籌資風(fēng)險(xiǎn)概念
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籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文第1篇
關(guān)鍵詞：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；財(cái)務(wù)管理；理財(cái)觀念
在財(cái)務(wù)管理工作中，建立正確的理財(cái)觀念，對(duì)于人們以自律的態(tài)度從事理財(cái)活動(dòng)將是非常重要的。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，給企業(yè)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，企業(yè)應(yīng)該樹立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的理財(cái)觀念，以期達(dá)到加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)管理水平的目的。
一、資金成本觀念
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，權(quán)力利益關(guān)系的強(qiáng)化，使得企業(yè)使用非主權(quán)資本的資金都必須付出代價(jià)，都要計(jì)算和負(fù)擔(dān)資金成本。資金成本的內(nèi)含是廣義的經(jīng)濟(jì)概念，它有別于財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)界的成本費(fèi)用概念，即有時(shí)表現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)的成本費(fèi)用概念，但更多的情況卻是一個(gè)機(jī)會(huì)成本或估算成本概念，這就要求我們?cè)谪?cái)務(wù)管理實(shí)踐中，必須密切聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況和金融市場(chǎng)的利率狀況，進(jìn)行靈活確定。
根據(jù)西方企業(yè)財(cái)務(wù)理論和實(shí)踐，企業(yè)計(jì)算資金成本的作用主要在于投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估，在投資項(xiàng)目評(píng)估中資金成本率發(fā)揮著“極限利率”和“取舍率”的作用。因此，計(jì)算資金成本的資金并不是全部的資金來(lái)源，而主要是企業(yè)的長(zhǎng)期資金來(lái)源。
企業(yè)在金融市場(chǎng)上籌集資金，一方面要以較高的資金報(bào)酬來(lái)回報(bào)資金所有者，以最大限度地吸引資金；另一方面要通過(guò)各種資金來(lái)源結(jié)構(gòu)的合理安排來(lái)降低綜合資金成本。資金成本的高低是相對(duì)于企業(yè)的投資收益率而言的，資金成本越低，企業(yè)的投資效益就越大。
二、籌資風(fēng)險(xiǎn)控制觀念
所謂籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于籌資及其效益的不確定性而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失和難以償債的可能性。籌資風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生于企業(yè)行為之前，也可能發(fā)生于其理財(cái)過(guò)程中；籌資風(fēng)險(xiǎn)不僅影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，也作用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)物運(yùn)動(dòng)，影響企業(yè)供、產(chǎn)、銷等活動(dòng)。因此，企業(yè)應(yīng)樹立籌資風(fēng)險(xiǎn)控制觀念。
在籌資過(guò)程中，應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡，既不能過(guò)量籌集資金，造成籌資過(guò)剩而降低籌資效益，又不能籌資不足，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展和企業(yè)發(fā)展的要求。必須以“需”定“籌”，按企業(yè)最低資金需要量進(jìn)行資金的籌集。
在選擇資金來(lái)源，決定籌資時(shí)機(jī)、籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)時(shí)，必須在籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和投資報(bào)酬之間進(jìn)行綜合權(quán)衡。根據(jù)不同的資金需要和籌資政策，綜合考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和其他約束條件，并將資金籌集和資金投向結(jié)合起來(lái)考慮，力求以最低的籌資風(fēng)險(xiǎn)和資金成本獲得最大的投資效益。
在籌資時(shí)，應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)劃和企業(yè)的預(yù)計(jì)還債率確定適當(dāng)?shù)幕I資期限。
在籌資過(guò)程中，必須按照投資機(jī)會(huì)把握籌資時(shí)機(jī)，從投資計(jì)劃或時(shí)間安排上確定合理的籌資計(jì)劃與籌資時(shí)機(jī)，以避免因取得資金過(guò)早而造成投資前的閑置，或者因取得資金的相對(duì)滯后而影響投資時(shí)機(jī)。
三、合理資本結(jié)構(gòu)觀念
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。良好的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)創(chuàng)造效益、穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。強(qiáng)化資本結(jié)構(gòu)意識(shí)，可以有效控制新生債務(wù)的形成，為企業(yè)今后的健康發(fā)展提供保證。
企業(yè)確立的良好資本結(jié)構(gòu)應(yīng)注意：
（一）風(fēng)險(xiǎn)與收益相統(tǒng)一。利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)是同一事物的兩個(gè)方面，一般說(shuō)來(lái)，收益高風(fēng)險(xiǎn)大，收益低風(fēng)險(xiǎn)小。企業(yè)投資者和經(jīng)營(yíng)者要全面權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的依存關(guān)系，恰當(dāng)?shù)厥苟呦嘟y(tǒng)一。
（二）與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相配合。債務(wù)的負(fù)擔(dān)規(guī)模與企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性密切相關(guān)，而資產(chǎn)的流動(dòng)性又在很大的程度上取決于資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。具有較多實(shí)物資產(chǎn)的企業(yè)，可相對(duì)地提高其債務(wù)比例；以無(wú)形資產(chǎn)為主的企業(yè)，因無(wú)形資產(chǎn)的收益性不那么可靠預(yù)計(jì)，因而其債務(wù)比例應(yīng)相對(duì)地低一些。
（三）與金融市場(chǎng)的發(fā)育程度相適應(yīng)。金融市場(chǎng)比較活躍和健全，企業(yè)就有可能通過(guò)金融市場(chǎng)的直接融資手段“借新債，還舊債”，從而有條件維持較高的債務(wù)比例；金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，企業(yè)就只能靠向銀行間接融資來(lái)舉債。
（四）與企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景的預(yù)期相適應(yīng)。如果企業(yè)對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)前景比較明朗和樂(lè)觀，它就可能提高長(zhǎng)期債務(wù)的比率，反之，就不能取得較多的長(zhǎng)期債務(wù)。
四、資金時(shí)間價(jià)值觀念
資金的時(shí)間價(jià)值表明資金的籌集、投放、使用和回收在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值是不等的。認(rèn)識(shí)到資金的時(shí)間價(jià)值，才能用動(dòng)態(tài)的眼光去看待資金，有效利用資金，加強(qiáng)資金管理工作，提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效果。同時(shí)，考慮了資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法可以從量上對(duì)各種經(jīng)濟(jì)方案的優(yōu)劣進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而為財(cái)務(wù)決策提供更加合理的依據(jù)。
五、投資風(fēng)險(xiǎn)管理觀念投資是為了增加利潤(rùn)，提升企業(yè)價(jià)值。
但是由于企業(yè)處在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)環(huán)境中，投資風(fēng)險(xiǎn)必然存在。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)能否將資金投入到收益高、回收快、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小的項(xiàng)目上去，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展十分重要。因此，應(yīng)樹立和加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理觀念。具體來(lái)說(shuō)：
