(jìn)行了定義和分類，但是因其研究的側(cè)重點(diǎn)不同，不同學(xué)科對狹義上的成本定義也不盡相同。
3.三者所面向的時間點(diǎn)不同。財(cái)務(wù)管理和管理會計(jì)是面向未來的，具有前瞻性，而成本會計(jì)是對已發(fā)生事件的記錄和反應(yīng)，不具前瞻性。例如，在長期投資決策中，以凈現(xiàn)值法為例，財(cái)務(wù)管理和管理會計(jì)均要求對未來不同時期的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，然后折現(xiàn)，通過比較從而選擇最優(yōu)方案，但是成本會計(jì)則不需考慮未來的情形，它僅僅是對過去的交易或事項(xiàng)進(jìn)行記錄和核算。
4.不同于財(cái)務(wù)管理和管理會計(jì)，成本會計(jì)不考慮資金的時間價值。由于是對過去已發(fā)生的事項(xiàng)進(jìn)行核算，成本會計(jì)不需考慮資金的時間價值。但是，在長期投資決策中，財(cái)務(wù)管理和管理會計(jì)都要求考慮資金的時間價值，即今天的一元錢與未來的一元錢其所蘊(yùn)含的的價值是不同的，在做決策時應(yīng)當(dāng)將不同時期的現(xiàn)金流量折算到同一時間點(diǎn)在進(jìn)行比較分析。但是成本會計(jì)并不考慮這個問題。縱觀整個成本核算過程，沒有與資金時間價值有關(guān)的事項(xiàng)。
三、結(jié)論
總之，財(cái)務(wù)管理，成本會計(jì)，管理會計(jì)三者既相互區(qū)別又相互聯(lián)系。對一個企業(yè)而言，若想在激烈的競爭中保持優(yōu)勢，就需要利用各種科學(xué)合理的方法進(jìn)行決策分析，控制好各種成本耗費(fèi)，做好財(cái)務(wù)計(jì)劃，擬定合理戰(zhàn)略，考核評價業(yè)績，等，這就需要三者共同來完成，誰也離不開誰。對于初學(xué)者而言，也因好好體會成本會計(jì)，管理會計(jì)，財(cái)務(wù)管理三者之間的區(qū)別和聯(lián)系，以避免混淆概念。
參考文獻(xiàn)：
[1]李心合，管理會計(jì)、成本會計(jì)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系新論.財(cái)經(jīng)科學(xué).1995年第1期
[2]吳大軍，牛彥秀，管理會計(jì).東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社.2010
長期投資決策分析的方法范文第5篇
筆者期望構(gòu)建或找尋一種理論框架，為電力市場條件下的發(fā)電商務(wù)提供理論指導(dǎo)，為管理會計(jì)應(yīng)用于電廠經(jīng)濟(jì)分析建立理論模型，在此基礎(chǔ)上建立新一代適合電力市場環(huán)境下電廠的商業(yè)化運(yùn)營系統(tǒng)一電廠競價上網(wǎng)輔助決策系統(tǒng)。
1研究方法
目前國內(nèi)競價上網(wǎng)輔助決策系統(tǒng)的設(shè)計(jì)都是信息的匯集，功能的簡單堆放，沒有一個總體思路.必須先建立一套理論、一批模型來指導(dǎo)整個系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，以某種思想、思路或者理論總攬全局，在一個統(tǒng)一的思路下指導(dǎo)競價上網(wǎng)輔助決策系統(tǒng)的設(shè)計(jì)工作當(dāng)對某一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的未來情況進(jìn)行測算時,其計(jì)算的復(fù)雜程度和計(jì)算工作量往往是人工計(jì)算所不能及的，通常只能將現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)過程中的復(fù)雜聯(lián)系簡化，因而產(chǎn)生的測算結(jié)果肯定會與實(shí)際情況有相當(dāng)?shù)某鋈?而計(jì)算機(jī)技術(shù)為管理會計(jì)的應(yīng)用帶來了新的手段.可以在各種經(jīng)濟(jì)預(yù)測中（電量、成本、利潤)更加方便、直觀地分析各種經(jīng)濟(jì)因素對預(yù)測結(jié)果的影響;在經(jīng)濟(jì)決策文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A中，通過計(jì)算機(jī)迅速地形成全部可能的決策方案,并從中找出最佳方案等，從而將人員從具體的核算中解脫出來.計(jì)算機(jī)的應(yīng)用可能使其他崗位上的人員也能運(yùn)用管理會計(jì)方法來解決經(jīng)營管理中的實(shí)際問題，這對管理會計(jì)的推廣應(yīng)用將產(chǎn)生極大的促進(jìn)作用.
