前言:想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎?我們特意為您整理了5篇繼古開今范文,相信會為您的寫作帶來幫助,發現更多的寫作思路和靈感。
【關鍵詞】創傷,槍擊;外科手術;骨折固定術
Treatment of open femoral fractures due to shotgun wounds in a short distance
HUANG Hai-zhou.Orthopedic,The People’s Hospital of Maoming City,Guangdong 52500,China
【Abstract】 Objective To discuss the treatment of open femoral fractures due to shotgun wounds in a short distance. Methods 24 shotgun wounds of the femurs were treated by incision and drainage initially, and then were closed in primary, delayed and later phase. The fractures were fixed by unilateral external fixator in primary phase, and then were fixed by internal fixator with interlocking nailings in later phase. Nerves and the vessels were repaired. Results 24 patients participated in this study and all attained osseous healing; the function of the affected extremity was satisfactory. Conclusion Interlocking nailing combined with primary unilateral external fixator may be one of the best options for the management of femoral fractures due to shotgun wounds.
【Key words】 Wounds, gunshot ; Surgeryoperation ; Fracture fixation
霰彈槍擊傷為低速高能量火器傷,距離越近損傷越重。近距離霰彈槍擊傷常造成嚴重股骨開放性、粉碎性骨折,伴廣泛軟組織及神經血管損傷,嚴重破壞肢體功能,致殘率高,治療棘手。茂名市人民醫院于1998-2008年收治近距離霰彈槍擊傷致股骨開放性骨折24例,初期清創后行單邊外固定支架固定骨折,II期改為植骨、交鎖髓內釘內固定骨折,效果滿意,報告如下。
1 資料與方法
1.1 臨床資料 本組傷員24例,均為男性患者,年齡18 ~ 49歲,平均(24.8±12.8)歲。受傷部位主要為大腿,所有患者均伴有股骨開放性骨折,合并粉碎性骨折18例,合并重要血管、神經損傷12例,腹部外傷2例,創傷失血性休克14例,貫通傷14處,盲管傷48處,受傷到手術間隔時間3 ~ 48 h(平均12 h),其中6例就診時傷口已感染,7例傷口污染嚴重。部位在股骨上1/39例,中及中上1/38例,下及中下1/37例。按照我國章亞東等[1]改良分型標準,II型4例;III型20例。
1.2 治療方法 ①首先局部傷口止血、處理出血性休克,早期聯合應用有效廣譜抗生素。②根據傷口的病情初期采用徹底清創、切開引流及反復換藥處理。清創時盡可能清除污染物、壞死組織、彈托有機物等,每隔48 h重復清除壞死組織,確保死腔引流通暢,直至創面閉合。創面閉合方法可根據情況采用直接縫合(13例)、游離植皮(8例)和皮瓣轉移術(3例)。重要血管神經及骨折外露者,行初期閉合創面,另辟通道引流、減壓;傷口污染及感染嚴重者II期閉合創面(傷后15 d);其他傷口行延遲閉合創面(傷后5 d)。③初期徹底清創及切開引流后行單邊外固定支架固定骨折,II期改為植骨、內固定固定骨折。內固定方法采用交鎖髓內釘內固定法,其中3例股骨中段和股骨髁上骨折行髁間窩逆行不擴髓交鎖髓內釘內固定;另21 例行順行不擴髓交鎖髓內釘固定,根據骨折部位和穩定性決定遠端和近端的鎖釘即決定動力或靜力固定,碎骨塊可用0.8 mm鋼絲捆扎。用松質骨條于骨折周圍植骨;對骨缺損嚴重的病例,采用帶血管蒂髂骨瓣、骨膜轉移修復缺損或采用松質骨植骨血管束植入的方法進行治療。④吻合移植血管10例,吻合移植神經4例。
2 結果