第一，認(rèn)真進(jìn)行投資環(huán)境分析，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)。建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析。采用有效方式，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。
第二，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。即進(jìn)行多角化投資，不把投資資金集中投放在一個(gè)項(xiàng)目上，否則一旦該項(xiàng)目投資失敗，就會(huì)全軍覆沒(méi)，使投資遭受全部損失。多角化投資的作用在于可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
第三，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。方法一，利用咨詢服務(wù)。這是投資的事前保障，即企業(yè)在投資前就有關(guān)投資事項(xiàng)向咨詢機(jī)構(gòu)或委托咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資決策或聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)當(dāng)顧問(wèn)。方法二，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)是企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的一種有效形式，企業(yè)將所投資的項(xiàng)目向保險(xiǎn)公司投保，一旦發(fā)生損失，企業(yè)可以從保險(xiǎn)公司獲得全部或部分賠償。方法三，接受風(fēng)險(xiǎn)。一般說(shuō)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的，因此，企業(yè)為了獲得較高的報(bào)酬，必須接受一定的風(fēng)險(xiǎn)。方法四，回避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些投資風(fēng)險(xiǎn)太大，投資收益一般甚至無(wú)可靠預(yù)計(jì)的投資方案，企業(yè)應(yīng)該放棄它，這就是回避風(fēng)險(xiǎn)。方法五，減少風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法回避時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)措施，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。
六、合理節(jié)稅的觀念
合理節(jié)稅也稱節(jié)稅策劃，是指納稅人在面對(duì)多種納稅方案時(shí)，從中選擇一種最優(yōu)的方案，以便減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)或延緩企業(yè)的納稅時(shí)間，從而達(dá)到降低稅收成本或獲得應(yīng)納稅款貨幣時(shí)間價(jià)值的目的。合理節(jié)稅是一種受政府鼓勵(lì)的行為。節(jié)稅可以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，化解投資及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立合理節(jié)稅的正確觀念。
企業(yè)在進(jìn)行節(jié)稅策劃時(shí)，應(yīng)該著重在以下幾個(gè)方面展開(kāi)：
（一）企業(yè)在籌建過(guò)程中的節(jié)稅策劃對(duì)納稅地點(diǎn)進(jìn)行策劃。在我國(guó)，跨地區(qū)的稅負(fù)不同，同一地區(qū)因經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)或老市區(qū)的差異，稅率也不同。理智投資者在籌建企業(yè)過(guò)程中首先應(yīng)考慮地點(diǎn)的選擇，盡量選擇低稅區(qū)進(jìn)行投資。
對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行策劃。借貸資金和權(quán)益資金均構(gòu)成企業(yè)的“營(yíng)運(yùn)資金”來(lái)源，但它們對(duì)企業(yè)稅負(fù)的影響卻不一樣。這就要求對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理策劃。
對(duì)企業(yè)組織進(jìn)行策劃。不同時(shí)期國(guó)家均對(duì)一些重點(diǎn)行業(yè)，重點(diǎn)項(xiàng)目予以扶持，投資興建這些行業(yè)經(jīng)常會(huì)享受低稅率甚至是零稅率的優(yōu)惠。
（二）企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程的節(jié)稅策劃
對(duì)課稅對(duì)象進(jìn)行策劃。稅法是政府意識(shí)的一種反映，政府鼓勵(lì)什么，限制什么，可以從課稅對(duì)象上一目了然。結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)狀況，選擇適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)項(xiàng)目，無(wú)疑可達(dá)到節(jié)稅目的。
對(duì)會(huì)計(jì)核算方式進(jìn)行策劃。同樣的生產(chǎn)過(guò)程可能因?yàn)楹怂惴绞讲煌a(chǎn)生一定的稅負(fù)差異。因此，企業(yè)會(huì)計(jì)核算方法的采用也相當(dāng)重要。例如適當(dāng)選用存貨計(jì)價(jià)方法和資產(chǎn)折舊方法就可達(dá)到節(jié)稅的目的。
對(duì)企業(yè)收入進(jìn)行策劃。主要是要盡量準(zhǔn)確確認(rèn)企業(yè)收入，避免因收入不實(shí)而增加企業(yè)稅負(fù)。如：委托代銷、接受代銷、分期預(yù)收款銷售、訂貨銷售、以舊換新銷售、售后回租、售后回購(gòu)等可能形成企業(yè)的收入要準(zhǔn)確確認(rèn)。其次，對(duì)銷貨退回、銷貨折扣與折讓要及時(shí)沖減收入，以便消除收入總額中的水分。
對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行策劃。允許列支的成本費(fèi)用應(yīng)盡量提足、列足；限制列支的成本費(fèi)用應(yīng)按規(guī)定予以控制，以減少因多列而引起的日后不應(yīng)有的超列損失；不允許列支的成本費(fèi)用即使會(huì)計(jì)上作了支出，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)也要進(jìn)行調(diào)整，以防止因稅務(wù)稽查而產(chǎn)生罰款損失。
（三）企業(yè)在利潤(rùn)形成過(guò)程中的節(jié)稅策劃
目前，我國(guó)所得稅法規(guī)定企業(yè)所得稅實(shí)行33%的比例稅率，同時(shí)為了照顧部分利潤(rùn)水平較低的小型企業(yè)，又規(guī)定了27%和18%的兩種照顧性稅率。企業(yè)可以預(yù)計(jì)本年應(yīng)納稅所得額，如果企業(yè)所得在低檔稅率臨界點(diǎn)左右徘徊時(shí)，應(yīng)盡量充分估計(jì)成本費(fèi)用的開(kāi)支，將所得控制在臨界點(diǎn)以下。當(dāng)然，如果應(yīng)納稅所得額偏離臨界點(diǎn)很遠(yuǎn)時(shí)，多創(chuàng)利仍是首要目標(biāo)。
通過(guò)事先策劃、事中控制、事后調(diào)整等措施，從各種納稅方案中精選最優(yōu)策略來(lái)降低納稅成本，獲取最大的稅后利潤(rùn)才是企業(yè)科學(xué)理財(cái)?shù)恼?dāng)途徑。
七、通貨膨脹觀念
通貨膨脹是導(dǎo)致貨幣購(gòu)買力下降的重要原因。西方國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐證明，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，通貨膨脹是必然的，而在我國(guó)建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的過(guò)程中更是如此。因此，在我國(guó)目前階段，建立正確的通貨膨脹觀念就顯得特別重要。這就要求在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中樹立以下觀念并做好以下工作：
一方面要注意通貨膨脹對(duì)于企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利數(shù)量增加的有益影響，但另一方面更應(yīng)該特別注意通貨膨脹對(duì)于企業(yè)資金流失的有害影響。
企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)注意對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)，爭(zhēng)取能夠預(yù)測(cè)到未來(lái)的通貨膨脹程度，以在通貨膨脹到來(lái)之前采取某些有利于企業(yè)的措施，實(shí)現(xiàn)盈利。利用各種會(huì)計(jì)方法和財(cái)務(wù)管理方法，有效削弱通貨膨脹給企業(yè)財(cái)務(wù)所帶來(lái)的各種損失。在會(huì)計(jì)上，可以充分利用穩(wěn)健性原則，例如在存貨計(jì)價(jià)方面可采用后進(jìn)先出法等方法來(lái)削弱通貨膨脹的影響。在財(cái)務(wù)管理中，應(yīng)用折現(xiàn)率及經(jīng)濟(jì)批量法等來(lái)減弱通貨膨脹的影響。