管理會計(jì)只能解決涉及成本、定價、預(yù)測、長短期決策等方面的內(nèi)容，不可能完全覆蓋發(fā)電商務(wù)工作所涉及的方方面面.因此，該系統(tǒng)的設(shè)計(jì)在今后的發(fā)展過程中還需要引入其它一些理論予以豐富和發(fā)展，使發(fā)電商務(wù)成為一套更加完善的、科學(xué)的系統(tǒng).
2.理論模型
2.1管理會計(jì)的基本定義
管理會計(jì)是指在當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，以強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理,實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益為最終目的，以現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營活動及價值表現(xiàn)為對象，通過對財(cái)務(wù)等信息的深加工和再利用，實(shí)現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)過程的預(yù)測、決策、規(guī)劃、控制、責(zé)任#核評價等職能的一個會計(jì)分支.
2.2選擇管理會計(jì)作為競價上網(wǎng)的理論基礎(chǔ)
管理會計(jì)是在傳統(tǒng)會計(jì)核算基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，管理會計(jì)與傳統(tǒng)的會計(jì)核算相比又有它新的使命，它特有的預(yù)測、決策、規(guī)劃、控制、責(zé)任考核評價等功能是傳統(tǒng)會計(jì)核算不曾有的，而這些功能恰好是電廠競價上網(wǎng)所需要的.
2.2.1電廠的成本性態(tài)分析
成本性態(tài)分析是指在一定條件下，昭示成本總額與特定發(fā)電量之間的依存關(guān)系.可以按照一定的程序和方法將電力成本項(xiàng)目分成固定成本和變動成本兩大類，并建立相應(yīng)成本函數(shù)模型(7=a+bx).利用變動成本法，根據(jù)歷史資料作出固定成本年度計(jì)劃、月份計(jì)劃;根據(jù)及變動成本的年度計(jì)劃、月份計(jì)劃、計(jì)算單位變動成本;根據(jù)實(shí)時數(shù)據(jù)庫資料和變動成本計(jì)劃數(shù)計(jì)算實(shí)時變動成本;根據(jù)固定成本計(jì)劃數(shù)與實(shí)際發(fā)生數(shù)計(jì)算實(shí)時固定成本.兩者合并計(jì)算出實(shí)時成本總額，再根據(jù)實(shí)時電量計(jì)算實(shí)時的電量單位成本.
對于競價上網(wǎng)的電價成本來說，它與管理會計(jì)理論下的固定成本、變動成本的關(guān)系遠(yuǎn)比傳統(tǒng)的會計(jì)核算出來的完全成本更加重要.
2.2.2電廠本量利分析
電量本量利分析是成本一發(fā)電量一利潤3者依存關(guān)系的簡稱，也稱CVP分析,是在變動成本法的基礎(chǔ)上，以數(shù)量化的會計(jì)模型與圖形來掲示固定成本、變動成本、銷售量、上網(wǎng)電價、電費(fèi)收人、利潤等變量之間的內(nèi)在規(guī)律性聯(lián)系，為會計(jì)預(yù)測、決策和規(guī)劃提供必要的財(cái)務(wù)信息的一種技術(shù)方法.