24例全部獲得隨訪,隨訪時間6個月~2年(平均9.8個月)。傷口愈合時間16~72 d,平均為23.6 d。骨折愈合時間14 ~ 41周,平均為21周,其中6例靜力型交鎖髓內釘固定取得骨連接后行動力型交鎖髓內釘固定,1例動力型交鎖髓內釘固定患者出現骨不連接,經骨移植后骨折愈合。3例出現了傷口深部感染,經反復清創、引流、換藥及聯合應用有效抗生素后治愈。3例出現外周神經損傷,2條坐骨神經,1條腓神經,均為原發傷所致,經后期吻合移植神經后好轉。
3 討論
3.1 創面處理 由霰彈槍擊傷所致股骨開放性骨折是一種獨特的骨折,常伴軟組織廣泛損傷,血供損害嚴重,且盲管傷多,傷道內異物存留,易出現傷口不愈合、感染、骨折不愈合及筋膜間室綜合征等。及時和正確的創面處理非常關鍵。初期清創中對于壞死組織、彈托及其他異物應力爭清除,有作者認為彈丸存留的多寡與感染發生率并無直接關系[2],勉強取出可能造成醫源性損傷。霰彈槍傷為火器傷,通常污染較重,因此清創后引流應當作常規處理,且每隔48 h應重復檢查傷道,確保引流的通暢?!爸貜蛡捞幚怼睉鳛轹睆棙寕闹委煶R嶽1]。傷口閉合時機上,本組患者處理遵循了章亞東[4]等人的觀點,對于重要血管、神經及骨折明顯外露時,如污染及感染不重,應在徹底清創及引流的基礎上盡早閉合創面,創面暴露過久易損傷重要組織。如污染及感染嚴重,過早閉合創面可出現感染惡化、組織壞死加重等不良后果。本組患者5例重要組織廣泛外露,且感染不明顯,行初期閉合創面,傷口愈合良好;而4例傷口污染及感染嚴重,于局部徹底清創、引流及全身抗感染后行II期閉合創面,其余患者均行延遲閉合創面,均取得滿意效果。
3.2 重要血管及神經的處理 血管傷的處理是緊急搶救的關鍵措施之一,也是確保患肢后期組織修復及骨折愈合的重要前提。霰彈槍傷所致血管傷常累及范圍廣泛,多處損傷,且周圍軟組織損傷嚴重,血管床明顯破壞。血管損傷的早期診斷是血管損傷治療的關鍵,早期發現通常難度極大,血管造影是最為確切的診斷方法。本組9例行血管造影檢查,確診為動脈損傷。據霰彈傷的特點,血管損傷明顯時,吻合或移植血管不應直接縫合,而應切除損傷段,約1~2 cm,然后行端端吻合,并用正常組織覆蓋。血管處理后高度注意血管栓塞的可能,必要時可再行血管造影。術中發現重要周圍神經受損,予以初期神經吻合或神經移植,但不常規進行神經探查手術??捎^察2~3個月左右再根據病情進行神經松解、吻合或移植手術,因為多數學者認為早期神經修復效果不佳。
3.3 骨折處理 對于開放性骨折來說,骨折固定具有維持骨折復位、保障骨折愈合、促進功能恢復的目的,同時亦具有消除骨折端對皮膚和軟組織的威脅,減少污染擴散,便于重要軟組織如神經、肌腱修復以及傷口閉合的特殊意義。因此,骨折固定應以簡單、迅速、有效為原則,盡量減少或避免再損傷。本組患者中,骨折固定問題上,早期采用了單邊外固定支架固定骨折,二期改為交鎖髓內釘固定,取得良好效果。
霰彈槍傷骨折的早期內固定畢竟增加了創面內異物,故許多學者提出在火器傷中應采用外固定器技術。其固定針遠離骨折斷端,不增加傷道內異物,不損害骨折部殘存的血供系統。但霰彈槍傷骨折通常伴有明顯粉碎性骨折,單純外固定器治療骨折復位較困難。應用外固定器治療股骨骨折尚可致較多并發癥如針道感染、骨畸形愈合、骨不連接、骨折延遲連接、關節僵硬[5,6]。本組患者初期行單邊外固定支架固定骨折,簡單可行,固定時間短,針道感染機會低,II期改為交鎖髓內釘內固定,減少了骨不連接可能,且患肢后期功能鍛煉不受影響,減少了關節畸形發生。
鋼板內固定常需要廣泛剝離軟組織,不利于骨折的愈合和感染的有效控制[7]。交鎖髓內釘與鋼板骨接合術相比,具有更好的生物學及生物力學的優點[8]。交鎖髓內釘是在普通髓內釘的基礎上迅速發展的骨折內固定,保持了普通髓內釘的優點,同時克服了普通髓內釘的缺點。其用于股骨和脛骨骨折的軸位內固定,符合生物力學原理[9,10]。同時其為髓內固定,不占據軟組織的空間,不增加骨筋膜間隙的壓力,有利于血液回流和改善血液循環[3]。交鎖髓內釘內固定有擴髓和不擴髓、動力型和靜力型之分。不擴髓內固定對骨內膜的血供破壞較小,術后能迅速血管化,同時能避免手術時將細菌帶入髓腔深部而增加植入物相關感染的發生。髓內釘遠端和近端均用鎖釘固定,使之不能在髓腔內滑動稱為靜力型固定,可有效控制骨折的短縮、成角和旋轉,保證術后早期的穩定性,利于組織損傷修復和降低感染風險;而動力型固定指在髓內釘一端穿釘固定,其可在髓腔內滑動,允許骨折端的加壓,有利于骨折的愈合。
霰彈槍傷致開放性骨折容易發生感染。盡管采用不擴髓內固定,本組3例仍出現深部感染,經反復清創、引流、換藥及聯合應用有效抗生素后治愈。故對于霰彈槍傷致開放性骨折,一定得強調初期徹底清創及傷口引流,否則后期內固定后仍可出現嚴重感染,導致治療失敗??傊?,霰彈槍傷致開放性股骨骨折的治療,傷口的正確處理及重要血管的處理是后期骨折愈合的重要前提,初期單邊外固定器固定骨折,II期改為交鎖髓內釘內固定術減少了感染的機會,為患者提供了早期活動的可能,組織損傷小,利于骨折早期愈合。
參 考 文 獻
[1] 章亞東,侯樹勛,王予彬,等. 四肢霰彈槍傷的致傷特點和外科處理. 中華外科雜志,1999,37(1):25-28.