正確的理財(cái)觀念滲透到企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)環(huán)節(jié)中。從某種意義上說(shuō)，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵。只有樹立正確的適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理財(cái)觀念，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，才能提高企業(yè)的管理水平，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
參考文獻(xiàn)：
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籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文第2篇
關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；風(fēng)險(xiǎn)防范
1相關(guān)概念與理論介紹
1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念
狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中企業(yè)因借債過(guò)多無(wú)法到期償還債務(wù)，而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，主要是經(jīng)營(yíng)、投資、籌資、分配等各個(gè)環(huán)節(jié)可能會(huì)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。本文所說(shuō)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是采用廣義的概念。
1.2現(xiàn)金流量概念
現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)現(xiàn)金的一種動(dòng)態(tài)狀況，即企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出。現(xiàn)金流量主要來(lái)源于企業(yè)的三種活動(dòng)即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)。
1.3現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者之間的關(guān)系
一方面，現(xiàn)金流量表不同于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，它是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制，能夠真實(shí)地反應(yīng)企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出，有效地避免權(quán)責(zé)發(fā)生制下由于計(jì)量方法的差異而造成信息失真的可能，為企業(yè)合理利用資金、識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行財(cái)務(wù)決策提供可靠依據(jù)，真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。另一方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的數(shù)量、穩(wěn)定性等都會(huì)影響著企業(yè)的盈利及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度；現(xiàn)金流量的投資活動(dòng)也隱藏著投資風(fēng)險(xiǎn)；觀察現(xiàn)金流量的籌資活動(dòng)也可以檢測(cè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。所以要想精確判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須密切關(guān)注現(xiàn)金流量情況。
2基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
基于現(xiàn)金流量識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就是通過(guò)分析現(xiàn)金流量活動(dòng)，識(shí)別出企業(yè)可能在哪方面存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椋F(xiàn)金流量來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，所以，從這三個(gè)活動(dòng)來(lái)具體識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠較為全面地獲得企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況。
2.1從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一方面，銷售過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。很多企業(yè)為了創(chuàng)造銷售業(yè)績(jī)，在銷售產(chǎn)品時(shí)，面對(duì)無(wú)法及時(shí)交付貨款的客戶，更多采用的是賒銷方式，雖然這種方式創(chuàng)造了企業(yè)賬面利潤(rùn)，但是，賒銷過(guò)多，發(fā)生壞賬的可能性就會(huì)越大，賬面利潤(rùn)并沒(méi)有轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，沒(méi)有為企業(yè)創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的收益，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，采購(gòu)過(guò)程中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在購(gòu)買商品時(shí)如果沒(méi)有事先進(jìn)行采購(gòu)計(jì)劃，導(dǎo)致計(jì)劃購(gòu)買與實(shí)際購(gòu)買產(chǎn)生較大的出入，有可能就會(huì)導(dǎo)致大量的存貨積壓，同時(shí)也是占用了企業(yè)的大量資金。或者企業(yè)在進(jìn)行采購(gòu)時(shí)獲得的產(chǎn)品信息和商家信息不對(duì)稱，出現(xiàn)產(chǎn)品惡劣或者商家不誠(chéng)信等情況，這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的資金損失。
2.2從投資活動(dòng)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)投資活動(dòng)主要是要判別企業(yè)的投資項(xiàng)目是什么，分析項(xiàng)目特點(diǎn)，投資該項(xiàng)目會(huì)給企業(yè)帶來(lái)什么樣的影響。例如，企業(yè)投資數(shù)額較大、投資時(shí)間長(zhǎng)、收益回收慢，這必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。還有，一些企業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模，盲目地進(jìn)行多元化投資，投資前并沒(méi)有對(duì)企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析，導(dǎo)致決策失誤，從而引發(fā)資金回收困難。
2.3從籌資活動(dòng)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)一般選擇籌資的方式有兩種：即債務(wù)性籌資和權(quán)益性籌資。在債務(wù)性籌資環(huán)節(jié)主要需要注意的是，企業(yè)要保證在未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金來(lái)償還債款和支付利息。如果企業(yè)在未來(lái)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中沒(méi)有足夠的現(xiàn)金去清償債務(wù)和利息，很有可能通過(guò)再一次舉債來(lái)償還之前的債款，如此循環(huán)往復(fù)，企業(yè)就會(huì)陷入困境，危及企業(yè)生存。對(duì)于權(quán)益性籌資來(lái)說(shuō)，雖然不像債務(wù)性籌資那樣需要到期償還本金和利息，但是為了不影響企業(yè)的信譽(yù)和再籌資，確保企業(yè)日后能夠獲得更多的權(quán)益性籌資，企業(yè)必須要保證有足夠的現(xiàn)金支付股利。
3基于現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系
現(xiàn)金流量表在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析時(shí)，能夠非常清晰地了解到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，精確地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力和支付能力，以及企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。一個(gè)企業(yè)如果想從現(xiàn)金流量視角判斷企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)邊緣，不僅要從定性上進(jìn)行識(shí)別，還要從一些現(xiàn)金流量相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行定量識(shí)別。現(xiàn)金流量指標(biāo)能夠有效地完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系，分析出指標(biāo)所隱含的財(cái)務(wù)信息，為準(zhǔn)確識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)夯實(shí)基礎(chǔ)，提高預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的準(zhǔn)確性。