電廠通過本量利分析，可以計(jì)算電廠的投資利潤率、年平均投資報(bào)酬率、原始投資回收率、靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率，然后根據(jù)電廠的生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)制定相對應(yīng)的報(bào)價策略.
2.2.3電廠的預(yù)測分析
負(fù)荷、售電量預(yù)測是其他各項(xiàng)預(yù)測的前提.短期的負(fù)荷預(yù)測可為機(jī)組的起、停、旋轉(zhuǎn)備用決策提供參考.不同時期的負(fù)荷、售電量預(yù)測還可以為電廠決定大小修時機(jī)提供參考，發(fā)電成本預(yù)測是根據(jù)成本費(fèi)用的特性及有關(guān)歷史數(shù)據(jù)，對未來時期成本費(fèi)用水平及其變化趨勢進(jìn)行預(yù)計(jì)和測算，這是加強(qiáng)成本費(fèi)用管理和挖潛降耗的重要工作，通過成本預(yù)測可以使企業(yè)掌握未來的成本水平的變動趨勢，有利于加強(qiáng)企業(yè)的成本管理，為成本決策和實(shí)施成本控制提賺據(jù).作為電廠來講，固定成本的預(yù)測是相對準(zhǔn)確的，變動成本的預(yù)測是隨燃料等直接消耗原料的價格密切相關(guān)的.在期貨市場發(fā)達(dá)的條件下，燃料的價格預(yù)期是可知的，某種程度上講電量的變動成本也是可以預(yù)測的.
目標(biāo)利潤預(yù)測是根據(jù)一定時期內(nèi)成本費(fèi)用的固有特性對成本費(fèi)用、售價、發(fā)電量和利潤四者之間的依存關(guān)系進(jìn)行綜合分析,并預(yù)測企業(yè)最佳經(jīng)營方式或項(xiàng)目抗風(fēng)險能力.通過目標(biāo)利潤預(yù)測，可以確定電廠目標(biāo)及相應(yīng)的發(fā)電量、成本和價格水平以及生產(chǎn)經(jīng)營的安全狀況等.
2.2.4電廠的決策分析
生產(chǎn)經(jīng)營能力分析是通過對電廠發(fā)電能力計(jì)算，判斷決策是否符合近期電網(wǎng)發(fā)電能力的需求.評判負(fù)荷需求是在電廠的正常發(fā)電能力之內(nèi)與否.
成本相關(guān)性分析計(jì)算不同的決策方案的利潤，成本的差異，列出各項(xiàng)成本的相關(guān)性和金額.通過不同成本的相關(guān)性分析可以知道不同的生產(chǎn)方式、報(bào)價決策可能產(chǎn)生不同的成本變化而導(dǎo)致企業(yè)利潤的變化.企業(yè)的成本分析可以從以下幾種類型展開:相關(guān)成本(增量成本、機(jī)會成本、專屬成本、可分成本、可避免成本、可延緩成本).無關(guān)成本（沉沒成本、共同成本、聯(lián)合成本.、不可避免成本、不可延緩成本).
生產(chǎn)經(jīng)營決策分析是指在決策過程中，能過計(jì)算、分析和比較有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營決策方案的評價指標(biāo)，據(jù)以作出選擇的一系列方法的統(tǒng)稱.通過對機(jī)組出力的預(yù)測、機(jī)組的起停成本掌握，確定機(jī)組起停、旋轉(zhuǎn)備用決策.
定價決策分析通常要考慮電的價值、成本的消耗水平、供電的質(zhì)量水平、供求關(guān)系與競爭形式、價格的彈性、定價的目標(biāo)、差價與價格體系、國家的電價政策和定價的方法與策略等因素.
長期投資分析是指用于衡量和比較投資項(xiàng)目可行性優(yōu)劣，以便據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量化標(biāo)準(zhǔn)與尺度，它是由一系列綜合反映長期投資的效益和項(xiàng)目投人產(chǎn)岀關(guān)系的量化指標(biāo)構(gòu)成的指標(biāo)體系.電廠主要用的分析新建和擴(kuò)建機(jī)組的可能性，機(jī)組的技改和維修事故等.