[2] Luce EA, Griffen WO. Shotgun injuries of the upper extremity. J Trauma, 1978, 18(7):487-492.
[3] 吳岳嵩,徐衛東. 骨折內固定的若干進展. 中國矯形外科雜志,1999,6(11):849-851.
[4] 章亞東,侯樹勛. 四肢霰彈槍傷致傷特點和救治原則. 中華創傷雜志,2001,17(10):637-639.
[5] Christian CA. General principles of fractures treatment. In: Canale ST , (editors). Campbell ’s operative orthopaedics. St Louis : Mosby,1998,3(9) :1993-2041.
[6] Murphy CP, D’ Ambrosia RD , Dabezies EJ,et al. Complex femur fractures, treatment with the Wagner external fixation device or the Grosse-Kempf interlocking nail. J Trauma, 1988, 28:1553-1561.
[7] 寧志杰. 骨科臨床新進展.人民軍醫出版社, 2003: 8-20.
[8] Javaid MZ, Nawaz G, Mateen MA, Sajid. The evaluation of the treatment of tibial shaft fractures by dynamic compression platting and interlocking nails: a comparative result of 80 cases. J Pak Inst Med Sci, 2001,8(12):576-579.
【關鍵詞】 肱骨近端骨折;內固定;三角肌
DOI:10.14163/ki.11-5547/r.2015.27.048
肱骨近端骨折比較多見, 既往手術的患者多采用經三角肌胸大肌間溝入路治療, 手術創傷較大, 對三角肌的損傷較重, 導致部分患者術后存在一定程度的前屈障礙[1, 2]。近年來本院骨科采用經三角肌劈開入路鎖定接骨板固定治療肱骨近端骨折25例, 具有損傷小、入路相對簡單的特點, 效果較好。現報告如下。
1 資料與方法
1. 1 一般資料 2011年3月~2014年3月本院收治的肱骨近端骨折患者25例, 其中男13例, 女12例;年齡23~71歲, 平均年齡43.2歲。入選標準:肱骨近端骨折, Neer 分型為兩部分或三部分骨折。排除因心肺功能不全等全身疾病患者、骨折累及肱骨遠端的患者、拒絕手術的患者。損傷原因:交通事故傷10例, 重物壓傷3例, 摔傷10例, 高處墜落傷2例。閉合性骨折24例, 開放性骨折1例。左側者16例, 右側者9例。按Neer 分型兩部分骨折19例, 三部分骨折6例。合并其他位置外傷者9例, 其中合并頭部外傷5例, 合并胸部外傷4例。送來本院時距受傷時間為1~35 h, 平均時間6 h。常規行患側X線片及CT檢查, 于傷后1~8 d(平均3.5 d)進行手術。
1. 2 手術方法 麻醉達成后患者取平臥位, 將患肩墊高, 捫及肩峰的前外側頂點, 沿此點向前外側方向取肩關節前外側縱形切口, 沿肱骨干向遠端延伸至肩峰下5 cm處, 切開皮膚及皮下脂肪后, 顯露三角肌, 捫清三角肌前束及中間束的大致分界線, 順肌纖維方向縱形劈開三角肌, 切開三角肌下滑囊暴露肱骨近端及骨折端, 沿三角肌及骨膜之間的間隙向遠端分離, 形成潛行隧道, 將三角肌和腋神經一并拉開, 若腋神經暴露, 則向兩側稍加分離后妥善拉開, 隧道通過三角肌在肱骨的附著處, 到達遠側骨折端。切口可以向近心端延伸至肩峰上處理可能合并的肩袖損傷。