3.1償債能力指標(biāo)
目前，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)都是通過(guò)舉債經(jīng)營(yíng)，如果長(zhǎng)期下去，企業(yè)就有可能會(huì)面臨較大的償債壓力。而且，企業(yè)通過(guò)借款維持經(jīng)營(yíng)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也非常不利。如果持續(xù)這樣下去，很難保證企業(yè)能夠持續(xù)健康發(fā)展。現(xiàn)金流量狀況可以通過(guò)現(xiàn)金流量?jī)攤笜?biāo)體現(xiàn)出來(lái)。現(xiàn)金流量?jī)攤笜?biāo)主要包括以下兩個(gè)：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債，該指標(biāo)從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察，反映出企業(yè)當(dāng)期償付短期債款的能力。指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定，為企業(yè)能夠產(chǎn)生更多的現(xiàn)金凈流量，償債能力也會(huì)相應(yīng)得到提高。如果企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率低，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不足，然而，借款需要企業(yè)用現(xiàn)金去償還，企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備不夠，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比較大。因此，企業(yè)需要采取積極的措施提升經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。現(xiàn)金利息支付率=現(xiàn)金凈流量/同期應(yīng)支付的利息金額。該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)支付利息能力越高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)就會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。該指標(biāo)越小，代表企業(yè)支付利息的能力也在不斷下降，這樣企業(yè)就會(huì)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，對(duì)企業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生非常不利的影響。
3.2獲利能力指標(biāo)
現(xiàn)金流量獲利能力指標(biāo)能夠充分地體現(xiàn)出企業(yè)現(xiàn)金的盈利能力，它充分反映了企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力，如果企業(yè)擁有良好的現(xiàn)金獲利能力，說(shuō)明企業(yè)未來(lái)能夠創(chuàng)造更多的現(xiàn)金，這有助于降低企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。反之，如果企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力不是非常的強(qiáng)，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金成長(zhǎng)能力欠佳，企業(yè)未來(lái)面臨的獲利壓力比較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也會(huì)比較大。現(xiàn)金流量獲利能力的指標(biāo)主要包括以下兩個(gè)：凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率=現(xiàn)金凈流量/平均凈資產(chǎn)。該指標(biāo)反映了企業(yè)的凈資產(chǎn)獲利能力，該指標(biāo)數(shù)據(jù)越大，說(shuō)明企業(yè)有較強(qiáng)的獲利能力；該指標(biāo)數(shù)據(jù)越小，說(shuō)明企業(yè)的凈資產(chǎn)獲利能力不足，企業(yè)未來(lái)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比較大。現(xiàn)金收益比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量/凈利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)應(yīng)大于1，指標(biāo)越大，則說(shuō)明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。若該比率小于1，則說(shuō)明企業(yè)本年度所所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)中有的未轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金流入企業(yè)，就算企業(yè)本年度實(shí)現(xiàn)盈利，在未來(lái)也有可能出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。
4基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范
4.1加強(qiáng)現(xiàn)金流管理
提升經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。一個(gè)企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并不是說(shuō)有多少的賬面利潤(rùn)，而是擁有足夠持續(xù)的現(xiàn)金流，在現(xiàn)金流量中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最重要的，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，要做到嚴(yán)格控制原料成本；在銷售環(huán)節(jié)，對(duì)賒銷客戶，要督促其及時(shí)還款，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，盡最大的可能性去避免發(fā)生壞賬。同樣，在購(gòu)買環(huán)節(jié)，作為購(gòu)買方，要充分利用信用期，盡量延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的支付期限，使現(xiàn)金在有限期間內(nèi)發(fā)揮最大的效用。保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金支撐著企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)，企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)也是貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。所以，企業(yè)保持過(guò)多、過(guò)少的現(xiàn)金都不是現(xiàn)金流量最好的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)該讓現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出保持一個(gè)均衡的狀態(tài)，這樣企業(yè)才能獲得持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。這就需要企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金流量活動(dòng)時(shí)要提前做好現(xiàn)金流預(yù)算，根據(jù)企業(yè)所擁有的現(xiàn)金總量，合理安排現(xiàn)金支出，而且現(xiàn)金要用在必要的支出上。所以，企業(yè)還要做好現(xiàn)金流監(jiān)控，密切關(guān)注資金的流動(dòng)方向，防止過(guò)多的消費(fèi)性支出和非生產(chǎn)投資，造成現(xiàn)金資源的浪費(fèi)。保持現(xiàn)金流量的穩(wěn)定流動(dòng)，盡可能最大化地讓現(xiàn)金為企業(yè)創(chuàng)造更多的利益，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。
4.2從現(xiàn)金流量視角構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警體系