2.2.5電廠的全面預(yù)算
通過全面的預(yù)算，明確電廠全年的工作目標(biāo)、協(xié)調(diào)各職能部門的關(guān)系、控制各部門日常經(jīng)濟(jì)活動、考核各部門工作業(yè)繢.科學(xué)安排電廠全年生產(chǎn)資金、技改和科技項(xiàng)目、成本的計(jì)劃.
業(yè)務(wù)預(yù)算是指為供、產(chǎn)、銷及管理活動所編制的與企業(yè)日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)的預(yù)算，主要包括售電量預(yù)算、'生產(chǎn)預(yù)算、直接材料、采購預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、發(fā)電成本預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算等.這些預(yù)算以實(shí)物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映電廠收人與費(fèi)用的構(gòu)成情況.它是電廠的基本目標(biāo)工作，一般編制日常運(yùn)行，維修預(yù)算.
專門決策預(yù)算是指電廠為那些在預(yù)算期內(nèi)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性業(yè)務(wù)活動所編制的預(yù)算，也稱特種預(yù)算.主要包括:根據(jù)長期投資決策結(jié)論編制的與購置、更新、改造、擴(kuò)建固定資產(chǎn)等決策有關(guān)的資本支出預(yù)算.一般編制電廠的大小修、技改、擴(kuò)建等項(xiàng)目預(yù)算.
財(cái)務(wù)預(yù)算是指反映電廠預(yù)算期現(xiàn)金收支、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的各項(xiàng)預(yù)算.主要包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表.這些預(yù)算以價值量指標(biāo)總括反映經(jīng)營預(yù)算和資本支出預(yù)算的結(jié)果.
電廠各種預(yù)算編制的順序應(yīng)該是:首先編制銷售預(yù)算;然后再依次編制生產(chǎn)預(yù)算、直接材料采購預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算等，同時編制各項(xiàng)專門決策預(yù)算;最后，根據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算再編制財(cái)務(wù)預(yù)算.最終通過財(cái)務(wù)預(yù)算得出電廠的年度財(cái)務(wù)成本.
2.2.6電廠的成本控制
作為與歷史成本或?qū)嶋H成本對立概念的標(biāo)準(zhǔn)成本，是指按照成本項(xiàng)目事先制定的，在已經(jīng)正常發(fā)電和有效經(jīng)營條件下應(yīng)當(dāng)達(dá)到的單位發(fā)電量成本目標(biāo).發(fā)電成本主要是由直接材料、直接工資、制造費(fèi)用等成本項(xiàng)目構(gòu)成，所以應(yīng)按照不同成本項(xiàng)目的性態(tài)區(qū)分變動成本和固定成本,分別制定標(biāo)準(zhǔn)成本.
2.2.7電廠的責(zé)任中心
責(zé)任中心是由1名對其行為負(fù)責(zé)的管理者領(lǐng)導(dǎo)的組織單元，組織中對成本的發(fā)生或收入的產(chǎn)生負(fù)控制責(zé)任的部門.責(zé)任中心有3種類型:成本中心、利潤中心、投資中心.責(zé)任中心的確立是開展責(zé)任會計(jì)的前提和開始，責(zé)任中心的確立要職責(zé)明確、邊界清晰.通過責(zé)任中心,計(jì)劃、控制全年的生產(chǎn)支出，明確各責(zé)任中心的工作目標(biāo)、職責(zé).以及對各責(zé)任中心的實(shí)施情況進(jìn)行考核.