復位并臨時固定肱骨近端骨折。選擇適當長度的接骨板, 經肩關節前外側切口-三角肌腋神經深面隧道插入, 使肱骨所有的骨折線都處于接骨板的固定范圍內。鋼板近端一般置于大結節下5~10 mm處, 若是患者肱骨近端肩峰之間的距離較小, 按照作者以往提出的方法[3], 將鋼板近端置于大結節
1. 3 術后處理 手術后予脫水、消腫藥物治療。術后第2~3天開始被動鐘擺、前屈及外旋等肩關節功能鍛煉, 并逐步增加運動量和幅度。在無痛原則下, 逐漸開始屈肘, 肩外展、上舉活動。術后3周開始主動功能鍛煉。術后頸腕三角吊帶懸吊固定保護患肢4~6周。
2 結果
本組25例均獲得隨訪, 隨訪時間11~20個月, 平均隨訪時間13.7個月, 隨訪時攝肱骨正側位X線片, 按Neer功能評定法評價肩關節功能[4]。術后無內固定松動和斷裂發生, 無醫源性腋神經損傷發生, 均無角肌前束無力癥狀。所有病例均達骨性愈合, 愈合時間為13~25周, 平均愈合時間16.2周;肩關節功能按Neer功能評定法評價, 優15例, 良8例, 可2例, 平均評分(88.9±9.3)分, 優良率為92.0%。術后1例出現肩關節半脫位, 予以懸掛固定8周后好轉。
3 討論
肱骨近端骨折的嚴重程度決定治療方案。明顯移位的Neer二部分或三部分骨折, 傳統的非手術方法(如牽引、石膏支架等)很難達到滿意的復位, 長期固定易導致肩、肘關節嚴重功能障礙, 因而對于這類骨折國內外學者[5]大多主張切開復位內固定。
手術方法有克氏針固定、交鎖髓內釘固定、切開復位接骨板固定等。采用克氏針進行治療, 針眼容易感染, 固定力量不強。閉合或是有限切開復位下行交鎖髓內釘固定患者損傷小, 容易愈合。但是交鎖釘手術難度相對較大, 而且進針點可能造成肩袖的損傷, 因而在臨床上尚未推廣[6]。
目前, 切開復位接骨板固定仍是大多數骨科醫生手術治療肱骨近端骨折的首選方案。通過傳統的經胸大肌三角肌間溝入路, 可以很好地暴露盂肱關節, 但存在著如下的缺點:胸大肌三角肌間溝入路需要進行大范圍的組織剝離, 有時需要切開部分三角肌, 術后會導致肩關節前屈及上舉力量減弱而影響肩關節功能的恢復[7];采用普通接骨板固定的話, 勢必需要骨干處大范圍的剝離, 采用較多的螺釘固定, 這會進一步的破壞骨折端的血供。
采用經三角肌劈開入路鎖定接骨板固定治療肱骨近端骨折, 較傳統的經胸大肌三角肌間溝入路切開復位普通接骨板固定, 有以下優點:①顯露較好, 手術切口通過經三角肌劈開入路進行, 切口通過腋神經深面-三角肌下, 直接顯露骨折端。②對肩關節功能的影響小, 經三角肌劈開, 不需要切開部分三角肌在鎖骨和肩峰的止點。③減少了對骨組織血供的影響, 采用鎖定接骨板固定, 鋼板螺釘形成一個穩定的系統, 不需要接骨板緊貼骨面固定, 自攻鎖定螺釘可以經皮擰入, 固定牢靠, 而且明顯減少了對骨組織血供的影響[8]。基于上述優點, 通過這一技術的實施, 本組25例患者取得了較好的治療效果。
術中需要注意以下幾點:①掌握應用指征。復雜的肱骨近端骨折, 復位困難, 需要大范圍的顯露, 對手術的技能要求更高, 因而三角肌劈開入路治療此類骨折患者應該審慎應用。②腋神經的保護。經三角肌劈開入路必須時刻注意對腋神經的保護[9]。腋神經主干距肩峰外側緣的平均距離為63.3 mm, 將腋神經從肱骨拉開8~20 mm一般無張力, 能滿足肌肉深面插人鋼板而不被損傷[10]。因此, 術中在肩關節前外側縱向劈開三角肌時, 長度盡量≤6 cm, 若腋神經被暴露出來, 則妥善牽拉, 包括向兩側牽拉三角肌和向體表牽拉腋神經均需小心;接骨板位于腋神經行程周圍的螺釘孔盡量不要使用螺釘固定。③接骨板近端不能超過肱骨大結節, 一般放置在最高點下方5~10 mm, 若是患者肱骨頭與肩峰之間的距離較近, 則鋼板盡量低置, 以減少肩峰撞擊癥的發生。
綜上所述, 采用經三角肌劈開入路鎖定接骨板固定治療肱骨近端骨折, 具有損傷小, 入路相對簡單的特點, 合理的應用能取得較好的臨床效果。
參考文獻
[1] Maresca A, Pascarella R, Bettuzzi C, et al. Multifocal humeral fractures. Injury, 2014, 45(2):444-447.