企業(yè)為防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，可以事先建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系。企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系時(shí)，要充分考慮到現(xiàn)金流量的影響。這樣不僅可以完善財(cái)務(wù)預(yù)警體系，還可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警準(zhǔn)確性，為財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制更精確地預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)奠定牢固的基礎(chǔ)。而且，從現(xiàn)金流量角度建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員可以最大限度地挖掘現(xiàn)金流量中包含的各種財(cái)務(wù)信息，提升現(xiàn)金流管理水平，進(jìn)而達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。
籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文第3篇
按照我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的定義，“負(fù)債是指由過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。”從定義中可以看出：負(fù)債是企業(yè)需要償還的義務(wù)，履行償債義務(wù)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的減少。由于負(fù)債是一種義務(wù)，也就意味著債務(wù)到期必須要償還。正因如此，人們往往片面地將負(fù)債看作是企業(yè)的壓力和負(fù)擔(dān)，過(guò)分強(qiáng)調(diào)了其需要償還的性質(zhì)，有的甚至到了“談債色變”的地步。投資者和經(jīng)營(yíng)者都十分關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，通過(guò)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展?jié)摿ΑＨ欢绾握_把握負(fù)債在理財(cái)中的作用和實(shí)質(zhì)，正確認(rèn)識(shí)負(fù)債籌資的積極意義，正是本文研究和探討的核心。
一、籌資成本的概念及其對(duì)籌資效益的影響
籌資成本指企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費(fèi)用，包括籌資過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用和向投資人支付的報(bào)酬，如企業(yè)發(fā)行股票和債券的發(fā)行費(fèi)用、向股東支付的股利、向債權(quán)人支付的利息等。由于籌資渠道不同、籌資結(jié)構(gòu)不同，致使籌資成本和籌資效益也不同。籌資渠道是籌資者獲得資金的來(lái)源渠道。企業(yè)的資金來(lái)源歸納起來(lái)無(wú)非兩大類：即吸收投資者投入的資金和通過(guò)舉債獲得的資金。籌資結(jié)構(gòu)是一個(gè)企業(yè)資金數(shù)額的構(gòu)成比例，由于籌資方式的不同（如發(fā)行股票，吸收投資、向銀行借款、發(fā)行債券等），致使企業(yè)獲得這些資金使用權(quán)所付出的代價(jià)也就不同。單就銀行貸款而言，由于償還時(shí)間不同，出現(xiàn)了長(zhǎng)期借款和短期借款，由于二者的償還時(shí)間長(zhǎng)短不同，所以到期償還的利息也就不同。眾所周知，長(zhǎng)期借款的利息往往要高于短期借款的利息，長(zhǎng)期借款的籌資成本也就高于短期投資成本，由此可以推斷：籌資成本和籌資效益是反比例的關(guān)系，即：籌資成本越高，籌資效益越低。
二、影響籌資成本的因素
籌資成本和投資報(bào)酬在研究籌資效益中是密不可分的兩個(gè)概念，要分析影響籌資成本的因素，首先要分析影響投資報(bào)酬的因素。
一般來(lái)講，影響投資報(bào)酬的因素有兩種，一是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)因素，即貨幣的時(shí)間價(jià)值，它是保證投資者按期獲得的利息率，如銀行存款利息；二是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，即投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資獲得的額外報(bào)酬，如股本投資分紅、股票差價(jià)等收益。這兩個(gè)因素直接影響籌資成本的高低。投資風(fēng)險(xiǎn)越大，所需得到的補(bǔ)償越多，籌資成本也就越高。不同的籌資方式，其籌資風(fēng)險(xiǎn)不同。通常情況下，投資到股票中的風(fēng)險(xiǎn)要高于投資債券的風(fēng)險(xiǎn)，同理投資到股票中所得的報(bào)酬要高于投資到債券的報(bào)酬。由此可知，籌資者吸收的投資者投入的資金越多，其風(fēng)險(xiǎn)成本越高，籌資成本也就相應(yīng)增加，反之則低。
三、不同籌資方式下籌資成本的比較
通常情況下，籌資者均想以較低的籌資代價(jià)獲取較高的籌資效益。但這只是一種理論上的假想，因?yàn)橥顿Y者從根本上無(wú)法控制投資風(fēng)險(xiǎn)以及資金的供求狀況，當(dāng)然也就無(wú)法控制籌資成本。但籌資者可以通過(guò)合理調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)來(lái)達(dá)到降低籌資成本的目標(biāo)。在目前條件下，籌資者可以選擇有利于自己的籌資方式，即籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的方式，通過(guò)降低籌資風(fēng)險(xiǎn)、降低籌資報(bào)酬實(shí)現(xiàn)降低籌資成本的目的。如某企業(yè)需要籌集資金5000萬(wàn)元，有甲乙兩個(gè)方案可供選擇：甲方案，吸收負(fù)債籌資和接受投資者投資籌資的數(shù)額各有2500萬(wàn)元，籌資比重各占50％；乙方案，負(fù)債籌資3500萬(wàn)元，占籌資比重的70％，接受投資者投資1500萬(wàn)元，占籌資比重的30％。假定資本成本率分別為負(fù)債10％、投資15％，則甲種方案總籌資成本率為12.5％（10%×50%+15%×50%）；而乙方案總籌資成本率為11.5%（10%×70%+15%×30%），這說(shuō)明在資金總額和個(gè)別資本成本率一定的前提下，降低投資者投資額數(shù)額而提高負(fù)債籌資數(shù)額，更確切地說(shuō)是降低投資者投資比重，提高負(fù)債籌資額比重，可以降低籌資成本提高籌資效益。以上假設(shè)事例：若將甲種方案的投資額比重降低20％，則負(fù)債籌資額比重必定上升20％，也即分別由原來(lái)的50％下降到30％和上升到70％，則可以使企業(yè)的總籌資成本率下降1％（12.5％－11.5%）。
四、負(fù)債籌資的經(jīng)濟(jì)效益
籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文第4篇
關(guān)鍵詞：電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；傳導(dǎo)載體
中圖分類號(hào)： F253.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：
由于電廠其獨(dú)特的行業(yè)特性，我國(guó)電廠行業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)投資規(guī)模大、投資回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)，這也加大了電廠產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。如果電廠沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)、評(píng)估與控制，盲目擴(kuò)張其業(yè)務(wù)，有可能使大量的應(yīng)收賬款難以收回，不能取得預(yù)期的投資報(bào)酬率。然而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未得到電廠管理者的充分重視，因此，在當(dāng)前形勢(shì)下探討電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的載體，具有重要意義。
一、電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其傳導(dǎo)涵義
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義概念之分，狹義概念是指電廠由于負(fù)債行為而產(chǎn)生到期不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，廣義的概念是指電廠在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中由于各種不確定性因素而使電廠可能產(chǎn)生損失。本文的電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)廣義的概念，即由于各種不確定性導(dǎo)致電廠產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失的可能。電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，是指電廠在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，受到外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境中諸多不確定性因素的影響，導(dǎo)致電廠產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在電廠中積累形成風(fēng)險(xiǎn)流，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)流超過(guò)一定的閾值時(shí)，便承載于相關(guān)載體，沿著某條路徑，傳導(dǎo)至電廠的多個(gè)環(huán)節(jié)，從而使電廠可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失的過(guò)程。