可以將發(fā)電商務(wù)的決策分析,分解成3個中心，由各個部門予以控制，由發(fā)電商務(wù)平衡3個中心之間的關(guān)系,最終做出報(bào)價決策.它將競價上網(wǎng)的工作廣義化，不僅限于在確定的成本后的報(bào)價博弈分析,將發(fā)電商務(wù)的工作延伸到成本控制和長期投資等方面.這種變化也是電力市場實(shí)施方案給電廠帶來的變革，真正使電廠的管理變成以經(jīng)濟(jì)為中心，可以將機(jī)組、班組、部門、工程等分別定義責(zé)任中心.
3電廠推廣管理會計(jì)的主要問題
市場經(jīng)濟(jì)的最大特征就是促使各個企業(yè)成為一個獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，靠著自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力參與市場競爭，其成功與否在很大程度上取決于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)管理的.效率.毫無疑問，作為企業(yè)管理的一個重要理論，管理會計(jì)應(yīng)該是大有作為的.
現(xiàn)代企業(yè)制度從制度上引導(dǎo)電廠經(jīng)營者的價值向與電廠根本利益趨向一致,促使其關(guān)心電廠的經(jīng)濟(jì)效益，對電廠資產(chǎn)在經(jīng)營過程中的保值增值切實(shí)承擔(dān)起應(yīng)負(fù)的責(zé)任.必然有將對外報(bào)告會計(jì)轉(zhuǎn)向?qū)?nèi)管理的會計(jì)需求，這就為管理會計(jì)的應(yīng)用提供了內(nèi)在的動力.
電廠管理會計(jì)比傳統(tǒng)核算型會計(jì)的工作要求和工作量明顯要高很多，它包括了對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的事前預(yù)測、事中控制和事后考核的全過程.從事管理會計(jì)工作的人員,要求其具有更強(qiáng)的去粗存精、由此及彼、由表及里的認(rèn)識能力和信息處理能力，能夠深刻地把握經(jīng)濟(jì)對象發(fā)展、變化的規(guī)律.培養(yǎng)大批電廠管理會計(jì)人才乃是當(dāng)務(wù)之急.
我國管理會計(jì)的理論研究者與實(shí)踐者尚處在相互分離的狀態(tài).除了在長期投資建設(shè)項(xiàng)目的評價中,由國家有關(guān)部門規(guī)定必須使用的某些指標(biāo)和方法外，其他管理會計(jì)方法在企業(yè)中的應(yīng)用,基本上還處在分散、自發(fā)的狀態(tài).我國的電廠很少設(shè)立專門從事管理會計(jì)工作的人員或機(jī)構(gòu).
4.競價上網(wǎng)輔助決策系統(tǒng)設(shè)計(jì)
發(fā)電商務(wù)工作今后對電廠的作用將隨著電力市場的推進(jìn)日顯重要，因?yàn)殡姀S通過向電力市場的報(bào)價可以在一定程度上影響出力計(jì)劃的安排，生產(chǎn)計(jì)劃的主動權(quán)逐漸轉(zhuǎn)移到電廠手里.電廠內(nèi)部考核目標(biāo)也將發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，即從以前的電量考核轉(zhuǎn)變?yōu)樾б婵己?出現(xiàn)了新的崗位一報(bào)價員，其職責(zé)是根據(jù)市場信息、電網(wǎng)信息、機(jī)組運(yùn)行信息,制訂最佳報(bào)價方案,在市場競爭中獲取最大經(jīng)濟(jì)效益.但是電廠的報(bào)價是無先例可循的工傷,報(bào)價的科學(xué)與否直接影響電廠的經(jīng)濟(jì)效益,因此需要一套主要基于火力電廠報(bào)價決策過程，輔助電廠相關(guān)人員的決策過程，使得參與市場競爭的電廠能根據(jù)市場信息、電網(wǎng)信息、機(jī)組運(yùn)行信息，制訂最佳報(bào)價方案，在市場競爭中獲取最大經(jīng)濟(jì)效益.本設(shè)計(jì)主要適用于火力電廠，其設(shè)計(jì)思想和方法同樣適用于其它非火力電廠。