[2] 馮萬文, 陳天年, 劉海濤, 等.應用鎖定鋼板經三角肌劈開入路治療NeerⅡ型肱骨近端骨折.中華創傷骨科雜志, 2012, 14(1):77-79.
[3] 蘭俊, 季衛平, 蘭偉榮.肩峰肱骨頭相對位置評分及其在肱骨近端骨折內固定術的應用.浙江創傷外科, 2009, 14(4):333-334.
[4] Neer CS 2nd. Displaced proximal humeral fractures.I.Classification and evaluation. J Bone Joint Surg Am, 1970, 52(6):1077-1089.
[5] Wijgman AJ, Roolker W, Patt TW, et al. Open reduction and internal fixation of three and four-part fractures of the proximal part of the humerus. J Bone Joint Surg Am, 2002, 84-A(11):1919-1925.
[6] Lopiz Y, Garcia-Coiradas J, Garcia-Fernandez C, et al. Proximal humerus nailing: a randomized clinical trial between curvilinear and straight nails. J Shoulder Elbow Surg, 2014, 23(3):369-376.
[7] 謝志云, 王小勇, 徐志旺, 等. 前側入路結合MIPPO技術鎖定鋼板內固定治療C型肱骨骨折臨床分析.中國骨與關節損傷雜志, 2014, 29(3):249-250.
[8] Kim JW, Oh CW, Byun YS, et al. A prospective randomized study of operative treatment for noncomminuted humeral shaft fractures: conventional open plating versus minimal invasive plate osteosynthesis. J Orthop Trauma, 2015 , 29(4):189-194.
[9] Sohn HS, Shin SJ. Minimally invasive plate osteosynthesis for proximal humeral fractures: clinical and radiologic outcomes according to fracture type. J Shoulder Elbow Surg, 2014, 23(9): 1334-1340.
[關鍵詞] 私募股權基金 特點 有利因素
私募股權基金(Private Equity fund),簡稱PE,是指面向特定投資者,通過私募形式對非上市企業進行的權益性投資,在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利。通常市場按投資方式和操作風格將私募股權投資分為風險投資基金,產業投資基金,并購投資基金。 私募股權基金主要有三個特點:第一,私募股權基金專注于投資那些成長性企業的股權。其所投資的企業的關鍵不在于規模大小,而在于發展的空間和前景。第二,私募股權基金的整個運作過程都是由專業人員控制的,包括從基金的籌集、投入到參與一定的管理,一直到最后退出的全過程。第三,私募股權基金是企業與資本市場聯系的長期穩定通道,對企業股權的投資和退出都是通過資本市場進行的。
私募股權基金已有50多年的發展歷程,但直到上世紀80年代后才開始發展壯大。目前全球私募股權投資基金的總額達到7380億美元。每年私募股權基金投資額占GDP的比例,美國已達到0.6%,歐洲為0.35%,亞洲為0.2%,而我國目前還不到0.1%。中國目前民間存在著大量的閑置資本,然而遺憾的是,這些閑置資本很難找到很好的增值路徑,而中國業績優秀的企業紛紛前往納斯達克上市,讓境外投資者賺足了優秀中國企業的投資回報。我國工業化中期,正是產業和企業大規模重組的時期,是培育世界領先產業和優強企業最重要的時期,也是對資本需求最為旺盛的時期。缺乏有效的股權融資渠道,已經成為阻礙升級、優勢企業做強做大的一大障礙。央行副行長吳曉靈感慨道:中國資本市場不缺乏構成99攝氏度的金融要素,只是缺乏讓水沸騰的那l攝氏度,而這l攝氏度就是私募股權基金。