二、電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因
（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指電廠因受外部客觀環(huán)境影響而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響范圍廣泛，整個(gè)電廠行業(yè)普遍都會(huì)受到該風(fēng)險(xiǎn)的影響。電廠受國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境影響以及日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，承受來(lái)自多方面的壓力與挑戰(zhàn)。電廠系統(tǒng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下幾個(gè)方面：
1.政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
目前，由于通貨膨脹的影響，為了穩(wěn)定物價(jià)，抑制通貨膨脹對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響，國(guó)家制定了包括上調(diào)準(zhǔn)備金率、上調(diào)銀行利息率等一系列政策。由于電廠很大一部分是通過(guò)銀行貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)籌資的，因而銀行利率的上調(diào)必然會(huì)增加電廠電廠的成本。
2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
與其他行業(yè)一樣，電廠行業(yè)也會(huì)受宏觀環(huán)境的影響。隨著全球化的深入發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了巨大變化，改變了傳統(tǒng)電廠的發(fā)展模式，也加大了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能。運(yùn)輸服務(wù)是電廠的主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，油價(jià)的飆升大幅增加了運(yùn)輸成本，煤電倒掛煤價(jià)已市場(chǎng)化，而電價(jià)國(guó)家統(tǒng)一調(diào)控，對(duì)整個(gè)電廠行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)產(chǎn)生影響。隨著我國(guó)電廠市場(chǎng)的開(kāi)放，外企、民企紛紛進(jìn)入電廠領(lǐng)域，使得我國(guó)電廠市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，再加上我國(guó)電廠兼并、重組、結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)不斷加劇，由此不可避免會(huì)產(chǎn)生一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。電廠差異化很小，勢(shì)必要通過(guò)壓低價(jià)格、增加技術(shù)配置和專業(yè)性人才配置，但勞動(dòng)市場(chǎng)成本加大對(duì)于中小型電廠的生存而言是一個(gè)挑戰(zhàn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)增加。
3.金融環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
金融市場(chǎng)為電廠的融資活動(dòng)提供了平臺(tái)，日益多樣化的金融工具為電廠的籌資提供了更多途徑。我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管日趨成熟，但由于金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，金融市場(chǎng)上的利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在很大程度上導(dǎo)致電廠融資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境要求我國(guó)電廠必須往轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向發(fā)展，這勢(shì)必需要大量的資金作為保障，單憑電廠公司
自身是很難籌集到足夠的資金。由于電廠行業(yè)起步晚、自有資金有限、資產(chǎn)信用不足，如果通過(guò)資本市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)籌集資金明顯受到限制，困難重重。
（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
1.資金管理方式落后
目前我國(guó)電廠普遍存在不經(jīng)過(guò)事先調(diào)研就隨意投資的現(xiàn)象，這直接會(huì)導(dǎo)致資金使用效率不高。很多電廠公司的財(cái)務(wù)管理人員僅根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)了解電廠的資金情況，而對(duì)資金的具體投放領(lǐng)域和使用效果沒(méi)有深入研究，也沒(méi)有就此事宜與市場(chǎng)研究人員進(jìn)行溝通。電廠落后的資金管理方式不僅使資金得不到有效的運(yùn)用，還會(huì)增加電廠的資金負(fù)擔(dān)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
2.缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
部分電廠管理者缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在未對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行詳盡分析的情況下，通過(guò)購(gòu)買運(yùn)輸、裝卸搬運(yùn)等設(shè)備來(lái)盲目擴(kuò)張市場(chǎng)，造成電廠無(wú)法取得預(yù)期收益，甚至無(wú)法收回本金，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再者，部分電廠，特別是供熱電廠，過(guò)于注重營(yíng)業(yè)收入，給客戶提供大量的賒銷，這會(huì)給電廠增加賬面利潤(rùn)，但如果應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回，電廠可能會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)資金有限而影響正常營(yíng)運(yùn)。
3.電廠服務(wù)質(zhì)量不高
若電廠對(duì)運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)品存在服務(wù)質(zhì)量上的問(wèn)題，如未按照約定時(shí)間到達(dá)、運(yùn)輸過(guò)程中存在貨損、運(yùn)輸單證未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)送交結(jié)費(fèi)方等，從而造成委托方拒絕履行合同，使
得電廠不能及時(shí)收回應(yīng)收賬款，就會(huì)使電廠占用其他流動(dòng)資金，無(wú)形中造成了電廠資金困難，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體
電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體，是指承載或傳遞電廠財(cái)務(wù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的各種物質(zhì)，在電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)中起著“媒介”、“工具”、“鏈條”的作用。沒(méi)有載體的承載功能，電廠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不能得以傳導(dǎo)。本文從資金載體和財(cái)務(wù)技術(shù)載體兩個(gè)方面對(duì)電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體進(jìn)行研究。
（一）以資金為載體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
資金貫穿電廠運(yùn)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程，在以資金為載體的財(cái)務(wù)傳導(dǎo)活動(dòng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在電廠的籌資、投資、利潤(rùn)分配等環(huán)節(jié)進(jìn)行傳導(dǎo)。
1.籌資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