4.1設(shè)計(jì)總則
依據(jù)《實(shí)施廠網(wǎng)分開，建立發(fā)電側(cè)電力市場的實(shí)施方案框架》（拭行），《發(fā)電側(cè)電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)功能要求》（討論稿），制定出本系統(tǒng)設(shè)計(jì)，電力市場運(yùn)營模式和運(yùn)行規(guī)則是輔助決策系統(tǒng)應(yīng)用系統(tǒng)設(shè)計(jì)的主要依據(jù)，隨著我國電力市場改革進(jìn)展，市場運(yùn)營模式確定，運(yùn)營規(guī)則的不斷細(xì)化完善，本系統(tǒng)設(shè)計(jì)需要做作相?應(yīng)的調(diào)整和修改.本設(shè)計(jì)不但詳細(xì)介紹了各)能模塊之間的相互關(guān)系及功能，對所采用的決策理論、數(shù)學(xué)模型及算法都作了具體說明.輔助決策系統(tǒng)是電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)的重要組成部分，其功能、報(bào)價格式、信息傳送應(yīng)滿足本省(或區(qū)域性）電網(wǎng)運(yùn)營公司的市場化運(yùn)營的功能要求，同時，還應(yīng)與本廠管理信息系統(tǒng)功能相協(xié)調(diào),避免功能、設(shè)備重復(fù)配置.報(bào)價決策系統(tǒng)建設(shè)宜統(tǒng)籌考慮與廠內(nèi)電能量采集系統(tǒng)、調(diào)度自動化分站系統(tǒng)、廠級監(jiān)控信息系統(tǒng)及全廠管理信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)通信、實(shí)現(xiàn)信息安全、可靠、快速交換，功能共享.輔助決策系統(tǒng)采用符合國際標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)通信接口，確保與廠內(nèi)其它系統(tǒng)的應(yīng)用連接.報(bào)價終端冗余配置，滿足報(bào)價員和決策者不同的需要.報(bào)價統(tǒng)采用調(diào)度專網(wǎng)傳輸數(shù)據(jù)時，實(shí)時報(bào)價系統(tǒng)、調(diào)度專網(wǎng)不與公共英特網(wǎng)相連.
4.2系統(tǒng)結(jié)構(gòu)及總體特點(diǎn)
系統(tǒng)處理的數(shù)據(jù)，基本涵蓋了機(jī)組本身技術(shù)數(shù)據(jù)，電廠成本類數(shù)據(jù)，成交電量結(jié)算數(shù)據(jù)，合同電量考核和管理類數(shù)據(jù)、電網(wǎng)實(shí)時的運(yùn)行信息，交易類數(shù)據(jù)，報(bào)價分析決策類數(shù)據(jù)等.數(shù)據(jù)流分析是報(bào)價系統(tǒng)設(shè)計(jì)和建設(shè)的重要組成部分.系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫建立、與電廠內(nèi)其它應(yīng)用系統(tǒng)的數(shù)據(jù)接口、數(shù)據(jù)安全防范措施等均與數(shù)據(jù)流關(guān)系密切.系統(tǒng)與其他信息系統(tǒng)關(guān)系見圖1
4.3系統(tǒng)功能模塊設(shè)計(jì)
包括以下功能模塊:市場外部信息分析（包括負(fù)荷分析）、負(fù)荷預(yù)測、保本分析、報(bào)價決策、結(jié)算/評估、預(yù)調(diào)度計(jì)劃、風(fēng)險分析、敏感性分析、機(jī)組安全域分析、機(jī)組組合、與管理信息數(shù)據(jù)接口軟件（包括:合同管理、成本分析、燃料管理、檢修計(jì)劃）等.對于電廠管理信息系統(tǒng)應(yīng)用水平低的電廠,設(shè)計(jì)了人工輸入數(shù)據(jù)的手段.下方框圖給出各功能模塊的邏輯關(guān)系見圖2.