私募股權基金雖然以追求資本利得為目標,卻在化解銀行風險、優化公司治理結構方面有獨特優勢,是中國資本市場發展的必然結果。首先,它符合資金需求方減輕對銀行高度依賴的需求,獲得融資者的支持。目前不少資金密集型企業特別是未上市的企業因為缺乏股權融資的渠道,所以對于銀行貸款等債務形成了相當高的依賴性。這種融資結構使得當前不少企業都背上巨額債務,稍微運作不善就有可能陷入資金周轉困境。若這些企業能夠獲得股權投資基金的支持,可以大大削弱該企業對銀行貸款資金的依賴性。其次,它符合投資者增加投資渠道需求,獲得投資者的支持。目前在我國金融市場上,適合企業和廣大居民投資理財的工具和渠道比較少,而企業,特別是銀行和保險公司由于存款和保費的劇增,普遍存在資金流動性過剩。企業參與私募股權投資基金,通過專家管理進行股權投資可以獲得較高的投資回報,拓寬投資者的投資渠道,進而豐富投資理財品種,完善資本市場結構。再次,它符合國家發展戰略,獲得政府支持。股權投資基金是市場化配置資本資源的方式之一。由于股權投資基金追求投資回報的內在機制,其管理人必須選擇前景廣闊、效益較高、質地優良的企業進行投資,這就使資本流入好的企業,客觀上起到優勝劣汰、優化資源配置的作用。
從整個宏觀形勢看,當前加快推進私募股權基金的發展,存在若干有利因素。一是儲蓄大于投資,需要開拓資本市場疏通儲蓄轉化為投資的渠道。二是資本市場發展的外部環境正得到顯著改善。股權分置改革的順利推進,市場優化資源配置的功能正逐漸形成。市場退出機制和投資者保護制度的完善,依靠市場本身化解風險的能力將顯著提高,為拓寬資本市場層次奠定了基礎。三是隨著金融法制的完善,一些制約私募股權基金發展的法律障礙正得到消除?!锻鈬顿Y者并購境內企業規定》正式明確了境外企業可以通過換股方式收購境內企業,這也為被投資企業境外紅籌上市提供了便利,同時大大方便了私募股權投資的境外退出;《公司法》正式取消了公司對外投資額度的限制;新修訂的《合伙企業法》正式確立了有限合伙的企業形式,這預示了在我國可以設立有限合伙型的私募股權投資基金。四是從市場基礎設施建設看,近幾年來,信息技術發展突飛猛進,登記、托管、交易、支付清算等市場基礎設施建設發展迅速,效率和安全性不斷提高,完全有能力承擔多層次市場對基礎設施的要求。
2006年12月30日,中國首支私募股權性質的產業基金――渤海產業基金在天津發起設立,它是中國本土私募股權基金發展的一個里程碑。渤海產業基金的設立,開創了我國直接投融資的新模式和新渠道,對于深化金融改革和促進我國經濟發展具有重要意義:一是建立了符合國際慣例的基金運作模式,以出資人設立基金、基金管理人運作基金資產、基金托管人保管基金資產的運作架構,為制定私募股權基金管理辦法和監管制度積累經驗和創造條件;二是在搞好試點的基礎上,進一步增設新的產業基金,有利于深化金融體制改革,擴大直接融資,改善資金使用結構,提高全社會資金使用效率;三是產業基金用于對優質企業的股權投資,有利于調整產業結構、轉變經濟增長方式。
當前,發展私募股權基金的條件基本成熟,發展私募股權基金恰逢其時。既能從實體經濟層面,推動那些有發展空間和前景的企業快速成長,增強中國企業的實力,扶持國內產業發展;也能從金融層面,增加有效組合市場各種要素的金融工具,實現國內資金充分利用,以緩解當前流動性過剩的壓力。中國私募股權基金行業無疑將迎來一個新的高速發展期。
參考文獻:
[1]葉浩兵:積極發展人民幣私幕股權基金.金融投資,2007,11.
酷愛教育事業。從教三十年如一日,勤勤懇懇、兢兢業業,始終工作在教學第一線,擔任三十年的班主任,已接近退養年齡,但她工作依然積極肯干,她舍不得孩子們,舍不得深愛的教育事業,仍然工作在班主任崗位上。
團結同志、樂于助人。她心地善良、與人為善,哪位同志有困難,她都熱心幫助,哪位同志生病住院,她都要親自去探望。她謙虛謹慎,與同志和睦相處,從不斤斤計較,三十年來沒有與任何同志發生矛盾沖突,并能積極主動調解同志之間、同志和領導之間的矛盾,充分發揮一名骨干教師的作用,為學校營造團結、和諧的工作氛圍做出了突出貢獻。