電廠的籌資風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是電廠籌集不到運(yùn)營(yíng)所需的資金，二是電廠不能按期還本付息。在經(jīng)濟(jì)趨于全球化的背景下，電廠之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，一些中小型電廠要想獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，勢(shì)必要擴(kuò)大規(guī)模，形成規(guī)模效益，擴(kuò)張所需的資金很難由電廠自身來(lái)承擔(dān)，因而電廠必須通過(guò)各種渠道來(lái)籌集資金，這就加大了電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。電廠主要依靠發(fā)電系統(tǒng)設(shè)備、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施、交通設(shè)備來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這些設(shè)備、設(shè)施的籌資可以通過(guò)借貸、股票發(fā)行等融資來(lái)實(shí)現(xiàn)，而這些高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)方式會(huì)加大電廠不能到期償還債務(wù)的可能性，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果電廠籌集不到足夠的資金用于購(gòu)買所需的設(shè)施設(shè)備，由此產(chǎn)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必會(huì)通過(guò)資金載體傳導(dǎo)至投資環(huán)節(jié)和營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)，使電廠無(wú)法取得預(yù)期收益。同時(shí)，電廠不能到期還本付息，會(huì)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至債務(wù)人，耽誤債權(quán)人的生產(chǎn)或投資計(jì)劃。
2.投資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
投資風(fēng)險(xiǎn)是指電廠投資后無(wú)法取得預(yù)期收益的可能性。電廠投資項(xiàng)目收益受多種因素的影響，投資面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。由于電廠本身所處的行業(yè)特殊性，其設(shè)備、運(yùn)輸工具等固定資產(chǎn)的投入占了現(xiàn)代電廠80%的固定成本。電廠通過(guò)購(gòu)買各種設(shè)施和技術(shù)投入來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，電廠擴(kuò)張過(guò)程中產(chǎn)生的各種費(fèi)用加大了電廠的資金負(fù)擔(dān)。再者，在當(dāng)今傳統(tǒng)電廠行業(yè)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，電廠必須要加大信息化、規(guī)范化的投入，以及專業(yè)人才的配置，由此而產(chǎn)生的成本必然會(huì)加大電廠的資本負(fù)擔(dān)。若電廠在投資階段無(wú)法獲取收益甚至不能收回本金，由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將傳導(dǎo)至籌資、利潤(rùn)分配等其他環(huán)節(jié)，還會(huì)通過(guò)一定機(jī)制傳導(dǎo)至相關(guān)聯(lián)的電廠。3.利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
電廠財(cái)務(wù)目標(biāo)是電廠價(jià)值最大化，其核心內(nèi)容是股東價(jià)值最大化，因?yàn)檫@樣可以吸引更多的潛在投資者。利潤(rùn)分配是電廠財(cái)務(wù)活動(dòng)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，也是下一輪財(cái)務(wù)活動(dòng)的資金來(lái)源，決定著下一輪資本運(yùn)動(dòng)的規(guī)模。如果電廠的投資者對(duì)利潤(rùn)分配感到不滿意，可能減少投資額，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)將傳導(dǎo)至下一輪籌資環(huán)節(jié)中。
（二）以財(cái)務(wù)技術(shù)為載體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
財(cái)務(wù)技術(shù)包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)技術(shù)、財(cái)務(wù)決策技術(shù)、財(cái)務(wù)計(jì)劃技術(shù)、財(cái)務(wù)控制技術(shù)、財(cái)務(wù)核算技術(shù)、財(cái)務(wù)分析技術(shù)等。電廠財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)技術(shù)在很大程度上會(huì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。電廠財(cái)務(wù)人員只有在對(duì)外部宏觀環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系都充分了解的基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行正確的財(cái)務(wù)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。如果電廠的財(cái)務(wù)管理人員不具備專業(yè)的財(cái)務(wù)技術(shù)，就難以分析相關(guān)財(cái)務(wù)關(guān)系，容易做出錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。目前大多數(shù)電廠的財(cái)務(wù)管理人員存在技能水平不高的問(wèn)題。另外，目前電廠傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息采集手段，已經(jīng)不能做到實(shí)時(shí)跟蹤，單憑財(cái)務(wù)軟件、報(bào)表系統(tǒng)也不能確保核算準(zhǔn)確。由于財(cái)務(wù)管理人員財(cái)務(wù)技術(shù)的不足而使電廠某一環(huán)節(jié)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，很可能以財(cái)務(wù)技術(shù)為載體傳導(dǎo)到其他財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)。
四、結(jié)語(yǔ)
電廠財(cái)務(wù)活動(dòng)的某一環(huán)節(jié)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)后，將動(dòng)態(tài)地傳導(dǎo)至其他環(huán)節(jié)甚至是關(guān)聯(lián)電廠，因此，研究電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)問(wèn)題就很有必要。本文界定了電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其傳導(dǎo)的概念，對(duì)電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因和傳導(dǎo)載體進(jìn)行了研究。這些研究為進(jìn)一步研究電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)提供了理論基礎(chǔ)。
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籌資風(fēng)險(xiǎn)概念范文第5篇
【關(guān)鍵詞】籌資；風(fēng)險(xiǎn)防范；資本運(yùn)營(yíng)
1.籌資的概念及目的
籌資是指企業(yè)依據(jù)其經(jīng)營(yíng)、投資、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，通過(guò)特定方式和渠道獲得所需資金的方式。它是資金運(yùn)作的起點(diǎn)，籌資的成敗決定了企業(yè)可運(yùn)用資金的規(guī)模，也即企業(yè)自身生存、發(fā)展、壯大之可行性的判斷依據(jù)。一個(gè)資金來(lái)源充足，資金運(yùn)轉(zhuǎn)靈活的企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中才能占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，在各種危機(jī)中才能充分顯露出自身優(yōu)勢(shì)，脫穎而出。毋庸置疑，充足的資金是企業(yè)創(chuàng)建、發(fā)展、日常經(jīng)營(yíng)的有力保障。
2.籌資的原則
2.1 真實(shí)性原則
資金市場(chǎng)是充滿風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，稍有不慎即會(huì)造成難以估量的損失。保證資金來(lái)源的真實(shí)可靠，才能保障企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不受干擾的順利進(jìn)行。確定所籌資金來(lái)源是否真實(shí)合法是資金籌集部門的首要任務(wù)。
2.2 時(shí)間原則
選擇對(duì)本企業(yè)來(lái)講最為合適的時(shí)機(jī)籌資，可以使資金利用率最大化。過(guò)早的籌集資金難免造成資金閑置浪費(fèi)，過(guò)遲的籌集資金又可能錯(cuò)過(guò)最佳投資時(shí)機(jī)，商場(chǎng)上轉(zhuǎn)瞬即逝的商機(jī)帶來(lái)的可能是無(wú)法彌補(bǔ)的遺憾。因此，通過(guò)數(shù)字預(yù)算選擇最佳籌資時(shí)機(jī)是籌資過(guò)程中的首要課題。
2.3成本最低原則
資金的募集本身即是一種經(jīng)營(yíng)，是“經(jīng)營(yíng)”就必然存在成本問(wèn)題，籌資自然也不例外。以最小的投入獲得最大的產(chǎn)出向來(lái)是經(jīng)營(yíng)的原則。因此，在籌資過(guò)程中盡可能的降低成本，以使資金的純粹利用率最大限度的提升也是籌資的重要原則之一。
2.險(xiǎn)最小化原則
資金籌措中，盡量?jī)?yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使長(zhǎng)、中、短期資金比例合理，尤其以借貸方式籌措的資金更要提早做好償還計(jì)劃，盡量規(guī)避資金使用過(guò)程中由于各種不確定因素可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，以防因小失大，得不償失。