多年的教育實踐使她深深體會到要給學生一杯水,自己必須有一桶水。她在完成本職工作的同時,積極加強自修,努力鉆研新教材,探索新教法,積極參加進修學習,多年的教育的實踐,以及扎實的理論基礎,使她有了更強的教育教學能力。30年來,她在班級管理方面積累了豐富的經驗。每接一個新班,都首先深入班級了解學生情況,針對學生情況,采取具體的管理辦法。重視班干部的選拔和培養,培養一批得力的班干部,既有利于班級工作,又鍛煉了他們的工作能力。其次,在教學的同時又重視育人,經常結合教學內容和一些名人青少年時代的先進事跡對學生進行愛國主義教育,幫助他們樹立遠大的理想,樹立正確的人生觀、世界觀。經常利用班會,學習《小學生守則》《小學生日常行為規范》,使同學們都能自覺遵守紀律,形成良好班風。第三,抓“兩頭”帶中間,切實做好差生轉化工作,采取學校、家庭、社會三結合的方法,找出病因,對癥下藥,促進差生轉化。優等生容易滋生驕傲情緒,注意早打預防針,使他們真正起到模范帶頭作用。第四,積極開辟第二課堂,開展豐富多彩的課外活動。擴大學生視野,提高學生的學習興趣。第五,關心學生,用真誠的愛感化學生,學生都渴望得到老師的“愛”,特別是差生,他們自己有的就認為是被老師遺忘的。當他們能感受到老師的關心,他們會把這樣的愛深埋在心底,并自覺地改正錯誤。
無私奉獻、關愛學生,從教三十年始終堅持早來晚走,利用休息時間義務為學困生補課,義務為學校拆洗被褥、修理桌椅。她對每一個學生充滿愛心,尊重學生人格,平等對待學生,對后進生、特困生、殘疾兒童傾注了更多的愛。她為學困生補課,家長主動給補課費,都被她婉言謝絕,她無私照顧特困孩子在校的生活,經常自己掏腰包為特困生買學習用品。學生們稱她為“老師媽媽”,學校多次收到家長發自肺腑的感謝信,有的家長親自到學校來表達感激之情,感謝劉老師對孩子的關愛、照顧。1998年,她任教的三年級,是這個基礎較差,后進生較多的一個班,這個班的大部分同學來自于偏僻的各個教學點,他們的基礎差,紀律觀念淡薄,早就養成了松懈的習慣。剛接班時,不少教師為她擔心。有些人在背后議論,看來這個班的成績總評只能是倒數第一了。但她憑著自己的經驗和能力,深深地相信,只要努力去做,一定會把這個班搞好,也一定能把差生的成績提上來。在摸清學生情況的基礎上,首先加強思想政治工作,熱情關心學生,幫助他們克服各方面的困難,給他們以更多的愛心,幫助他們樹立遠大的理想,克服自暴自棄的思想,結合社會各方面的力量與學校密切配合,對于后進的學生,在摸清他們情況的基礎上,組織力量,進行幫助。對他們著眼于高標準,著眼于細微處,從日常生活中點點滴滴抓起,以理服人,以情感人,幫助他們改掉壞習氣,養成好作風。有個女學生,因經常無故曠課受到學校領導批評,小小年紀但她心里頂牛,思想消沉,對生活態度更加冷淡,對同學的態度也不好。她決心要用愛心喚醒她冰冷的心,先后找她談心幾十次,她有一點進步就鼓勵。同時,做好她周圍同學的工作,動員大家一起來關心她,幫助她。一次,她得了病,班干就組織女同學為她端茶、倒水,幫她復習功課。老師的愛護,集體的溫暖,使她感動得熱淚盈眶,久而久之,她的一顆冰冷的心終于和同學們跳動在一起了。以后,她主動找同學談心,消除疙瘩,搞好團結,表示要以實際行動改正錯誤,爭取早日把成績趕上。經過長期的努力,班里的十多名后進生,程度不同地有了進步,。
對于留守生,她更是關懷備至,經常了解留守生的思想狀態,幫助他們解決生活上,學習上的困難,并保持和他們遠在他鄉打工的父母進行電話聯系,按時反映學生情況。學生小樂的父母在廣東打工,春節沒能回來,她知道情況后,立即在大年三十的早上到小樂的家里,把小樂接到她家過了一個暖融融的春節。小樂感動地流下眼淚說:“劉老師,你就是我的親生父母。”小樂的父母回來后,帶上禮品到她家致謝,但被婉言謝絕,她說,我是人民教師,這都是我應該做的。
在教學工作中,她首先全面了解學生的知識基礎,針對學生情況,依照大綱,鉆研教材,精心組織教學,獨立備課,獨立上課,獨立批改作業,準確傳授知識,全面培養學生能力。認真備課,掌握大綱,吃透教材,挖掘教材的深度和廣度,正確把握教材的重點、難點、關鍵點。制定好教學計劃,認真設計編寫每一課的作業教案,并認真及時批閱,及時反饋,糾正錯誤加強輔導,做到堂堂有作業教案。采取啟發式教學法,以學生為主體,老師為主導,采用自主、合作、探究的方法。布置作業分梯次,因人而異,對成績好的能吃的飽,也使成績差的能吃的好,在教學中不僅要向學生傳授知識,還要教同學分析方法,解題方法,不斷培養技能技巧,使他們會學,樂學。面對新課改大膽靈活地使用新教法。在具體教學中,根據教學內容和學生情況,采取不同的教學法。抓住課堂教學,精心組織,同時又不放棄課后輔導,采取課堂教學與課后輔導相結合的教學方法,注意解題方法技能、技巧的總結和掌握。課后查漏補缺,防止學生兩極分化,大面積提高教學質量。因材施教,因人施教,開辟第二課堂,開辦課外活動小組,數學競賽輔導園地等,發揮他們的特長,提高學習興趣,增長才干。堅持教學研究,以理論指導實踐,在實踐中總結經驗。
在教學工作之余,她仍然不斷地學習新知識,學習新教法,經常聽同行教師的課,學習新的教法,由于孜孜不倦的努力,換來了工作上的成功,得到了領導的贊揚和同事的認可,在鄉優質課大賽中多次榮獲一等獎。撰寫的論文多次榮獲縣、市級一、二等獎。
據銀河證券基金研究中心數據顯示,截至2012年2月29日,景順長城核心競爭力、景順長城新興成長、景順長城能源基建、景順長城公司治理和景順長城資源壟斷5只股票型基金,今年以來平均回報超過10%,全部進入同類基金前1/10。
股票型基金外,景順長城基金其他類型產品也實現業績領先。如景順長城穩定收益債券,截至2012年2月29日,該基金的凈值增長率超過3% ,也進入一級債券型基金前1/10,而景順長城大中華股票QDII同期贏得近15%的回報。截至目前,景順長城還培養了多只長線績優基金,如景順長城內需增長和景順長城內需增長二號,近三年在146只股票基金中高居第5、9位。
5只股基進入前1/10
景順長城基金以主動股票投資見長,旗下基金多是主動管理型偏股基金。截至2012年2月28日,景順長城核心競爭力、景順長城新興成長、景順長城能源基建、景順長城公司治理和景順長城資源壟斷,今年以來分別以13.3%、11.4%、10.5%、10.3%和9.6%的總回報。
這些排名靠前的基金,有的是持續保持穩健的老基金,有的是成立不久就嶄露鋒芒的新基金。如2006年成立的景順長城資源壟斷,近三年在146只同類基金中排名57,無論長期還是短期業績均表現良好。
公司今年以來業績表現最好的景順長城核心競爭力,是2011年12月20日成立的新基金。該基金僅僅成立兩個多月回報就已經達到10.20%,同期同類基金僅有平均0.5%的回報。其基金經理為余廣和陳嘉平,其中余廣同時管理著景順長城能源基建基金。
資料顯示,早在余廣擔任景順長城核心競爭力基金經理前,就曾表示,該基金是個選股型基金,側重于投資優秀公司并長期持有,如果沒有合適的投資標的,他也寧愿留出部分資金,不打算過多地選時和波段操作。其看重長遠表現的投資思路,預示著這只新基金的表現仍值得期待。
不單是股票型基金,其他類型產品也一同領先。如公司首只債券基金景順長城穩定收益,其C、A類份額,今年以來均以接近3%的回報,在103只一級債券基金中進入前五名。此外,投資于“除內地以外的大中華地區證券市場以及海外證券市場交易的大中華企業”的景順長城大中華股票,今年以來已獲得接近15%的回報。
選股兼顧估值成長性
對整體行業判斷正確,提前準確配置低估值藍籌帶來景順長城旗下多只股基取得業績大豐收。
以管理景順長城能源基建和景順長城核心競爭力的余廣為例,景順長城能源基建2011年四季報中就準確判斷了經濟走勢等因素。“中長期看,A股整體估值已至歷史低點……自下而上來看,中國不少具有核心競爭力的企業具有較好的長期成長性?!被鸾浝肀硎?,會在倉位以及組合結構上的策略上,延續原有積極的配置,重于選股而并非擇時,持續關注管理優秀、成長性較好以及估值相對便宜的個股。四季報顯示,該基金的不少重倉股為其2012年的表現帶來較大貢獻。
余廣是會計師出身,因而對各個公司賬目或毛利比較注重,且對估值要求嚴厲,注重選擇成長性好又被低估的股票。在余廣看來,選股要“價廉物美”,公司基本面結合宏觀、行業趨勢以及相對估值進行個股選擇。 景順長城能源基建成立于2009年10月,而近兩年該基金在198只同類股票型基金中排名第10。
在景順長城成立時間較長的基金中,還有兩只基金表現極為搶眼。據銀河證券基金研究中心數據統計,在2009-2011三個年度的標準股票型基金正收益前5名的基金中,景順長城基金就獨占兩席。而截至目前,景順長城內需增長和景順長城內需增長二號,近三年在146只股票基金中高居第5、9位。
這兩只基金的基金經理王鵬輝,同時擔任景順長城基金投資總監。王鵬輝坦言,他比較喜歡投成長股,但也會兼顧估值。他認為,估值低、成長性高為最佳,估值高、成長性高次之,估值高、成長性差則要堅決回避。此外,要以辯證的眼光看待估值因素,“同樣是一杯水,放在沙漠里,可能值一萬塊,但在日常的環境中,可能一錢不值?!?/p>
培養有個性的基金經理
多只基金業績優異背后的深層原因是景順長城基金的投研團隊的進一步優化,整體投資實力得到整固。該公司的投研團隊在2011年繼續細化了紀律、科學、合規及可持續性的投資流程和投研團隊管理體系,與外方股東研究團隊建立更深度的交流,取得顯而易見的效果。