3.籌資的渠道
資金渠道是指資金來(lái)源的方向，具體包括：國(guó)家財(cái)政資金，銀行信貸資金，其他企業(yè)、個(gè)人、外商投入資金，發(fā)行股票、債券，融資租賃，商業(yè)信用融資等。
3.1國(guó)家財(cái)政資金
財(cái)政撥款，財(cái)政補(bǔ)貼，稅收減免，稅前還貸都屬于國(guó)家財(cái)政資金來(lái)源。這種方式通過(guò)國(guó)家直接投入現(xiàn)金或減少現(xiàn)金收繳的方式，直接增加企業(yè)流動(dòng)資金數(shù)量，為企業(yè)運(yùn)營(yíng)提供資金保障。是最直觀明了的資金來(lái)源渠道。
3.2銀行信貸資金
即我們常說(shuō)的銀行借款。是企業(yè)與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)簽訂借款合同，約定期限還本付息的資金融通行為，此種籌資方式優(yōu)點(diǎn)是速度快方便快捷，缺點(diǎn)是在籌資數(shù)額上限制較多。銀行借款可依據(jù)借款期限的長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期借款、中期借款、短期借款。借款期限越長(zhǎng)，所需支付利息越多，但同時(shí)贏得較長(zhǎng)的資金時(shí)間價(jià)值，可以延長(zhǎng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)周期為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)便利。相反的，短期借款還款周期短，利息支出少，適合于資金回籠快，周轉(zhuǎn)期限短的投資項(xiàng)目。因此，選擇該種籌資方式，必須依據(jù)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況統(tǒng)籌安排融資數(shù)量及期限。使融資效益最大化。
3.3其他企業(yè)、個(gè)人、外商投入資金
吸收企業(yè)和個(gè)人以現(xiàn)金、實(shí)物等有形資產(chǎn)，非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行的投資，也是企業(yè)重要的籌資方式，能大大提升企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，提高企業(yè)知名度及信譽(yù)度。此種方式籌資的弊端是產(chǎn)權(quán)清晰程度較差，往往難以完全明晰。
3.4發(fā)行股票、債券
發(fā)行股票是股份有限公司籌措自有資金的一種方式，它是一種有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的證明，采用這種方式籌集資金，風(fēng)險(xiǎn)小，不需償還，并且不受使用期限制約，募集資金數(shù)量往往較大，是股份制公司最基本的籌資方式。這種方式的缺點(diǎn)是分散了公司的控制權(quán)。至于發(fā)行企業(yè)債券，可以有效控制公司的控制權(quán)，卻需要到期償還，并且所籌資金數(shù)量要遠(yuǎn)小于發(fā)行股票所得。
3.5融資租賃
融資租賃是一種融資與融物相結(jié)合的籌資方式，相對(duì)于前幾種方式，它屬于較新的籌資方式。這種方式是租賃公司依照企業(yè)要求，出資購(gòu)買設(shè)備，在比較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，以簽訂書面合同的形式租給企業(yè)使用的信用業(yè)務(wù)，這種方式能使企業(yè)前期投入較少資金的情況下，迅速使用所需設(shè)備，投入生產(chǎn)，既能避免現(xiàn)有資源的閑置浪費(fèi)，又能規(guī)避設(shè)備陳舊帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。卻顯示資金成本較高，即相當(dāng)于以分期付款還本付息的方式購(gòu)入設(shè)備。
3.6商業(yè)信用
是企業(yè)與企業(yè)之間最直接的信用方式，表現(xiàn)為購(gòu)銷中延期付款或預(yù)收賬款。主要有應(yīng)收賬款、預(yù)收貨款、票據(jù)貼現(xiàn)等。這種籌資方式便利快捷，但由于可融通期限一般均較短，因此，只是企業(yè)的一種短期融資行為，所融通的資金也僅限于短期周轉(zhuǎn)使用，對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)規(guī)劃無(wú)明顯作用。
4.籌資的風(fēng)險(xiǎn)
4.1籌資風(fēng)險(xiǎn)的概念
籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于負(fù)債籌資所引起的且僅由資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)籌集的資金主要來(lái)源于兩個(gè)方面，自有的和借入的。也就是發(fā)行股票所得資金和向外單位借入資金。因此，籌資風(fēng)險(xiǎn)基本上也來(lái)自于兩個(gè)方向，一是自有籌資風(fēng)險(xiǎn)，也就是由于股票發(fā)行不當(dāng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)是債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)，即所借入資金到期不能償還本金或利息所帶來(lái)的償債風(fēng)險(xiǎn)。
4.2籌資風(fēng)險(xiǎn)的特征
籌資即存在風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明籌資風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，他是客觀存在不以個(gè)人意志為轉(zhuǎn)移的。籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小是難以定量準(zhǔn)確估算的，由于市場(chǎng)存在著復(fù)雜性和多變性，在一定時(shí)期內(nèi)，受企業(yè)內(nèi)外各因素的影響，投資風(fēng)險(xiǎn)也在不停地發(fā)生著變化，這也充分說(shuō)明籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小存在著不確定性。但是，并不是說(shuō)他是漫無(wú)邊際，無(wú)限放大的。像其他所有風(fēng)險(xiǎn)一樣，籌資風(fēng)險(xiǎn)同樣具有可控性。運(yùn)用一定的方法，做好相關(guān)調(diào)查研究工作，仔細(xì)研究競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手動(dòng)態(tài)以及市場(chǎng)發(fā)展方向，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)做好提前防范工作。將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)。
4.3籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因
由于理財(cái)不當(dāng)所引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)稱為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，這種籌資風(fēng)險(xiǎn)并不對(duì)企業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅，僅表現(xiàn)為償債期限結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)的債務(wù)危機(jī)，經(jīng)過(guò)適當(dāng)調(diào)整往往能予以解決。除此之外，另一種籌資風(fēng)險(xiǎn)是收支性的。這種風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)往往伴隨著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)虧損，它是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)成因于經(jīng)營(yíng)的失敗，是一種終極風(fēng)險(xiǎn)。
4.4籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范
4.4.1做好籌資前的準(zhǔn)備工作
籌措資金是為了保證企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，在籌資前制定好產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售計(jì)劃，避免籌資過(guò)多造成的資金閑置浪費(fèi)，也避免資金不足是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不能順利進(jìn)行。
4.4.2打開(kāi)籌資市場(chǎng)、拓寬籌資渠道
改變單一的銀行借款籌資模式，盡可能通過(guò)企業(yè)間各種形式的聯(lián)合互惠互利，拓寬投資渠道，合理利用資源，是雙方效益共同實(shí)現(xiàn)最大化。
4.4.3組建合理籌資結(jié)構(gòu)
企業(yè)應(yīng)該設(shè)置專門人員，對(duì)各種籌資渠道進(jìn)行排列組合，對(duì)各種組合方式進(jìn)行量化對(duì)比，通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，在規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)和追求杠桿效益中進(jìn)行平衡，結(jié)合本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)時(shí)機(jī)，選擇最合理的籌資組合方案，最大限度的降低籌資成本，提高效益。
